1证券研究报告作者：行业 评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明公用事业强于大市强于大市维持2023 年12 月25 日（评级）分析师 郭丽丽 SAC 执业证书编号：S1110520030001绿电行业2024 年 年 度 策 略：新能 源 入 市专 题行业投资策略2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明新能源上网电价定价方式新能源上网电价方式经历从补贴到平价再到市场的过程，目前新能源占比低的地区以“保量保价”收购为主，执行批复电价，新能源占比较高的地区以“保障性消纳+市 场化交易”结合方式消纳新能源。截止2022 年底，国网经营区内新能源市场化交易电量已达到其全部发电量的34.68%。电 力 格 局各有不同，交易机制百花齐放目前全国新能源市场化交易模式大体可分为四个梯队，其核心影响因素为省内电力装机结构与现货市场建设进度。展望后续，国内多数省份新能源发电仍存在较大的入市空间，同时 关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知 中进一步明确了电力现货市场建设的目标进度，或将带动新能源入市节奏进一步加快。分 时 电 价机制对新能源市场化交易价格的影响截至目前，已有多个省份在电力交易方案中明确提出开展中长期分时段交易，从峰谷时段划分来看，蒙西、甘肃、新疆、宁夏、山东、河北等省份均 在日间出现较长的谷段电价，光伏发电市场化交易电价表现或相对较弱。展望后续，短期内新能源市场化交易的电价压力或将持续。从峰谷时段来看，多个省份日间的低谷电价时段均表现出明显的增加趋势；从政策规则来看，根据目前已公布的2024 年中长期电力交易方案或通知，部分省份明确将新能源中长期交易价格上限定为当地燃煤基准价，该规则或对新能源市场化交易电价形成进一步压制。风 险 提 示：宏观经济下行风险、电力价格波动风险、新能源装机增速不及预期风险、电站造价提高风险、产业政策调整风险等摘要1ZBYzQqNsRqRoQtQnQoRnMaQcM9PnPmMtRmPiNmNnPfQoMoQ6MqQyQMYtPpMvPmPrR目录1.新能源上网电价定价方式.41.1.新能源上网定价方式：由补贴到平价到市场.51.2.市场化比例加速扩容，具体结构以中长期交易为主.62.电力格局各有不同，交易 机制 百花 齐放.82.1.目前新能源市场化交易政策可大致分为4 类.92.1.1.全电量能入尽入地区：新能源占比极高/消纳压力较大.112.1.2.行政规定部分电量入市地区：新能源占比较高/装机增速较高.132.1.3.直接绿电交易或入市比例极低地区：新能源占比较低/消纳能力较强/电价承受能力强.212.2.各地区入市节奏展望：关注现货市场进度和新能源装机增长.233.分时电价机制对新能源 市场化 交易价 格的影 响.263.1.分时电价：适应新型电力系统的需求侧响应机制，主要覆盖工商业用户电量.273.2.用户侧分时电价与发电侧交易电价衔接分时段交易.323.3.分时段交易或直接影响 新能 源市 场化 交易 电价 水平.343.4.展望后续 短 期 内 新能 源市 场化 交易 的电 价压 力或 将持 续.364.总结展望：新能源市场化比 例加速 扩容，短期内 电价压 力或将 持续.385.风险提示.40请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3新能源上网电价定价方式14请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明5请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1.1 新能源上网电价定价方式：由补贴到 平价 再到市场图：新能源运营商定价方式演变（元/KWh）风电：风电 上网 电 价的标 杆 化始 于09 年7 月，之 后 经历3 次电 价 下调。直至18年 规 定新 增核准 的 集中 式 风电 项 目应全 部 通过 竞 争方式配置和确定上网电价，并于19 年5 月明确将标杆上网电价改为指导价，之后至21年，新核准陆风项目开始实行平价上网。光伏发电：光伏发电上 网电价标杆化始于11年7 月，之后经历6 次电价 下调，直至19年7 月，集中式光伏电站开始改 为指导价上网，又在20年进行了一次下调，之后至21年新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目开始实行平价上网。