1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 通过层层 筛选，三板优质 智造 行业龙头公司为您呈现： 我们通过 收入、利润增速、行业地位、估值等多 方面指标层层筛选，最终挖掘出了来自于上中下游及不同 分工模式 分布不同产业链的新三板 智造 行业TOP30 强公司。 截止 最新 667 家 电子设备 行业公司，有 332 家公司（ 57%）净利润呈现正增长，有 200 家公司净利润达到 1000 万以上。整体来看，集成电路已上升为国家战略，移动智能终端及芯片快速增长，云计算、物联网、大数据等新业态快速发展，集成电路技术演进出现新趋势， 2017 年整体来看，新三板当中的集成电路产业链公司盈利能力较强，此外，在物联网、工业自动化和消费电子等领域，三板当中 的公司凭借技术优势和独特的商业模式迎来高增长。 集成电路 产业链 ：芯朋微、芯邦科技、利扬芯片、宏晶科技、想实电子、 艾为电子、汇春科技、江奥光电、则成电子、华光光电 ； LED 产业链 ：兆驰节能、圆融科技、联诚发、崧盛股份 ； 物联网 +工业自动化：波长光电、来邦科技、红光股份、创远仪器、有方科技、思泰克、德鑫物联、安威士、中德宏泰、通达电气、安捷讯 、 希德电子 ； 其他电子设备（ 消费电子 ） ：龙磁科技、安克创新、麦克韦尔、华曦达 。 中国智造 2025 +发展规划为智能制造引航 ，政策利好迎来黄金发展期 ： 2015 年 5 月国务院发布中国智造 2025， 提出通过三步走实现制造强国的战略目标 ， 加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展，把智能制造作为两化深度融合的主攻方向。 在此基础上，多个国家政策和规划持续出台， 智能制造上升国家战略，在众多国家和地区政策支持下，智能制造行业迎来黄金发展期。 我国智能制造产业体系逐渐成熟，产值增速领先整体制造业 ： 2017年，我国智能制造行业的产值规模为 15000 亿元，增速远高于整体制造业。智能制造产业链已日趋成熟，在新型生产服务型制造、协同开发和云制造等方面具备十分明显的优势。 产业链上游为感知层，主要包括信息采集、传感器相关产品；中游为网络层，主要包括云计算、大数据、智能芯片等相关的管理软件、信息技术等；下游为执行层和应用层，主要产品包括自动设备、智能机床、工业机器人等 。 集成电路产业是培育发展战略性新兴产业、推动信息化和工业化深度融合的核心与基础。 国家集成电路产业发展推进纲要明确提出，到 2020 年集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小，全行业销售收入年均增速超过 20%；政策推动下资本支持也进一步加大，截至 2017 年上半年地方政府设立的集成Tabl e_Title 2018 年 04 月 30 日 智造 TOP30：智在必得，登峰造极 -新三板 2018 年报掘金系列 五 Tabl e_BaseInfo 新三板 策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号： S1450511020005 zhuhbessence 021-35082086 Table_Report 相关报告 新三板 2018 年报掘金系列三 2018-04-29 新三板 -智报 -2018 年第十五期：平安好医生拟港交所上市， AI+医疗浪潮渐起 2018-04-29 新三板 2018 年报精选策略专题：金字塔，每日登 04/28 2018-04-28 TMT 公司专题分析之年报系列（ 8） 2018-04-28 化工企业专题分析之年报系列（ 3） 2018-04-28 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 电路投资规模已超过 3000 亿元（ 21 世纪经济报道）。我国集成电路产业规模从 2013 年的 2508 亿元提高到 2017 年的 5411 亿元。 正面刺激下，产业规模有望进一步拉伸，部分有技术实力的企业将有望在细分领域实现突破。 近年来，我国 LED 产业结构性产能过剩局面得以缓解， LED产业恢复高速增长。 2017 年我国半导体照明产业整体产值达到6538 亿元（ +25.3%），增速较前两年明显回升。 LED 农业、医疗等创新应用同比增长超过 30%，新的产业增长点出现。 （ CSA research） LED 技术正从追求光效向提升光品质、 光质量和多功能应用等方向发展，产业从技术驱动逐渐转向应用驱动 物联网是当今世界最具发展潜力的产业之一，我国物联网发展正进入跨界融合、集成创新和规模化发展的新阶段。 根据工信部发布的信息通信行业发展规划（ 2016 2020 年），到 2020年，我国具有国际竞争力的物联网产业体系基本形成，包含感知制造、网络传输、智能信息服务在内的总体产业规模突破1.5 万亿元，智能信息服务的比重大幅提升。 我国正处于自动化升级阶段，而工业机器人是实现工业自动化的重要载体。 