1 行业报告行业专题研究 请务必阅读报告末页的重要声明 计算机 2023 年业绩恢复增长，2024Q1 短期承压 年初至今行情呈“W”型 走 势，持仓比例 持续下 降 2024 年 初至 今计 算机 板块 呈现W 型 走势，从 2024 年初到 4 月 30 日，申万计算 机指 数下 跌 13.52%，跑 输沪 深 300 指数 18.57 pct，在 申 万31 个子行业中 位列 第 30 位。截至 2024 年 第一 季度 末，计 算机板 块基 金重 仓比 例为 3.60%，在 申万 31 个 一 级行业 中排 名 第 10；重 仓 比例环 比下 降 1.37 pct，环比增 速排 名 第 29，连 续 四个季 度下 降；重 仓比 例 低 于行业 标 配 0.25 pct，从超配 转换 为低 配。2023 年 计算机行业业绩 恢 复增长，板块表现分 化 2023 年计 算机 行业 整体 营 收总额 约 为 11812 亿元，同比增 速 为 9.54%，归母净利 润总 额约 为 301 亿 元，同比增 长 8.77%，利 润 增速略 低于 营收 增速。汇总申 万计 算机 348 家（剔除 ST 公 司）A 股上 市公 司 2023 年 业绩 情况，179 家公 司归 母净 利润 增 长，169 家公 司归 母净 利 润减少。服 务器 行业 AI需求待释放，基础软件普遍业绩下降，网络安全业绩继续承压，智能安 防利润明 显增 长，医疗 信息 化仍处 于修 复过 程，地理 信息 利 润表 现好 于营 收，金融 IT 盈 利明 显改 善，工 业软件、电 力信 息化 平稳 增长。2024 年1 季度计算机行业 整体利润下降较明显 2024 年 Q1 计算 机行 业整 体营收 总额 约 为 2426 亿元，同比 增速 为 9.63%，归母净 利润 总额 约 为 3.03 亿元，同比 下 降 95.13%，整体利 润下 降较 明显。服务器行业业绩有所分化，基础软件板块亏损收窄，网络安全持续亏损，智能安 防行 业利 润较 稳定，医疗 信息 化业 绩基 本持 平，地 理信 息 业 绩下 滑，金融 IT 盈 利承 压，工业 软 件实现 较快 增长，电 力信 息化利 润下 降。投资 建议：建议关注 景气 赛道领军厂商 从 细分 板块 来看，2023 年 智能安 防、金融IT、地理 信 息 盈利 明显 增长；2024年 1 季度 工 业软 件实 现较 快增长。我们 持 续看 好 AI、数 据要素 和产 业数 字化 等为计算机行业带来 坚实的 增长机遇，计算机行业也将助力 低空经济、量子技 术等 未来 产业 发展，2024 年 整体 业绩 有望 进 一步 复 苏，头部 厂商 或将提升市占率。我们维持计算机行业“强于大市”评级，建议关注 海康 威视、金 山办 公、中科 曙光、中控技 术、中科 星图、恒 生电子、神 州信 息 等 行业 领军 厂商。风险提示：宏 观经 济增 长 放缓；供应 链安 全风 险；下游需 求不 及预 期 等。证券研 究报 告 2024 年05 月 07 日 投 资建议：强于大市（维持）上 次建议：强于大市 相对 大盘走势 作者 分析师：黄楷 执业证书编号：S0590522090001 邮箱：分析师：陈安宇 执业证书编号：S0590523080004 邮箱：相关报告 1、计 算机：金 融IT 业 绩向 好，受 益 信创、AI 推进2024.04.21 2、计算 机：ChatGPT 无门 槛使 用，或 将颠覆 搜索引擎2024.04.07-50%-27%-3%20%2023/5 2023/9 2023/12 2024/4计算机 沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告 行业专题 研究 正文目 录 1.行情回顾和基金持仓 情况 汇总.4 1.1 年内“W”型 走势，年 初至 今 涨幅位 居 第30 位.4 1.2 计算机 行业 重仓 比例 持续 下降.4 1.3 子行业 中软 件开 发下 降比 例最大.5 1.4 AI、低 空经 济等 领域 个股 重仓持 股增 长较 明显.6 2.2023 年计算机行业业绩分 析.7 2.1 子行业 业绩 汇总 和分 析.7 2.2 服务器 行 业AI 需求 待释 放.10 2.3 基础软 件普 遍业 绩下 降.10 2.4 网络安 全业 绩继 续承 压.11 2.5 智能安 防利 润明 显增 长.12 2.6 医疗信 息化 仍处 于修 复过 程.13 2.7 地理信 息利 润表 现好 于营 收.14 2.8 金融 IT 盈 利明 显改 善.15 2.9 工业软 件平 稳增 长.16 2.10 电力信 息化 平稳 增长.17 3.2024 年Q1 计算机行业业 绩分析.18 3.1 子行业 业绩 汇总 和分 析.18 3.2 服务器 行业 业绩 有所 分化.19 3.3 基础软 件板 块亏 损收 窄.19 3.4 网络安 全持 续亏 损.20 3.5 智能安 防行 业利 润较 稳定.21 3.6 医疗信 息化 业绩 基本 持平.22 3.7 地理信 息业 绩下 滑.23 3.8 金融 IT 盈 利承 压.24 3.9 工业软 件实 现较 快增 长.25 3.10 电力信 息化 利润 下降.26 4.