注：电价标注点选取两次文件划定时 间间隔 的中间 位置。资料来源：北极星风力发电网，中国 政府网，金爵 阳光太 阳能公 众号，立鼎产 业研究 网，国 家发改 委，上 海市企 业服务 云，天 风证券 研究所6请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 目前 新 能 源 发 电 消 纳 方 式 包 括 三 类：保 障 性 收 购、常 规 电 能 量 市 场 化 交 易、绿 色 电 力 市 场 化 交 易。2021 年4 月，两 部 委 发 布 关于进一步做好电 力 现货市场建设试点工作 的通知，提出 引导 新 能源 项目 10%的预 计 当期 电量 通过 市场 化交 易竞 争上 网，市 场 化 交 易 部 分 可 不 计 入 全 生 命 周 期 保 障 收 购 小 时 数，尽 快 研 究 建 立 绿 色 电 力 交 易 市 场，推 动 绿 色 电 力 交 易。标 志 着 开 始 正 式从国家层面推动新能源电量入市。根据中国能源报，截至2022 年5 月，已有超20 余省（区、市）的新能源参与到电力市场化交易中，明确新能源参与电力市场化交易。据北京电力交易中心统计，截止2022 年底，国网经营区内新能源市场化交易电量已达到其全部发电量的34.68%。1.2 市场化比例加速扩容，具 体结 构 以 中长 期 交易 为 主图：新能源发电消纳方式 分类资料来源：北极星太阳能光伏网，天 风证券 研究所7请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1.2 市场化比例加速扩容，具 体结 构 以 中长 期 交易 为 主市 场 化 交易主要分为中长期市场和现货市场，绿电交易也是中长期交易的品种之一，目前主要是平价项目参与。从 参 与 市 场 的 交 易 方 式 看，新 能 源 占 比 低 的 地 区 以“保 量 保 价”收 购 为 主，执 行 批 复 电 价，新 能 源 占 比 较 高 的 地 区 以“保 障 性消纳+市场化交易”结合方式消纳新能源，其中“保量竞价”电量参与电力市场，由市场形成价格。图：当前国内 新能源发电消纳 模式资料来源：北极星太阳能光伏网，电 力网，天风证 券研究 所电力格局各有不同，交易机制 百花齐 放28请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明9请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 我 们 对 全 国 各 地 区23 年 电 力 交 易 方 案 进 行 梳 理，可 将 目 前 已 有 的 新 能 源 市 场 化 交 易 政 策 大 体 分 为4 类：【全 电 量 能 入 尽 入】、【行 政 规定 部分 电量 入市（保护措施）】、【直接开展绿电交易】、【全电量保障性收购/入市比例极低】。2.1 目前新能源市场化交易政策 可大致分 为4 类表：各地区新能源市场化交易模式分类交易模式 具体规则 地区（1）全 电量 能入尽 入明确集中 并网新 能源企 业（除扶贫、特许经 营权、存量 光热发电 项目，光伏应用领跑者基地保障利用小时以 内发电 量）全 部参与 市场交 易青海（2）行 政 规 定部分 电量入 市（保护措施）（a）补贴项目入市，平价项目暂缓 山西、云南、黑龙江（b）直接规定新能源整体入市比例甘肃、宁夏、内蒙、新疆、陕西、吉 林、山 东、辽宁、广西、四川、冀南、广东、云 南、黑 龙江（c）风电正常入市，光伏发电暂缓 福建（3）直 接开 展绿电 交易直接在省内开展绿电交易，并入中长 期交易 电量，享受环 境溢价（但比例较低）北京、江苏、浙江、安徽、贵州、冀 北、天津（4）全 电量 保障性 收购/入市比例极低电力交易方案中仅强调煤电电量全部 进入市 场新能源电量相关表述较为谨慎上海、海南、湖北资料来源：北极星售电网，北极星储 能网，国家能 源集团，国际 太阳能 光伏网，风芒 能源公 众号，国际风 力发电 网，索 比光伏 网，宁 夏发改 委等，天风证 券研究 所10请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2.1 目前新能源市场化交易政策 可大致分 为4 类表：各地区发电装机格局及风光消纳 情况（2022年）地区装 机 规模（万千瓦）装 机 占比 发 电 量占比 风光装机 规划（万千瓦）风光利用 率(2022 年)风电 光伏 合计 风电 光伏 合计 风电 光伏 合计十四五目标值复 合 增速E(22-25 