机器人流程和智能自动化工具将以更低的成本显著提升服务效率。 根据 IFR（国际机器人联合会）估计，到 2020年中国智能机器人销量将会占世界总量的 40%。 后续 将 陆续推出新三板各新兴产业 2017 年报 掘金 TOP 系列： 共有10765 家公布了年报，其中 1000 万利润为 3533 家。我们将随即推出新三板 2017 年报掘金系列，会结合利润变化、行业成长等为主要指标，再次构建金字塔结构，深入分析为您详细汇报，敬请大家继续关注。 风险提示 ： 政策 风险 、 研发风险、竞争风险、汇率风险、应收账款回收风险、其他应收款回收风险 3 新三板 策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 信息化 +智能化两化融合，智能制造拉动发展 . 7 1.1. 中国智造 2025 +发展规划引航，智能制造已升国家战略 . 7 1.2. 智能制造产业体系已逐渐成熟，产值增速领先整体制造业 . 8 2. 智能制造关注 4 大战略方向，细分领域机会频现 . 10 2.1.1. 集成电路位居核心，部分细分领域有望实现突破 . 10 2.1.2. LED 照明有望继续渗透，产业规模持续上升 . 13 2.1.3. 物联网技术与应用空前活跃，迈向万物互联时代 . 16 2.1.4. 工业自动化升级阶段，我国工业机器人成为全球最大市场 . 16 3. 智造 TOP30：集成电路 +LED+物联网 +工业自动化 . 18 3.1. 芯朋微（ 430512.OC）：智能家电领域保持稳定，新产品拉动公司业绩 . 19 3.2. 利扬芯片（ 833474.OC）：芯片测试技术自主研发，指纹识别芯片实现量产 . 20 3.3. 宏晶科技（ 832193.OC）：掌握关键技术资源，多颗国产芯片研发 . 21 3.4. 想实电子（ 839648.OC）：取电磁芯占据大量市场份额，创造芯型科技 . 22 3.5. 艾为电子（ 833221.OC）：无生产线研发公司，市场范围不断扩大 . 23 3.6. 芯邦科技（ 830845.OC）：稳定客户群，移动控制芯片 +智能家居双线发展 . 24 3.7. 汇春科技（ 836399.OC）：光电 Sensor 推陈出新，人工智能技术突破 . 25 3.8. 江奥光电（ 833011.OC）：资金风险较低，裸眼 3D 产品成为利润增长亮点 . 26 3.9. 则成电子（ 837821.OC）：定制化传感器形成供应链优势，品牌优势明显 . 27 3.10. 华光光电（ 838157.OC）：规模化生产优势，实现激光器国产化替代 . 28 3.11. 兆驰节能（ 838750.OC）：扩产 1,000 条封装产线，推进智能化改造 . 29 3.12. 圆融科技（ 832502.OC）： LED 产业中坚力量，高质量 LED 产品促腾飞 . 30 3.13. 联诚发（ 837293.OC）：国内外业务双线发展， LED 显示屏多点开花 . 31 3.14. 崧盛股份（ 871785.OC）： LED 驱动电源行业前五，新增生产线开拓市场 . 32 3.15. 波长光电（ 831518.OC）： 激光与红外产品业绩快速增长，海内外同拓展 . 33 3.16. 来邦科技（ 836888.OC）：新建合肥分公司，形成重大产业布局 . 34 3.17. 红光股份（ 831034.OC）：开发多种封装工艺，效益显著提升 . 35 3.18. 创远仪器（ 831961.OC）：坚持 1+3发展战略，加强 5G 通信产业建设 . 36 3.19. 有方科技（ 835770.OC）：从 2G 到 4G，智能电网锋芒毕露 . 37 3.20. 思泰克（ 839448.OC）：全方位技术保障， 3D AOI 技术突破 . 38 3.21. 德鑫物联（ 430074.OC）： RFID 生产设备技术领先，向产业链下游延伸 . 39 3.22. 安威士（ 430349.OC）： SaaS 架构研发创新，智能锁产品远销海外 . 40 3.23. 中德宏泰（ 833067.OC）：互联网 +安防服务供应商，核心业务体系快速推广 . 41 3.24. 通达电气（ 870399.OC）： 物流交通配套服务商，监控平台成为增长新亮点 . 42 3.25. 安捷讯（ 838112.OC）：注重光通信领域研发，经营业绩稳步增长 . 43 3.26. 希德电子（ 833477.OC）：自主研发无人机突破，承接重大项目能力增强 . 44 3.27. 龙磁科技（ 832388.OC）：研发永磁铁氧体高端产品，技术优势大 . 45 3.28. 安克创新（ 839473.OC）：中国制造出海能力持续走强，自主品牌加深布局 . 46 3.29. 麦克韦尔（ 834742.OC）： ODM+APV 两条产品线齐发力，营收净利润猛增 . 47 3.30. 华曦达（ 430755.OC）：国内增值服务持续成长，海外终端市场开拓不断 . 48 图表目录 图 1：智能制造发展规划（ 2016-2020 年）主要内容 . 