证 券 研 究 报 告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 未经许可，禁 止转载 行 业研 究 工 程机械 2024 年 05 月 12 日 工程机械行业点评报告 推荐（维持）4 月 挖 机 内销增 长 13.3%超预期，地 产 松绑需 求 有望 向 上 4 月 挖 机 装 载 机月 销 量转 正，累 计 销量 降 幅收 窄。据中 国 工程机 械工业 协会对挖 掘机主 要制造 企业统 计数据，2024 年 4 月销 售各类挖 掘机 18822 台，同比增长 0.27%，月 度同比 变化由 负转正。其中 国内 10782 台，同比 增长 13.3%，随着 政策 利好落 地、气温改善 施工条 件转好 等因素，下游 开工持 续向好，4 月挖 机内销 呈现出 复苏态 势。出口 8040 台，同比 下降 13.2%，降幅继续 收窄。2024 年前 4 月，共销 售挖掘 机 68786 台，同比下 降 9.78%；其 中国 内 37228台，同比 下降 2.9%；出 口 31558 台，同比下 降 16.7%。装 载机方 面，2024 年4 月销 售各类 装载机 9779 台，同比增 长 0.89%。其 中国内 市场销 量 5309 台，同 比增长 0.91%，实 现转正；出口销 量 4470 台，同 比增 长 0.86%。2024 年前4 月，共销售 各类装 载机 36400 台，同 比下降 6.61%。其中 国内市 场销量 18445台，同比 下降 12.5%；出口销 量 17955 台，同比增 长 0.27%。各吨位 挖机 需 求均 呈 改善 趋势，4 月 上 旬 开 工率 小 幅恶化。据今 日工程 机械调研 数据，59.99%的 代理商 预计 4 月国 内挖掘 机市场 同比出 现不同 程度的 下滑，比 3 月降 低了 10.18pct。4 月 小挖市 场预期 延续开 年以来 的好转 趋势，且实现了 进一步 改善，但市场 预期的 集中度 出现两 极分化；中挖 市场预 期较上 月小幅改 善，但 从预期 下滑转 向预期 持平或 者增加 的大部 分代理 商对中 挖市场 是否回暖 仍不确 定；大挖市 场预期微 幅改善，比 起 3 月，预 期向 两极分 化的分 化程度更 明显，这与不 同渠道 代理商 的业绩 表现导 致的自 身对市 场主观 感受的 差异有直 接的关 系。开工率 方面，4 月上 旬，高开工 率（70%以 上）占比与 上年同 期持 平；中高开 工率（50%-70%）占 比比上 年同期 比重 降低 10.91pct；低开工率（40%以 下）占 比恶化，比上 年同期 增加 13.77pct；中低 开工率（40%-50%）占 比较上 年同期 增加 7.02pct。2024 年 一 季度 出 口额 同 比增 长 2.6%，阿 联 酋 和墨 西哥 持 续 高增。据中国 工程机 械工业 协会数 据，2024 年第 一季度 我国工 程机械 出口额 为 120.08 亿 美元，同 比增长 2.6%，延续 了增长 势头。从品类 上看，打桩机、履带 起重机、混凝土 泵车、大吨 位全路 面起重机、摊 铺机等 出口销 量同比增 速较高，大 吨位全 路面 起重机、混凝 土泵车、隧道 掘进机、堆垛 机、混 凝土泵 等出口 额增速 较高。分 区域看，俄罗斯、美国、巴 西分别 以 12.8、9.0、5.0 亿 美元位 列出口 额前三位，其中 美俄同 比下滑，巴西 同比增 长 28.8%。此 外，对 阿联酋、意大 利、墨西 哥的出 口额分 别同比 增长 61.5%、49.7%、43.0%，阿联酋 和墨西 哥持续 高增。投 资 建 议：内销方 面，国内挖 机市场 历经前 期承压，已形 成低位 企稳态 势，整机 销售新 订单同 比改善 明显，市场 回暖预 期出现。出 口方 面，海外市 场为我 国工 程机械 企业的 主要利 润增长 点，虽 然海外 需求有 所转弱，但中 国工程 机械在市场 的 份 额仍有 较 大增 长空间，有赖 于进一 步的市 场开拓 与布局。近期 地产相关 政策 加 速推出，行业需 求有 望复苏。本周杭 州、西安 纷 纷全面 取消住 房限购，北 京、深 圳、南 京等地 再次推 出楼市 新政，提出进 一步优 化购房 和落户 政策。目前 全国 仅剩北、上、广、深 四地限 购，海南、天津两地 部分限 购。下游 房地产 市场逐步 放松，辅 以万亿国 债财政 资金的 陆续投 放，有 望提升 工程机 械 需求。此 外，大 规模设 备更新 行动持 续 落实，有望 加速 2016 年 以来积 累的设 备更新需 求释放。推 荐 三 一重 工，建 议 关 注 恒 立 液压、徐工 机械、中 联重 科、柳工 等。风 险 提 示：国 内经 济 复苏 趋缓；市 场竞 争 加剧；原材 料价 格 波 动。重 点公司盈 利预测、估值 及投资 评 级 EPS（元）PE（倍）PB（倍）简称 股价（元）2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 2024E 评级 三一重工 17.39 0.72 0.93 1.18 24.32 18.61 14.72 2.03 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为 2024 年 5 月 10 日收盘价 证 券 分 析师：范益 民 电话：021-20572562 邮箱：执业编号：S0360523020001 行 业 基 本数 据 占比%股票家数(只)12 0.00 总市值(亿元)4,181.64 0.46 流通市值(亿元)3,486.03 0.49 相 对 指 数表 现%1M 6M 12M 绝对表现 9.8%28.7%18.3%相对表现 5.2%26.5%26.5%相 关 研 究报 告 工程机械行业重大事项点 评：建筑施工设备更新实施方案推出，工程机械需求有望景气向上 