Table_MainInfo Table_Title 2023.04.25 ETF()()021-38676647 021-38032730 S0880515050001 S0880118050030 E TF ETF Table_Summary UCITS UCITS UCITS 2021 33%UCITS 39%2000-2021 10%UCITS 2012 27%2021 40%1 19 2 20 3 ETF 1 ETF ETF 2021 ETF 43%DWS 35%UCITS 50%2 ETF iShares Core ETF 1 UCITS Ongoing charges,OCF Distribution 2 AUM 2017-2021 AUM 43%10%10%7%3 1 2 Table_Invest Table_Market BlackRock 92,165.6867 T.Rowe Price Group 22,971.2781 Invesco 6,972.4580 122,109.4228 Table_Report ETF 2023.03.09 2023.03.06 2 of 18 1.UCITS.3 2.5 2.1.19.6 2.2.20.6 2.3.8 3.ETF.10 3.1.ETF.10 3.2.ETF.13 4.15 4.1.UCITS Ongoing charges,OCF.15 4.2.16 4.3.17 5.17 0YAZvMmRnOnMtNmPrMtMpObRdN6MsQqQoMsRfQmMtPeRoMnQbRnMoQMYoNpOMYqNqO 3 of 18 1.UCITS UCITS 1 Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities,UCITS Alternative Investment Funds,AIFs UCITS 2 UCITS 12.5 UCITS 3 UCITS AIFs AIFs 30 12.5 1 UCITS 1.2.3.UCITS 4.12 5.6.1.10%2.5%40%3.20%4.OTC 10%5.20%1 2 3 6.UCITS 20%7.UCITS 30%1.2.1 SICAV 2 SICAF 3.:EUROPEAN UNION(UCITS)(AMENDMENT)REGULATIONS 2019 4 of 18 1 2021 UCITS 63%EFAMA UCITS AIF UCITS ETF DWS 2 2021 ETF 13905 9.09%4725 3.09%4703 3.07%4429 2.89%DWS 4188 2.74%REFINITIV 1868 AUM 39%1 1868 1890 20 101 2 2021 4.10 5.10 5.50 5.90 5.90 6.80 7.10 8.00 7.20 8.20 8.70 9.70 9.30 11.00 11.70 13.90 0.005.0010.0015.0020.0025.002014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021AIFs UCITS 5 of 18 33%Discretionary Mandates UCITS 39%2:2021 33%3:2021 UCITS AUM 39%ICI EFAMA 2.2000 1 2000 3.3 2021 23.2 21 10%2 UCITS UCITS 4:5:UCITS ICI ESMA 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 39%39%22%Discretionary Mandates UCITS AIFs-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%0500010000150002000025000 YoY 73%65%65%62%59%60%27%35%35%38%41%40%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2012 2017 2018 2019 2020 2021 6 of 18 2.1.19 19 1868 48 1870 1930 60 200 1929 1929 1931 1934 1960 1987 10 1988 1 1200 160 2.2.20 1990 1999 1995-2000 80 50 1999 70 470 800 7 of 18 6:1990 7:1990 Wind Wind 1985 UCITS I UCITS EEA 18 UCITS I UCITS I UCITS 2001 UCITS III UCITS 2008 1.8 2020 6.7 2020 UCITS 66%8 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%1995 1996 1997 1998 1999 2000 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%8 of 18 9 EFAMA 2.3.21 21 70 Prudential Person 2021 AUM 36%29%10:EFAMA 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 9 of 18 1 2 2020 3 11:10 Wind 1 2021 44%32%2 2011 20%2021 41%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 500 DAX30 100 CAC40 10 of 18 12:13:EFAMA EFAMA 14:UCITS 15:2021 EFAMA REFINITIV 3.ETF 3.1.ETF E TF DWS ETF 40%40%42%43%45%47%46%47%47%44%44%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 20%22%23%24%24%27%28%28%29%29%32%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 20%26%27%32%36%41%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2011 2014 2017 2019 2020 2021 11 of 18 2021 ETF 43%DWS 35%16:E TF 2021 17:REFINITIV REFINITIV E TF 1 2021 AUM 57%2022 AUM 59%2 ETF ETF ETF 18:2022 19:2021 0%5%10%15%20%25%2016 2017 2018 2019 