0 S0120522120003 yunf|/2023 10 171 漂 浮 式 风 电 未 来 可 期。从 资 源 情 况 来 看，深 远 海 风 能 资 源 潜 力 最 大，风 电 走 向 深 远 海 有 其 必 然 性。全球近80%的海上风力资源潜力分布在60 米以上的海域。根据1995-2016 年中国陆地、近海100m 处 年 平 均 风速的空间分布，海 上 风 速 高于陆地，东南地区能达到10m/s，海 上 风 电 开 发 潜 力 巨 大。据 国 家 发 展 改 革 委能源研究所发布的 中 国 风 电 发 展 路线 图2050 报告，我国近海水深550m 范 围 内，风能资源技术开发量为5 亿千瓦，深 远海风 能资源 可开发 量是近 海的34 倍。从 经 济性 上 来看，漂 浮 式风 电 也具 有商 业 化可 行性。按现 有 的技 术条 件，当 水 深超 过60m 之后，漂浮式 海上风机 将比固定 式海上风 机更具有 工程经济 性，并随着 水深增加 而愈加凸 显其经济 优势。漂 浮式风 机往 往单机装 机容量更大，更大单 机功率，在提升发 电量的同 时，可以 有效节约 用海面积、降低机 位点数量，进 而 降 低 海上 风 电场 工 程 建 设与 运 维成 本。BNEF预测，2025-2030 年 主 机 和平 台 成 本有 望 大幅 下 降，整体造价降低40%-56%。国内 正在 建设 漂 浮式 风电 项目 也在 向降 本50%努力。我们测算，到2022-2025 年漂浮式风 电 累计新 建投资 额418 亿元，2026-2030 年累计 新建投 资额3257 亿元。建议关注：亚星 锚 链、恒润 股份、海 锅股份、中船科 技。风险提示：海上 风 电新增装 机不及 预 期风险；原材料 价 格波动风 险；公 司 产能扩张 不及预 期 风险。0YEVyRnQsRmNrPpMrMtMqR7NbPbRoMqQnPpMkPrQnNfQoPwO8OpOsRNZrMrNMYrRtN2 010203 CONTENTS3 01 4 资料来源：高美测仪，德邦研究所5 资料来源：wind energy gov，高美测仪，德邦研究所 部件 功能Blades 叶片当风吹过 它们时，提升 和旋转，引起 转 子旋转。大多数 风机都 有两个 或三个叶片。Rotor 旋转体 叶片和轮 毂共同 形成旋 转体。Pitch system 叶片变桨系统变桨系统是闭环驱动系统。涡轮主 控制器 根据一 组条件（例如 风速，发电机速度和 发电量）计算 所需的 俯仰角。所需的俯 仰角作 为设定 值传输 到变桨系统。Low-speed shaft 低速轴 以30-60 rpm 的速度旋转低速轴。Wind vane 风向标 测量风向 并与偏 航系统 通信，以使涡 轮 相对于风 正确定 向Brake 制动器 在紧急情况下以机械，电气或液压方式 停止转 子Gear box 齿轮箱将低速轴连接到高速轴，并将转速从 每分钟 约30-60 转（rpm）增加 到约1,000-1,800 rpm；这是大多数发电机发电所需的转速。齿轮箱是风力涡轮机中昂 贵（又 沉重）的一部 分。Yaw System 偏航系统 调整迎风 涡轮机 的方向，以使 它们在 风 向改变时 始终面 对风Controller 控制器以大约8 到16 英里/小时（mph）的风速 启动机 器，并 以大约55 mph 的速度关闭机器。涡轮机不能以高于每小时55 英里 的风速 运转，因为它 们可能 会被强风损 坏Anemometer 风速计 测量风速并将风速数据传输给控制器Wind vane 风向标 测量风向 并与偏 航系统 通信，以使涡 轮 相对于风 正确定 向Nacelle 机舱在塔顶上，并包含齿轮箱，低速和高 速轴，发电机，控制 器和制 动器。一些 机 舱 足 够 大，足 以 让 直 升 机 降 落High-speed shaft 高速轴 驱动发电 机Generator 发电机产生周期 的交流 电，它 通常是 现成的 感 应发电机。主流 发电机 类型包 括鼠笼式异步 感应发 电机，双馈式 异步感 应 发电机，直驱永 磁同步 感应发 电机Tower 风塔由管状钢，混凝 土或钢 格制成。支撑 涡 轮的结构。由于风速 随高度 增加而 增加，因此更 高 的塔使涡 轮机能 够捕获 更多的 能量并产生更 多的电 力6 资料来源：wind energy gov，陈家豪、裴爱国等海上漂浮式风机关键技术研究进展，龙船风电网，德邦研究所 GWEC 80%60 60 浮式 风机 类型 特点立柱式(Spar)该类型平 台的重 心设计 远低于 浮心。当平台 发生倾 斜时，重心和 浮心 之间形 成回 复力 偶 可抵 抗 平台 的 倾斜 运动。