2022-2023 分析报告 1 A 2 3 4 A 3 今 年 以 来 主要 指 数涨 跌（%）（截 止2022-6-30）今 年 以 来 风格 指 数涨跌（%）（截 止2022-6-27）4 2021 A 今 年 以 来 市场 行 情走势（截止2022-6-30）wind A GDP 同 比 增速 PMI 探 底 回升 wind 33 5 LPR A 5 wind 全A 市盈 率（%）行业PB-ROE（截 止2022-7-1）wind 一 季 报 相 对 去 年 末 仓 数量占 位 比 仓位（%）业绩（%）平均股 票 今 年 以 来 平 均 在 市 场 下 跌 阶 市 场 上 涨 阶 段 平 均 业 绩 段 平 均 业 绩（%）（%）加仓（5%以上）8.9%80.5-8.5-25.2 23.5 保 持 稳 定（-5%5%）69.6%88.8-10.0-28.1 26.8 降仓（-5%-20%）19.0%83.2-11.4-27.4 23.4 大幅降仓（-20%以上）2.5%69.5-9.2-19.9 14.1 报 告 期 权 益基 金 业绩差异（截止2022-6-30）权 益 基 金 仓位 调 整与业绩情况 各 类 基 金 今年 以 来业绩情 况（截 止2022-6-30）10%-10%10%2.4%6 4 60%wind 7 wind 今 年 以 来 业绩 排 名分布（截 止2022-6-30）下 跌 阶 段 排名 前30%基金 在 不 同 行 情下 业 绩 分 布 30%40%反 弹 阶 段 排名 前30%基金在不同 行 情业绩 分布 8 wind 各 行 业 主 题基 金 今年以来 业 绩 情 况（截 止2022-6-30）前10%基 金风格 及行业标签关键词 9 wind 2018 年 以 来均 衡 型基金在不 同 市 场 情境 中 超额收益（%）10 wind 均 衡 型 基 金在 不 同市场环 境 中 月 胜 率（%）TM 近 三 年 均 衡型 基 金组合长 期 获 得 超 额收 益 的难度较 大 高 胜 率 的 均 衡 型 基 金 收益来 源 主 要 是 净 选 择 回 报 11 wind 基金经理 基金规模 2022年 上 半 2021 年 业 绩 两年月 胜 过去两年净 过去两年 年 限（亿元）年 业 绩（%）（%）率（%）选择回 报 风 格Alpha 9.7 152.4-8.93 27.81 75.0%0.213 0.046 4.3 5.3-14.74 30.91 75.0%0.167 0.070 7.7 6.4-0.41 36.52 70.8%0.206 0.029 7.4 30.3-7.02 31.91 62.5%0.161 0.081 3.1 69.6-6.95 27.23 66.7%0.213 0.047 2.5 23.2-5.05 70.19 66.7%0.196 0.065 7.2 5.7 2.53 20.39 54.2%0.207-0.002 7.3 3.1-9.01 38.55 62.5%0.155 0.066 6.1 83.4-12.69 24.09 70.8%0.108 0.034 5.6 7.7 21.11 39.85 62.5%0.358-0.007 6.1 40.2 2.12 14.97 66.7%0.135 0.049 3.1 102.7-4.45 40.11 79.2%0.273-0.002 5.4 36.1-7.35 22.01 62.5%0.133 0.082 2.5 59.1-8.41 69.78 70.8%0.311 0.070 6.3 18.6-5.88 21.84 75.0%0.203 0.040 4.4 2.3-8.14 21.33 79.2%0.151 0.053 5.2 23.0-6.01 27.63 62.5%0.120-0.009 代 码 名 称 基金经 理 基金经理任职时间 519133.OF 海富通改革驱动 周雪 军 2016-04-28 001366.OF 金鹰产业整合A 杨晓 斌 2019-03-14 000612.OF 华宝生态中国 夏林 锋 2015-02-17 163807.OF 中银行业优选A 王 伟 2015-05-28 002340.OF 富国价值优势 孙 彬 2019-05-23 005821.OF 万家新机遇龙头企业A 束金 伟 2020-04-13 519756.OF 交银国企改革 沈 楠 2015-06-10 000308.OF 建信创新中国 邵 卓 2015-05-22 007802.OF 兴全合泰A 任相 栋 2019-10-17 004685.OF 金元顺安元启 缪玮 彬 2017-11-14 270006.OF 广发策略优选 罗 洋 2019-05-22 540003.OF 