年)风电 光伏青海省 972 1842 2814 21.8%41.2%63.0%13.1%21.4%34.6%6230 30.3%92.7%91.1%甘肃省 2073 1417 3490 30.6%20.9%51.5%18.7%8.0%26.6%8019 32.0%93.8%98.2%吉林省 1143 387 1530 28.4%9.6%38.0%18.1%3.9%22.0%3000 25.2%95.2%98.2%河北省 2797 3855 6652 22.5%31.0%53.4%16.0%5.1%21.1%9700 13.4%95.6%98.0%黑龙江 943 475 1418 22.6%11.4%33.9%16.5%4.5%21.0%4004 41.3%98.2%98.9%宁夏 1457 1584 3041 22.5%24.5%47.0%11.6%8.5%20.1%5000 18.0%98.5%97.4%内蒙古 4548 1561 6109 26.9%9.2%36.2%15.8%2.5%18.4%13344 29.7%92.9%97.4%新疆 2614 1578 4192 21.6%13.0%34.6%12.0%3.5%15.5%5898 12.1%95.4%97.2%山西省 2318 1696 4014 19.2%14.0%33.2%9.8%3.7%13.5%8000 25.8%98.3%99.5%辽宁省 1173 601 1774 17.8%9.1%27.0%10.2%1.4%11.6%3000 19.1%98.5%99.3%河南省 1903 2333 4236 15.9%19.5%35.5%9.2%2.3%11.5%4693 3.5%99.4%99.5%湖南省 900 636 1536 15.6%11.0%26.6%9.8%1.5%11.3%2500 17.6%100.0%100.0%广西 946 520 1466 15.1%8.3%23.4%8.9%1.5%10.4%3933 39.0%100.0%100.0%陕西省 1164 1516 2680 14.4%18.7%33.0%5.8%3.9%9.6%6489 34.3%95.8%97.8%江苏省 2254 2508 4762 14.0%15.5%29.5%7.5%1.6%9.1%5200 3.0%100.0%100.0%贵州省 592 1420 2012 7.3%17.6%24.9%4.8%4.3%9.1%4180 27.6%99.7%99.4%山东省 2302 4270 6572 12.1%22.5%34.7%6.2%1.8%8.0%8361 8.4%97.9%98.5%福建省 742 465 1207 9.9%6.2%16.0%7.4%0.1%7.5%1400 5.1%100.0%100.0%湖北省 778 1316 2094 8.2%13.9%22.2%4.8%2.6%7.4%3200 15.2%100.0%100.0%云南省 912 585 1497 8.2%5.2%13.4%5.7%1.0%6.7%6274 61.2%99.9%99.5%安徽省 590 2154 2744 6.4%23.4%29.8%3.3%3.1%6.4%3600 9.5%100.0%100.0%广东省 1357 1590 2947 7.9%9.3%17.2%4.5%1.1%5.6%5362 22.1%99.9%100.0%海南省 29 246 275 2.2%18.8%21.0%1.3%2.9%4.2%669 34.5%100.0%100.0%天津市 145 221 366 6.4%9.8%16.2%2.1%1.9%4.0%759 27.5%100.0%100.0%浙江省 423 2539 2962 3.6%21.5%25.1%2.2%1.7%3.9%3423 4.9%100.0%100.0%四川省 598 206 804 4.8%1.7%6.5%2.9%0.6%3.5%2217 40.2%100.0%100.0%上海市 107 195 302 3.8%6.9%10.7%2.0%0.4%2.4%-100.0%100.0%北京市 24 95 119 1.8%7.0%8.8%0.0%0.4%0.4%282 33.3%100.0%100.0%为探寻各地区新能源市场化交易政策出现分化的内在原因，我们对各地区风光装机格局及当前新能源入市节奏进行了整理。左表将各地区按照【风 光 发电量占比】进 行 了 排序，我们将以此为基础对各地区情况进行详细分析。