策略参考 专业研究创造价值 1/3 请 务必阅读文末免责条 款 今 日 重 点 推 荐-2023-02-10 4、品 种：豆粕（M）日 内 观 点：震 荡 偏 强 中 期 观 点：看 涨 参考策略：多 单 持 有 核心逻辑：昨日 美国 农业 部报告 中性 偏多 预期 兑现，南 美阿 根廷 大豆 产量 如 期下调，但距 离阿 根廷 国 内预期仍有 差距，受 此影 响全 球大豆 年末 库存 预估 下调。随着 美国 农业 部的 利多 预期兑 现，美豆 期 价 维持 震 荡偏强格 局。国内 虽然 豆粕 的高基 差有 所回 落，但整 体仍处于 高 位依 然是 期价 的重要 支撑，豆 粕 2305 合约在南美 大豆 产量 调整 预期 兑现后，资 金虽 然出 现小 幅离场，但 价格 运行 逻辑 并未改 变，豆粕 期价 的主 导 逻辑仍集 中在 低库 存、高基 差、全 球大 豆供 应恢 复不 及预期 几个 方面，短 期强 势调整 为主，多 头趋 势 不 变。品 种 策 略 参 考 时 间 周 期 说 明：短 期 为 一 周 以 内、中 期 为 两 周 至 一 月(以 前 一 日 夜 盘 收 盘 价 为 基 准)品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 豆粕 2305 震荡 看涨 震荡偏 强 多 单 持 有 美农报 告兑 现预 期，南美 天气炒作，国内 大豆 到港，油 厂库存，豆 粕强 基差 豆油 2305 震荡 震荡 震荡偏弱 观望 美豆成 本支 撑，美豆 油库 存，生物柴 油政 策，印度 取消 免税进口豆 油，国内 消费 预期 棕榈 2305 震荡 震荡 震荡偏弱 观望 马棕库 存下 降，印尼 B35，印尼 DMO 政策，疫 情后 消费 预期 备注：1.有 夜 盘 的 品 种 以 夜 盘 收 盘 价 为 起 始 价 格，无 夜 盘 的 品 种 以 昨 日 收 盘 价 为 起 始 价 格，当 日 日 盘 收 盘价 为 终 点 价 格，计 算 涨 跌 幅 度。2.跌 幅 大 于 1%为 下 跌，跌 幅 01%为 震 荡 偏 弱，涨 幅 01%为 震 荡 偏 强，涨 幅 大 于 1%为 上 涨。3.震 荡 偏 强/偏 弱 只 针 对 日 内 观 点，短 期 和 中 期 不 做 区 分。主 要 品 种 价 格 行 情 驱 动 逻 辑 商 品 期 货 农 产 品 板 块 品 种：粕 类 日 内 观 点：震 荡 偏 强 中 期 观 点：看 涨 策略参考 专业研究创造价值 2/3 请 务必阅读文末免责条 款 参考策略：多 单 持 有 核心逻辑：昨日 美国 农业 部报告 中性 偏多 预期 兑现，南 美阿 根廷 大豆 产量 如 期下调，但距 离阿 根廷 国 内预期仍有 差距，受 此影 响全 球大豆 年末 库存 预估 下调。随着 美国 农业 部的 利多 预期兑 现，美豆 期价 维持 震 荡偏强格 局。国内 虽然 豆粕 的高基 差有 所回 落，但整 体仍处 于高 位依 然是 期价 的重要 支撑，豆 粕 2305 合约在南美 大豆 产量 调整 预期 兑现后，资 金虽 然出 现小 幅离场，但 价格 运行 逻辑 并未改 变，豆粕 期价 的主 导 逻辑仍集 中在 低库 存、高基 差、全 球大 豆供 应恢 复不 及预期 几个 方面，短 期强 势调整 为主，多 头趋 势 不 变。品 种：油 脂 日 内 观 点：震 荡 偏 弱 中 期 观 点：震 荡 参考策略：观望 核心逻辑：随着 美豆 压榨 预估下 调，美 豆油 消费 预 期增长，令美 豆油 库存 压 力 缓解，支撑 美豆 油期 价 走强。棕榈油 市场 开始 关注 马棕 报告影 响，市 场预 计 1 月 份马棕 库存 将下 滑 至 5 个 月低位。此外 有关 于印 尼 调整出口许 可证 和 DMO 出 口比 例可能 生变 的消 息继 续牵 动市场 神经，也给 棕榈 油 期价带 来提 振。国 内棕 榈 油港口库存 累库 速度 或将 有所 放缓。同时 在市 场对 未来 的乐观 消费 预期 主导 下，供需格 局有 望改 善，在国 际 市场众多 风险 因素 的影 响下，棕榈 油期 价仍 保持 高波 动率，表现 偏强。近 期市 场重点 关注 马棕 库存 数据 和 印尼 DMO 政策 调整 给国 内棕 榈油期 价带 来的 联动 影响。在 基本 面预 期边 际向 好 和空头 主动 减仓 的影 响下，棕榈油期 价进 入反 弹阶 段，短多思 路维 持。（仅 供 参 考，不 构 成 任 何 投 资 建 议）策略参考 专业研究创造价值 3/3 请 务必阅读文末免责条 款 免责条款 客 户 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素。本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户，不 构 成 客 户私 人 咨 询 建 议。本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标、财 务 状 况 或 需 要。本 公 司 建 议 客 户应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况，以 及（若 有 必 要）咨 询 独 立 投 资 顾 问。在 任 何 情 况 下，本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议。在 任 何 情 况 下，本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任。若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户，应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问。获 取 每 日 期货 策 略 推 送 扫码关注 宝 城 期 货 官 方 微 信 期 货 咨 询 尽 在 掌 握 服务国家 走 向 世 界 知行合一 专 业 敬 业 诚信至上 合 规 经 营 严谨管理 开 拓 进 取