|2023 09 01/+20 60 97-21 40%/RTD,/30%795/10000/Torys OK 21 30%22 42%20 CAGR 5.6%+20-22 17%137 2.6 6029.2 7.4 5634.5 8.0%1m 6m 12m-1.9-13.1 2.3 4.3-5.6 10.0 1 08.27 2023-08-27 2 2023-08-26 3 2023-08-20 S1090518090005-20-100102030Sep/22 Dec/22 Apr/23 Aug/23(%)食品饮料 沪深300 2.4 1.4 2.8 3.9.10.12 1.13 2.15 3 or.17 4.19 1 L/.4 2 L/.4 3 80.5 4.5 5 70-80/L.6 6.6 7 2022.6 8.6 9.7 10 30%.8 11 1950 Torys.8 12.8 13.8 14 RTD.9 15.10 0YCXyRmRsRmNtNmPnQpQpO7NbP8OoMmMnPsRiNqQxOjMnNtP7NnMrNvPnNsPvPtQrR 3 16.12 17.12 18.13 19 06 08.14 20.15 21 Highball.15 22.16 23.17 24 1984.17 25.17 26.18 27 2022.19 28.19 29 Cognac().20 30 2022.20 31.20 32 PEBand.21 33 PBBand.21 1 2022 RTD.9 2.10 3 VS.14 4 WWA.15 5/L.17 6.18 7 2022.20 8.20 4 20-30 1 20 60 90 2020 5.7L/21 1997 2021 3.4L/97-21 40%1 L/2 L/15 25 40 40 7 WHO NIAAA 15 0123456719631966196919721975197819811984198719901993199619992002200520082011201420172020日本人均烈酒摄入量日本人均烈酒摄入量（不含清酒）2.02.22.42.62.83.03.23.43.61997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021人 均 烈 酒 消费量（L/人）5 80 21 3 80 4 Wind National Library of Medicine/70 Highball 2022 30%35%36%37%38%39%40%41%42%43%44%10001500200025003000350019551959196319671971197519791983198719911995199920032007201120152019就业人数:女性:日本（万人）日本:非农业部门就业女性占比 6 5 70-80/L 6 7 2022 8 DISCUS/RTD DISCUS 21 22/RTD/RTD RTD 90-Highball 02004006008001000120014001976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985清酒 烧酒 威士忌020040060080010001200140016001800200019631966196919721975197819811984198719901993199619992002200520082011201420172020清酒 烧酎30%伏特加美式威士忌龙舌兰朗姆酒甜酒利口酒加拿大威士忌白兰地&干邑混合威士忌金酒苏格兰威士忌-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%010020030040050060070080020032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022伏特加 yoyCAGR=3.6%（2003-2020）7 9 2019 50/30%795/24 2022 10000/Torys Torys 70 Sunakku OK 8 10 30%11 1950 Torys 2 21 30%2022 375.8 42%99-22 CAGR 5.6%12 13/15 25 40 40 7 DISCUS highball Strong Zero Torys highball 2022 RTD 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%居酒屋/啤酒馆 酒吧/夜总会 咖啡馆 食堂/餐厅 日本料理 店0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%烈酒 啤酒 果酒0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%啤酒 烈酒 葡萄酒 9 RTD 20-22 22 30%22 5 1 2022 RTD 14 RTD 1 2-196 C trong Zero 3 Lemon Sour 4 Highball 5 6 Kaku Highball 7 8 9 Lemon-Do 10 kakakumag DISCUS+3 15-16 17 19 17 8%13%0%2%4%6%8%10%12%14%01002003004005002020 2021 2022烈酒RTD销售量 烈酒RTD占比 10 15 2 1923-1929-1931 1937 1946 TORYS 1956 1972 