生成式AI 加速 创 新，国 内 厂 商 聚 力 突 破计算机行业分 析师：耿军军邮箱：SAC 执 业 资 格证 书编码：S0020519070002联 系人：王朗邮箱：生 成 式 人 工 智 能行 业 专题 研 究：国 内 大模 型 篇投资评级推荐 维持证券研究报告 2024 年5 月30 日请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分目录2 第 一 部 分：紧跟 全 球 产 业浪潮，国 内 市场快 速 发 展 第 二 部 分：国产 模 型 百 舸争流，技 术 创新百 花 齐 放 第 三 部 分：风险 提 示ZXCXuNrMtQmNsMoNrMpQmN7NdN9PpNmMnPnRiNqQmRjMnOnM8OnMrRxNrQrQNZpPyR请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分1 紧跟全球产业浪潮，国内市场快速发展31 国 内 大 模 型发展 回 顾 2022 年11 月，ChatGPT 的 问 世 引 发了生 成 式人 工智 能 大模 型 在全 球的 发 展浪 潮；2023年伊始，国 内各 大高 科 技厂 商、高 校及 创 业团 队 相继推 出自研 大模型；2023 年下半 年以来，国内 大模型 持续更 新迭代，逐步 形成了“百模 大战”的火热 场面。资料来源：SuperCLUE 中文大模型基准测评2024 年4 月报告，国元 证券研 究所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分1 紧跟全球产业浪潮，国内市场快速发展42 国 内 大 模 型全景 图资料来源：SuperCLUE 中文大模型基准测评2024 年4 月报告，国元 证券研 究所h0kMcbPU/mdiX6WcF2yMM5KvZxvDHl7CnYBIQwX/6MM/3p5Q/IT6HuDXWNm9/+ue 请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分1 紧跟全球产业浪潮，国内市场快速发展53 国 内 大 模 型市场 规 模 中国大模型市场呈现快速发展态势，根据亿欧智库发布的 2024年中国“百模大战”竞争格局分析报告，2023 年中国语言大模型 市 场规 模 达132.3 亿元，未 来将持 续高速 增长，预计2027 年市 场规 模 将突 破600 亿元，2023-2027 年的 复 合年 均 增长 率 达50.6%。0%20%40%60%80%100%120%01002003004005006007008002022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E中国语言大模型市场规模（亿元）YoY图：中国语言大模型市场规模资料来源：亿欧智库 2024 年中 国“百 模大战”竞争 格局分 析报告，国 元证券 研究所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分1 紧跟全球产业浪潮，国内市场快速发展64 国 内 大 模 型产品 最 新 访 问量概 况图：2024 年4 月国内AI 产 品 访 问量资料来源：AI 产品 榜公 众号，国元证 券研究 所 根据AI 产品榜公众号的数据，2024 年3-4 月，百 度 旗 下 文心 一 言 和 百 度 文 库AI 功能访问量居前；Kimi(Moonshot)增长势头迅猛，连 续 两 个 月 访 问量快 速 增 长，排 名第二；秘 塔AI 搜索、360AI 搜 索 等 搜 索类产 品 也 表 现 出 色。整体来看，访 问量数 据 反 映 了中 国AI大模型市 场的活 跃 度和用户 对这些 技 术的高度 兴趣。图：2024 年3 月国内AI 产 品 访 问量请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分目录7 第 一 部 分：紧跟 全 球 产 业浪潮，国 内 市场快 速 发 展 第 二 部 分：国产 模 型 百 舸争流，技 术 创新百 花 齐 放 第 三 部 分：风险 提 示请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放81 百 度 文 心 大模型 文 心 大 模 型 发 展 历 程：2023 年3 月，百 度 发 布 了 文 心 一 言 基 础 技 术 架 构，推 出 文 心 大 模 型3.0版本；5 月，百 度 文 心 大 模 型3.5发布，在 基 础模 型升 级、技 术 创新 知识 点 增强、逻辑 推理 增强 以 及 插件 机制 等方 面 取 得效 果和 效率 提 升。