另 外较 小 的水 线 面设 计，可 减小平台垂 荡运动，但较 大的平 台吃 水设计导 致工作 水深有 特定要 求，通常大于 100 m。半潜式(Semi)该类型平 台在风 机倾斜 时，可 通过 分布式的 浮筒结 构产生 较大的 水线 面变 化，进 而 产生 抵 抗平 台 倾斜 运 动的 回 复力 矩。适 用 水深 通 常大 于 40 m，平台 的各方 向运动 适中，但对低 频波浪 二阶力 较为敏 感。其 适用水深范围较 广，可 采用湿 拖法运 输，部署灵活，技术 较为成 熟。张 力 腿式(TLP)该 类 型平台 通过垂 向下的 系泊张 力平衡 浮体向 上的超 额浮力，类似“上 下 绷紧”的 结构。因此，具有较 好的平 台垂向 运动性 能，但 是其安装 过程 较为 复 杂，且 张力 腱 结构 造价 较高，目 前 国内 缺 乏相 关 的制 造和 施 工安装 经验。适用水 深通常 大于 40 m，对高 频波浪 二阶力 敏感。7 资料来源：Yang Wang et al.（2022）Assessment of wind and photovoltaic power potential in China，德邦 研究所，注：GW150-3.0 中150 代表风机叶 片直径（米），3.0代表装载容 量（兆瓦）1995-2016 100m 2050 550m 5 34 1995-2016 100m/8 资料来源：风能 赵靓，风能专委会微信公众号，德邦研究所 省份 文件名称 深远海风 电相关 内容描 述天津天津市 可再生 能源发 展“十 四五”规划 加 快 推进远 海90 万千瓦海上 风电项目前期工 作山东关于支 持山东 深化新 旧动能 转换推动 绿色 低碳 高 质量 发 展的 意 见 支持山东 大力发 展可再 生能源，打造千 万千 瓦级 深 远海 海 上风 电 基地江苏省政府 关于加 快建立 健全绿 色低碳循环发 展经济 体系的 实施意 见 推进近海 风电集 中连片、规模 化开发，打造 千万千 瓦级海 上风电 基地，统筹规划 远海风 电可持 续发展。上海上海市 能源电 力碳领 域达峰 实施方案“十四五”期间 重点建 设金山、奉贤、南汇 海域项 目，启 动实施 百万千瓦级深 远海海 上风电 示范。“十五五”重 点建设 横沙、崇明海 域项目，建成 深远海 海上风 电示范。省份 文件名称 深远海风 电相关 内容描 述福建福建省“十四 五”能 源发展 专项规划稳妥推进 深远海 风电项 目，“十四五”期间 增加并 网装机410 万千瓦，新增开发 省管海 域海上 风电规 模约1030 万千瓦，力争推动 深远海 风电开工480 万 千瓦。广东 广东省 能源发 展“十 四五”规划 前沿技术 示范重 点工程：漂浮 式海上风电示 范工程、近海 深水区 海上风电柔性 直流集 中送出 示范工 程海南海南省 风电装 备产业 发展规 划（2022-2025年）争取2025 年，建成 儋州 洋浦、东方海上风电 装备制 造基地，建成 海上风电装备 制造业 创新中 心、海 南深远海能技 术研究 中心、海上风 电试验基地等。9 资料来源：GWEC，德邦研究所 GWEC 2026 1166MW 2021-2026 CAGR 83%2031 9900MW 2026-2031 CAGR 53%GWEC 10 02 11 2009 2016 2017 2020 2021 Hywind WindFloat 8MW 投运时间 项目 国家 开发商漂浮式装机容量/MW漂浮式单机容量/MW技术路线 整机商 项目意义与进展2009 Hywind I 挪威 Statoil 2.3 2.3 立 柱式 西 门子歌 美飒 全 球首个 漂浮式 项目2011WindFloat Atlantic Phase 1葡萄牙EDPR,Repsol,Chiyoda,Mitsubishi2 2 半潜式 维斯塔斯全球首个 半潜漂 浮式项 目，葡 萄牙首个漂浮式项目，2016 年拆除2013Fukushima Forward phase 1日本 Marubeni Corporation 2 2 半潜式 日立亚洲首个 漂浮式 项目，日本首 个漂浮式项目，2021 年拆除2013 Kabashima 日本 Toda Corporation 2 2 立柱式 日立 2015 年拆除2015Fukushima Forward phase 2日本 Marubeni Corporation7 7半潜式三菱 2020 年拆除2016Fukushima Forward phase 3日本 Marubeni Corporation 5 5 立柱式 日立 2021 年拆除2016 Sakiyama 日本 Toda Corporation 2 2 立柱式 斯巴鲁2017 Hywind