投资建议：建议关注 景气 赛道领军厂商.27 5.风险提示.27 图表目 录 图表 1：2024 年1-4 月申 万计算机行业走势图.4 图表 2：2024Q1 基金重仓 比例计算机行业排名 第 10.4 图表 3：2024Q1 基金重仓 比例增长计算机行业 排名 第 29.5 图表 4：计算机行业基金 重仓比例.5 图表 5：计算机行业基金 超配比例.5 图表 6：计算机子行业基 金重仓比例情况.5 图表 7：2024Q1 计算机行 业持股总市值前二十.6 图表 8：2024Q1 计算机行 业重仓持股总市值增 长前 十.7 图表 9：2024Q1 计算机行 业重仓持股总市值减 少前 十.7 图表 10：2023 年计算机行业整体业绩情况（亿元）.8 图表 11：2023 年申万计算机各子板块营收情 况（亿元）.8 图表 12：2023 年申万计算机各子板块归母净 利润 情况（亿元）.8 图表 13：2023 年计算机板块个股归母净利润 情况.9 图表 14：2023 年计算机板块个股盈利规模变 化情 况.9 图表 15：2023 年计算机板块归母净利润绝对 增长Top10.9 1ZAZvMrMmPqRrPoNtOoRmN6MdN7NoMpPoMrNkPmMqNkPpPyQ6MoOwOuOtQnRMYrMsP请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告 行业专题 研究 图表 16：2023 年服务器板块营收情况汇总.10 图表 17：2023 年服务器板块归母净利润情况 汇总.10 图表 18：2023 年基础软件板块营业收入情况 汇总.11 图表 19：2023 年基础软件板块归母净利润情 况汇 总.11 图表 20：2023 年网络安全板块营收情况汇总.12 图表 21：2023 年网络安全板块归母净利润情 况汇 总.12 图表 22：2023 年智能安防板块营收情况汇总.13 图表 23：2023 年智能安防板块归母净利润情 况.13 图表 24：2023 年医疗信息化板块营业收入情 况汇 总.13 图表 25：2023 年医疗信息化板块归母净利润 情况 汇总.14 图表 26：2023 年地理信息板块营业收入情况 汇总.14 图表 27：2023 年地理信息板块归母净利润情 况汇 总.15 图表 28：2023 年金融IT 板块营业收入情况汇 总.15 图表 29：2023 年金融IT 板块归母净利润情况 汇总.16 图表 30：2023 年工业软件板块营业收入情况 汇总.16 图表 31：2023 年工业软件板块归母净利润情 况汇 总.17 图表 32：2023 年电力信息化板块营业收入情 况汇 总.17 图表 33：2023 年电力信息化板块归母净利润 情况 汇总.18 图表 34：2023 年计算机行业整体业绩情况（亿元）.18 图表 35：2024 年Q1 申万计算机各子板块营收 情况（亿元）.19 图表 36：2024 年Q1 申万计算机各子板块归母 净利 润情况（亿元）.19 图表 37：2024Q1 服务器板块营收情况汇总.19 图表 38：2024Q1 服务器板块归母净利润情况 汇总.19 图表 39：2024Q1 基础软件板块营业收入情况 汇总.20 图表 40：2024Q1 基础软件板块归母净利润情 况汇 总.20 图表 41：2024Q1 网络安全板块营收情况汇总.21 图表 42：2024Q1 网络安全板块归母净利润情 况汇 总.21 图表 43：2024Q1 智能安防板块营收情况汇总.22 图表 44：2024Q1 智能安防板块归母净利润情 况.22 图表 45：2024Q1 医疗信息化板块营业收入情 况汇 总.22 图表 46：2024Q1 医疗信息化板块归母净利润 情况 汇总.23 图表 47：2024 年1 季度地理信息板块营业收 入情 况汇总.23 图表 48：2024 年1 季度地理信息板块归母净 利润 情况汇总.24 图表 49：2024 年1 季度金融 IT 板块营业收入情况 汇总.24 图表 50：2024 年1 季度金融 IT 板块归母净利润情 况汇总.25 图表 51：2024 年1 季度工业软件板块营业收 入情 况汇总.25 图表 52：2024 年1 季度工业软件板块归母净 利润 情况汇总.26 图表 53：2024 年1 季度电力信息化板块营业 收入 情况汇总.26 图表 54：2024 年1 季度电力信息化板块归母 净利 润情况汇总.27 请务必阅读报告末页的重要声明 4 行业报告 行业专题 研究 1.