10 月17 日，百 度 文心 大模 型4.0发布，通过 万卡算 力、飞桨平 台、多 维数据、多 阶段对 齐及可再生 训练实 现了进一步 迭代。李彦宏称，这是迄 今为止最 强大的 文 心大模型，综 合能力“与GPT-4 相比 毫不逊 色”。图：百 度文心大模型4.0 发布会资料来源：智东 西公众 号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放91 百 度 文 心 大模型 文 心 大 模 型 进 展：在2024 年4 月 的 百 度Create AI 开 发 者 大 会 上，推 出 了 三 款 开 箱 即 用 的AI 开 发 者 神 器：智 能 体 开 发 工 具AgentBuilder、AI 原 生 应 用 开 发 工 具AppBuilder、以 及 更 专 业，支 持 各 种 尺 寸 模 型 定 制 的 开 发 工 具ModelBuilder。李 彦 宏 在 发 布 会上表示，文心大模型已成为 中国最领先、应 用 最 广 泛 的AI 基础模型。与 一 年 前 相 比，文心大模型的算法 训练效率提升了5.1 倍，周均 训 练有效 时间达 到了98.8%，推 理成本 更是降 至原来 的1%。图：2024 百度Create AI 开发者大会资料来源：APPSO 公众号，国元证券 研究所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放10 特色：背靠 海量知 识积淀和丰 富应用 场景，百度 文心大 模型具备知 识增强 和产业级两 大特色，构建了文 心“大 模型层、工具平 台 层、产品与社 区”三 层 体系，打 通支撑 大 模型产业 落地的 关 键路径。图：百度文心大模型全景图资料来源：AIGC 开放社 区公众 号，国 元证券 研究所1 百 度 文 心 大模型请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放111 百 度 文 心 大模型 文心大模型应用与生态：文心一言2023 年3 月首发以来用 户数突破了2 亿，API 日均调用量也突破了2 亿，服务的客 户数达到了8.5 万，利 用 千 帆 平 台 开 发 的AI 原 生 应 用 数 超 过 了19 万。目前，已 经 有3 万 多 个 智 能 体 被 创 建、5 万 多 名 开 发 者 和 上 万 家 企 业 入 驻。除 了 百度搜索，百度生 态 的其他产 品，如小度、地图、贴吧、车机等，都能接 入 智能体的 相关能 力。图：文心一言用户数量资料来源：AI 前线公众 号，国 元证券 研究所图：文心智能体平台资料来源：钛媒 体公众 号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放122 讯 飞 星 火 大模型 讯 飞星 火大 模型 发展 历 程回 顾：2023 年5 月6 日，讯飞星火V1.0发布，七 大核 心 能力 发布；2023 年6 月9 日，讯飞星火V1.5发布，突破 开 放 式 问 答，再 升 级 多 轮 对 话 能 力 和 数 学 能 力；2023 年8 月15 日，讯 飞 星 火V2.0 发布，突 破 代 码 能 力，多 模 态 交 互 再 升 级；2023 年10 月24 日，讯飞星 火V3.0 发布，通 用模型 对标ChatGPT（中 文超越，英文 相当）。图：讯飞星火大模型持续升级资料 来源：科 大 讯飞 公 众 号，国元 证券 研 究所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放132 讯 飞 星 火 大模型图：讯 飞星火大模型在2024 年持续升级资料来源：科大 讯飞公 众 号，国元 证券研 究所 2024 年以来，讯 飞 星 火 大 模 型 进 一 步 升 级。1 月30 日，科 大 讯 飞 发 布 星 火 认 知 大 模 型V3.5。