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20230726_中邮证券_储能行业证券研究报告:产业链更新成本底部放量在即龙头韧性强_26页.pdf

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20230726_中邮证券_储能行业证券研究报告:产业链更新成本底部放量在即龙头韧性强_26页.pdf

112023 7 26 3 SAC S1340522080004|2 10%23 80.0GWh+102%8pct 16.4GWh 2022 6 15.5GWh+141%32.3GWh+120%5 10pct IRA EIA 1-6 2.8GW+99%EIA 10.6GW+152%32.0GWh+120%5 10pct 2023 6 364MWh 6 25.7+14%15.6GWh+50%Q3+23Q2 6 PCS PCS AI ZXEVuNtOnOrQsMmPmRqPpO7N9RaQmOmMtRpMfQmMpQfQmOtM8OrQqPvPsOzRNZsOnM3 PCS 110%120%4 4 110%120%51.1 2023 80.0GWh+102%8pct CNESA EIA BNEF 1 2016-2024E 10%1.4 2.1 4.5 4.97.821.339.750%114%9%59%173%86%102%74%-10%10%30%50%70%90%110%130%150%170%190%0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.02016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E GWh GWh GWh%80.0139.260.02 0.05 0.11 0.07 0.22 0.29 1.30 1.3 3.1 4.9 14.7 32.3 58.2 160%131%-37%216%33%341%-2%145%58%199%120%80%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%0.010.020.030.040.050.060.070.02012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E GWh%1.2 2023 32.3GWh+120%10pct 2 2012-2024E CNESA 71.3 2023 6 15.5GWh+141%3 2022-2023 GWh 2023 7-12 0.6 0.4 2.0 0.9 1.4 2.7 3.0 11.0 19.0 17.4 13.6 15.4 5.2 3.2 15.1 18.2 6.4 15.5 19.0 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