Pilot Plant 英国 Statoil 30 6 立 柱 式 西 门 子 歌 美 飒全 球第一 个商业 化漂浮 式项目，英国 首个漂 浮式 资料来源：风能 赵靓，风能专委会微信公众号，德邦研究所12 2023 5 20.6 36 7 4 15.9 投运时间项目 国家 开发商漂浮式装机容量/MW漂浮式单机容量/MW技术路线整机商项目意义与进展2018 Floatgen 法国 IDEOL 2 2 半潜式维斯塔斯法国首个漂浮式项目2018IDEOLKitakyushu Demo日本IDEOL&Hitachi Zosen3 3 半潜式Aerodyn2018KincardinePhase 1英国Pilot Offshore,Cobra2 2 半潜式维斯塔斯2019WindFloatAtlantic 2葡萄牙EDPR,ENGIE,Repsol,PPI25 8.3 半潜式维斯塔斯2019 W2Power西班牙W2Power 0.2 0.2 半潜式W2Power全球首台1:6 尺寸单体多主机漂浮式测试样机，2019年拆除2020Ulsan Demo韩国Mastek Heavy Industries,SEHO,Engineering,University of Ulsan0.75 0.75 半潜式UNISON韩国首个漂浮式项目，2021年拆除投运时间项目 国家 开发商漂浮式装机容量/MW漂浮式单机容量/MW技术路线整机商项目意义与进展2021 Tetraspar 挪威Innogy SE,Shell,SteisdalOT3.6 3.6立柱式西门子歌美飒2021 PivotBuoy西班牙X1Wind 0.22 0.22张力腿式维斯塔斯全球首台无塔筒漂浮式样机，西班牙首个漂浮式项目2021KincardinePhase 2英国PiloPilotOffshore,Cobrat48 9.5半潜式维斯塔斯全球单体规模最大，单机容量最大的半潜漂浮式项目2021三峡引领号中国 三峡集团 5.5 5.5半潜式明阳智能中国首台漂浮式样机2022Hywind Tampen挪威 Equinor 88 8立柱式西门子歌美飒全球最大商业化漂浮式项目，2022年投运7 台2023海油观澜号中国 中国海油 7.25 7.25半潜式明阳智能中国第二台投运的漂浮式机组资料来源：风能 赵靓，风能专委会微信公众号，德邦研究所13 3 65m 136km 120m 项目或样 机名称进展 安装海域 场 址 水深/m漂浮式装 机容量/MW漂浮式单 机容量/WM风 轮 直径/m 开发商 主机供应 商三峡引领 号2021 年12 月7日并网广东阳江 沙扒 30 5.5 5.5 158 三峡能源 明阳智能扶摇号2022 年6月安装广东湛江 罗斗沙65 6.2 6.2 152 中国海装 中国海装海油观澜 号2023 年5月并网海南文昌 120 7.25 7.25 158 中国海油 明阳智能龙源莆田 南日岛海上风 电项目2023 年3月获AIP证书福建莆田 南日岛35 4 4 130 龙源电力 上海电气明阳阳江 清州四海上风 电项目2022 年8月开工广东阳江 沙扒 41-46 16.6 16.6 180 明阳智能 明阳智能中电建万 宁漂浮式海上 风电实验项目2022 年12月开工海南万宁 100 1000 先期16-18-中电建-资料来源：风能 赵靓，风能专委会微信公众号，德邦研究所14 资料来源：GWEC，风能专委会微信公众号，德邦研究所 2023 10 18MW 300m 25MW 15 资料来源：Ryan Wiser et al.（2021）Expert elicitation survey predicts 37%to 49%declines in wind energy costs by 2050，德邦研究所 LCOE Ryan Wiser 2020 2035 17 Ryan Wiser 2021 2050 LCOE 2019 40%2025 60%2019 2035-60-50-40-30-20-1001020302019 2025 2035 2050以20019 为 基年的 度电成 本变化（%）陆上风电 海上固定 式风电 漂浮式风 电（以2019 海 上固定 式成本 为 基）2019 2035-2050 16 资料来源：NREL 风能成本评论报告2021，德邦研究所 5577/kW 4/kW 23%Balance ofSystem 61%15%成本项目漂浮式海 上风机 造价（$/kW）占比风机资本 开支 1301 23.3%开发成本 91 1.6%下部 结构 和基 础 2089 37.5%电气基础 设施 747 13.4%组装和安 装 316 5.7%租赁价格 178 3.2%平衡系统 开支 3422 