资料来源：国际能源网，电查查电力 数据公 众号，北极星 太阳能 光伏网，湖南 省发改 委，福 建省人 民政府，广西 壮族自 治区交 通运输 厅，云 南省人 民政府 等，天 风证券 研究所注：新能源统计口径包含 风电和 光伏发电，后文同上。11请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2.1.1 全电量能入尽入地区：新能源 占比极高/消纳压力较大青海 新 能 源 占比：青海2022年风光装机及发电量占比均为全国TOP1。消 纳 压 力：青海风光利用率均为全国最低，且和其他地区有明显差距。从 政 策 表述来看：青海23 年电力交易方案中相关表述较为积极 集中并网新能源企业(扶贫、特许经营权、存量光热发电项目，光伏应用领跑者基地保障利用小时以内发电量除外)全 部 参 与市场交易。表：各地区发电装机格局及风光消纳 情况（2022年）地区装 机 规模（万千瓦）装 机 占比 发 电 量占比 风光装机 规划（万千瓦）风光利用 率(2022 年)风电 光伏 合计 风电 光伏 合计 风电 光伏 合计十四五目标值复 合 增速E(22-25 年)风电 光伏青海省 972 1842 2814 21.8%41.2%63.0%13.1%21.4%34.6%6230 30.3%92.7%91.1%甘肃省 2073 1417 3490 30.6%20.9%51.5%18.7%8.0%26.6%8019 32.0%93.8%98.2%吉林省 1143 387 1530 28.4%9.6%38.0%18.1%3.9%22.0%3000 25.2%95.2%98.2%河北省 2797 3855 6652 22.5%31.0%53.4%16.0%5.1%21.1%9700 13.4%95.6%98.0%黑龙江 943 475 1418 22.6%11.4%33.9%16.5%4.5%21.0%4004 41.3%98.2%98.9%宁夏 1457 1584 3041 22.5%24.5%47.0%11.6%8.5%20.1%5000 18.0%98.5%97.4%内蒙古 4548 1561 6109 26.9%9.2%36.2%15.8%2.5%18.4%13344 29.7%92.9%97.4%新疆 2614 1578 4192 21.6%13.0%34.6%12.0%3.5%15.5%5898 12.1%95.4%97.2%山西省 2318 1696 4014 19.2%14.0%33.2%9.8%3.7%13.5%8000 25.8%98.3%99.5%辽宁省 1173 601 1774 17.8%9.1%27.0%10.2%1.4%11.6%3000 19.1%98.5%99.3%河南省 1903 2333 4236 15.9%19.5%35.5%9.2%2.3%11.5%4693 3.5%99.4%99.5%湖南省 900 636 1536 15.6%11.0%26.6%9.8%1.5%11.3%2500 17.6%100.0%100.0%广西 946 520 1466 15.1%8.3%23.4%8.9%1.5%10.4%3933 39.0%100.0%100.0%陕西省 1164 1516 2680 14.4%18.7%33.0%5.8%3.9%9.6%6489 34.3%95.8%97.8%江苏省 2254 2508 4762 14.0%15.5%29.5%7.5%1.6%9.1%5200 3.0%100.0%100.0%贵州省 592 1420 2012 7.3%17.6%24.9%4.8%4.3%9.1%4180 27.6%99.7%99.4%山东省 2302 4270 6572 12.1%22.5%34.7%6.2%1.8%8.0%8361 8.4%97.9%98.5%福建省 742 465 1207 9.9%6.2%16.0%7.4%0.1%7.5%1400 5.1%100.0%100.0%湖北省 778 1316 2094 8.2%13.9%22.2%4.8%2.6%7.4%3200 15.2%100.0%100.0%云南省 912 585 1497 8.2%5.2%13.4%5.7%1.0%6.7%6274 61.2%99.9%99.5%安徽省 590 2154 2744 6.4%23.4%29.8%3.3%3.1%6.4%3600 9.5%100.0%100.0%广东省 1357 1590 2947 7.9%9.3%17.2%4.5%1.1%5.6%5362 22.1%99.9%100.0%海南省 29 246 275 