20231227_华安证券_机械设备行业：政策+技术双轮驱动CCUS产业大有可为_56页.pdf
+CCUS 2023年12月27日华安机械 张帆 S0010522070003 1 CCUS 2 CCUS 3 4 5 CCUSYWCXxOtOmPpOrPpMrMqPoP7NcMbRoMoOtRnOiNrQnPiNoMxOaQqQyQNZsPyRwMsPmN 3 1 CCUS(CCUS)(2021),CO2(CCUS)CO2 CO2 1.1 CCUS 4 2 CCUS(CCUS)(2023),CCUS CO2 CO2 2025 2035 CO2 CO2 CO2 CO2 CO2 CO2-EOR CO2-ECBM CO2 CO2 CO2 1.2 CCUS 5 3 CCUS(IEA)2021Technology Report on CCUS BY4.0;Frost&Sullivan,1.2 CCUS+CCUS FECCS+CCUS BECCS DACCS 6CCUS 2022 56.2%2021 0.3 2030 42%CCUS CCUS CCUS CCUS(IEA)2020 2050 34%(DRI)8%48%CCUS CCUS 2060 CO2 CO2 BECCS 1.3 CCUS CCUS 71.3 CCUS CCUS 4 CCUS 2040(CCUS)CCUS 2022 2040 18.9%2034 452.12040 2023 33.9 2030 424.8 2040 381.7 81.3 CCUS CCUS 5 2040(CCUS)CCS CCS CCS 2022 9.1 2040 33.4 7.5%2030 122.6 2031 2040 2040 33.4 2022 2.4 2040 49.4 18.2%2032 90.7 2033 2040 2022 1.3 2030 43 36.8%2022 1.6 2040 70.8 23.4%BECCS BECCS 2022 2.8 2040 85.1 20.9%91.3 CCUS CCUS 2022 8230 2040 24.3 20.7%CCUS CCUS CCUS CCUS 2023 3.2 2030 27.8 2040 6.6 CCS CCUS 2024 0.4 2030 8.5 2040 5.5 DACCS DACCS 150 DACCS DACCS 17.6%2024 8 2040 106.8 101.3 CCUS CCUS 6 CCUS(CCUS)(2023),CCUS 2023 CCUS 2025 2400/1400 3100/2030 1/0.58 1.47/2040 10/8.85 11.96/2050 20/18.7 22.45/2060 23.5/21.1 25.3/CCUS 2060 CCUS 10/CO2 CO2 CCUS BECCS DAC 5 8/CO2 1 CCUS 2 CCUS 3 4 5 CCUS CCUS CO2 CO2 10/CO2 CCUS CO2-CO2 109 170 CO2/40%70%CO2 CO2 CO2-EOR CO2 CCUS 12 7 CCUS 2.1 CCUS(CCUS)(2023),132.1 CCUS CCUS CCUS 35%-40%CCUS CCUS 2050 CCUS 14 100 CCUS CCUS CCUS CCUS 2023 2022 CCUS,CO2 400/200/10 40 50 10 2022 8 CCUS-14 8 CCUS 2.2 CCUS(CCUS)(2023),CCUS CO2 20 2022 CCUS 200 50 CCUS CCUS 152.2 CCUS(CCUS)(2023),9 CCUS 10 CCUS CCUS CO2 162.2 CCUS(CCUS)(2023),11 CCUS 172.3 CCUS 60%13 2025 2060 CCUS(CCUS)(2021),CCUS CCUS CCUS HIS Markit CCUS 60%22%18%10 0.35-0.5 50%+35%-40%10%2030 CO2 90390/2060 20130/CO2 2030 2060 0.7 0.4/(km)2030 CO2 4050/2060 2025/60%22%18%12 CCUS IHS Markit 182.3 CCUS 60%14 CCUS(CCUS)(2023),105 250/CO2 200 600/CO2 305 730/CO2 350 977/CO2 686 1280/CO2 192.3 CCUS 60%CCUS CO2 20194/t CCUS 15 CO 2 202.3 CCUS 60%16 CCUS(CCUS)(2023),212.3 CCUS 60%17 2025 2060 CCUS(CCUS)(2021),222.3 CCUS 60%CCUS CCUS 2021 10 CO2 2700 CCUS 8531 1 CO2 140600 0.26/kWh 0.5/kWh CO2 CO2-EOR CO2 650/()CCUS CO2 50(100 km)5200 65/CO2 54/CO2 60-193/CO2 1 CCUS 2 CCUS 3 4 5 CCUS 24 CCUS 2023 3 CCUS 10 CO2/1000 CO2/DAC 573 2030 320.9 MtCO2/CCUS CCUS 33 70.21%CCUS 14%3.1 CCUS 18 CCUS CCUS 25 CCUS 2023 2 CCUS 573 499 23 47 CCUS 189 20 7 CCUS 3.1 CCUS 19 CCUS CCUS 26 45Q 2008 CO2 1020/t 2018 50 35/t 2019 2022 8 45Q 1 85 60 2 DAC 180 130/t CCUS 18750t 12500t 2020 60 CCUS CCUS CCUS 3.2 27 CCUS 3.1 20 CCUS-2014 3 CCUS CCUS Weyburn CCUS-2030 2 12 CO CCUS 2 2030 CCUS,28 CCUS CCUS 3.1 21 CCUS for a Green Industrial-CCUS,29 CCUS 2023 2022 70 CCUS 