20230212-安信证券-策略定期报告_山腰处的歇脚_28页_4mb (1).pdf
1 2023 2 12 A 0.08%2000 0.98%1000 0.73%500 0.15%50 1.01%A 500 2.41%1.11%A 8600+0-1 ChatGPT AIGC 0 1 MR 2 2+A A 2 10 11.37%SAC S1450520010001 2 1.1.15 2.20 2.1.2 1 2.5%.20 2.2.21 3.A.22 3.1.22 3.2.22 3.3.24 3.4.25 1.本周 全球 权益 市场 多 数下跌.6 2.7 3.7 4.7 5.7 6.A.8 7.A.9 8.10 9.A.10 10.10 11.DR007.11 12.11 13.11 14.11 15.A.12 16.12 17.13 18.M2-.13 19.13 20.14 21.14 22.14 23.14 24.16 25.1.16 26.1.16 27.2023 1.16 28.2022.17 29.M2-.17 3 30.1.17 31.1 CPI.17 32.1 PPI.18 33.1 37.9%.18 34.1 6.3%.18 35.2022.18 36.2022.18 37.2.19 38.1.20 39.20 40.1.21 41.1.21 42.22 43.22 44.23 45.23 46.A.24 47.24 48.25 49.25 50.25 51.25 52.26 53.VIX.26 54.-.26 55.26 1.8 2.9 4 A 0.08%2000 0.98%1000 0.73%500 0.15%50 1.01%A 500 2.41%1.11%A 8600+2023 A 2023 A+0-1 ChatGPT AIGC 0 1 MR A A A 2 15%2019 1 1 1 5.98 9.4%9.6%0.2pct 5.7 5 A 300 2 A 132.5 2022 7 A 2.05%Q4 90%2022 11 A A 1+A A 2 10 11.37%2023+0-1 1.1 2 2.6 A 500 1.11%2.41%0.17%5 25bp 2023 Q4+Q4 2023 CEO 2023 2023 2/14 2023 Q2 CAC40 DAX 100 1.44%1.00%0.24%1 1 PMI 21190.42 2.17%4362.22 5.87%5.66%4.56%2010 2010 1 1.本周全 球权益 市场 多数下 跌 Wind 7 2.Wind A 0.08%2000 0.98%1000 0.73%500 0.15%50 1.01%500 2.41%1.11%A 8600 3.Wind 4.5.Wind Wind 8 6.A Wind AIGC+14.58%ChatGPT+8.51%+5.95%+3.86%+3.26%+2.97%1 14.58%27.94%2 9 ChatGPT ChatGPT AI chatGPT 8.51%44.68%2 10 Al ChatGPT 5 2 7 ChatGPT AI ChatGPT AIGC ChatGPT 5.95%22.28%2 13 3.86%15.57%2 3 80%3.79%13.51%2 8 3 1 2 6 Wind 9 2 2 3 1 17 2025 2 9 SUV SERES 5 2023 2 8 2025 2028 400 150 InoBat 2025 100GWh Wind 7.A Wind 29.33 312.46 121 A 2.05%147.04 A 7.62%10 8.Wind 9.A Wind 10.Wind 11 1.78BP 2.17%2.15%0.6BP 2.90%2.89%DR007 11.95BP 1.94%1.82%DR007 2022 142.61BP 149.38BP 86.52BP 86.95BP 11.DR007 12.Wind Wind 13.14.Wind Wind 1.001.201.401.601.802.002.202.402.602.803.002020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01DR007 DR007:MA5 12 A 10 28 A 11.37%10.02%MA5 9.01%12%15.A Wind 300 21.92%500 1000 54.93%27.95%10%16.Wind 赛道 PE-TTM 3 年分 位数1 0 年分 位数（或上市以来分位数）P E T T M：2022/4/26当前是否低于2 0 2 2 年4 月2 6日的估值水平P E T T M：2021/3/20当前是否低于2 0 2 1 年3 月2 0日的估值水平P E T T M：2019/1/4当前是否低于2 0 1 9 年1 月4 日的估值水平年初至今涨跌幅度锂电池 27.77 7.67%3.33%37.85 是 59.79 是 38.65 是 8.79%新能源车 31.73 6.99%32.56%49.46 是 32.42 是 15.48 否 9.27%储能 51.35 11.92%22.23%58.08 是 45.88 否 213.90 是 7.24%光伏 25.71 5.89%11.14%27.84 是 31.35 是 21.22 否 10.43%半导体产业 38.79 23.42%8.67%32.50 否 109.22 是 37.61 否 16.26%CRO 31.88 10.68%7.84%50.78 是 70.44 是 43.90 是 9.80%创新药 33.18 30.68%20.15%27.88 否 63.41 是 30.99 否 9.31%白酒 36.69 27.53%77.34%37.25 是 27.74 否 20.39 否 8.77%美容护理 44.55 39.79%67.10%44.45 否 28.09 否 28.12 否 1.74%航天军工 78.47 23.42%34.12%62.53 否 104.99 是 51.75 否 7.75%茅指数 26.13 25.89%77.71%25.02 否 21.44 否 15.73 否 7.51%宁组合 45.62 7.95%37.95%53.70 是 59.83 是 35.49 否 9.32%科创 5 0 43.94 27.67%26.86%35.26 否 64.57 是/是 6.73%上证 5 0 9.65 25.21%39.93%9.53 否 8.60 否 8.57 否 4.23%创业板指 42.19 8.90%20.73%40.08 否 52.31 是 28.27 否 8.45%中证 1 0 0 0 30.93 27.95%18.82%24.02 否 38.73 是 21.73 否 11.04%中证 5 0 0 