行业深度报告 海外银行 观察：美国中小行风险仍 存，关 注资产 质量压 力 行业深度报告 行业报告 银行 2024 年 5 月 21 日 强 于 大 市（维 持）*2024 1*20240505 喆 S1060520080003 YUANZHEQI S1060123020012 XUMIAO 平安观点：2023 4 26 5 2023 58.7 43.7/30.4 24 60%KBW 7%2023 1 1 23 FDIC 2023 4 08 2020 1 2 3 证券研究报告 2/14 正文目录 一、美国中小银行倒闭 潮仍在延续，关注区域银行风险.4 二、成因分析：货币政 策大幅波动引发流动性风险暴露.5 2.1.5 2.2.6 三、展望：高利率环境 对银行经营的挑战依然存在，关注资 产质量压力.12 四、风险提示.13 WUFUuNsPtQpOoQsRmRrOoPaQaO8OsQoOmOtPfQnNqNjMoMnO8OmMuMNZqNnMuOmNmN 3/14 图表目录 1.4 2 24.4 3.4 4.5 5 1980.5 6 2019-2021.6 7.6 8 2020.6 9.7 10.7 11.7 12.8 13.8 14 2022.9 15.10 16.10 17 23 Q1.11 18 23.11 19 24Q1.12 20 24Q1.12 21 24Q1.12 22 24Q1.12 23.13 24.13 4/14 一、美 国 中 小 银 行 倒闭潮 仍在 延续，关注 区域 银行 风险 2023 4 26 5 2023 58.7 43.7/30.4 1 Silicon Valley Bank 2023/3/10 2090 Signature Bank 2023/3/12 1104 First Republic Bank 2023/5/1 2291 Heartland Tri-State Bank 2023/7/28 1.39 Citizens Bank 2023/11/3 0.66 Republic First Bank 2024/4/26 60 FDIC OTC 24 60%KBW 7%2 24 3 Wind Wind 0246810121423-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-056070809010011012013023-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-05KBW KBW gtXFFGxfWM/WVVuGzDsVLZKvZxvDHl7CnYBIQwX/6MOQJDAaylnCANctIuVhDexZ 5/14 二、成 因 分 析：货 币政策 大幅 波动 引发流 动性 风险 暴露 2.1 2020 2020 3 150bp 0.25%0 2022 CPI 2020 4 0.3%2022 3 8.5%1980 2022 3 19 110%9 2022 3 2022 3 0.5%5 5.5%4 5 1980 Wind Wind 2019-2021 012345616-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-0723-0123-0724-01:%:%024681019-0119-0519-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-0123-0523-0924-01:CPI:%:CPI:%6/14 6 2019-2021 7 FDIC FDIC 2.2 2019-2021 2019 710 506 1162 33 2021 2115 1184 181 1 56 198%134%56%69%27%8 2020 wind-2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%051015202520162017201820192020202120222023 y oy-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%051015202520162017201820192020202120222023 y oy 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%2019 2020 2021 YOY YOY YOY YOY YOY 7/14 2019-2021 1274 657 662 22 206%163%73%73%9 10 Wind Wind 2019-2021 2020 2020-2021 11 financial technology partners 02004006008001000120014001600180020002019 2020 2021 01020304050602019 2020 202102004006008001000120014001600180005101520253035402019Q1 2019Q3 2020Q1 2020Q3 2021Q1 2021Q3 2022Q1 2022Q3 8/14 2022 2022 3 21 1892 1061 22 1731 886 8.5%16.5%23Q1 4 21 23 15.8%2022-2023 2022-2023-2.5%-2.1%12 Wind 2023 2023 Q1 25 2021 3 13 1892106115635217318861764501045440200400600800100012001400160018002000 2021 2022 202326%28%5%35%0%5%10%15%20%25%30%35%40%9/14 FDIC 2021 2022 2022 9 2020 3 3 2020 3 600 2021 4 8000 13 2022 T erra FTX coinmarketcap 2022 22503 2023 7987 64.5%2021 8000 2022 5000 14 2022 Wind 02000400060008000100001200019-01 19-04 19-07 19-10 20-01 20-04 20-07 20-10 21-01 21-04 21-07 21-10 22-01 22-04 22-07 22-10 23-01 23-04 10/14 15 Wind 80%10%16 Wind 26%27%52%28%29%5%6%35%36%49%0%10%20%30%40%50%60%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2021 2022 2023Q1 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2023 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2023 11/14 2023 2023 Q1 19%14%33%2023-0.41-0.43 53%17 23 Q1 18 23 Wind Wind-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%2021 2022 2023Q1 yoy yoy yoy yoy yoy-500%-400%-300%-200%-100%0%100%200%300%400%500%2021 2022 2023 yoy yoy yoy yoy yoy 12/14 三、展 望：高 利 率 环境对 银行 经营 的挑战 依然 存在，关注 资产 质量 压力 2023 1 1 23 19 24Q1 20 24Q1 Wind Wind 21 24Q1 22 24Q1 Wind Wind FDIC 2023 4 08 2020-10%-5%0%5%10%15%20%25%2023 2024Q1-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%2023 2024Q10%50%100%150%200%250%300%2023 2024Q1-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%2023 2024Q1 13/14 23 24 FDIC FDIC 四、风险提示 1 2 3 0%1%1%2%2%3%3%2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q4Total Real Estate LoansReal Estate Loans Secured by 1-4 Family Residential PropertiesReal Estate Loans Secured by Nonfarm Nonresidential Properties0%0%0%1%1%1%1%1%2%2%2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q4Credit Cards Total Loans&Leases 平 安 证 券 研 究 所投资 评级：股票投资评级:6 20%6 10%20%6 10%6 10%行业投资评级:6 5%6 5%6 5%公司声明及风险提示：免责条款：2024 平安证券研究所 4008866338 5023 B 25 1333 26 4 1 B 25