2024-04-12 工程机械行业点评报告：3 月挖机内销同比增长9.3%，乐观看待行业复苏向上 2024-04-09 工 程 机 械 行 业点 评 报 告：12 月挖机销量同比下降 22%，静待节后需求复苏 2024-03-12-19%-6%8%22%23/05 23/07 23/10 23/12 24/02 24/052023-05-122024-05-10工程机械 沪深300华创证券研究所 工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 2 目 录 一、工程机械主要产 品销 量.4（一）挖 掘机.4（二）装 载机.7 二、工程机械相关行 业数 据.8（一）行 业景 气度.8（二）地 产基 建.9 三、工程机械出口.10 WUEVxOtOsRmNoQmPsPsNrQbR8Q6MnPmMtRrNjMoOnQkPoPqPaQoOyQNZnQoPwMtPxP 工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 20162024M4 中 国挖掘 机月 度销 量（台）.4 图表 2 20162024M4 中 国挖掘 机年 度销 量（台）.4 图表 3 20162024M4 中 国挖掘 机销 量及 同比 变化（台）.4 图表 4 20162024M4 中 国挖掘 机月 度内 销销 量（台）.5 图表 5 20162024M4 中 国挖掘 机年 度内 销销 量（台）.5 图表 6 20162024M4 中 国挖掘 机内 销销 量及 同比 变化（台）.5 图表 7 20162024M4 中 国挖掘 机月 度出 口销 量（台）.6 图表 8 20162024M4 中 国挖掘 机年 度出 口销 量（台）.6 图表 9 20162024M4 中 国挖掘 机出 口销 量及 同比 变化（台）.6 图表 10 20162024M4 中 国装载 机月 度销 量（台）.7 图表 11 20162024M4 中 国装载 机年 度销 量（台）.7 图表 12 20162024M4 中 国装载 机月 度内 销销 量（台）.7 图表 13 20162024M4 中 国装载 机年 度内 销销 量（台）.7 图表 14 20162024M4 中 国装载 机月 度出 口销 量（台）.7 图表 15 20162024M4 中 国装载 机年 度出 口销 量（台）.7 图表 16 20222024M4 中 国电动 装载 机月 度销 量及 同比变 化.8 图表 17 20162024M3 中 国小松 挖掘 机月 度开 机小 时数（时）.8 图表 18 20162024M3 中 国小松 挖掘 机年 度开 机小 时数（时）.8 图表 19 20162024M4 庞 源租赁 月度 吨米 利用 率.8 图表 20 20162024M4 庞 源租赁 年度 平均 吨米 利用 率.8 图表 21 20072024Q1 新 增中长 期人 民币 贷款 及中 国挖掘 机内 销销 量累 计同 比.9 图表 22 20072024Q1 房 屋新开 工累 计面 积及 中国 挖掘机 内 销 6 个 月平 均销 量同比.9 图表 23 20072024Q1 中 国基础 设施 建设 固定 资产 投资完 成额 累计 同比.9 图表 24 20162024M3 中 国工程 机械 月度 出口 额（亿美元）.10 图表 25 20162024M3 中 国工程 机械 年度 出口 额（亿美元）.10 图表 26 2024M1M3 工 程机械 产品 进出 口分 类汇 总表.10 图表 27 2024M1M3 中 国工程 机械 出 口 Top20 国 家出口 额及 同比 变化.11 图表 28 2023 年中 国挖 掘机、装载 机主 要出 口国 家出口 额（亿美 元）.12 工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 4 一、工 程机 械主要 产品 销量（一）挖掘机 图表 1 20162024M4 中国挖掘机月度销量（台）图表 2 20162024M4 中国挖掘机年度销量（台）资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 注：虚线框内 代表内销 销量 图表 3 20162024M4 中国挖掘机销量及同比 变化（台）2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 当 月同比 累 计同比 1 月 2950 4547 10687 11756 9942 19601 15607 10443 12376 18.5%18.5%2 月 3654 14530 11113 18745 9280 28305 24483 21450 12608-41.2%-21.7%3 月 13744 21391 38261 44278 49408 79035 37085 25578 24980-2.3%-13.1%4 月 7160 14395 26561 28410 45426 46572 24534 18772 18822 0.3%-9.8%5 月 5480 11273 19313 18897 31744 27220 20624 16809 6 月 4449 8933 14188 15121 24625 23100 20761 15766 7 月 3665 7656 11123 12346 19110 17345 17939 12606 8 月 4369 8714 11588 13843 20939 18075 18076 13105 9 月 5459 10496 13408 15799 26034 20085 21187 14283 10 月 5816 10541 15274 17027 27331 18964 20501 14584 