2.2%18.8%21.0%1.3%2.9%4.2%669 34.5%100.0%100.0%天津市 145 221 366 6.4%9.8%16.2%2.1%1.9%4.0%759 27.5%100.0%100.0%浙江省 423 2539 2962 3.6%21.5%25.1%2.2%1.7%3.9%3423 4.9%100.0%100.0%四川省 598 206 804 4.8%1.7%6.5%2.9%0.6%3.5%2217 40.2%100.0%100.0%上海市 107 195 302 3.8%6.9%10.7%2.0%0.4%2.4%-100.0%100.0%北京市 24 95 119 1.8%7.0%8.8%0.0%0.4%0.4%282 33.3%100.0%100.0%资料来源：国际能源网，电查查电力 数据公 众号，北极星 太阳能 光伏网，湖南 省发改 委，福 建省人 民政府，广西 壮族自 治区交 通运输 厅，云 南省人 民政府 等，天 风证券 研究所12请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2.1.1 全电量能入尽入地区：新能源 占比极高/消纳压力较大【一 梯 队】新能源占比极高/消 纳压 力较 大地 区明确除特殊项目外，新能源企业全部参与市场交易。表：各地区发电装机格局及风光消纳 情况（2022年）地区装 机 规模（万千瓦）装 机 占比 发 电 量占比 风光装机 规划（万千瓦）风光利用 率(2022 年)风电 光伏 合计 风电 光伏 合计 风电 光伏 合计十四五目标值复 合 增速E(22-25 年)风电 光伏青海省 972 1842 2814 21.8%41.2%63.0%13.1%21.4%34.6%6230 30.3%92.7%91.1%甘肃省 2073 1417 3490 30.6%20.9%51.5%18.7%8.0%26.6%8019 32.0%93.8%98.2%吉林省 1143 387 1530 28.4%9.6%38.0%18.1%3.9%22.0%3000 25.2%95.2%98.2%河北省 2797 3855 6652 22.5%31.0%53.4%16.0%5.1%21.1%9700 13.4%95.6%98.0%黑龙江 943 475 1418 22.6%11.4%33.9%16.5%4.5%21.0%4004 41.3%98.2%98.9%宁夏 1457 1584 3041 22.5%24.5%47.0%11.6%8.5%20.1%5000 18.0%98.5%97.4%内蒙古 4548 1561 6109 26.9%9.2%36.2%15.8%2.5%18.4%13344 29.7%92.9%97.4%新疆 2614 1578 4192 21.6%13.0%34.6%12.0%3.5%15.5%5898 12.1%95.4%97.2%山西省 2318 1696 4014 19.2%14.0%33.2%9.8%3.7%13.5%8000 25.8%98.3%99.5%辽宁省 1173 601 1774 17.8%9.1%27.0%10.2%1.4%11.6%3000 19.1%98.5%99.3%河南省 1903 2333 4236 15.9%19.5%35.5%9.2%2.3%11.5%4693 3.5%99.4%99.5%湖南省 900 636 1536 15.6%11.0%26.6%9.8%1.5%11.3%2500 17.6%100.0%100.0%广西 946 520 1466 15.1%8.3%23.4%8.9%1.5%10.4%3933 39.0%100.0%100.0%陕西省 1164 1516 2680 14.4%18.7%33.0%5.8%3.9%9.6%6489 34.3%95.8%97.8%江苏省 2254 2508 4762 14.0%15.5%29.5%7.5%1.6%9.1%5200 3.0%100.0%100.0%贵州省 592 1420 2012 7.3%17.6%24.9%4.8%4.3%9.1%4180 27.6%99.7%99.4%山东省 2302 4270 6572 12.1%22.5%34.7%6.2%1.8%8.0%8361 8.4%97.9%98.5%福建省 742 465 1207 9.9%6.2%16.0%7.4%0.1%7.5%1400 5.1%100.0%100.0%湖北省 778 1316 2094 8.2%13.9%22.2%4.8%2.6%7.4%3200 15.2%100.0%100.0%云南省 