61.4%软成本 854 15.3%总成本 5577 100%17 010,00020,00030,00040,00050,000此前样机 平均造 价2025 2027万宁漂浮 式风电 单位投 资额（元/kW）资料来源：风能专委会微信公众号，风能赵靓，BNEF，全球能源聚焦 中国漂浮式风电关键技术与挑战，德邦研究所测算 BNEF 30/4/Carbon Trust 52%BNEF 2025-2030 40%-56%100 20 2025 80 2027 3800040000/100 25000/20000/2025-2030 40-56%-37.5%-50%0100020003000400050002022A 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E每 兆 瓦 投 资 额（万 元/MW）18 2022A 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E每兆瓦投资额（万元/MW）4000 3374 2846 2400 2256 2120 1992 1873 1760 全球新增海上浮式风电（MW）96 101 330 1048 1166 1400 2838 4900 6900总投资额（亿元）38 34 94 252 263 297 565 918 1214 2022-2025 418 2026-2030 3257 BNEF 2025 40%2030 56%GWEC 资料来源：风能专委会，GWEC，BNEF，德邦研究所测算19 1%2%26%6%19%31%14%1%陆上部分海上升压 站拖运和安 装海缆系泊系统浮体风机工程设计资料来源：Azure，风能专委会，GWEC，德邦研究所测算投资额（亿元）2022A 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E总投资额 38 34 94 252 263 297 565 918 1214 系泊系统 7 6 18 48 50 56 107 174 231 浮体 12 11 29 78 82 92 175 284 376 拖运和安装 10 9 24 65 68 77 147 239 316 风机 5 5 13 35 37 42 79 128 170 Azure 19%/31%/26%/14%178/291/244/132 20 0321 1981 年，亚星锚 链有限 公司建立1990 年，引进第 一套自 动锚链机组2000 年，更改 注 册为“江 苏亚 星锚链有限公 司”2006 年，建立 镇 江新 系 泊 链工 厂-“镇江佳 扬系泊 链有限 公 司”2008 年，研发R5 等高强度系泊链2010 年，R5系泊 链投产销售&在A 股上 市2012 年，立项研 发R6 级别系泊链2013 年，打下 海 工附 件产业园投 产第一 锤2015年，开始建 设亚星工业园，向世界 系泊链冠军迈进2017年，发布世 界首个系泊链国 际标准2018年，成功 研 发R6级别系泊链2020 年，R6 级系 泊链投产销售 80 30 30 60%2 R5 6 3000 R6 资料来源：公司官网，德邦研究所22 产品 行业 地位2023H1 营收（亿元）同 比（%）2022年 毛利 率船用 锚链公司 船用 锚链 及海 洋平 台 系泊 链获 得了包 括美 国船 级社，德 国 劳氏 船级 社，法国船级社、挪威 船级 社等 多 家船级社 认证。6.54 45.57%22%海工 系泊 链公司 已成 为英 国石 油公 司、皇 家荷 兰壳牌 公司、道 达尔 石油 及 天然 气公 司、埃克 森美 孚公 司等 多家 油 公司 的合 格供应 商3.37 104.85%34%矿链高强 度矿 用链 获得 了矿 用 链煤 安认 证，是国 家能 源、潞安 集团、陕煤 集团 等国内 煤企 的供 应商新产品 暂无数据资料来源：公司公告，德邦研究所23 2023+104.85%2023H1 97.85%33.25%+8.43pct 2023H1 1.10+88.05%52.90%88.06%2023H1 3.37+104.85%2023H1 10.13+52.90%2023H1 1.10+88.05%资料来源：Wind，公司公告，德邦研究所-40%-20%0%20%40%60%05001,0001,5002,0002,500营业总收 入（百 万元）同比(右轴)-200%-100%0%100%200%300%400%500%600%(50)050100150200归属母公 司股东 的净利 润（百 万元）同比(右轴)0%20%40%60%80%100%船用链及 附件营 收（百 万元）系泊链营 收（百 万元）其他业务 营收（百万元）24 9.0MW 12MW 恒润股份恒润环锻 欧桥 恒宇金属 恒润传动100%100%100%100%锻件及其 他大型 精密锻 件、不锈钢法 兰、碳 钢法兰、风力发电机 组配套 辅机、大型工程施工 机械零 部件、电控内燃机零 部件、精密新 型回转密封元 器件的 制造、加工。