行情回 顾和基金持仓情况 汇总 1.1 年内“W”型 走势，年初 至今 涨幅位 居第 30 位 2024 年 初至 今计 算机 板块 呈现W型 走势。1 月 计算 机指数 随大 盘共 同调 整，2月 5 日 后受 益于 大盘 复苏 和sora 发 布等AI 大 模型 进展而 明显 反弹，至 3 月 21 日基本回归 年初 位置，其 后随 着AI 等板 块的 调整，计 算 机指数 再次 回调，4 月 24 日至今呈上升 趋势。从 2024 年初到 4 月 30 日，申万 计算 机 指数下跌 13.52%，跑 输 沪深 300指数 18.57 pct，在 申万31 个子 行业 中位 列第30 位。图表1：2024 年 1-4 月 申万 计 算机行 业 走 势图 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所，以 2023 年12 月29 日 收盘 价为 基准，申万 计算 机指 数801750.SI 1.2 计 算机 行业重 仓比 例持续 下降 我们对2024Q1 基金 重仓 持 股情况 进行 统计，行 业分 类 选取申 万一 级行 业（2021）。截至2024 年第 一季 度末，计算机 板块 基金 重仓 比例 为 3.60%，在 申万31 个一级行业中 排名 第 10；重仓 比 例环比 下 降 1.37pct，环 比增速 排名 第 29，连续 四 个季度下降；重仓 比例 低于 行业 标配0.25 pct，从 超配 转 换为低 配。图表2：2024Q1 基金 重 仓比 例 计算机 行 业 排名 第 10 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所-40%-30%-20%-10%0%10%2023-12-29 2024-01-29 2024-02-29 2024-03-31 2024-04-30()3000%2%4%6%8%10%12%14%16%dIWsF8Qduo8ReH7jd61pBpKvZxvDHl7CnYBIQwX/6MN9H/rJoYr9QKATGCuOi0Q8 请务必阅读报告末页的重要声明 5 行业报告 行业专题 研究 图表3：2024Q1 基金 重 仓比 例 增长计 算 机 行业 排 名第 29 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 图表4：计 算 机 行业 基 金重 仓 比例 图表5：计 算 机 行业 基 金超 配 比例 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 1.3 子 行业 中软件 开发 下降比 例最 大 按照申 万二 级行 业分 类口 径，计 算机 共包 含计 算机 设备、IT 服务、软 件开 发 三个子行 业。图表6：计 算 机 子行 业 基金 重 仓比 例情 况 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%5.38%5.36%4.54%4.01%3.36%2.54%2.76%3.75%6.99%6.43%5.09%4.97%0%2%4%6%8%2.46%2.45%1.76%0.55%0.12%-0.31%-0.11%0.55%2.84%2.48%0.80%0.67%-0.25%-1%0%1%2%3%1.41%1.48%1.32%0.81%0.78%0.45%2.87%2.71%1.84%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 IT 请务必阅读报告末页的重要声明 6 行业报告 行业专题 研究 截至 2024 年第 一 季度 末，计算机 设备 子行 业基 金重 仓比例 为 1.32%，环比 下降0.16pct；IT 服务 子行 业 基金重 仓比 例为 0.45%，环比下 降 0.23pct，连 续 3 个季度下降；软件 开发 子行 业基 金重仓 比例 为 1.84%，环 比下 降0.87pct，连 续4 个季度 下降。