汇丰晋信动态策略A 陆 彬 2020-05-09 450004.OF 国富深化价值 刘 晓 2017-02-18 001532.OF 华安文体健康主题A 刘畅 畅 2020-01-08 001667.OF 南方转型增长A 林乐 峰 2017-12-15 487016.OF 工银瑞信灵活配置A 李 昱 2018-03-06 004814.OF 中欧红利优享A 蓝小 康 2018-04-20 519994.OF 长信金利趋势A 高 远 2018-08-30 001736.OF 圆信永丰优加生活 范 妍 2015-10-28 5.5 56.8-4.48 35.13 66.7%0.141 6.7 54.8-1 2.25 16.68 66.7%0.165 0.082 0.03212 1 2 ROE 3 均 衡 型 基 金推 荐（截 止2022-6-30）wind 13 2022 上 半 年不 同 阶段均排前1/2 的 基金平 均业绩及排序 wind 2022 上 半 年基 金 业绩和换手率 上 半 年 有 突出 表 现的灵活 型 基 金 换 手 率 及 行 业 波动 比 较 上 半 年 有 突 出 表 现 的 灵活型 基 金 投 资 能 力排 名 分位比较 10%50%25%14 规模（亿元）业绩 业绩 半年业绩（%）（%）（%）过去一年 过去两 年 2022年上 过去一年 2021 年 行业轮动能 力 交易能力排 序 交易能 力 股票选择 排序 30.5 29.9%25.5 52.2-2.6 37.4 97.7 4.2 2.6%2.6 40.2%56.8 58.9%63.2 16.1%34.0 4.4%2.0 72.6%10.1 25.2%7.6 40.2%53.1 21.3%30.4 66.2%12.3 2.3%7.9 40.2%10.7 21.3%8.1 25.5 62.3-2.2 21.5 63.8-4.5 14.2 88.4-1.0 41.8 131.0 2.8 24.5 11.8-6.1 2.4 74.7-6.1-2.7 35.0-7.4 31.6 123.0-1.3 26.5-7.3 14.7 59.3 1.3 12.7 60.7-4.3 2.5 57.8-7.3 0.2 65.6-9.2 月胜率 换手 率(过 去 两 年）（最近一期）(过 去 两 年）能力 83.3%-84.3%47.0%52.3%-0.12 83.3%8.83 23.3%15.4%51.3%0.05 83.3%3.33 46.8%15.7%39.0%-0.14 83.3%6.36 35.9%53.0%59.5%-0.17 83.3%3.86 26.2%78.4%71.4%-0.08 75.0%4.57 58.9%36.2%62.2%0.01 75.0%6.82 71.2%13.3%43.4%-0.19 75.0%4.82 46.4%66.7%53.9%-0.11 75.0%3.90 54.3%52.1%28.6%-0.14 66.7%4.46 47.9%28.9%48.7%-0.1 66.7%-83.4%6.2%4.6%-0.18 66.7%4.13 66.4%8.3%22.6%0.06 66.7%4.11 24.3%57.9%67.3%-0.14 66.7%5.70 58.6%55.0%50.2%-0.1 66.7%6.03 65.4%9.1%51.6%-0.1 21.3%灵 活 型 基 金推 荐（截 止2022-6-30）代码 基金名称 基金经理 010963.OF 信达澳银周期动力 李淑彦 004475.OF 华泰柏瑞富利 董辰 001907.OF 国投瑞银境煊A 周思捷 519994.OF 长信金利趋势 高远 005730.OF 国泰江源优势精选A 郑有为 000729.OF 建信中小盘A 周智硕 200010.OF 长城双动力 苏俊彦 005535.OF 泰信竞争优选 徐慕浩 519033.OF 海富通国策导向 李 志,胡 耀 文 519918.OF 华夏兴 和 李彦 011229.OF 创金合信数字经济主题A 王浩冰 161222.OF 国投瑞银瑞利 綦缚鹏 163822.OF 中银主题策略 黄珺 519698.OF 交银先锋A 封晴 001825.OF 建 信 中 国 制 造2025 孙晟 wind 15/1 2 1 2 3 1 2 3 4 1 2 3 4 逆 向 风 格 基金 情 景分析 16 wind 1 2 逆 向 风 格 基金 推 荐（截 止2022-6-30）17 wind 22Q1 pe-22Q1 pe-20Q1 2021 2021 2021 2021 2020-06-12 53.07 0.54 0.77 0.16 0.54 67.62 29.85-20.82 1.26 2016-12-16 20.27 