20230211-平安证券-宏观动态跟踪报告_开门红中的_稳信用_线索_8页_951kb.pdf
宏观动态跟踪报告 开门红中的“稳信用”线 索 宏观动态跟踪报告 宏观报告 宏观经济与政策 2023 年 02 月 11 日 S1060520090001 ZHONGZHENGSHENG93 S1060522080003 CHANGYIXIN 平安观点：2023 1 1 2 1 3 M1 M2 2023 1.1 2023 2022 2023 1 2022 2 2018 2023 1 2017 19%44%2.1 2023 7.5 2022 2 2023 2023 A 2022 3.1 2 3 证券研究报告 宏观动态跟踪报告 2/8 一、“开门红”成 色如 何？1 2023 1 59800 1959 5.68 0.2 9.4%2023 1 7312 131 10 2022 1 1162 156 18-22 767 618 18-22 8 1770 5 1 4140 1886 2 1486 4352 18-22 2603 AA 2016 89%3 964 475 18-22 198 1 2023 1:Wind,617594198810314481428-680473313303583814396026-19597312-1162-996156 618-1770-6713-4352-475-1886-20,000-10,000010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000:2023 1 宏观动态跟踪报告 3/8 2 0.2 3 2023 1:Wind:wind 4 2023 1 5 2023 1:Wind:wind 2 1 2023 1 49000 9200 18-22 14940 11.3%0.2 1 341 665 18-22 1493 2 2231 5193 18-22 5217 30%1 15100 5000 18-22 8455 2 35000 14000 18-22 17940 3 4127 5915 18-22 6024 2017 1 91011121314152018 2019 2020 2021 2022 2023%:010,00020,00030,00040,00050,00060,0001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12:2021 2022 2023:18-22-6000-5000-4000-3000-2000-10000100020001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12:+2021 2022 2023:18-22(2,000)02,0004,0006,0008,0001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12:+2022 2023:18-22 宏观动态跟踪报告 4/8 6 2023 1 7 2023 1:wind:wind 8 2023 1 9 2023 1:wind:wind 10 2023 1:wind 3.98 0.10 0.74 1.01 0.18 2.10 0.92-0.07-0.52 0.50-0.59 1.40-1.00.01.02.03.04.05.06.0:2023 1(2,000)02,0004,0006,0008,00010,0001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12:21 22 23:18-22 2022/01,2.10 2023/01,3.50(1)0123410 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 2017/01-45212023/01-4127(6,000)(4,000)(2,000)02,0004,0006,0008,00010-02 12-02 14-02 16-02 18-02 20-02 22-02 012345602,0004,0006,0008,00010,00012,0002016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023:(AAA):1(,bp):12():12():AA:3(,%)宏观动态跟踪报告 5/8 3 M1 M2 2023 1 M1 6.7%3.0 M2 12.6%0.8 2023 1 6.87 3.04 12.4%1.1 7900 3.9 6845 7827 11936 3800 2179 979 18-22 511 11 2023 1 M1 M2 12 2023 1:Wind:Wind 二、“稳 信 用”有 何线索？1 PMI 2022 12 2023 1 3.0 3.7 2023 1 PMI 64.3%10 2023 PMI 2022 2023 1 2022 7399 7-9 2023(5)05101520253012 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22%M1:M2:(20,000)020,00040,00060,00080,0001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12:20 22 23:18-22 宏观动态跟踪报告 6/8 2023 2023 2023 1 2022 12 2022 11 2022 12 30()3 2018 2023 1 2017 19%44%2 1 2023 7.5 2022 1 2023 3%3.9 2022 5200 2 2023 3.65 2023 2023 2022 13 2022 14 A:Wind:Wind 3 2023 1 2023 1 48.6%2022 12 1.7 32.5%4%45556575248163215 16 17 18 19 20 21 22 23%:():0100020003000400050006000-500050010001500200005 07 09 11 13 15 17 19 21 23:300()宏观动态跟踪报告 7/8 2022/15.7%2022 15.7%1 1164 5 6314 2022 11 2023 1 1 平 安 证 券 研 究 所投资 评级：股票投资评级:6 20%6 10%20%6 10%6 10%行业投资评级:6 5%6 5%6 5%公司声明及风险提示：免责条款：2022 平安证券研究所 4008866338 5023 B 25 518033 1333 26 200120 9 16 100033