7 图 2： 2010-2017 我国制造业增加值和增长率 . 8 4 新三板 策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 3： 2010-2017 我国智能制造行业产值和增长率 . 8 图 4：智能制造产业链 . 9 图 5：半导体产业链企业分布及主营业务（蓝色为 A 股，黄色为新三板） . 10 图 6：地方政府设立集成电路投资资金规模（单位：亿元） . 11 图 7：大基金持股超 5%上市公司 . 11 图 8：中国集成电路产业规模情况 . 12 图 9：中国集成电路与原油 进口金额对比 . 12 图 10： LED 产业链 . 13 图 11：全球 LED 产业发展格局 . 13 图 12：我国半导体照明产业各环节产业规模及增长率 . 14 图 13： 总市值前十的 LED 企业 . 14 图 14： 2017 年我国 MOCVD 设备保有量 . 15 图 15： 2017 年我国半导体照明应用领域分布 . 15 图 16： 2013-2018 年中国物联网市场规模及预测 . 16 图 17：中国工业机器人年供应量 . 17 图 18：芯朋微历年净利润及其增速 . 19 图 19：利扬芯片历年收入及其增速 . 20 图 20：利扬芯片历年净利 润及其增速 . 20 图 21：宏晶科技历年收入及其增速 . 21 图 22：宏晶科技历年净利润及其增速 . 21 图 23：想实电子历年收入及其增速 . 22 图 24：想实电子历年净利润及其增速 . 22 图 25：艾为电子历年收入及其增速 . 23 图 26：艾为电子历年净利润及其增速 . 23 图 27：芯邦科技历年收入及其增速 . 24 图 28：芯邦科技历年净利 润及其增速 . 24 图 29：汇春科技历年收入及其增速 . 25 图 30：汇春科技历年净利润及其增速 . 25 图 31：江奥光电历年收入及其增速 . 26 图 32：江奥光电历年净利润及其增速 . 26 图 33：则成电子历年 收入及其增速 . 27 图 34：则成电子历年净利润及其增速 . 27 图 35：华光光电历年收入及其增速 . 28 图 36：华光光电历年净利 润及其增速 . 28 图 37：兆驰节能历年收入及其增速 . 29 图 38：兆驰节能历年净利润及其增速 . 29 图 39：圆融科技历年收入及其增速 . 30 图 40：圆融科技历年净利润及其增速 . 30 图 41：联诚发历年收入及其增速 . 31 图 42：联诚发历年净利润及其增速 . 31 图 43：崧盛股份历年收入及其增速 . 32 图 44：崧盛股份历年净利 润及其增速 . 32 图 45：波长光电历年收入及其增速 . 33 图 46：波长光电历年净利润及其增速 . 33 图 47：来邦科技历年收入及其增速 . 34 5 新三板 策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 48：来邦科技历年净利润及其增速 . 34 图 49：红光股份历年收入及其增速 . 35 图 50：红光股份历年净利润及其增速 . 35 图 51：创远仪器历年收入及其增速 . 36 图 52：创远仪器历年净利 润及其增速 . 36 图 53：有方科技历年收入及其增速 . 37 图 54：有方科技历年净利润及其增速 . 37 图 55：思泰克历年收入及其增速 . 38 图 56：思泰克历年净利润及其增速 . 38 图 57：德鑫物联历年收入及其增速 . 39 图 58：德鑫物联历年净利润及其增速 . 39 图 59：安威士历年收入及其增速 . 40 图 60：安威士历年净利润 及其增速 . 40 图 61：中德宏泰历年收入及其增速 . 41 图 62：中德宏泰历年净利润及其增速 . 41 图 63：通达电气历年收入及其增速 . 42 图 64：通达电气历年净利润及其增速 . 42 图 65：安捷讯历年收入及其增速 . 43 图 66：安捷讯历年净利润及其增速 . 43 图 67：希德电子历年收入及其增速 . 44 图 68：希德电子历年净利 润及其增速 . 44 图 69：龙磁科技历年收入及其增速 . 45 图 70：龙磁科技历年净利润及其增速 . 45 图 71：安克创新历年收入及其增速 . 46 图 72：安克创新历年净利润及其增速 . 46 图 73：麦克韦尔历年收入及其增速 . 47 图 74：麦克韦尔历年净利润及其增速 . 47 图 75：华曦达历年收入及其增速 . 48 图 76：华曦达历年净利润 及其增速 . 48 表 1：国家关于智能制造的相关政策梳理 . 7 表 2： 2016 年以来集成电路行业主要政策梳理 . 11 表 3： 智造行业优质标的 TOP30 . 18 表 4：芯朋微主要财务指标 . 19 表 5：利扬芯片主要财务指标 . 20 表 6：宏晶科技主要财务指标 . 21 表 7：想实电子主要财务指标 . 22 表 8：艾为电子主要财务指标 . 23 表 9：芯邦科技主要财务指标 . 24 表 10：汇春科技主要财务指标 .