法兰、连 接件、锻件 及其他类似 产品的 制造、贸易和销 售。金属 材料、金 属 制品、机械零部 件、机 械设备、五金 产品的 销售。轴承、齿 轮和传 动部件 制造及销售；机械 设备销售；机械 设备研 发；齿 轮及齿轮减、变速 箱制造；齿轮及齿 轮减、变速箱 销售；锻件 及粉末 冶金制 品销售。资料来源：公司公告，德邦研究所，注：截至2023 年中报25 资料来源：Wind，公司公告，德邦研究所 2023H1 8.46+4.32%2023H1 0.55+30.11%2023Q1 14.2%6.53%2023H1 48%-40%-20%0%20%40%60%80%051015202530营业收入（亿元）同比（右 轴）-200%-100%0%100%200%300%400%500%012345归母净利 润（亿 元）同比（右 轴）010203040销售毛利 率(%)销售净利 率(%)0%20%40%60%80%100%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023H1风电塔筒 法兰 机械行业 配套 采购商 金属压力 容器行 业 石化行业 配套 其他26 募投项目 实施主体 项目总投资额 拟投入募集资金年产5万吨12MW 海上风电机组用大型精加工锻件扩能项目恒润环锻 647,634,600.00 362,000,000.00年产4000套大型风电轴承生产线项目恒润传动 1,158,000,000.00 754,628,468.48年产10万吨齿轮深加工项目恒润环锻 642,548,500.00 337,767,291.46合计 2,448,183,100.00 1,454,395,759.94资料来源：恒润股份：关于使用部分募集资金向全资子公司提供借款以实施募投项目的公告，德邦研究所2022 2021 7MW 9MW 12MW 150/27 资料来源：公司官网，德邦研究所 28 产品名称 图示 简介齿轮箱传动类产品该类部件是风电增速齿轮箱重要的机械传动部件，包括有行星轮、太阳轮、传动轴等产品，主要功能是将叶片的转速通过增速齿轮增速，使其转速达到发电机的要求。塔筒法兰产品该部件是风电塔筒的关键连接件、支撑件和受力件，长期在高空各种恶劣天气环境和复杂风力交变载荷下承受拉伸、弯曲和剪切等作用力，是风电装备承重部分的重要部件。偏航、变桨轴承毛坯产品偏航轴承位于风机底机舱底部，承载着风机主传动系统的全部重量，用于准确适时地调整风机的迎风角度；变桨轴承位于叶片的变桨系统总成，用于调整叶片的迎风方向，主要承受径向负荷、轴向负荷和倾覆力矩。两者直接影响风机的性能和风能利用效率。资料来源：公司招股书，德邦研究所29 资料来源：Wind，公司公告，德邦研究所 2023H1 6.76+14.64%2023H1 3861+9.13%2023H1 13.01%5.71%2023H1 53%0%10%20%30%40%50%60%02004006008001,0001,2001,4001,6002017 2018 2019 2020 2021 2022 2023H1营业总收 入（百 万元）同比（右 轴）-50%0%50%100%150%0204060801001202017 2018 2019 2020 2021 2022 2023H1归母净利 润（百 万元）同比（右 轴）0510152025302017 2018 2019 2020 2021 2022 2023H1销售毛利 率(%)销售净利 率(%)0%20%40%60%80%100%2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023H1风电装备 锻件 油气装备 锻件 机械装备 锻件 其他锻件 其他业务30 资料来源：海锅股份：2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书（注册稿），德邦研究所募投项目 项目总投资额（万元）拟投入募集资金（万元）年产 10 万 吨 风 电齿轮箱锻件自动化专用线项目40,293.49 40,000.00补充流动资金 10,000.0010,000.00合计 50,293.49 50,000.00 2023 6 40,293.49 24 55,000 18CrNiMo7-6 45,000 