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20230127-国盛证券-立高食品-300973.SZ-2022平稳落地_2023前景可期_3页_577kb.pdf

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20230127-国盛证券-立高食品-300973.SZ-2022平稳落地_2023前景可期_3页_577kb.pdf

|2023 01 27 300973.SZ 2022 2023 2022 2022 28.20-30.00 0.11%-6.50%1.50-1.75 38.18%-47.02%0.75 2.25-2.50 18.46%-26.62%22Q4 2022 22Q4 7.69-9.49-10.15%+10.89%0.50-0.75 42.10%-12.87%22Q4 1 2 22 2-3,2 22 17%1%0.1pct 2023 2022-2024 29.6/38.6/47.9 30.8/40.1/49.7 5.1%/30%/24%1.68/3.06/4.39 2.1/3.2/4.6-40.7%/+82.5%/+43.4%PE93/51/36 2022-24 2.3/3.7/4.8 PE68/42/33 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E 1,810 2,817 2,961 3,860 4,793 yoy%14.3 55.7 5.1 30.3 24.2 232 283 168 306 439 yoy%27.9 22.0-40.7 82.5 43.4 EPS/1.37 1.67 0.99 1.81 2.59%35.6 14.3 7.8 12.6 15.4 P/E 67.3 55.2 93.1 51.0 35.6 P/B 24.0 7.9 7.3 6.4 5.5 Wind 2023 1 20 1 20()92.29()15,628.39()169.34(%)41.95 30()0.99 S0680519070001 S0680522090001 1 300973.SZ 2022-10-28 2 300973.SZ 2022-08-29 3 300973.SZ 2022-06-10-57%-46%-34%-23%-11%0%11%2022-01 2022-05 2022-09 2023-01 300 2023 01 27 P.2 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E 482 1333 1439 1705 1906 1810 2817 2961 3860 4793 204 784 1111 965 1409 1117 1834 2022 2524 3087 113 200 96 255 114 13 18 21 26 32 7 9 8 14 13 253 365 384 500 621 14 33 17 47 32 87 173 238 300 335 141 282 184 398 314 53 82 121 160 201 4 25 25 25 25 0-3-15-12-9 492 1200 1199 1393 1576-3-8-5-8-11 0 0 0 0 0 7 21 15 15 15 291 525 555 705 846 0 0 0 0 0 69 156 182 208 235 0 0 0 0 0 132 519 462 481 495 0-1 0 0 0 975 2533 2639 3098 3483 290 356 211 384 551 310 483 421 592 561 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 1 1 2 141 236 179 339 295 290 353 210 383 549 170 247 242 253 266 58 70 42 77 110 13 65 65 68 70 232 283 168 306 439 0 0 0 3 6 0 0 0 0 0 13 65 65 65 65 232 283 168 306 439 323 547 485 660 631 EBITDA 324 386 261 452 643 0 0 0 0 0 EPS 1.37 1.67 0.99 1.81 2.59 127 169 169 169 169 105 1198 1198 1198 1198 420 618 775 1055 1447 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E 652 1986 2153 2439 2851 975 2533 2639 3098 3483(%)14.3 55.7 5.1 30.3 24.2(%)28.3 22.6-40.7 82.2 43.4(%)27.9 22.0-40.7 82.5 43.4(%)38.3 34.9 31.7 34.6 35.6(%)12.8 10.0 5.7 7.9 9.2 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E ROE(%)35.6 14.3 7.8 12.6 15.4 285 291 405 155 770 ROIC(%)34.2 12.8 6.5 11.2 14.1 232 283 168 306 439 40 56 80 100 129(%)33.1 21.6 18.4 21.3 18.1 0-3-15-12-9(%)-29.4-35.5-48.6-36.8-46.9 0 0 0 0 0 1.6 2.8 3.4 2.9 3.4 9-70 173-240 210 1.0 2.1 2.9 2.1 2.7 4 25 0 0 0-157-712-79-295-312 2.0 1.6 1.1 1.3 1.5 156 715-1 194 183 18.7 18.0 20.0 22.0 26.0 0 0 0 0 0 8.6 9.7 9.7 9.7 9.7-1 3-80-101-130-118 1000 1-5-14()1.37 1.67 0.99 1.81 2.59-30 0 0 0 0()1.68 1.72 2.39 0.92 4.55-29 0 0 3 3()3.85 11.73 12.72 14.40 16.84 0 42 0 0 0 0 1093 0 0 0 P/E 67.3 55.2 93.1 51.0 35.6-58-135 1-9-17 P/B 24.0 7.9 7.3 6.4 5.5 10 580 327-145 444 EV/EBITDA 47.6 38.7 55.8 32.6 22.2 Wind 2023 1 20 2023 01 27 P.3“”,“”“”6 A 300 500 15%5%15%-5%+5%5%10%-10%+10%10%26 3 100032 010-57671718 868 One56 1 10 200120 021-38124100 1115 330038 0791-86281485 100 24 518033

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