1.4 AI、低空经 济等 领域个股 重仓 持股 增 长较 明显 截至2024 年第 一季 度末，计算机 行业 基金 重仓 持股 总市值 排名 前十 为金 山办 公、海康威 视、科大 讯飞、德 赛西威、纳 思达、浪 潮信 息、中 科曙 光、金蝶 国际、大华 股份、网 宿科 技，其中 纳思 达、浪 潮信 息、网宿 科技 持股总 市值 环比 增长。图表7：2024Q1 计算 机 行业 持 股总市 值 前 二十 排名 代码 名称 持 股总市值(亿元)持 股市值占 基金股 票投资 市值比(%)24Q1 23Q4 环 比变化 24Q1 23Q4 环 比变化 1 688111.SH 金山办公 175.32 202.53-13.44%0.30 0.35-0.05 2 002415.SZ 海康威视 143.84 200.10-28.12%0.25 0.34-0.10 3 002230.SZ 科大讯飞 64.55 65.56-1.53%0.11 0.11 0.00 4 002920.SZ 德赛西威 49.38 52.54-6.00%0.08 0.09-0.01 5 002180.SZ 纳思达 39.67 37.12 6.88%0.07 0.06 0.00 6 000977.SZ 浪潮信息 39.56 13.15 200.78%0.07 0.02 0.04 7 603019.SH 中科曙光 30.16 30.47-1.02%0.05 0.05 0.00 8 0268.HK 金蝶国际 28.10 41.82-32.80%0.05 0.07-0.02 9 002236.SZ 大华股份 20.77 32.42-35.93%0.04 0.06-0.02 10 300017.SZ 网宿科技 19.43 4.49 332.42%0.03 0.01 0.03 11 300454.SZ 深信服 18.58 36.04-48.44%0.03 0.06-0.03 12 688188.SH 柏楚电子 18.30 18.96-3.49%0.03 0.03 0.00 13 600845.SH 宝信软件 18.20 74.03-75.42%0.03 0.13-0.10 14 300033.SZ 同花顺 17.98 44.34-59.45%0.03 0.08-0.05 15 600570.SH 恒生电子 17.13 37.95-54.87%0.03 0.07-0.04 16 000938.SZ 紫光股份 16.86 15.28 10.34%0.03 0.03 0.00 17 301269.SZ 华大九天 16.84 24.88-32.32%0.03 0.04-0.01 18 688568.SH 中科星图 11.77 2.85 313.03%0.02 0.00 0.02 19 600131.SH 国网信通 11.09 10.47 5.95%0.02 0.02 0.00 20 600588.SH 用友网络 10.82 25.52-57.58%0.02 0.04-0.03 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 2024 年第 一季 度，计算 机 行业重 仓持 股总 市值 增长 前十分别 为 浪潮 信息、网 宿科技、中科 星图、恒 为科 技、美 图公 司、思维 列控、纳斯 达、萤石 网络、莱 斯信息、星环科 技-U。AI、低 空经 济等相 关领 域个 股重 仓持 股市值 增加 较明 显。请务必阅读报告末页的重要声明 7 行业报告 行业专题 研究 图表8：2024Q1 计算 机 行业 重 仓持股 总 市 值增 长 前十 代码 名称 持 股总市值 增长（亿元）环 比增速 000977.SZ 浪潮信息 26.41 201%300017.SZ 网宿科技 14.94 332%688568.SH 中科星图 8.92 313%603496.SH 恒为科技 4.93 3756%1357.HK 美图公司 3.88 188%603508.SH 思维列控 3.12 13454%002180.SZ 纳思达 2.55 7%688475.SH 萤石网络 2.53 56%688631.SH 莱斯信息 2.48 4177%688031.SH 星环科技-U 1.86 181%资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 2024 年第 一季 度，计算 机 行业重 仓持 股总 市值 减少 前十分 别为 海康 威视、宝 信软件、金 山办 公、同花 顺、恒 生电 子、深信 服、用 友网络、金蝶 国际、安 恒 信息、大华股份，主 要为 安防 监控、云计 算等 领域 个股。