11 月 6663 13822 15877 19316 32236 20444 23680 14924 12 月 6911 14005 16027 20155 31530 24038 16869 16698 合计 70320 140303 203420 235693 327605 342784 261346 195018 YoY 19.3%99.5%45.0%15.9%39.0%4.6%-23.8%-25.4%资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 1237612608249801882201000020000300004000050000600007000080000900001月 2月 3月 4 月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2016 2017 2018 2019 20202021 2022 2023 20247032014030320342023569332760534278426134619501868786050000100000150000200000250000300000350000400000tM4Jj/tQKZ62+hNNSDJuLZKvZxvDHl7CnYBIQwX/6MO4uxh9+XdWBY4I3JlBORtN 工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 5 图表 4 20162024M4 中国挖掘机月度内销销 量（台）图表 5 20162024M4 中国挖掘机年度内销销 量（台）资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 图表 6 20162024M4 中国挖掘机内销销量及 同比 变化（台）2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 当 月同比 累 计同比 1 月 2485 3947 9550 10142 7758 16026 8278 3437 5421 57.7%57.7%2 月 3220 13918 9726 17286 6909 24562 17052 11492 5837-49.2%-24.6%3 月 13109 20589 36654 41901 46610 72977 26556 13899 15188 9.3%-8.3%4 月 6466 13671 25043 26373 43371 41100 16032 9513 10782 13.3%-2.9%5 月 4786 10493 17790 16744 29521 22070 12179 6592 6 月 3658 8226 12465 12426 21724 16965 11027 6098 7 月 3094 6997 9337 10190 16253 12329 9250 5112 8 月 3863 7957 10106 11566 18076 12349 9096 5669 9 月 4856 9530 11719 13182 22598 13934 10520 6263 10 月 5345 9670 13492 14870 23892 12608 11350 6796 11 月 5939 12900 14160 17159 28833 14014 14398 7484 12 月 6172 12733 14278 17238 27319 15423 6151 7625 合计 62993 130631 184320 209077 292864 274357 151889 89980 YoY 107.4%41.1%13.4%40.1%-6.3%-44.6%-40.8%资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 542158371518810782010000200003000040000500006000070000800001月 2月 3月 4 月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2016 2017 2018 2019 20202021 2022 2023 2024629931306311843202090772928642743571518898998037228050000100000150000200000250000300000350000 工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 6 图表 7 20162024M4 中国挖掘机月度出口销 量（台）图表 8 20162024M4 中国挖掘机年度出口销 量（台）资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 图表 9 20162024M4 中国挖掘机 出口 销量及 同比 变化（台）2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 当 月同比 累 计同比 1 月 465 600 1137 1614 2184 3575 7329 7006 6955-0.7%-0.7%2 月 434 612 1387 1459 2371 3743 7431 9958 6771-32.0%-19.1%3 月 635 802 1607 2377 2798 6058 10529 11679 9792-16.2%-17.9%4 月 694 724 1518 2037 2055 5472 8502 9259 8040-13.2%-16.7%5 月 694 780 1523 2153 2223 5150 8445 10217 6 月 791 