42CrMo4V 101,250.00 23 31 1997 1997 6 2007 9 2014 2 2016 12 2017 2 1997 年 2006 年 2007 年 2014 年 2016 年 至今江南 重工 股份 有限 公司 上 市公司 完成 股权 分置 改革更名 为中 船江 南重 工股 份 有限 公司更名 中船 钢结 构工 程股 份 有限 公司完成 重大 资产 重组公司 更名 中船 科技 股份有限 公司，定 位为 中船集团 旗下 高科 技、新产业的 多元 化上 市平 台资料来源：公司官网，德邦研究所32 100%10%44.64%88.58%100%100%100%100%100%100%标的 发行股份购买资产 交易后持股 主营业务中国海装 100%100%主要从事大型风力发电机组及核心零部件的研发、生产、销售，目前已形成以风力发电主机为产业核心，包括叶片、控制系统、变桨系统等风电配套产品及风电场工程建设、风机售后服务在内的产品和服务体系。凌久电气 10%100%风力发电控制系统的设计、研发、生产和销售洛阳双瑞 44.64%100%双瑞风电成立于2008 年，隶属于中国船舶集团下属第七二五研究所,主要从事新能源风电产业，以风电叶片等特种非金属材料制品的研发、生产、销售、服务，货物和技术的进出口为主。中船风电 88.58%100%风电产业的投资、开发与运营管理以及新能源工程建设服务新疆海为 100%100%新能源电场的投资、开发与运营管理以及新能源工程建设服务 资料来源：中船科技：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（注册稿），德邦研究所33 资料来源：中船科技：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（注册稿），中国海装公众号，德邦研究所募投项目 项目总投资额（万元）拟投入募集资金（万元）投资主体兴城2 号30 万千瓦风电项目 169,934.30 68,200.00 中 船 风 电（或全 资 子 公 司）江苏盐城风电叶片产线升级改造项目49,130.00 35,000.00 洛 阳 双 瑞（或全 资 子 公 司）中国海装象山大型海上风电装备产 业 园 总装基地建设项目47,510.00 29,000.00 中 国 海 装（或全 资 子 公 司）正镶白族乌宁巴图风电二期100MW 风电项目61,362.75 17,800.00 中 船 风 电（或全 资 子 公 司）补 充 流 动资 金 150,000.00 150,000.00合计 477,937.05 300,000.00 30 15 2 30 100MW 15 34 2MW 3MW 4MW 5MW 8-18MW 65m 资料来源：中船科技：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（注册稿），中国海装公众号，德邦研究所 产品 机型 主要特点H10.X 系列H210-10.XMW H220-10.XMW H210-12.XMW H256-16.XMW H260-18.0MW1、齿 轮 箱和发电机易拆卸集成式设计，结构紧凑，可靠性高，平均成本低；2、可 适 应全海域、多塔架型式、高盐雾、台风等海上 多 重 应用场景；3、机 组 充分集成了涵盖机组及核心部件的全域感知智 能 监 控技术、自 适 应 自学习的智能控制技术、智能环 境 适 应技 术、少人 或无 人管 理 主 动 运维 的智 能运 维技 术，提高机组智能化运行水平，实现智能 感知和精准维护；4、中 速 发电系统损耗小、效率高，布线工艺简单；5、采 用 先进的载荷控制技术，降低整机载荷水平10%以 上，叶片 部 分 载 荷降低了15%以上；6、智 能化技术和大数据技术应 用。35 PE2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E601890.SH 88 149 211 317 450 57 42 28 20 603985.SH 134 95 313 571 781 115 43 24 17 600072.SH 281 110 700 1135 1727 80 40 25 16 R6 R5 9.0MW 12MW 资料来源：除亚星锚链外，其他公司iFinD 一致预测，德邦研究所 2023 10 17 36 37 1.6 6 20%5%20%-5%+5%5%2.A 500 10%-10%10%10%S0120522120003 2016 2017 2018 2020 38 39 600 N1 9+86 21 68761616+86 21 68767880400-8888-128