讯飞星火V3.5 的各项能力越来越逼近GPT-4 Turbo 水平，在语言 理解、数 学能力上 已超过 了GPT-4 Turbo，代码 能力 达 到了GPT-4 Turbo 的96%，多 模态理解 达到了GPT-4V 的91%，其中语音的多模态能 力已经超过GPT-4。4 月26日，支持长文本、长图文、长 语音的大模型正式上 新，首发星火图文识别大模型，快速识 别 和学习多 类型海 量 知识，行 业场景 下 的回答更 专业、更 精准。请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放142 讯 飞 星 火 大模型图：讯飞星火大模型赋能千行百业资料来源：科大 讯飞官 方 公众号，国元证 券研究 所 资料来源：讯飞 翻译机 官 方公众号，国元 证券研 究 所图：讯 飞星火认知大模型C 端产品 讯 飞星 火大 模型 行业 应用 广泛，赋能C 端 智能 硬件 产品。星火 大模型 采用”1+N”架构，”1”是指通 用认 知大模 型，而”N”是指 在教 育、医疗 等 领域 的落 地。星 火 大模 型“云、边、端”解决 方 案正 赋 能汽 车、家电、运 营商 等行 业。在2024 年4 月 消博会 上，科 大讯 飞将大 模型 从 晦 涩的 科 技概念 落 地 到消 费 者应用，为旗 下 多款C 端 硬 件产 品 打造 了全 新 的大 模 型功 能，软 硬结 合 的解 决方 案 凸显 了 科大 讯飞 在大模型时 代的独 特 竞争优势。请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放153 阿 里 通 义 大模型 通 义大模型 历程回顾：2023 年4 月，阿里 云正式宣 布推出大 语言模型“通义千 问”，未 来阿里所 有产品都 将接入“通义千问”大模型。2023年10月的云栖大会上，通义千问升级2.0版本，并同时发布八大行业模型。2024 年3 月，阿里 推 出 两 个升 级 版 视 觉 语 言 大模型Qwen-VL-Plus、Qwen-VL-Max，大 幅提升 了图像 相关 的推理 能力以 及对 图中细节 和文字的 识别、提 取和分析 能力，支 持百 万像 素 以上的 高清分 辨率图 和各种 长宽比 的图像。2024 年5 月，通义 千问2.5 发布，模型 性能全 面赶超GPT-4 Turbo。图：阿里通义千问大模型发展历程资料来源：阿里 云公众 号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放163 阿 里 通 义 大模型 通 义 坚 定 推 动 大 模 型 开 源，推 出 十 多 款 开 源 模 型。2023 年8 月，通义宣布加入开源行列，随之启动马不 停 蹄 的 开 源 狂 飙，沿着“全 模 态、全 尺 寸”开源的路线，陆 续 推 出 十 多 款 开 源 模 型。为 顺 应 不 同 场景 用 户 的 需 求，通 义 推 出 参 数 规 模 横 跨5 亿到1100亿的八款大语言模型，小尺寸模型如0.5B、1.8B、4B、7B、14B，可便捷地在手机、PC 等端侧设备部 署；大 尺 寸 模 型 如72B、110B 能 支 持 企 业 级 和 科研级的应用；中等尺寸如32B 试图在性能、效率和内 存 占 用 之 间 找 到 最 具 性 价 比 的 平 衡 点。此外，通义 还 开 源 了 视 觉理解 模 型Qwen-VL、音 频 理 解 模型Qwen-Audio、代 码 模 型CodeQwen1.5-7B、混合专 家 模型Qwen1.5-MoE。图：阿里通义推出多款开源大模型资料来源：阿里 云公众 号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放173 阿 里 通 义 大模型 2024 年4 月，阿里云AI 智 领者 峰会 在杭 州举 办，大模 型生 态进 一 步繁 荣。新 东方、同 程旅 行、青团社、亲宝宝、企迈 科技 等企 业宣布接入阿里 通义大 模型。新东 方基 于 通义 大模 型，对在 线课堂进行 了智能 化升级，聚 焦学生 体验、教师 教学质 量、教研 内容研 发 等场景，将 学 员 满 意 度 提 高3%。通 义 通 过 阿 里 云 服 务 企 业 超 过9 万、通 过 钉 钉 服 务 企 业 超 过220 万，现 已 落 地PC、手机、汽车、航空、天文、矿业、教育、医疗、餐饮、游戏、文旅等 领 域。