912 585 1497 8.2%5.2%13.4%5.7%1.0%6.7%6274 61.2%99.9%99.5%安徽省 590 2154 2744 6.4%23.4%29.8%3.3%3.1%6.4%3600 9.5%100.0%100.0%广东省 1357 1590 2947 7.9%9.3%17.2%4.5%1.1%5.6%5362 22.1%99.9%100.0%海南省 29 246 275 2.2%18.8%21.0%1.3%2.9%4.2%669 34.5%100.0%100.0%天津市 145 221 366 6.4%9.8%16.2%2.1%1.9%4.0%759 27.5%100.0%100.0%浙江省 423 2539 2962 3.6%21.5%25.1%2.2%1.7%3.9%3423 4.9%100.0%100.0%四川省 598 206 804 4.8%1.7%6.5%2.9%0.6%3.5%2217 40.2%100.0%100.0%上海市 107 195 302 3.8%6.9%10.7%2.0%0.4%2.4%-100.0%100.0%北京市 24 95 119 1.8%7.0%8.8%0.0%0.4%0.4%282 33.3%100.0%100.0%资料来源：国际能源网，电查查电力 数据公 众号，北极星 太阳能 光伏网，湖南 省发改 委，福 建省人 民政府，广西 壮族自 治区交 通运输 厅，云 南省人 民政府 等，天 风证券 研究所地区装 机 规模（万千瓦）装 机 占比 发 电 量占比 风光装机 规划（万千瓦）风光利用 率(2022 年)风电 光伏 合计 风电 光伏 合计 风电 光伏 合计十四五目标值复 合 增速E(22-25 年)风电 光伏青海省 972 1842 2814 21.8%41.2%63.0%13.1%21.4%34.6%6230 30.3%92.7%91.1%甘肃省 2073 1417 3490 30.6%20.9%51.5%18.7%8.0%26.6%8019 32.0%93.8%98.2%吉林省 1143 387 1530 28.4%9.6%38.0%18.1%3.9%22.0%3000 25.2%95.2%98.2%河北省 2797 3855 6652 22.5%31.0%53.4%16.0%5.1%21.1%9700 13.4%95.6%98.0%黑龙江 943 475 1418 22.6%11.4%33.9%16.5%4.5%21.0%4004 41.3%98.2%98.9%宁夏 1457 1584 3041 22.5%24.5%47.0%11.6%8.5%20.1%5000 18.0%98.5%97.4%内蒙古 4548 1561 6109 26.9%9.2%36.2%15.8%2.5%18.4%13344 29.7%92.9%97.4%新疆 2614 1578 4192 21.6%13.0%34.6%12.0%3.5%15.5%5898 12.1%95.4%97.2%山西省 2318 1696 4014 19.2%14.0%33.2%9.8%3.7%13.5%8000 25.8%98.3%99.5%辽宁省 1173 601 1774 17.8%9.1%27.0%10.2%1.4%11.6%3000 19.1%98.5%99.3%河南省 1903 2333 4236 15.9%19.5%35.5%9.2%2.3%11.5%4693 3.5%99.4%99.5%湖南省 900 636 1536 15.6%11.0%26.6%9.8%1.5%11.3%2500 17.6%100.0%100.0%广西 946 520 1466 15.1%8.3%23.4%8.9%1.5%10.4%3933 39.0%100.0%100.0%陕西省 1164 1516 2680 14.4%18.7%33.0%5.8%3.9%9.6%6489 34.3%95.8%97.8%江苏省 2254 2508 4762 14.0%15.5%29.5%7.5%1.6%9.1%5200 3.0%100.0%100.0%贵州省 592 1420 2012 7.3%17.6%24.9%4.8%4.3%9.1%4180 27.6%99.7%99.4%山东省 2302 4270 6572 12.1%22.5%34.7%6.2%1.8%8.0%8361 8.4%97.9%98.5%福建省 742 465 1207 9.9%6.2%16.0%7.4%0.1%7.5%1400 5.1%100.0%100.0%湖北省 