1973 1984 1989 1994 2008+Highball 2014 JimBeam 2007 weebly 1 20 60 2020 5.7L/21 97-21 40%11/RTD c/30%795/10000/Torys OK 2 21 30%22 375.8 42%99-22 CAGR 5.6%+20-22 22 30%3 17 12 16 17 2070-1600 68-8 1271 1368 13 1 40 15 500 19 20 18 INSIDETHECASK 17 1791 1964 20 14 3 VS 19 06 08 SWA 1853 20 1923 1937 80 21 15 20 21 Highball 4 WWA WWA WWA 2 时间 奖项名称 获奖产品 时间 奖项名称 获奖产品 时间 奖项名称 获奖产品全球最佳调和威士忌 响 3 0 年 全球最佳调和威士忌 响 2 1 年 全球最佳谷物威士忌 富 士 2 5 年全球最佳调和麦芽威士忌 竹 鹤 2 1 年 全球最佳调和麦芽威士忌 Mars Maltage 3+25 全球最佳调和威士忌 响 2 1 年全球最佳调和威士忌 响 3 0 年 2014 全球最佳调和麦芽威士忌 竹 鹤 1 7 年 全球最佳调和麦芽威士忌 竹 鹤 2 5 年全球最佳单一麦芽威士忌 余 市 1 9 8 7 2015 全球最佳调和麦芽威士忌 竹 鹤 1 7 年 全球最佳调和限量威士忌 秩父（限量）2009 全球最佳调和麦芽威士忌 竹 鹤 2 1 年 全球最佳谷物威士忌 富 士 2 5 年 全球最佳单一麦芽威士忌 白 州 2 5 年全球最佳调和威士忌 响 2 1 年 全球最佳调和威士忌 响 2 1 年 全球最佳谷物威士忌 富 士 3 0 年全球最佳调和麦芽威士忌 竹 鹤 2 1 年 全球最佳麦芽单桶威士忌 秩 父 2 0 1 7 全球最佳调和限量威士忌 秩父（限量）全球最佳调和威士忌 响 2 1 年 全球最佳谷物威士忌 富 士 2 5 年 2021 全球最佳调和限量威士忌 秩父（限量）全球最佳调和麦芽威士忌 竹 鹤 2 1 年 全球最佳调和威士忌 响 2 1 年 世界最佳调和威士忌 厚岸处暑全球最佳单一麦芽威士忌 山 崎 1 9 8 4 全球最佳单一麦芽威士忌 白 州 2 5 年 世界最佳调和麦芽威士忌 安积山樱纯麦全球最佳调和麦芽威士忌 竹 鹤 1 7 年 全球最佳调和麦芽威士忌 竹 鹤 1 7 年 世界最佳调和麦芽威士忌 竹鹤全球最佳单一麦芽威士忌 山 崎 2 5 年 全球最佳调和限量威士忌 秩父（限量）世界最佳调和限量威士忌 秩父2010201120122007200820192020202220232013201720182016 16 22+14 19 2000 20 70+25-35 70 80+1984 RTD 21 17 23 24 1984 20 70 1985 239/L 45%1994/25 5/L 类别 麦 芽比率 1994 年 1996 年 2003 年 啤酒 67%以上 222 222 222 气 泡酒 50-67%153 222 222 新 型气泡酒 25%-50%153 153 178 25%以下 83 105 134 第 三类啤酒/预调 酒/69 1994 1994 3 or 16 050010001500200019631966196919721975197819811984198719901993199619992002200520082011201420172020清酒 烧酎 18 19 1920-1933 20 90 21 95 40 60 15 19 20 007 26 6 姓名 职业 品牌 乔治 克鲁 尼 演员、导演 Casamigos 吹牛老 爹 说唱歌 手 DeLe n 勒布朗 詹姆 斯 篮球 Lobos 1707 迈克尔 乔丹 篮球明 星 Cincoro 道恩 强森 演员 Teremana 坎达儿 珍娜 模特 818 DISCUS 0%10%20%30%40%50%01000200030004000500060007000销售额（百万美元）高端及超高端销量占比 19 27 2022 28 DISCUS/RTD DISCUS 2021 2022/RTD/RTD 4()16 1704 1 7-10 18 18-19+1799/1860/1879 3.6/15/47.8 19 3/1909/1036 Cognac+(BNIC)Euromonitor 2022 143 10%30%伏特加美式威士忌龙舌兰朗姆酒甜酒利口酒加拿大威士忌白兰地&干邑混合威士忌金酒苏格兰威士忌-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%010020030040050060070080020032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022伏特加 yoyCAGR=3.6%（2003-2020）20 12 15 4 29 Cognac()30 2022 ALKYPAL BNIC 31 7 2022 8 21 1 2 32 PEBand 33 PBBand 1 08.27 2023-08-27 2 2023-08-26 3 2023-08-20 0100020003000400050006000700080009000Aug/21 Feb/22 Aug/22 Feb/23010002000300040005000600070008000Aug/21 Feb/22 Aug/22 Feb/23 22 6-12 A 300 500 20%5-20%5%5%