图表9：2024Q1 计算 机 行业 重 仓持股 总 市 值减 少 前十 代码 名称 持股总市值增长（亿元）环比增速 002415.SZ 海康威视-56.27-28.12%600845.SH 宝信软件-55.83-75.42%688111.SH 金山办公-27.21-13.44%300033.SZ 同花顺-26.36-59.45%600570.SH 恒生电子-20.82-54.87%300454.SZ 深信服-17.46-48.44%600588.SH 用友网络-14.69-57.58%0268.HK 金蝶国际-13.72-32.80%688023.SH 安恒信息-12.46-89.90%002236.SZ 大华股份-11.65-35.93%资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 2.2023 年计算机行业业绩分 析 2.1 子 行业 业绩汇 总和 分析 2023 年各个子板块分化明 显 2023 年计 算机 行业 整体 营 收总额 约 为 11812 亿 元，同比增 速 为 9.54%，归 母 净利润总 额约 为 301 亿 元，同比增 长 8.77%，利 润增 速略低 于营 收增 速。请务必阅读报告末页的重要声明 8 行业报告 行业专题 研究 图表10：2023 年计 算 机行 业 整体 业绩 情 况（亿 元）资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 横向通 用软 件板 块实 现营 收合 计901 亿元，同比 增 长32%，归母 净利 润合计-9 亿元，同 比下 降 19%，营收 增 速位列 计算 机板 块所 有三 级行业 首位。安 防设 备板 块实现营收合 计 1414 亿元，同 比 增长 11%，归 母净 利润合 计224 亿元，同比 增长 46%，归 母净利润 增速 位列 计算 机板 块所有 三级 行业 首位。图表11：2023 年申 万 计算 机 各子 板块 营 收 情况（亿元）图表12：2023 年申 万 计 算机 各 子 板块 归母净利润 情况（亿元）资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 垂直应 用软 件 板 块实 现营 收合 计 2493 亿 元，同 比增 长 19%，归母 净利 润合 计49亿元，同比 增长13%。IT 服务板 块实 现营 收合 计 4837 亿 元，同 比下 降 1%，归 母净利润合 计 57 亿元，同 比下 降17%。其他 计算 机设 备板 块 实现营 收合 计 2167 亿元，同比增长 19%，归母 净利 润合 计-19 亿 元，同比 下降193%，其中 纳思 达归 母净 利润 同比下降 80.48 亿 元。2023 年行业整体盈利能力 分化显著 汇总申 万计 算 机348 家（剔除 ST 公 司）A 股上 市公 司 2023 年 业绩 情况，有125家公司 归母 净利 润为 负，占比 36%，同 比增 加5pct。在 实现 盈利 的公 司中，盈利 1 亿元 之内 的 有 125 家，占 比 36%，同比 下降2pct；盈利1-10 亿 元之 间的 有 86 家 公 司，占比 25%，同比 下 降2pct；盈利大 于 10 亿 的公 司有12 家，占 比 3%，同 比下 降1pct。2%3%4%5%6%7%8%9%10%02000400060008000100001200014000 2023 2022-10%0%10%20%30%40%01,0002,0003,0004,0005,0006,0002023-250%-200%-150%-100%-50%0%50%100%-500501001502002502023 请务必阅读报告末页的重要声明 9 行业报告 行业专题 研究 图表13：2023 年计 算 机板 块 个股 归母 净 利 润情 况 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 从盈利 规模 变化 的 情 况看，179 家公 司归母 净利 润 增长，占比51%，其中107 家公司盈 利增 加，占 比 31%；30 家 公司 由亏 转盈，占 比9%；42 家 公司 亏损 减少。169 家公司归 母净 利润 减少，占 比 49%，其中 86 家公 司盈 利减少，占 比 25%；46 家 公司由盈转亏，占 比 13%；37 家 公司亏 损增 加，占 比 11%。