图：新东方用通义大模型改造线上课堂资料来源：阿里 通义千 问 公众号，国元证 券研究 所图：通义大模型服务企业客户资料来源：阿里 云公众 号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放184 华 为 盘 古 大模型 盘 古 大 模 型 是 华 为 智 能 化 战 略 的 重 要 基 础：华 为2021 年 发 布 盘 古 大 模 型，推 出 了 全 球 第 一 个 最 大 的 千 亿 参 数 的 中 文 语 言 预 训 练 模型 以及30 亿 参 数的视 觉预 训练 模型。2023 年，推出 盘古 大模 型3.0，打造AI 原生 基础 设施。未来，华为 将深 耕行 业，解难 题，助客户 训 练大模 型；构 建昇腾 云服务，提供AI 算力；打 造AI Native 云 基 础设施，突破 算力、网络、存储边 界，匹配AI 算力模 型。图：华为智能化战略规划资料来源：华为 官方公 众 号，国元 证券研 究所图：华 为智界s7发布请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放194 华 为 盘 古 大模型 华 为 盘 古 大 模 型 框 架：华 为 将 大 模 型 分 为 基 础 大 模 型L0、行 业 大 模 型L1、细 分 场 景 模 型L2 三 个 层 级：基 础 大 模 型 基 于 一 站 式AI 开发平台ModelArts 进行加速优化训练，其中包括NLP 大模型、CV 大模型、以及科学计算大模型；L1 包括矿山、气象、电力等行业 大模 型；行业 大模型 经过相 关数据 微调和 部署，得到场 景模型L2。图：华为盘古大模型架构资料来源：甲子 光年公 众 号，国元 证券研 究所图：华 为盘古NLP 大模型中文语言理解能力领先资料来源：机器 之心公 众 号，国元 证券研 究所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放204 华 为 盘 古 大模型 华 为 多 线 产 品 接 入 大 模 型：随 着 生 成 式AI 技 术 的 演 进，Pura70 接 入 盘 古 大 模 型，带 来 了 这 一 代 旗 舰 手 机 上 会 出 现 的AI 智能消除、云增强、AI 摘要、智能助理 等智能 化 应用。MateBook X Pro 2024 年首 发接 入盘 古大 模型，大 模型的加 入将进 一 步提升该 笔记本的AI体验。另外，智界S7 方面，基于盘 古大模 型的小 艺助手 也在5 月OTA 推送，赋能 车端智 慧应用。图：华为MateBook X Pro发布资料来源：雷科 技公众 号，国元证 券研究 所图：智界S7 发布资料来源：雷科 技公众 号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放215 商 汤 日 日 新大模 型 商汤日 日新大模型：2024 年2 月，商汤“日 日新SenseNova 4.0”大模型体系发布，在长文本理解、综 合推理（包括数字 推理）、代码生成、多模态交互等方面升级，不仅全面超越了GPT-3.5，并 且 大 部 分接 近 甚 至 超 越 了GPT-4系列模型。推 理能 力 达 到GPT-4Turbo 的99%；代码能力在HumanEval 代 码 生 成 基 准 测试上 准 确 率 达 到75.6，超越GPT-4(74.4)；多模态能力在MMBench多模态大语 言 模型综 合评估 基准上 的整体 性能超 越了GPT-4V(84.4 vs 74.4)。图：商汤日日新大模型资料来源：商汤科技SenseTime 公 众号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放225 商 汤 日 日 新大模 型 2024 年4 月23 日，商汤科技发 布“日 日新SenseNova 5.0”大模型系列，采 用混合专家(MoE)架构，支持10T Tokens 中英文训练 数据，推理 合成数 据 达数千亿Token，推 理上下文 窗口可 达 约200K，综合能力 对标GPT-4 Turbo。根据公 司公告，2023 年商汤 实现营收34亿元，其中“日日 新”大 模型+大装置 驱动生 成式AI 业务 爆发式 增长200%，收入达12 亿元，为集团 贡献35%的营 收。