总 / 有 / 梦 / 想 / 可 / 以 / 投 / 中投中统计：2018二季度医疗健康大额融资频现、 IPO市场稳中求进投中研究院 张海伦1Copyright © 投中信息2关键发现Key Findings港交所：允许 无盈利 生物科技公司上市国务院：促进 “ 互联网 +医疗健康 ” 发展IPO数量 小幅下降 、 募资总额 涨幅明显药明康德 上交所上市，募资 3.33 亿美元并购案例数量 、规模 双降蓝帆医疗 8.73 亿美元收购 柏盛国际融资案例 、规模 平稳医疗服务融资规模 独占鳌头Sirtex Medical获 14.10 亿美元融资VC/PE融资并购IPO政策Copyright © 投中信息31医疗健康行业VC/PE融资情况分析Copyright © 投中信息4医疗健康 VC/PE融资持续火热市场走势 ： 2018年第二季度 ， 医疗健康行业 VC/PE融资案例数量和规模较 2017年二季度大幅增长 ， 融资案例数量 154起 ， 同 比 增 长 129.85% ， 融 资 规 模62.46 亿美元 ， 同比增长 376.07%。趋势分析 ：本季度 VC/PE融资情况在经历上季度的强势反弹后稳中提升 ， 市场对医疗行业持续关注 。 鼎晖投资 14.1亿美元收购 Sirtex Medical拉升整体融资规模 。1,363 2,224 1,879 1,669 2,124 1,312 2,552 2,129 6,191 6,246 13310312110169 67113134159 154020004000600080001000016Q1 Q2 Q3 Q4 17Q1 Q2 Q3 Q4 18Q1 Q22016Q1-2018Q2中国医疗健康行业 VC/PE融资情况融资金额 US$ M 案例数量CVSource, 2018.7376.07%融资规模（同比）129.85%融资数量（同比）Copyright © 投中信息5案例数量 ： 生物技术 占比最大 ， 达 40 起 ， 医药行业 、 医疗器械 行业跟随其后 ， 且 融资案例数量差异不大 。 随着 港交所新政策 的出台 ，医疗健康行业 、 尤其是生物科技企业的发展想必能够得到进一步的促进 ， 融资吸引力也能够得到相应提升 。融资规模 ： 医疗服务 融资案例数虽仅占 16.88%， 只有 26 起 ， 但融资规模最高 ， 相比上季度有大幅度提升 ， 主要归功于 RADLogics、Sirtex Medical等的大额融资 。医疗健康细分领域融资分布18315344026190.17 373.32 482.27 968.44 1,049.36 3,182.29 0 1000 2000 3000 4000医疗健康其他医疗器械研发外包医药行业生物技术医疗服务2018Q2国内医疗健康行业细分领域 VC/PE融资分布交易金额 US$M 案例数量CVSource, 2018.7Copyright © 投中信息医疗健康重点融资案例6本季度最大的一笔融资案例为鼎晖 投资 14.1亿美元 收购 SirtexMedical。 澳洲 Sirtex Medical公司主攻肿瘤介入治疗 ， 此次融资结束后 ， Sirtex Medical公司的主营医疗产品将会被引入国内市场 。随着中国人口老龄化速度加快 ， 中国医疗体系的负担预计将在未来几年中增长 ， 市场对 医疗服务 企业需求因而也在加大 。 而近日长春长生因狂犬病疫苗生产记录造假一事也引起了社会大众的广泛关注 。 医疗服务事关百姓生命健康 ， 国家也将进一步加强监管部门的相关作用 。 因此 ， 市场对于医疗服务的重视程度也将越发凸显 。2018Q2医疗健康企业获得 VC/PE融资重点案例企业 CV行业 投资机构 投资金额（ US $M）Sirtex Medical 医疗服务 鼎晖投资 1410欢乐口腔 医疗服务 清科资管 /君联资本 /上海泽屹 67.05瑞派宠物 医疗服务 瑞久创投 /华泰瑞联 /高盛 52.15邦尔医疗 医疗服务 启明创投 44.7珂信健康 医疗服务 华盖资本 35.76CVSource,2018.7Copyright © 投中信息72医疗健康行业并购情况分析Copyright © 投中信息8医疗健康并购走势平稳案例数量 ： 2018年二季度 ， 并购宣布案例数量 157 起 ， 同比上年同期小幅提升；完成案例 92 起 ， 同比数量明显回升 。并购规模 ： 2018年二季度 ， 宣布并购金额为 55 亿美元 ， 同 比 减 少30.67%；完成并购金额为 39.55亿美元 ， 同比减少 30.39%。-30.67%宣布并购金额（同比）29.58%完成案例数量（同比）-30.39%完成并购金额（同比）239172 176 15681147 161 186 190 15713687 73 97 50 71 84 84 70 92040008000120001600016Q1 Q2 Q3 Q4 17Q1 Q2 Q3 Q4 18Q1 Q22016-2018Q2医疗健康行业并购宣布及完成趋势图宣布并购金额 US$M 完成并购金额 US$M宣布并购案例数量 完成并购案例数量CVSource, 2018.76.80%宣布案例数量（同比）Copyright © 投中信息9医药行业大规模并购频发2018年二季度，医疗健康行业细分领域中， 医药行业 的并购规模占据最大部分版图。二季度中规模超 1 亿美元 的完成并购案例共 9起，其中医药行业便占据 4起。近年来，随着取消药品加成和鼓励药品医疗器械创新等政策的提出，极大促进了医药行业的发展，资本也开始持续涌入，提供了国内药企在研发上的资金支持。41%26%19%12% 2%2018年 Q2医疗健康行业细分领域完成并购规模占比医药行业医疗器械医疗服务生物技术医疗健康其他CVSource, 2018.7Copyright © 投中信息医疗健康重点并购案例102017年 12月 18日 ， 蓝帆医疗股份有限公司 （ 002382.SZ）拟收购柏盛国际集团有限公司 93.37% 股权 。 2018年 5月 14日 ， 交易完成 ， 交易金额 58.95 亿元 。本次并购完成后 ， 蓝帆医疗不但能够进入 心脏治疗器械领域 ，从一家低值耗材企业升级成为的高值耗材企业 ， 还一举成为上市公司中心脏支架业务销售收入和净利润最大的公司 ， 而且还能利用柏盛国际在荷兰 、 瑞士 、 巴西 、 印度及新加坡等国际市场 的优势 ， 进一步扩大欧美等国际市场 。2018Q2医疗健康行业重点并购案例标的企业 CV行业 买方 交易金额 US$ M 交易股权 （ %）柏盛国际 医疗器械 蓝帆医疗 873.09 93.37国大药房 医药行业 沃博联 409.75 40.00多普乐 医药行业 海普瑞 355.44 100.00睿智化学 生物技术 量子高科 317.53 90.00拜博口腔 医疗服务 泰康人寿 305.44 51.56CVSource,2018.7