2021 CCUS 2035 2030 CCUS CCUS 3.1 22 CCUS(CCUS)(2023),303.1 23 CCUS(CCUS)(2023),31 CCUS CCUS 6 27+CCS/CCUS 3001000 CCS/CCUS 11 15 2030 5 CCUS CCUS CCUS CCUS 3.3 CCUS 1 CCUS 2 CCUS 3 4 5 CCUS 334.1 CCUS 24 CCUS CO2 CO2 CO2 CO2 344.2 CO2 25 CO2 CO2 3000t a CO2 CO2 CO2-110 CO2 CO2 MEA CO2 23.1%29.3%26 36.5 23.1 2.1 5.7 2.6 2.9 47.2 29.3 3.1 1.6 6.3 4.2 2.6 1.6 11.5 1.6 1.6 CO2 354.3 CO2 27 CO2 CO2 CO2 CO2 100t/d CO2 4541kW 2801kW 6.246GJ 38.3%200 t/h 74 t/h 63%28 CO2 CO2 CO2 CO2 364.4 CO2 CO2 CO2 7.28 MPa 31.4 CO2 8 MPa CO2 90%2.5 4.5 MPa-20 CO2 2.6 CO2 CO2 CO2 98%1.8 MPa-35 50/1.5 99.99%1 CCUS 2 CCUS 3 4 5 CCUS 385.1 1956 29 395.1 Wind 30 2018-2022 CAGR 11.09%/8.60%2023Q1-Q3 55.76+29.8%5.65+71.51%2023 26.1%10.3%31 32&0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%010203040506070 yoy%-60.0%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%0123456 yoy%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%405.1 CCUS CCUS CCUS CCUS 2022 3 370/800/2022 CCUS-CCUS 100 2022 6 1/CO2 CCUS 1/90%99%2.7GJ/t CO2 1.8 1850 5000/9 415.2 33 425.2 Wind 34 2019-2022 18.32 28.93 2021 2.69 1 2 3 1.50 2022 2022 11 2023 36.0/0.7 35 36&-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%90.0%0510152025303540 yoy%-1500.0%-1000.0%-500.0%0.0%500.0%1000.0%-3-2.5-2-1.5-1-0.500.511.5 yoy%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%435.2 CCUS CCUS/30%LGC 2023 3 CO2 CO CCUS(00.5bar)(2230bar)CO2 CCUS CO2,CO,0.1PPM CO2 445.3 37 455.3 Wind 38 2021 2022 49.8+23.4%1.8+43.4%2023 31.1+1.44%1.4-5.5%2021 2023 16.0%4.3%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%0102030405060 yoy%39 40&-700.0%-600.0%-500.0%-400.0%-300.0%-200.0%-100.0%0.0%100.0%200.0%-4-3-2-1012 yoy%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%465.3 CCUS 41 CO 2022 10 CO EC 2023(CCUS)CCUS 7000 CO 166 CCUS 2023 Q1-Q3 CCUS 7,374 475.4 2012 2018 2021 42 485.4 Wind 43 2017 2018-2022 CAGR 18.3%/46.1%2023 72.7-14.0%7.3-10.7%2018-2022 18%-22%21 2023 23.4%10.9%44 45&-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%020406080100120 yoy%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%024681012 yoy%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%销售毛利率 销售净利率 495.4 CCUS 50/99.99%CO2 50 90%100%450 30 2021 CCUS 2023 400/CCS 505.5 2017 6 10 46 515.5 Wind 47 2018-2022 CAGR 12.8%/13.1%2023 97.8+0.14%8.5-32.7%2023 24.3%9.2%48 49&0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%020406080100120140 yoy%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%02468101214 yoy%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%525.5 CCUS CCUS-CCUS CCUS CCUS CCUS CCUS CCUS 10 11 CCUS 535.6 50 CCUS Wind,Wind 1 CCUS 2 CCUS 3 CCUS 4 54 55 6 A 300 500 6 5%;6-5%5%;6 5%;6-12 15%6-12 5%15%6-12-5%5%6-12 5%6-12 15%56