图：商汤“日日新”大模型发展里程碑资料来源：钛媒体AGI 公 众号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放236 腾 讯 混 元 大模型 腾讯 混元大模型 发展历 程：2023 年9 月，腾讯混元大 语言模 型正式亮相，并宣 布通过腾讯 云对 外开放，这是腾讯首次 披露的通用大语 言 模 型，具 备 强 大 的 中 文 创 作 能 力，复 杂 语 境 下 的 逻 辑 推 理 能 力，以 及 可 靠 的 任 务 执 行 能 力。混 元 已 接 入 腾 讯50 多 个 业 务 并 取得 初 步效果，包括 腾讯云、腾讯 广告、腾讯游 戏、腾 讯金融 科技、腾讯会 议、腾 讯文档、微信 搜一 搜、QQ 浏览器 等业务 和产品。图：腾讯全面拥抱大模型资料来源：每日 经济新 闻 公众号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放246 腾 讯 混 元 大模型 腾 讯 混元 大模 型应用 与 生态：腾 讯推出 了 腾讯 云MaaS（模 型 即服 务）。在腾 讯 云行 业大 模型的 精 选商 店中，不仅 提 供混 元大 模型，还上架了20 多种行业最新的开源 通用大模型，以及20 多个领域的行业 大模型；用户可以直接调用API 接口，或者将混元作为基底模型，在公 有云上 进 行精调应 用，做 进 一步的训 练和精 调，就能 快 速生 成 有 针对 性的 专属 大 模 型。图：腾 讯云MaaS 服务资料来源：智东 西 公众 号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放257 Kimi 智 能 助 手 Kimi 发 展 历 程：2023 年10 月，月之暗 面发布了Kimi 智 能 助 手，初始 版本支 持约20 万汉字无损 上下文输 入，创 造 了消费级AI 产品所支 持 的上下 文输入 长度纪 录。2024 年3 月，月 之暗面 宣布Kimi 智能助手 现已支 持200 万字的无 损上下 文输入。月 之 暗 面 成 立 于2023 年4 月，成立不到3 个 月 就 获 真 格 基 金 与 红 杉 中 国 的 天 使 轮 融 资，创始人杨植麟与三 位联合创始人张宇 韬、周昕宇、吴育 昕均毕 业于清 华，核 心成员 曾参与 谷歌Bard、盘古、悟道等 多个大 模型的 研发。图：Kimi 长 文本能力资料来源：Founder Park 公众号，国元证 券研究 所图：月之暗面创始人杨植麟资料来源：量子 位公众 号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放267 Kimi 智 能 助 手 Kimi 访 问 量 热 度 快 速 攀 升：在 月 之 暗 面 宣 布 把 长 文 本 能 力 从20 万 字 提 升 至200 万字3 月19 日-3 月25 日 那 一 周，Kimi 的 访 问 量 达 到 了394万次，略 高 于 文心 一 言 的338万次，一度跃升为国内网 页端周度访问量最 高的AI 应用。根据similarweb 的数据，整个3 月Kimi 访问量达1218.6万次。月 之 暗 面 重 点 突 破 大 模 型 的 长 文 本 技 术 挑 战，通 过 创 新 的 网 络 结 构 和 工 程 优 化，在 千 亿 参 数 下 实 现 了 无 损 的长程注意 力机制，但不依赖 于滑动 窗 口、降采 样、小 模 型等常见 的对性 能 损害较大 的“捷径”方案。图：Kimi 月 度访问量（万次）资料来源：深网 腾讯新 闻 公众号，国元证 券研究 所02004006008001000120014002023 年10 月 2023年11 月 2023年12月 2024 年1 月 2024年2 月 2024年3 月请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放278 阶跃星辰 阶 跃 星 辰 发 展 历 程：2023 年4 月，阶 跃星辰成 立，创 始 人 姜 大 昕 是 前 微 软 全 球 副 总 裁、微 软 亚 洲 互 联 网 工 程 院 首 席 科 学 家；8 月，发布Step-1 千 亿 参 数 语 言 大 模 型；11 月，千 亿 参 数 多 模 态 大 模 型Step-1V 训 练 完 成。