778 1316 2094 8.2%13.9%22.2%4.8%2.6%7.4%3200 15.2%100.0%100.0%云南省 912 585 1497 8.2%5.2%13.4%5.7%1.0%6.7%6274 61.2%99.9%99.5%安徽省 590 2154 2744 6.4%23.4%29.8%3.3%3.1%6.4%3600 9.5%100.0%100.0%广东省 1357 1590 2947 7.9%9.3%17.2%4.5%1.1%5.6%5362 22.1%99.9%100.0%海南省 29 246 275 2.2%18.8%21.0%1.3%2.9%4.2%669 34.5%100.0%100.0%天津市 145 221 366 6.4%9.8%16.2%2.1%1.9%4.0%759 27.5%100.0%100.0%浙江省 423 2539 2962 3.6%21.5%25.1%2.2%1.7%3.9%3423 4.9%100.0%100.0%四川省 598 206 804 4.8%1.7%6.5%2.9%0.6%3.5%2217 40.2%100.0%100.0%上海市 107 195 302 3.8%6.9%10.7%2.0%0.4%2.4%-100.0%100.0%北京市 24 95 119 1.8%7.0%8.8%0.0%0.4%0.4%282 33.3%100.0%100.0%13请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2.1.2 行政规定部分电量入市地区：新能源占 比较高/装 机 增速 较 高 新 能 源 占比：甘肃、吉林、冀南（河北）、黑龙江、宁夏、内蒙 新能源占比相对较高；新疆、辽宁、山西、广西、陕西、山东、福建新能源占比则低于前述省份，位于中档；广东、云南、四川新能源占比相对较低。消纳压力：第 一 档 地 区风 光 利 用 率 均 相 对 偏 低，第 二 档 地 区 利 用 率 高 低并存，第 三 档 地 区 利 用率相对较高。表：各地区发电装机格局及风光消纳 情况（2022年）资料来源：国际能源网，电查查电力 数据公 众号，北极星 太阳能 光伏网，湖南 省发改 委，福 建省人 民政府，广西 壮族自 治区交 通运输 厅，云 南省人 民政府 等，天 风证券 研究所14请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明甘肃、吉林、冀南、黑龙江、宁夏、内蒙、新疆、辽宁、山西、广西、陕西、山东、福建、广东、云南、四川甘肃、吉林、冀南、黑龙江、宁夏、内蒙：为何较高的新能源占比下，仍给予行政手段保护？从 政 策 表 述 和 电 量 结 构 来 看：我 们 认 为 甘 肃、吉林、黑 龙 江、宁夏、内 蒙 等 省 份 的 新 能 源 入 市 进 程 已 经 处 于 较 快 节 奏，实际“保障性收购”的电量占比已经处于较低水平。2.1.2 行政规定部分电量入市地区：新能源占 比较高/装 机 增速 较 高表：各地区电力市场化交易方案相关表述地区 市 场 化 交 易 方案相 关表述 备注甘肃甘肃省电力市场管理委员会督促参与 市场的 新能源 发电企 业严格 落实中 长期签 订任务，由甘 肃电力 交易中心适时组织年度补充交易，确保完成90 省内 消纳市 场化新 能源电 量必须 签订中 长期合 同的既 定目标。22 年工商业用电量占比约90%吉林 燃煤发电企业全部进入市场，非燃煤 发电企 业优先 发电以 外电量 参与市 场。22 年工商业用电量占比约79%黑龙江平价(含低价)的风电、光伏发电保障性小时 数暂分 别按 1950 小时、1300 小时确定，剩余电量全部进入市场交易，其他风电、光伏发电全部 进入市 场交易。宁夏 风电、光伏优先发电计划55.35 亿千瓦时，优先发 电计划 以外电 量全部 进入市 场。按优发电量推测23 年市场化比例约89%内蒙2023 年，新能源“保量保价”电量仅对应 居民、农业等 未进入 电力市 场的电 力用户。初步 安排常 规风电“保量保价”优先发电计划小时数 550 小时；常规光伏“保量保价”优先发 电计划 小时数 450 小时。按保障小时数推测风光23 年市场化比例分别约78%、73%。河北河北南部电网的省调统调太阳能(不含扶贫光伏)、风力发电场站自全部取得或者豁免 电力业 务许可 证(发电类后次月起，按照上网电量不低于 20%的比例参与中长期 市场其 中，冬 季(1-2 月、12 月)、夏季(6-8 月)入市比例暂定为 20%;春季(3-5 月)、秋季(9-11 月)入市比例暂定为30%。