0.89 0.94 0.32 0.40 36.82 14.81-12.65 1.17 2015-05-14 26.96 0.68 0.86 0.45 0.56 34.21 26.46-29.56 0.80 A 2018-10-10 61.98 0.88 0.91 0.25 0.62 18.20 12.18-16.69 0.79,2015-05-06 11.51 0.68 0.62 0.46 0.77 13.13 22.76-22.71 0.36 A 2020-05-06 108.29 0.58 0.98 0.55 0.49 71.83 16.33-21.51 2.19 A 2020-09-18 10.47 0.61 0.80 0.63 0.31 64.13 24.62-25.34 1.33 A 2020-04-13 23.23 0.37 0.74 0.41 0.58 61.59 22.09-28.81 1.51 A 2020-09-07 3.57 0.44 0.68 0.32 0.34 36.83 21.63-28.70 1.07 A 2021-04-28 2.61 0.67 0.96 0.30 0.28 33.55 16.91-24.26 1.04 2017-12-27 34.67 0.60 0.63 0.31 0.71 10.48 14.82-25.59 0.39 3 3-6 4 5 社 会 消 费 品零 售 总额：当 月同比（%）消 费 者 信 心 指 数 18 wind 4 25 5 23 6 33 5 25 5 31 19 wind 消 费 板 块 近十 年 估值分位 值（截 止2022-7-6）注：*重仓股持股市值占基金股票投资市值比 wind 20 权 益 基 金 消费 板 块重仓股（2022Q1）估 值 及盈利指 标 平 均 情 况（截 止2022-7-6）（%）行业 2021 年2 月 10日以来PE 分位调整 2021年以来 涨跌幅 2022Q1 较 2021Q1 重仓 股仓位变动*归母净利润 同比2021 一致预测净 利润同比 2022 一致预测净 利润同比 2023 商贸零售 21.84-5.33 0.47-265.21 64.00 1180.05 农林牧渔 93.02-13.26 0.41-151.93 90.71 3190.15 汽车 0.54 6.80 0.31 22.63 34.34 33.98 纺织服饰-63.03 3.32 0.20 179.20 22.39 22.84 美容护理-18.16-21.41 0.14 50.23 42.77 8.70 轻工制造-2.45-14.18-0.21 4.04 32.58 16.53 社会服务-11.20-34.34-0.73 49.42 172.26 316.08 医药生物-88.49-24.10-1.00 50.76 27.04-4.72 家用电器-55.21-30.93-1.11 9.69 19.34 11.74 食品饮料-17.83-22.34-3.02 11.35 23.17 20.10 PE 近十年 分位值 2021 年2 月 10日以来 PE分位调 整 2021年2 月 10日以来 涨跌幅 归母净利 润同比 2021 一致预测 净利润同 比2022 一致预测 净利润同 比2023 持股市值 占比大于 0.1 54.91-33.57-9.12 28.48 53.67 68.65 持股市值 占比处于 0.05-0.1 33.10-34.39 23.73 36.52 38.23 68.32 持股市值 占比小于 0.05 43.97-12.35 18.01 10.10 66.71 212.53 非重仓 35.15 9.73 10.79-101.93 76.73 48.38 PE PB 10 50 2021 21Q1 2021 Q1 2022 Q1 0.1%消 费 行 业 权益 基 金重仓变 动、估 值、盈 利 指标（截 止2022-7-6）（%）*wind 21 基金简称 成立日期 规模 基金经理 任职日期 行业标签 年报相关行 业占比 2022Q1重仓子行业及占比 YTD 业绩 2021 年业 绩 交银消费新驱动 2017-09-30 18.40 韩威俊 2018-08-24 消费 94.47 白酒40.9医药生物19.1啤酒9.7-2.06 3.98 富国消费主题A 2014-12-12 50.41 王园园 2017-06-16 消费 72.14 白酒21.8食品加工9.0食品加工9.0-5.27 4.67 银华消费主题 2011-09-28 5.82 薄官辉 2018-06-15 消费 69.28 白酒22.2食品加工12.3乳业7.2-6.76-3.98 汇添富消费行业 2013-05-03 174.82 