图表14：2023 年计 算 机板 块 个股 盈利 规 模 变化 情 况 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 2023 年归母净利润绝对增 长前 10 家公司 大华股 份、三 六零、新 大 陆、海康 威视、拓 维信 息 等位列 计算 机板 块2023 年归母净利 润绝 对增 长前10 位，安防 监控、电子 支付 等领 域个股 归母 净利 润增 加较 明显。图表15：2023 年计 算 机板 块 归母 净利 润 绝 对增 长 Top10 公司名称 2023 年归母净利润（亿元）2022 年归母净利润（亿元）同比增速 大华股份 73.62 23.24 217%10,3%1-10,25%0-1,36%,36%10 1-10 0-1 盈利增加，31%由亏转盈，9%亏损减少，12%盈利减少，25%由盈转亏，13%亏损增加，11%归母净利润增长,51%归母净利润减少,49%请务必阅读报告末页的重要声明 10 行业报告 行业专题 研究 三六零-4.92-22.04 78%新大陆 10.04-3.82 363%海康威视 141.08 128.37 10%拓维信息 0.45-10.13 104%千方科技 5.42-4.83 212%新国都 7.55 0.45 1586%石基信息-1.05-7.79 87%佳都科技 3.95-2.62 251%科远智慧 1.61-4.34 137%资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 2.2 服 务器 行业AI 需 求待释 放 在服务 器 板 块，我 们选 取 了 紫光 股份、浪潮 信息、中 科曙 光 3 家 行业 头部 上市 公司进行 分析。2023 年，3 家 A 股 服务 器公 司 营 收变 化趋势 不同。紫 光股 份、浪潮信息、中 科曙 光的 营业 总收 入分别 同比 变化+4.39%/-5.26%/+10.34%。同期，各 公司归母净利 润出 现分 化。其 中，紫 光股 份、浪潮 信息、中 科曙光 的归 母净 利润 同比 增速分别为-2.54%、-14.54%和+18.89%。图表16：2023 年服 务 器板 块 营收 情况 汇总 图表17：2023 年服 务 器板 块 归母 净利 润 情 况汇 总 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 2.3 基 础软 件普遍 业绩 下降 在基础 软件 板块，我们 选 取了太 极股 份、中 国软 件、诚迈科 技 等 7 家 行业 主要 上市公司。2023 年，基础 软 件板块 营业 收入 变化 趋势 出现较 大差 异：太极 股份、中国软件、东 方通、海量 数据 的 营收同 比下 降，增 速分 别 为-13.27%、-30.26%、-29.62%、-13.57%。板 块中 诚迈 科技、普元 信息 和 宝兰 德营 收 实现了 增长，增速 分别 为 0.90%、12.97%、23.38%。-10%-5%0%5%10%15%02004006008001,000紫光股份 浪潮信息 中科曙光2023 年营收（亿元）2022 年营收（亿元）YoY-20%-10%0%10%20%30%0102030紫光股份 中科曙光 浪潮信息2023 年归母净利润（亿元）2022 年归母净利润（亿元）YoY请务必阅读报告末页的重要声明 11 行业报告 行业专题 研究 图表18：2023 年 基 础 软件 板 块营 业收 入 情 况汇 总 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 2023 年，基础 软件 板块 归 母净利 润同 比下 降 较 严重：除 诚 迈科 技、宝兰 德扭亏为盈以 外，其 余多 家A 股 基础软 件公 司归 母 净 利润 亏损扩 大或 同比 出现 下滑。其 中，太极股 份利 润同 比下 降，普元信 息、中国 软件 转亏，海量 信息、东 方通 亏损 扩大。图表19：2023 年 基 础 软件 板 块归 母净 利 润 情况 汇 总 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所，*不 包含 扭亏 为盈 情况 的同 比增 速 2.4 网 络安 全业绩 继续 承压 2023 年,网络 安全 A 股上 市公司 营业 收入 出现 较大 分化。