707 1723 2695 2901 6135 9734 9668 7 月 571 659 1786 2156 2857 5016 8689 7494 8 月 506 757 1482 2277 2863 5726 8980 7436 9 月 603 966 1689 2617 3436 6151 10667 8020 10 月 471 871 1782 2157 3439 6356 9151 7788 11 月 724 922 1717 2157 3403 6430 9282 7440 12 月 739 1272 1749 2917 4211 8615 10718 9073 合计 7327 9672 19100 26616 34741 68427 109457 105038 YoY 23.1%32.0%97.5%39.4%30.5%97.0%60.0%-4.0%资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 6955677197928040020004000600080001000012000140001月 2月 3月 4 月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2016 2017 2018 2019 20202021 2022 2023 2024732796721910026616347416842710945710503831558020000400006000080000100000120000 工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 7（二）装载机 图表 10 20162024M4 中国 装载 机月度销量（台）图表 11 20162024M4 中国装载机 年度销量（台）资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 注：虚线框内 代表内销销量 图表 12 20162024M4 中国 装载 机月度内销 销量（台）图表 13 20162024M4 中国装载 机年度内销 销量（台）资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 图表 14 20162024M4 中国 装载 机月度 出口 销量（台）图表 15 20162024M4 中国装载 机年度出口 销量（台）资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 7802649512324977905000100001500020000250001 月 2 月 3 月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2016 2017 2018 2019 20202021 2022 2023 20246737597610118811123615131176140509123355103912364000200004000060000800001000001200001400001600003744276366295309020004000600080001000012000140001600018000200001 月 2 月 3 月 4月 5月 6月 7 月 8 月 9 月 10 月 11月 12月2016 2017 2018 2019 20202021 2022 2023 202453249780519555198106106572 106501808945655218445020000400006000080000100000120000405837325695447001000200030004000500060001月 2月 3月 4 月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2016 2017 2018 2019 20202021 2022 2023 202414126195592326026326246043400842461473601795505000100001500020000250003000035000400004500050000 工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 8 图表 16 20222024M4 中国电动装载机 月度 销量 及同比变化 资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 二、工 程机 械相关 行业 数据（一）行业景气度 图表 17 20162024M3 中国 小松挖掘机 月度 开机 小时数（时）图表 18 20162024M3 中国小松挖掘机 年度 开机 小时数（时）资料来源：小松官网，华创证券 资料来源：小松官网，华创证券 图表 19 20162024M4 庞源租赁 月度吨米利 用率 图表 20 20162024M4 庞源租赁 年度平均吨 米利 用率 资料来源：庞源租赁，华创证券 资料来源：庞源租赁，华创证券 395685 84 90119 11221668 6210277 6990168233246303 305251435 4365435163702986869400.0%100.0%200.0%300.0%400.0%500.0%600.0%700.0%010020030040050060070080090010002022/12022/22022/32022/42022/52022/62022/72022/82022/92022/102022/112022/122023/12023/22023/32023/42023/52023/62023/72023/82023/92023/102023/112023/122024/12024/22024/32024/4电动装载 