24.32 54.93%26.66%15.60 否 25.16 是 16.37 否 8.01%沪深 3 0 0 11.93 21.92%38.40%11.25 否 11.06 否 10.30 否 6.06%13 17.Wind 2 9.4%9.6%M2 12.6%11.8%M2-3.2pct 2007 2009 M2-18.M2-19.Wind Wind 1 2020 2022 2022 2019 2022 11 1 2021 2022 2020 板块名称 当前 PE T T M 3 年估 值中 位数 1 0 年估 值中 位数 3 年估 值分 位数 5 年估 值分 位数 1 0 年估 值分 位数 PE(2022E)PE(2023E)近一年估值走势图消费风格 36.40 37.91 32.52 36.99%61.95%72.64%30.61 24.34白酒 36.75 43.14 28.49 27.81%56.41%77.38%35.29 29.46旅游及休闲 303.51 115.90 43.90 82.18%89.28%94.67%123.12 36.15商贸零售 38.70 27.17 27.11 94.45%96.65%80.45%-102.13 27.85医疗服务 46.16 91.79 102.66 13.01%7.86%3.91%44.35 38.73美容护理 44.55 45.72 38.18 39.79%63.65%67.10%44.59 35.67调味品 52.96 62.99 50.92 15.48%48.88%57.11%53.09 43.12乳制品 30.55 37.02 33.32 26.58%24.32%32.88%27.54 21.5啤酒 44.37 46.70 44.19 36.85%33.83%51.05%37.56 37.21厨卫电器 23.06 20.51 22.15 72.74%75.99%54.72%16.28 13.84白色家电 11.03 16.16 15.25 9.45%6.78%6.80%11.48 10.38 14 20.21.Wind Wind 22.23.Wind Wind 0.70.80.911.11.21.31.42019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02大 盘 成 长/小 盘 成 长1.61.71.81.922.12.22.32.42.52.62020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02消 费/科 技1401601802002202402602803003203402020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02茅 指 数/亏 损 股 指 数 15 1.1 1 2 2 1 5.98 9.4%9.6%0.2pct 5.7 1 4352 1.9%1 1 4.9 9227 1 2231 5193 1 4.68 1.32 1.51 5000 3.5 1.4 1 6.87 3.04 12.4%11.3%1.1pct 0.2pct 1 6.20 7900 1 M212.6%11.8%M1 6.7%3.7%M2-3.2pct 2007 2009 1 CPI 2.1%1.8%PPI 0.8%-0.7%CPI 1%0.7%CPI CPI 1 4.7%3.7%1.6%1.5%2.4%1.4%1 20.3%13.0%10.7%9.3%3.8%-5.6%30 2022 1 129.3 37.9%40.4%1 33.2 6.3%48.3%2 2022 16 31.2%22.6%78.42%77.41%24.Wind 25.1 Wind 26.1 27.2023 1 wind wind 0.010000.020000.030000.040000.050000.060000.020232022202120202019201820172016201520142013201220112010200920082007200620052004200320022001历 史 上 各 年1 月 份 新 增 人 民 币 贷 款（亿 元）17 28.2022 Wind 29.M2-30.1 wind wind 31.1 CPI Wind-7-6-5-4-3-2-10122016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-01金 融 机 构:各 项存 款余 额:同 比金 融 机 构:各 项贷 款余 额:同 比存 款余 额同 比-贷 款余 额同 比(pct,右 轴)18 32.1 PPI Wind 33.1 37.9%34.1 6.3%wind wind 35.2022 36.2022 wind wind 19 37.2 Wind 20 2.2.1.2 1 2.5%1 3.9%4.2%5.0-5.25%1 38.1 39.Wind Wind 12 1 2.5%(MUVVI)224.8 12.8%1 1 1.5%11.0%1 16%5%CPI CPI 60%CPI 1 CPI 21 40.1 41.1 Cox Automotive Manheim Cox Automotive Manheim 2.2.1 5 25bp 2023 2023 2 7 1 12 5%-5.125%1 2024 22 3.A 3.1.2000 1000 A 500(2.56%)(2.5%)(2.38%)(2.02%)(1.58%)(-0.78%)(-1.14%)(-1.15%)(-1.16%)(-1.19%)(14.58%)ChatGPT(8.51%)(5.95%)IDC(5.76%)(5.73%)(-5.57%)(-2.62%)(-2.59%)(-2.42%)(-2.11%)42.43.Wind Wind 3.2.A PE 13.43 3.94%PE 30.72 1.21%PE 53.09 4.08%PB 1.49 3.65%PB 5.8 1.08%PB 6.96 3.34%A PE PE 12.4 38.63 30.59,7.12 28.74 8.68 23 PB PB 2.71 1.49 1.1,1.48 0.47 3.16 44.Wind 45.Wind 24 46.A Wind 3.3.29.33 312.46 82.54 47.Wind 25 48.49.Wind Wind 3.4.0.58%0.75%1.31%1.55%300 0.34%0.47%500 0.95%1.21%2.9%2.89%;2.17%2.15%0.01pct 30 30 50.51.Wind Wind 26 52.53.VIX Wind Wind 54.-Wind 55.Wind 27 28 19 33 518026 638 3 200080 2 15 100034