剔除 ST 公司，我们选取 25 家 A 股 主要 网络 安 全公司 统计 研究，其中 11 家 A 股网 络安 全公 司 营 收 同比增长，增速 较 高 的四 家公 司 为 中孚 信息、北信 源、盛 邦安全 和安 博通，营收 增 速分别 为42.59%、25.76%、23.17%和20.12%；14 家 A 股网 络 安全公 司 营 收同 比 下 降，其中 绿盟科技 营收 同比 下降 幅度 较大，同比 下 降 36.06%。-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%020406080100120太极股份 中国软件 诚迈科技 东方通 普元信息 宝兰德 海量数据2023 年营收（亿元）2022 年营收（亿元）YoY-1800%-1600%-1400%-1200%-1000%-800%-600%-400%-200%0%-8-6-4-20246太极股份 诚迈科技 宝兰德 普元信息 海量数据 中国软件 东方通2023 年归母净利润（亿元）2022 年归母净利润（亿元）YoY请务必阅读报告末页的重要声明 12 行业报告 行业专题 研究 图表20：2023 年网 络 安全 板 块营 收情况汇总 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 2023 年，网络 安 全 A 股 上 市公司 归母 净利 润同比 下降 幅度 较为 明显。其 中，北信源、安 博通 和格 尔软 件 的归母 净利 润 由 负转 正，辰安科 技、奇 安信-U、启 明星辰、电科网 安、深 信服 的归 母 净利润 同比 增长，三六 零、中 孚信 息同 比减 亏，数 字认证、美亚柏 科、天 融信、亚 信 安全、绿 盟科 技 由 正转 负，其 他公 司 的 归母 净利 润 水平同比下降，网络 安全 板块 整体 业绩承 压。图表21：2023 年网 络 安全 板 块归 母净 利 润 情况 汇 总 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所，*不 包含 扭亏 为盈 情况 的同 比增 速 2.5 智 能安 防利润 明显 增长 在智能 安防 板块，我们 选 取了 海 康威 视、大 华股 份、千 方科 技、同为 股份4 家行业主要 上市 公司。2023 年，4 家 A 股安 防产 品及 服务 商营收 均实 现同 比增 长。归母净利润方 面，4 家 公司 均实 现 增长，海康 威视 增速 放缓、千方 科技 同比 扭亏 为赢。海康威视、大 华股 份、千方 科技、同 为股 份的 营收 分别 同 比增长 了 7.42%、5.41%、11.28%和 11.82%。千 方科 技2023 年实现 扭亏 为盈，海 康威 视、大 华股 份 和 同为 股份 归母净利润分 别 同 比增 长9.90%、216.73%和 37.61%。-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%0102030405060708090100三六零深信服奇安信-U启明星辰天融信电科网安辰安科技安恒信息美亚柏科绿盟科技亚信安全迪普科技数字认证中孚信息山石网科拓尔思飞天诚信北信源任子行格尔软件信安世纪安博通吉大正元三未信安盛邦安全2023 年营收（亿元）2022 年营收（亿元）YoY-600%-400%-200%0%200%400%600%800%1000%1200%-25-20-15-10-50510启明星辰电科网安深信服迪普科技辰安科技奇安信-U三未信安盛邦安全格尔软件拓尔思安博通信安世纪北信源数字认证任子行吉大正元飞天诚信中孚信息美亚柏科山石网科亚信安全安恒信息天融信三六零绿盟科技2023 年归母净利润（亿元）2022 年归母净利润（亿元）YoY请务必阅读报告末页的重要声明 13 行业报告 行业专题 研究 图表22：2023 年智 能 安防 板 块营 收情 况 汇总 图表23：2023 年智 能 安防 板 块归 母净 利 润 情况 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所，*不 包含 扭亏 为盈 情况 的同 比增 速 2.6 医 疗信 息化仍 处于 修复过 程 在医疗 信息 化 板 块，我们 选取了 东华 软件、东 软集 团、卫 宁健 康、万 达信 息 等12家 行业 主要 上市 公司。2023 年，在 12 家A 股医 疗信 息化公 司中，8 家 公司 的 营收实现同比 增长。其中，易 联 众、和仁 科技、荣 科科 技、和 东软 集团 的营 收增 速 领先，分别为 47.90%、21.90%、13.10%和 11.39%。4 家 公司 营收同 比 下 降，东华 软件、嘉和美康、思创 医疗、万 达信 息 分别 同比 下降 2.62%、3.04%、9.86%和23.73%。