机月度 销量（台）电动装载机销量YoY0204060801001201401601801月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9 月 10 月 11 月 12月2016 2017 2018 2019 20202021 2022 2023 20241529.6 1606.3 1526.0 1465.8 1404.9 1280.3 1101.9 1072.6 201.3 0200400600800100012001400160018002016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 24M1M319.2%-19.2%-9.6%-4.8%-20%0%20%40%60%80%100%1 月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2024变动 2016 2017 20182019 2020 2021 20222023 202469.0%70.7%75.4%71.5%63.2%65.6%55.7%51.3%41.9%0%10%20%30%40%50%60%70%80%工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 9（二）地产基建 图表 21 20072024Q1 新增中长期人民币贷款 及中 国挖掘机内销销量累 计同 比 资料来源：中国人民银行，中国工程机械工业协会，华创证券 图表 22 20072024Q1 房屋新开工累计面积及 中国 挖掘机内销 6 个月平均销 量同比 资料来源：国家统计局，中国工程机械工业协会，华创证券 注：挖掘机销量同比取近 6 月平均值同比 图表 23 20072024Q1 中国基础设施建设固定 资产 投资完成额累计同比 资料来源：国家统计局，华创证券-100%-50%0%50%100%150%200%2007-032007-092008-032008-092009-032009-092010-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-03金融机构 新增中 长期人 民币贷 款累计 同 比 中国挖掘 机内销 销量累 计同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%2007-012007-072008-012008-072009-012009-072010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-01房屋新开 工面积 累计同 比 中国挖掘机内销销量同比（右轴，AV6M）-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%2007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-082024-02 工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 10 三、工 程机 械出口 图表 24 20162024M3 中国工程机械月度出 口额（亿美元）图表 25 20162024M3 中国工程机械 年度出 口额（亿美元）资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 图表 26 2024M1M3 工程机械产品进出口分 类汇 总表 序号 货 品名称 单位 出口 进口 数量 同比 金额（万美 元）同比 数量 同比 金额（万美 元）同比 1 履带式挖掘机 台 44924-3.6%179307-23.1%756 10.2%5739 6.1%2 轮胎式挖掘机 台 1223 16.8%6074-11.2%18 111 9.6%3 其他挖掘机 台 119-64.6%1951 1219%3 795 4 装载机 台 30496 26.5%88790 3.2%89 304.5%1235 182.0%5 320 马力以上推土机 台 213 47.9%5406 40.4%21 320.0%1267 583.9%6 其他推土机 台 2021 26.1%13620-10.4%11-57.7%40-92.1%7 筑路机及平地机 台 2346 26.6%13284-13.2%1 11.4-26.3%8 铲运机 台 291 41.3%3917 20.9%7 593 9 非公路用货运自卸车 辆 2956-6.4%45172 22.6%49 4203 10 压路机 台 6450-2.0%16420-12.3%2 3-62.4%11 其它压实机械 台 804-68.1%244-37.8%12 摊铺机 台 905 75.0%4471 33.0%12-33.3%188 43.0%13 沥青搅拌设备 台 197 3.7%3598-19.5%1 1.9 14 100 吨以上全路面起重机 辆 219 79.5%12015 76.3%15 其他全路面汽车起重机 辆 265 39.5%2423-12.5%16 100 吨以上汽车起重机 辆 186 21.6%3981 5.0%17 其他汽车起重机 辆 2315 12.8%23997-6.5%18 履带式起重机 台 6505 849.6%21423 3.0%4 104.33 19 塔式起重机 台 1021 55.4%10500 4.4%20 随车起重机 台 1052 46.1%2050 33.6%48 14.3%143.5 66.3%21 其他起重机 台 73701 122.6%28116 28.8%87-63.6%3883 372.8%22 堆垛机 台 