2024 年3 月，公 司 发 布Step-2 万 亿 参 数MoE 语言大模型 预览版，是国内大 模型初 创 公司首次 发布的 万 亿参数模 型，背 后 是阶跃星 辰团队 对 大模型技 术发展 路 径的深入 理解。资料来源：甲子 光年公 众 号，国元 证券研 究所图：阶跃星辰对大模型 发展路径的理解请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放288 阶跃星辰 阶 跃 星 辰C 端 新 品 发 布，深 化 大 模 型 应 用。2024 年3 月，阶 跃 星 辰 推 出 了C 端 产 品 效 率 工 具“跃问”和AI 开 放 世 界 平 台“冒 泡 鸭”，进一步丰富了其产品线和用户体验。在行业应用方面，阶跃星辰与上海报业旗下界面财联社达成深度合作，共同推进大模型在AIGC 财经资讯、智能 投 研、智 能 投 顾等 领 域 的 应 用；此外，还与中文在线、中 国 知 网 等 达 成战 略 合 作，探 索 大模 型 在 网 络 文 学 创作、知识 服务等 领 域的应用。图：阶跃星辰与财联社合作资料来源：Founder Park 公众号，国元证 券研究 所图：阶 跃星辰C 端产品与应用资料来源：财联 社公众 号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放299 智谱AI 智谱AI 发展历程：智谱AI 成立于2019 年6月，源 自 清 华 大 学 计 算 机 系 知 识 工 程 实验室(KEG)；2022 年，智 谱 和 清 华 合 作研发了双语千亿大 模型GLM-130B，作为大 模型 平台 及产 品矩 阵 的基 座。2023 年8月，智 谱 基 于 中 英 双 语 对 话 模 型ChatGLM2 的 生成式AI 助手“智谱 清言”通 过备案。2024 年1 月，智谱发 布了新一代基座大模型GLM-4，整体性能逼近GPT-4，具备128K 上下文窗口长度，在总结信息、内 容 抽 取、复杂推理、代码等 多 个 应 用 场 景 实 现 了 复 杂 长 文 本 能 力；多 模 态 能 力 方 面，MMLU(81.5)达到GPT-4 94%水平，HumanEval(72)达到GPT-4 100%水平。图：智谱大模型概况资料来源：智谱AI 官网，国元 证券研 究所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放309 智谱AI 智谱AI 生 态 构 建与商 业 化：面向 全球，智谱AI 与 生 态伙伴 联 合设 立并 发布10 亿元“Z计划”创业 基金，支 持大 模型 早期 创业 者的 创新探索，覆盖大模型算法、底层算子、芯片优化、行业大模型、超级应用等各方面。在 商 业 化 方 面，智谱AI 在市场上率先提出了MaaS 商业化路径，并 详 细 针 对 不 同 类 型 客 户 群 体 的 需 求，提 供 开 放 的API 云 端 私 有 化 和 本 地 私 有 化 等 多 种 商 业 解 决 方 案。迄今GLM 系 列模型已 拥有2000 多家 合作伙 伴，其 中有200 多家企事 业单位 与智谱AI 进行了深 度的模 型共创 共建。图：智谱大模型参生态体系架构资料来源：智东 西公众 号，国元证 券研究 所图：智谱大模型产业落地资料来源：智东 西公众 号，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放3110 MiniMax MiniMax 发展历程：2021 年12月，MiniMax 成立，其 联合创始人为前商汤科 技副总裁、通 用 智能 技 术 负 责 人 闫 俊杰；2024 年1 月，MiniMax 全 量 发 布 大 语 言 模 型abab 6，为 国 内 首 个MoE 大 语 言 模 型；4 月，推 出 万 亿 参 数MoE 大语言模型abab 6.5，支持200Ktokens 的上下文 长度，在各类 核心能 力测试 中，abab 6.5 开 始接近GPT-4、Claude-3、Gemini-1.5 等世界上 最领先 的大语 言模型。图：MiniMax 开 放平台资料来源：MiniMax 稀宇科技公众号，国元证券研究所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放10 MiniMax MiniMax 生态与应用：C 端方面，MiniMax 相 继推出面向 用 户的Glow（聊天社 交软件）、Talkie（星野，陪聊 游戏软 件）、海螺 问问（对话智能助理）等落地应用。