胡昕炜 2016-04-08 消费 81.43 白酒41.3医药生物9.1啤酒3.6-7.35-4.20 大成消费主题 2011-11-08 4.23 齐炜中 2020-02-03 消费 79.81 农林牧渔20.0白酒14.8 家用轻工6.7-8.53 18.95 嘉实新消费 2015-03-23 8.92 谭丽 2017-04-11 消费 71.96 家用电器13.0白酒11.1 纸业10.3-8.96-2.41 博时医疗保健行业A 2012-08-28 44.26 张弘 2022-02-07 医药 96.87 核心资产33.2CRO27.5 创新药27.0 2.82*-信达澳银健康中国 2017-08-18 4.03 杨珂 2020-05-13 医药 87.92 创新药47.3医疗服务43.5 医疗服务43.5-0.32 6.75 安信医药健康A 2021-01-12 20.94 池陈森 2021-01-12 医药 90.58 核心资产24.2创新药19.3 肺炎主题16.7-7.55 42.84 富国生物医药科技A 2020-05-13 9.55 曾新杰 2020-05-13 医药 93.38 核心资产34.0CRO33.5 创新药29.3-10.43 0.50 大摩健康产业 2016-06-30 13.96 王大鹏 2016-06-30 医药 99.80 创新药62.1CRO50.0 核心资产48.7-11.33 13.37 工银瑞信前沿医疗A 2016-02-03 180.35 赵蓓 2016-02-03 医药 99.95 核心资产43.8创新药41.8CRO35.7-13.30 11.74 国泰大农业 2017-06-15 11.72 程洲 2017-06-15 农业 45.89 猪产业19.0生物育种17.9 养殖业10.8-0.62-1.81 嘉实农业产业 2016-12-07 28.18 吴越,朱子君 2020-12-09 农业 63.50 生物育种66.5猪产业51.2 养殖业31.2-7.18-0.71 银华农业产业 2017-09-28 13.24 唐能 2021-06-11 农业 51.27 生物育种63.8种植业34.2 猪产业29.5-9.80-0.78 CXO 消费、医 药、农 业基金推 荐（截 止2022-6-30）新 能 源 汽 车当 月 销量 光 伏 装 机 量月 度 新增 2027 22 wind beta 1 2 中 证 新 能2022 净 利润增速市场一 直 预测不 断上 修（%）PE 2022 PE()69.82 79.48-23.30-4.12()26.06 43.87-30.65-19.14()5.56 22.40-20.07-25.34()15.85 37.19-28.22-25.12()3.36 15.70-33.90-11.46 23 wind 部 分 成 长 行业 估 值及业绩预测（%）24 wind 2022 新 能 源、军工、科技基金推荐（截 止2022-6-30）基金 简称 主题 分类 年 报 仓 位占 比 基金 经理 管理 年限 涨市 阿尔法 涨市 贝塔 跌市 阿尔法 跌市 贝塔 今年 以来阿 尔法 今年 以来贝 塔 2021 年业 绩 YTD 业绩 组合 细分领域分 布（有 重叠）新华鑫动力A 新能源 85.62 刘彬 3.37 6.79%98.3%-33.1%91.7%-8.42%96.25%37.91 5.04 动力电池/锂电池47.8新材 料38.7 储 能35.8 国投瑞银新能源A 新能源 31.51 施成 3.29 29.76%85.1%-36.8%91.1%-11.51%92.21%63.02 1.88 资源股44.1 动力电 池/锂电池26.2 新材料20.0 富国清洁能源产业A 新能源 82.17 杨栋,张 富盛 6.90 6.59%81.9%-62.6%90.7%-19.19%87.86%31.61-0.75 动力电池/锂电池33.6 资源 股27.5 新材料27.5 鹏扬先进制造A 新能源 84.60 邓彬彬 4.83-1.24%73.9%-26.7%53.0%-21.32%95.44%-1.42 动力电池/锂电池58.8 资源股47.1专精特新27.2 汇丰晋信低碳先锋 新能源 61.32 陆彬 3.15 9.52%84.8%-2.9%69.1%-20.86%81.40%42.15-2.21 动力电池/锂电池56.4资源 股43.9 储 能18.4 广发鑫享 新能源 61.55 郑澄然 2.14 11.17%57.1%15.1%68.9%-21.99%76.33%35.62-3.28 光伏58.6先 进制造44.4专 精特 新27.3 前海开源新经济A 新能源 60.41 崔宸龙 1.98 