862-73.5%1117 65.3%68 7.9%261-60.3%051015202530354045501月 2 月 3 月 4月 5 月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12 月2016 2017 2018 2019 20202021 2022 2023 2024169.60201.05235.9242.93209.69340.26443.02485.52120.080100200300400500600 工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 11 23 电动叉车 台 161406 8.9%100449 28.0%1581-13.4%1524-45.4%24 内燃叉车 台 50915 7.1%87078 17.2%60 57.9%268-11.5%25 集装箱叉车 台 90-28.0%1469-40.5%26 手动搬运车 台 477382-0.1%11483-12.6%280 6.5%358 111.8%27 牵引车 台 19330 4.6%4471-0.1%21-78.1%29-87.1%28 凿岩机械和风动工具 台 4456978 29.3%12990 25.5%173270 9.6%1803-35.0%29 隧道掘进机 台 50-42.5%17439 67.4%3 352 30 打桩机及工程钻机 台 377202 1655%5202 53.0%54 1250.0%900 4604%31 混凝土泵 台 1690-5.5%2576 61.2%37-33.9%205-11.6%32 混凝土泵车 辆 484 81.3%6794 74.8%33 混凝土搅拌机械 辆 658026 50.4%12065 21.6%528-18.9%267-73.8%34 混凝土搅拌车 台 3618 40.9%16851 33.4%1 28.33 35 电梯及扶梯 台 23740 11.2%51137 5.9%117-19.3%905-18.1%36 其他工程车辆 台 4693 190%12276 52.2%33 37.5%2144 41.4%37 其他 台 355965 20.0%25645 112%318-39.0%1098 91.1%38 零部件 吨 344856-2.9%36918-15.8%合计 1200655 2.6%65375 3.9%资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 图表 27 2024M1M3 中国工程机械出口 Top20 国家出口额及同比变化 资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%0.02.04.06.08.010.012.014.0出口额（亿美元）同比变化 工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 12 图表 28 2023 年中国挖 掘机、装载机主要出 口国 家 出口额（亿美元）资料来源：中国工程机械工业协会，华创证券 11.9 7.0 6.8 4.4 4.2 3.6 1.8 1.3 1.0 0.7 7.4 1.3 0.9 3.8 0.6 1.0 1.2 1.3 0.7 0.5 0.02.04.06.08.010.012.014.0俄罗斯 比利时 印度尼西 亚 美国 土耳其 沙特阿拉伯澳大利亚 巴西 印度 日本挖掘机 装载机 工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 13 机械组 团队介绍 组长、首席分析师：范益 民 上海交 通大 学机 械硕 士，CFA，5 年工控 产业经 历，7 年机械 行业 研究 经验，2023 年加 入华 创证 券研 究 所。2019 年金牛奖机 械行 业最 佳分 析团 队；2019，2022 年 Choice 最佳分 析师 及团 队。分析师：丁 祎 新南威 尔士 大学 金融 硕士，上海 财经 大学 本科，曾 任职于 国海 证券，华 鑫证 券，2023 年加 入华 创证 券 研究所。助理分析师：胡明柱 哈尔滨 工业 大学 金融 工程 博士，国信 证券 应用 经济 学博士 后。具有 机械 本硕 及金融 博士 复合 学历 背景。2023 年加 入华创证券 研究 所。助理研究员：陈宏洋 上海交 通大 学机 械工 程博 士，曾 就职 于中 泰证 券研 究所，2023 年 加入 华创 证 券研究 所。助理研究员：於尔东 南京大 学工 学硕 士。2023 年加入 华创 证券 研究 所。工 程机械行 业点评 报告 证监会 审核 华创 证券 投资 咨询 业务 资 格批文 号：证监 许可（2009）1210 号 14 华创证 券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办 公电话 企 业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 张菲菲 北京机构副总监 010-63214682 刘懿 副总监 010-63214682 侯春钰 资深销售经理 010-63214682 过云龙 高级销售经理 010-63214682 蔡依林 资深销售经理 010-66500808 刘颖 资深销售经理 010-66500821 顾翎蓝 资深销售经理 010-63214682 车一哲 销售经理 深圳机构销售部 张娟 副总经理、深圳机构销售总监 0755-82828570 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 张嘉慧 高级销售经理 0755-82756804 王春丽 高级销售经理 0755-82871425 上海机构销售部 许彩霞 总经理