2020 2021 Amundi DWS 16%55%29%57%33%10%iShares 12 of 18 3 E TF ETF 1 ESMA UCITS 50%Funds Europe 30%DWS AUM 49%2 20:30%2020 Funds Europe 30%26%19%13%7%5%0%5%10%15%20%25%30%35%13 of 18 21:DWS 22:AUM 43%=CA&SG+3.2.ETF E TF E TF ETF ETF ETF ETF ETF 10 23:E TF 60%58%53%50%50%49%44%43%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 0%10%20%30%40%50%60%70%80%ETF AUM 14 of 18 E TF 1 Blackrock/Ishare ETF ETF iShares Core ETF ETF Lyxor ETF ETF ComStage ETF Amundi Lyxor ETF ETF 2 ETF ETF 69%Ishare ETF 2022 52%4 ETF 2007 Blackrock/Ishare BGI ETF Indexchange iShares 2009 Blackrock/Ishare BGI 2013 Blackrock/Ishare ETF Credit Suisse ETF XMatch iShares 2017 PowerShares Source 2017 LGIM ETF Securities ETF Ca nva s”2018 Amundi/Lyxor ETF ETF Lyxor ETF ETF ComStage 2018 VanEck ETF VanEck ETF Think ETF Asset Management BV ETF 2021 Amundi/Lyxor ETF Amundi ETF Lyxor ETF ETF REFINITIV 15 of 18 24:ETF 69%2022 25:Ishare E TF REFINITIV REFINITIV 4.4.1.UCITS Ongoing charges,OCF Ongoing charges,OCF Basic running costs Distribution Fixed cost 1 2/3 26 ICI 46%13%10%31%iShares/Amundi Xtrackers/DWS 40%42%48%50%49%51%52%0%10%20%30%40%50%60%2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022ishare 16 of 18 4.2.Distribution 2020 40%27 ICI AUM 2017-2021 2017-2021 UCITS 43%AUM 80%9%11%10%2017-2021 7%28:29:ETF EFAMA EFAMA 1.40 1.28 0.81 0.72 0.31 0.21 0.23 0.16 0%20%40%60%80%100%120%140%160%2017 2018 2019 2020 2021%0.30 0.26 0.25 0.24 0.23 0.24 0.26 0.25 0.24 0.23 15%17%19%21%23%25%27%29%31%2017 2018 2019 2020 2021 ETF ETF 17 of 18 30 4.3.E TF ETF ETF 31 E TF REFINITIV 5.1 2 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%2017 2018 2019 2020 2021 2022 Amundi DWS18.0%19.7%19.2%19.6%20.7%20.9%16.5%17.0%17.5%18.0%18.5%19.0%19.5%20.0%20.5%21.0%21.5%2016 2017 2018 2019 2020 2021CR5 18 of 18 本 公 司 具有 中国 证监 会核 准 的证券投资咨询业务资格 分 析 师 声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明 本报告仅限中国大陆地区发行，仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及 推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工 或者关联机构无关。本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。市场有风险，投资需谨慎。投资 者不应将本报告作为作出投资 决策的唯 一参考因素，亦不应认 为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范 围内使用，并注明出处为“国 泰君安证券研究”，且不得对本 报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报 告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。评级说明 Table_InvestInfo 评级 说明 1.投 资建议的比较标 准 股 票 投 资评级 增持 相对法国 SBF250 指数涨幅 15%以上 投 资 评 级分为股票评级 和行业评级。以报告发布后的12 个 月内的市场表现为比 较 标 准，报 告 发 布 日 后 的12 个月内的公 司 股 价（或 行 业 指 数）的 涨 跌 幅相对同期的法国SBF250 指数指数 涨跌幅为基准。谨慎增持 相对法国SBF250 指数涨幅介于5%15%之间 中性 相对法国 SBF250 指数涨幅介于-5%5%之间 减持 相对法国 SBF250 指数下跌 5%以上 2.投 资建议的比较标 准 行 业 投 资评级 增持 明显强于法国 SBF250 指数 报 告 发 布 日 后的12 个月内的公司股价（或行 业 指 数）的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 法 国SBF250 指数指数 的涨跌幅。中性 基本与法国 SBF250 指数持平 减持 明显弱于法国 SBF250 指数 国 泰 君安证券 研究 所 上海 深圳 北京 地址 上海市静安区新闸路 669 号博华 广场20 层 深圳市福田区益田路 6003 号荣超商务中心 B 栋 27 层 北京市西城区金融大街甲 9 号 金融街中心南楼 18 层 邮编 200041 518026 100032 电话（021）38676666（0755）23976888（010）83939888 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