资料来源：索比光伏网，北极星售电 网（公 众号），宁夏 发改委，鄂尔 多斯市 工业和 信息化 局公众 号，吉 林省人 民政府，wind，天 风证 券 研究 所15请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 河 北：文件规定的新能源市场化交易比例相对较低，仍以保障性收购为主。省 内 电 力 装 机 结 构 有 其 特 殊 性，河 北 省 内 具 有 较 高 比 例 的 光 伏 发 电 装 机，根 据 第 一 章 分 析，在 市 场 化 交 易 过 程 中 光 伏 发 电 项 目的电价表现明显不及风电项目，折价比例极高，因此如果直接大比例推入市场将对光伏发电企业的生存环境产生严重冲击。山东同理（政 策 表 述：鼓 励 新 能 源 场 站 高 比 例 参 与 电 力 市 场，未参与中长期交易的集中式新能源场站（不含扶贫光伏），10%的预计当期电量参与现货市场）2.1.2 行政规定部分电量入市地区：新能源占 比较高/装 机 增速 较 高图：河北省内电力装机结构（截至2023 年10月）资料来源：国网新能源云，天风 证券研 究所图：山东省内电力装机结构（截至2023年10 月）资料来源：国网新能源云，天风 证券研 究所16请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明甘肃、吉林、冀南、黑龙江、宁夏、内蒙、新疆、辽宁、山西、广西、陕西、山东、福建、广东、云南、四川广西、陕西、福建、云南、四川、广东：为何新能源占比相对较低/消 纳 水 平较优，仍要将一定比例的新能源电量推入市场？从 政 策 表 述来 看：四 川、广西、陕西2023 年电 力 市 场 化交 易 方案 中相 关 表 述较 为“激进”，明 确 提出“除优 先 发电 量 外 全部 进入电力市场交易”或规定了较低的保障收购利用小时数。2.1.2 行政规定部分电量入市地区：新能源占 比较高/装 机 增速 较 高表：各地区2023年电力市场化交易方案相关表述省份 市 场 化 交 易 方案 相 关表 述 备注四川2023 年风电、光伏机组（扶 贫光伏 除外）优先发 电由保 量保价 和保量 议价两 部分构 成，其 中保量保价部分全部为丰水期电量，风电 项目利 用小时 暂按800 小 时确定，光伏 项目利 用小时 暂按600 小时确定。按保障小时数推测风光23 年市场 化比例 分别约65%、62%。广西风电、光伏超过等效上网电量的电量 参与市 场化交 易，暂 定风电 发电企 业等效 利用小 时数=800小时，光伏发电企业等效利用小时数=500 小时。按保障小时数推测风光23 年市场 化比例 分别约66%、56%。陕西纳入规划的集中式风电、光伏发电以 及统调 水电电 量优先 用于保 障居民、农业 用电量(含线损电量)的部分，执行相应政府批复定价，保障 居民、农业用 电量(含线损 电量)以外的部分原则上全部进入市场，执行市场化合同价 格。22 年工商业用电量占比约84%资料来源：国际风力发电网，广西壮 族自治 区工业 和信息 化厅，北极星 售电网，陕西 省统计 局，wind，天风证 券研究 所17请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明甘肃、吉林、冀南、黑龙江、宁夏、内蒙、新疆、辽宁、山西、广西、陕西、山东、福建、广东、云南、四川广西、陕西、福建、云南、四川、广东：为何新能源占比相对较低/消 纳 水 平较优，仍要将一定比例的新能源电量推入市场？从政 策表述来 看：福建、云南、广东 机制相对保守，福建仅 要求部分 风电电量参与市 场交易；云南对2021 年1 月1 日后并网的 风电项目和2023 年8 月1 日后并网的光 伏发电项 目做出了一定 的入市比 例要求，但 从 政策变化来看 表现出明 显的提速趋势；广东 虽将 中调调管风电场站、光伏电站全部推入现货市场，但目前电价或以基数合约电量（按批复上网电价结算）为主。2.1.2 行政规定部分电量入市地区：新能源占 比较高/装 机 增速 较 高表：各地区2023年电力市场化交易方案相关表述省份 市 场 化 交 易 方案相 关表述福建省调统调集中式风电机组部分上网电 量参与 市场交 易。水 电、燃 气发电、生物 质发电、华龙 一号等 核电机 组上网 电量和 市场合 约外的风电、光伏发电机组上网电量用于 保障居 民、农 业优先 购电。云南光伏发电：2023 年8 月1 日12 月31 日全 容量并 网项目 月度上 网电量 的80%，2024 年1