在文本、图像、音频生成上体验均不错，其中Talkie 登上美国Google Play 下 载排行榜前五。B 端方面，2023 年3 月，MiniMax发布“MiniMax开放平台”。2024 年1 月，发 布 国 内 首 个MoE 大 语 言 模 型abab 6。已 在 火 山 引 擎、金山WPS 等 平台上 提供服 务，为 企业用 户提供 定制的 个性化 大模型 服务。图：Talkie 游戏界面资料来源：维科 网人工 智 能公众号，国元 证券研 究 所32请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放3311 百川大模型 百川智能成立于2023 年4 月10 日，由前 搜 狗 公 司CEO 王 小 川 创 立。公司核 心 团 队 由 来 自 搜 狗、百度、华为、微软、字节、腾 讯 等 知 名 科 技 公 司的AI 顶尖人才组 成。2024 年5 月22 日，百川智能发布最新一代基座大模型Baichuan 4，并推出 成 立 之 后 的 首 款 AI 助手“百小应”。百小应很好地融合了Baichuan 4 行业领先的通用能力与百 川 智 能 前 沿 的 搜 索 技 术，具备多步 搜 索、智 能 定 向 搜 索 等 能 力，将百 小 应 打 造 成 一 款 懂 搜 索、会提问的AI 助手。图：Baichuan 4 与 国 外代表性模型在SuperCLUE 基准对比资料来源：百川 大模型 公 众号，国 元证券 研究所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放12 字 节 跳 动 豆包大 模 型 2024 年，5 月15 日，字节跳动豆包大模型在火山引擎原动力大会上正式发布。火山引擎是字节跳动旗下云服务平台，据火山引擎总裁谭待介绍，经过 一年时间的 迭代和 市场验证，豆包大 模型正成为 国内使 用量最大、应用场 景最丰富的 大模型 之一，目 前日均 处 理1200亿Tokens 文本，生成3000 万张 图片。字节跳动基于豆包大模型打造了AI 对话助手“豆包”、AI 应用开发平台“扣子”、互动娱乐应用“猫箱”，以及星绘、即梦等AI 创作工具，并 把大模 型接入 抖音、番茄小 说、飞书、巨 量引擎 等50 余个业 务，用 以提 升 效率 和 优化 产 品体 验。图：豆包首页资料来源：豆包 官网，国 元证券研 究所34请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分2 国产模型百舸争流，技术创新百花齐放3512 字 节 跳 动 豆包大 模 型 目前，豆包大模型家族主要包括：豆包通用模型pro、豆包通用模型lite。pro 是字节跳动自研LLM模型专业版，支持128K长文本，全 系 列 可 精调，具备 更 强 的 理解、生成、逻 辑 等综 合 能力，适 配 问答、总结、创作、分 类等丰 富 场 景。Lite 是 字节 跳 动 自研LLM 模型 轻 量版，对比 专 业版 提 供更 低token 成本、更 低延 迟，为企 业提供 灵活经 济的模 型选择。图：豆包大模型家族概况资料来源：火山 引擎官 网，国元证 券研究 所请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分目录36 第 一 部 分：紧跟 全 球 产 业浪潮，国 内 市场快 速 发 展 第 二 部 分：国产 模 型 百 舸争流，技 术 创新百 花 齐 放 第 三 部 分：风险 提 示请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分风险提示37 人工智能 产业 政策落地 不及 预期的风 险；人工智 能 相关 技术迭 代 不及 预期的 风 险；商业化落 地进 展低于预 期的 风险；行业竞 争 加剧 的风险。请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分38分 析师声 明作 者具有 中国证券 业协会 授予的证 券投资 咨询执业 资格或 相当的专 业胜任 能力，以 勤勉的 职业态度，独立、客观地 出具本 报告。