52.25%92.2%-33.3%80.1%-27.93%93.22%109.36-4.52 动力电池/锂电池45.6 储能31.4 先 进制造27.6 富国互联科技A 科技 54.29 许炎 5.88 11.81%94.81%-29.12%83.34%42.88%97.28%12.94-5.64 核心资产42.8 手机 产业14.1自主 可控12.6 泰达宏利睿智稳健 科技 35.15 孟杰 1.84 51.14%80.50%25.89%62.82%23.57%73.18%47.71-7.37 核心资产18.8 手机 产业17.0 光学光电 子4.9 华安成长创新 科技 29.63 胡宜斌 6.63 7.68%58.52%17.69%71.26%31.10%86.84%41.77-7.61 核心资产23.7 半 导 体10.3 半导 体10.3 广发科技创新 科技 16.18 吴远怡 1.78 14.26%78.12%-45.67%51.50%29.48%88.35%52.01-9.43 核心资产28.5 半导 体5.5半 导 体5.5 信达澳银研究优选 科技 30.91 冯明远 5.73 37.81%85.19%3.50%61.08%26.76%94.71%50.00-11.59 核心资产16.2 手 机 产业2.0 互联网 营 销1.7 易方达新兴成长 科技 39.14 刘武 3.58 15.22%97.39%-14.48%86.51%35.14%110.38%24.54-12.42 核心资产40.3 半导体18.4 自 主可控12.2 景顺长城公司治理 科技 46.91 杨锐文 7.72 69.84%82.69%-28.63%79.63%21.65%99.54%44.63-14.69 半导体20.0 核心 资 产15.8集成 电 路6.1 信达澳银领先增长 科技 55.91 齐兴方 1.27-15.53%96.39%-4.18-16.30 半导体28.1 核心 资 产12.0集成 电 路9.2 易方达国防军工 军工 69.77 何崇恺 2.62 28.1%94.9%-16.0%96.4%24.11%0.91 37.63-14.94 航空装备31.0 军工 电子25.8 富国军工主题A 军工 73.71 章旭峰 10.57 30.6%91.3%-17.4%101.0%6.39%0.93 19.06-16.68 航空装备51.0 军 工 电子9.4 国投瑞银国家安全 军工 89.81 李轩 6.61 41.4%103.2%-1.7%102.4%245.58%1.05 22.47-17.50 航空装备60.6 地面 兵装7.9 军工电 子5.9 25 wind 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 1 26 1.49 1 20.94 2022Q1 2009 2011 2014 2021 1+1 beta 2 3 Wind,6.30 2021 2021.1.12 2019 2020 2021 2022-42.84%-7.55%32.05%-17/408 173/484 16/408-10.5%-25.95%-25.95%-20/408 198/484 43/408-2.0-0.8 0.9-8/408 161/484 11/408 42.03%2021 8.19 99.39%60%2 27 6.77 1 7.60 2022Q1 2010 2013 9 2015 6 2021 5 800 800 10 ROE ROE 2019 2020 2021 2022-27.36%-7.44%8.00%-141/1117 495/1602 195/1148-18.7%-24.67%-25.99%-397/1117 543/1602 116/1148-1.2-1.1 0.0-133/1117 702/1602 234/1148 109%-408/1129-95%-437/1129-31.32%2021 3.9 30.44%30%Wind,6.30 3 28 1.61 2 80.93 2022Q1 2012 2014 2015 2020 12 1 2 1 2 2019 2020 2021 2022-72.80%2.60%77.29%-5/1117 36/1602 2/1117-9.87%-21.27%-24.84%-43/1117 271/1602 88/1117-2.8 0.3 1.9-3/1117 19/1602 2/1117 65%-884/1129-54%-7/1129-48.70%2021 6.66 49.57%50%Wind,6.30 4 3.06 1-3 29 2019 2020 2021 2022-54.88%14.97%2.12%119.16%-510/1058 