图表24：2023 年医 疗 信息 化 板块 营业 收 入 情况 汇 总 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 2023 年，12 家 A 股医 疗信 息化公 司中，东 华软 件、卫宁健 康的 归母 净利 润实 现同比增 长，易 联众、荣 科 科技、东 软集 团、和仁 科 技实现 扭亏 为盈，思创 医 惠、国新健康亏 损收 窄，其 余 4 家 公司的 归母 净利 润同 比下 降。0%5%10%15%02004006008001,000海康威视 大华股份 千方科技 同为股份2023 年营收（亿元）2022 年营收（亿元）YoY0%100%200%300%-50050100150海康威视 大华股份 千方科技 同为股份2023 年归母净利润（亿元）2022 年归母净利润（亿元）YoY-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%0204060801001201402023 年营收（亿元）2022 年营收（亿元）YoY请务必阅读报告末页的重要声明 14 行业报告 行业专题 研究 图表25：2023 年医 疗 信息 化 板块 归母 净 利 润 情 况 汇总 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所，*不 包含 扭亏 为盈 情况 的同 比增 速 2.7 地 理信 息 利润 表现 好于营 收 2023 年地 理信 息 板 块整 体 营收平 稳增 长。在地 理信 息 板块，我 们选 取了 海格 通信、北斗 星通、中国 卫通、航天宏 图、华 测导 航 等 13 家行业 主要 公司 进行 分析。2023年 以上 公司 实现 营收 284.18 亿元，较 2022 年的 265.40 亿元 同比 增长 7.08%。其中华力创 通、中 科星 图、超 图 软件、司 南导 航、华 测导 航 营收增 速较 领先，分别 为 84.27%、59.54%、24.00%、22.66%、19.77%；振 芯科 技、航 天宏图、中海 达、合众 思 壮、中国卫通、雷科 防务 营 收 同比 下滑。图表26：2023 年地 理 信息 板块 营 业收 入 情 况汇 总 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所 2023 年地 理信 息板块 整体归母净 利润 明显 增长。2023 年 13 家 主要 地理信 息 上-250%-200%-150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%-10-8-6-4-202462023 年归母净利润（亿元）2022 年归母净利润（亿元）YoY-40%-20%0%20%40%60%80%100%0102030405060702023 年营收（亿元）2022 年营收（亿元）YoY请务必阅读报告末页的重要声明 15 行业报告 行业专题 研究 市公司 归母 净利 润总 计为 15.23 亿元,较 2022 年的 12.04 亿 元同 比 增长 26.50%；其中合众 思壮、超图 软件、华力创 通实 现同 比由 亏转 盈；中科 星图、华 测导 航 归母净 利润 同比 分别 增长 41.11%、24.38%；中 国卫 通、振芯 科技、航天 宏图、中 海达 归母净利润同 比减 少。图表27：2023 年地 理 信息 板 块归 母净 利 润 情况 汇 总 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所，*不 包含 扭亏 为盈 情况 的同 比增 速 2.8 金融IT 盈利 明显 改善 2023 年 金融 IT 板块 整体 营收微 增。在金 融 IT 板 块，我们 选取 了神 州信 息、恒生电子、金 证股 份、中 科软、宇信 科技 等 14 家行 业主 要上市 公司 进行 分析。根 据2023年报统 计，以上 公司 实现 营 收534.37 亿元，较2022 年 的510.26 亿元 同比 增 长4.72%。其中 信 雅达、新 致软 件、宇 信科技 营收 增速 较领 先，分 别为38.40%、27.92%、21.45%；中科软、金 证股 份、先进 数通、天阳 科技、科 蓝软 件 营收 同比 下滑。图表28：2023 年金融IT 板块 营业 收入 情 况 汇总 资料来 源：Wind，国 联证 券研 究所-350%-300%-250%-200%-150