本人承诺 报告所 采用的数 据均来 自合规渠 道，分 析逻辑基 于作者 的职业操 守和专 业能力，本报告 清晰准确 地反映 了本人 的研究观 点并通 过合理判 断得出 结论，结 论不受 任何第三 方的授 意、影响。证 券投资 咨询业务 的说明根 据 中 国 证 监会颁 发的 经营证 券业务 许可证(Z23834000)，国 元 证券股 份有限 公司具 备中国 证监会 核准的 证券投 资咨 询业务 资格。证 券投资 咨询业务 是指取 得监管部 门颁发 的相关资 格的机 构及其咨 询人员 为证券投 资者或 客户提供 证券投 资的 相 关信 息、分析、预测 或建 议，并 直接 或间 接收 取 服务 费用 的活 动。证 券研 究报 告 是证 券投 资咨 询 业务 的一 种基本 形式，指证券公 司、证 券投资咨 询机构 对证券及 证券相 关产品的 价值、市场走势 或者相 关影响因 素进行 分析，形 成证券 估值、投资评级 等投资 分析意见，制作 证券研究 报告，并向客户 发布的 行为。（1）公 司 评级 定 义（2）行 业 评级 定 义 买入 预计 未 来 6 个月 内，股 价涨 跌 幅优 于上 证指 数 20%以上 推荐 预计 未 来 6 个月 内，行 业指 数 表现 优于 市场 指数 10%以上 中性 预计 未 来 6 个月 内，行业 指 数表 现 介于 市场 指数 10%之间 回避 预计 未 来 6 个月 内，行 业指 数 表现 劣于 市场 指数 10%以上 增持 预计 未 来 6 个月 内，股 价涨 跌 幅优 于上 证指 数 5-20%之间 持有 预计 未 来 6 个月 内，股 价涨 跌 幅介 于上 证指 数5%之间 卖出 预计 未 来 6 个月 内，股 价涨 跌 幅劣 于上 证指 数 5%以上 请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分39一 般性声 明本 报告仅 供国元证 券股份 有限公司（以下 简称“本 公司”）在中华 人民共 和国内地（香港、澳门、台湾除 外）发布，仅供 本公 司的 客 户使 用。本公 司 不会 因接 收人 收 到本 报告 而视 其 为客 户。若国 元 证券 以外 的金 融 机构 或任 何第 三 方机 构发 送本 报告，则由 该金融机 构或第 三方机构 独自为 此发送行 为负责。本报告 不构成 国元证券 向发送 本报告的 金融机 构或第三 方机构 之客 户提供 的投资建 议，国 元证券及 其员工 亦不为上 述金融 机构或第 三方机 构之客户 因使用 本报告或 报告载 述的内容 引起的 直接 或连带 损失承担 任何责 任。本报 告是基 于本公司 认为可 靠的已公 开信息，但本公 司不保 证该等信 息的准 确性或完 整性。本报 告所载 的信息、资料、分析工具、意见 及推测只 提供给 客户作参 考之用，并非作 为或被 视为出售 或购买 证券或其 他投资 标的 的投资 建议或要 约邀请。本报告 所指的 证券或投 资标的 的价格、价值及 投资收入 可能会 波动。在 不同时 期，本公 司可发 出与 本报告 所载资料、意见 及推测不 一致的 报告。本 公司建 议客户应 考虑本 报告的任 何意见 或建议是 否符合 其特定状 况，以 及（若有 必 要）咨询 独立 投 资顾 问。在法 律 许可 的情 况下，本公 司及 其所 属 关联 机构 可能 会 持有 本报 告中 所 提到 的公 司所 发 行的 证券头 寸并进行 交易，还可能为 这些公 司提供或 争取投 资银行业 务服务 或其他服 务。请务必阅 读正文 之 后的免责 条款部 分40国 元证 券 研究 所免 责条款：本 报告是 为特定客 户和其 他专业人 士提供 的参考资 料。文 中所有内 容均代 表个人观 点。本 公司力求 报告内 容的准确 可靠，但并 不对报 告内容及 所引用 资料的准 确性和 完整性作 出任何 承诺和保 证。本 公司不会 承担因 使用本报 告而产 生的法律 责任。本报 告版权 归国元证 券所有，未经授 权不得 复印、转 发或向 特定读者 群以外 的人士传 阅，如 需引用或 转载本 报告，务 必与本 公司 研 究 所 联 系。网 址:合肥 上海地 址：安徽 省合肥 市梅山 路18 号安徽 国际金 融中心A 座国元 证券 地 址：上海 市浦东 新区民 生路1199 号证大 五道口 广场16 楼国 元证券邮编：230000 邮编：200135传真：（0551）62207952 传真：（021）68869125电话：（021）51097188