405/1096 56/1126 249/1033-16.35%-19.62%-19.49%-23.12%-594/1058 559/1096 207/1126 138/1033-1.9 0.6 0.2 1.3-523/1058 452/1096 45/1126 186/1033 3 40.67 2022Q1 111%111%112%2010 290/1458 388/1394 330/1332 2012 2014 92%96%96%2019 860/1458 802/1394 876/1332 59.29%2021 1.24 55.92%40%Wind,6.30 5 3.23 5 69.24 2022Q1 2012 2016 2019 4 2016 1 2 PE PEG PB ROE 20%1 2 3 30 Wind,6.30 2019 2020 2021 2022-47.39%33.05%-3.26%107.99%-630/1058 137/1096 162/1126 228/1029-13.99%-13.14%-25.00%-25.00%-360/1058 217/1096 470/1126 183/1029-1.8 1.7-0.9 1.2-610/1058 61/1096 337/1126 120/1029 41%58%63%961/1458 865/1394 777/1332 76%83%87%490/1458 447/1394 482/1332 46.60%2021 1.91 51.14%70%6 1.18 1 2.03 2022Q1(2014 7-2018 4)2018 4 2021 5 35 5%31 2019 2020 2021 2022-6.14%37.83%-376/1602 40/1319-29.68%-29.97%-1052/1602 340/1319-0.4 1.4-216/1602 13/1319 88%-618/1129-84%-106/1129-37.49%2021 6.82 42.38%40%Wind,6.30 7 1.45 2 30.63 2022Q1 2012 TMT 2019 2020 11 2021 1 32 2019 2020 2021 2022-7.28%55.88%-165/484 5/416-26.47%-26.66%-216/484 55/416-0.7 1.7-142/484 2/416 65%-342/413-69%-11/413-45.02%2021 6.50 38.54%30%Wind,6.30 8 2.90 2 17.68 2022Q1 2011 2015 11 ROE alpha 2019 2020 2021 2022-90.91%39.67%-6.06%195.51%-71/1058 85/1096 304/1126 32/1042-17.21-16.63-27.93-30.36-670/1058 382/1096 663/1126 340/1042-3.0 1.7-0.7 1.9-30/1058 60/1096 275/1126 7/1042 124%141%-192/1458 204/1394-2019 8 94%96%-2020 11 951/1458 825/1394-39.58%2021 4.82 58.68%40%33 Wind,6.30 9 5.88 3 73.06 2022Q1 2013 3 2015 6 2015 6 2016 8 2019 3 1 2 3 4 5 1 alpha beta 2 0-1 2019 2020 2021 2022-84.98%12.94%-5.64%180.12%-62/322 162/406 113/484 29/292-24.17%-24.24%-32.10%-39.92%-287/322 281/406 341/484 185/292-1.9 0.5-0.2 1.2-171/322 179/406 49/484 46/292 170%175%-47/413 42/323-100%102%-285/413 282/323-47.45%2021 2.40 84.65%70%34 Wind,6.30 10 1.12 1 2.61 2022Q1 2011 2017 8 2021 4 2019 2020 2021 2022-2.17%35.64%-134/1126 62/1107-24.26%-24.26%-431/1126 214/1107-0.6 1.5-242/1126 15/1107 64%-729/1458-75%-485/1458-47.20%2021 3.33 43.55%60%35 Wind,6.30 36 T H A N K Y O U