|2023 12 26/2023/12/18-12/23 20-30/10-20/12 40%9 8 2004/4/120.76+0.35%+7.76%20231221 3235.3 68.1+2.15%-51.89%13.3 0.1 1 2 4 18/%106 2.1 849.3 1.1 706.9 1.1%1m 6m 12m-9.4-12.0-16.3-4.0 1.4-3.8 1 2023-12-18 2 2023-12-11 3 2024 2023-12-04 S1090517070008 S1090523070010-20-1001020Dec/22 Apr/23 Aug/23 Dec/23(%)建材 沪深300 2.5 1.5 2.5 3.6.7 1.7 2.8 1.8 2.8 3.9 4.10 5.14 6.16 7.18.18 1.18 2.20.22 1 2021 2.11.22 2 19.6.22 3 2023 6480.22 4.22 5 152.22 6 5 2022 92.79%.22 7 2024.23 8.23 9 2200.23 10.23 11 H.23 12 1500 23 1ZCXwPrMoNnMsMoNrMqPpObRdNaQsQqQtRsRfQrQsQfQpNtM6MoOvNMYqMmQMYoNmM 3 1 P.O42.5/.12 2/.12 3 P.O42.5/.13 4 P.O42.5/.13 5 P.O42.5/.13 6 P.O42.5/.13 7 P.O42.5/.13 8 P.O42.5/.13 9%.14 10/.15 11/.15 12/.15 13/.15 14.16 15/.17 16/.17 17/.17 18.17 19.17 20 PVC PPR HDPE/.18 21/.18 22/.18 23 LNG/.18 24/.18 25/.18 26.19 27.19 28.19 4 29 PE 2023.19 30 PE 2023.19 1.10 2.20 5 1 20-30/10-20/12 40%9 8 1994/-0.57%2004/4/120.76+0.35%+7.76%20231221 3235.3 68.1+2.15%-51.89%13.3 0.1 13.4 1 2 2 4 18 6/3+C+2023-2024 EPS 0.89 0.98 2023-2024 EPS 1.33 1.72+2023-2024 EPS 1.29 1.46/2023-2024 EPS 0.46 0.59+2023-2024 EPS 2.27 2.63 7+C 2023-2024 EPS 1.33 1.65 40%2023-2024 EPS 0.12 0.35 1+N+2023-2024 EPS 0.70 0.88 1 1 80%5.9%16747 0.5 4643 0.4 11 CPI 0.3%2 2024 1 1 1010 2024 1 1 6 3 12 22(12 22)8 4 2024 2 1 1 12 14 12 15()2 1 11 9.4%8%5.2%21.2%1 11 3 12 21 22 2024 2 1 1-11 144 1.28 108 36 11 14 2002 11 1490 1.9 2 1 2379 1075 1254 50 3 10 11 1 12 15 93 650.56 12 15 385.57 11 4 9 11 6000 5000 2.2 5 3 1 2024,180 60 30 30 60 50 2 2023 12 21 3 2013 2018 4 11 4.1 4.6%10 0.8 1379.9 1 11 42.4 2.9%11 2 10 600 2800 33 5 8.7%2 26 6 2023 12 19 24 415 400 7 84.54%10 4 20-30/10-20/12 40%9 8 1 2 1 1-2 3 1-2 5-6 20%-30%5-6 10/20%-30%5-7 10-20/10%6-7 20/12 10 2-3 3 60%-70%1-2 5 30%4-5 4-5 5 5-6 11 1-3 10-20/7-8 50%-60%5-10/7 2-3 7-8 30%5 7-8 4-5 3-4 6 4-5 6-8 70%20/5 40%-50%2-3 70%-80%3-4 20/4-5 6-7 3 5 5-6 12 P.O42.5 Q5500 730/287.59/0.55/100kg 1 P.O42.5/2/wind P.O42.5 200300400500600700第1 周第3 周第5 周第7 周第9 周第11 周第13 周第15 周第17 周第19 周第21 周第23 周第25 周第27 周第29 周第31 周第33 周第35 周第37 周第39 周第41 周第43 周第45 周第47 周第49 周第51 周2014年 2015年 2016 年 2017年2018年 2019年 2020 年 2021年2022年 2023年02004006008001,0001,2001,4001,6001502002503003504004505005502016/032016/062016/092016/122017/032017/062017/092017/122018/032018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/12水泥煤炭 价格差 动力煤价 格（右 轴）6-8 30-50/2024 140+X X 50/40%6 6-7 3 40/2024 180 50 20 P.O42.5 280-300 5 30-50/13 3 P.O42.5/4 P.O42.5/5 P.O42.5/6 P.O42.5/7 P.O42.5/8 P.O42.5/69.13%0.57%10 5 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14 9%5 1994/-0.57%2004/4/1-2/1-2/01020304050607080902016/3/312016/6/302016/9/302016/12/312017/3/312017/6/302017/9/302017/12/312018/3/312018/6/302018/9/302018/12/312019/3/312019/6/302019/9/302019/12/312020/3/312020/6/302020/9/302020/12/312021/3/312021/6/302021/9/302021/12/312022/3/312022/6/302022/9/302022/12/312023/3/312023/6/302023/9/30 15 10/11/2021 2022 64.70 1.49%83.11%1.26 35.39+1.29 3.78%37%15.18 0.32+23.11 1.88 45%14.20+20.79 1.69 50%14.27+20.45 1.53 68 87%12/13/Wind 14001600180020002200240026007 月14日8 月14日9 月14日10月14 日11月14 日12月14 日1 月14日2 月14日3 月14日4 月14日5 月14日6 月14日7 月14日8 月14日9 月14日10月14 日11月14 日华北 华东 华中 华南100015002000250030003500第1周第3周第5周第7周第9周第11 周第13 周第15 周第17 周第19 周第21 周第23 周第25 周第27 周第29 周第31 周第33 周第35 周第37 周第39 周第41 周第43 周第45 周第47 周2015 2016 2017 2018 20192020 2021 2022 2023050010001500200025003000350040002009/6/282010/6/282011/6/282012/6/282013/6/282014/6/282015/6/282016/6/282017/6/282018/6/282019/6/282020/6/282021/6/282022/6/282023/6/28全国平均-1000-50005001000150020002015/1/22015/6/22015/11/22016/4/22016/9/22017/2/22017/7/22017/12/22018/5/22018/10/22019/3/22019/8/22020/1/22020/6/22020/11/22021/4/22021/9/22022/2/22022/7/22022/12/22023/5/22023/10/2浮法玻璃：以煤 炭为燃 料的浮 法工 艺：生产 毛利浮法玻璃：以石 油焦为 燃料的 浮法 工艺：生 产毛利浮法玻璃：以天 然气为 燃料的 浮法 工艺：生 产毛利 16 306(20.4845/254 52 20231221 17.25 14+0.35%20231215-1221 120.76+0.35%+7.76%20231221 3235.3 68.1+2.15%-51.89%13.3 0.1 13.4 14 6 2400tex 3100-3300/2400texSMC 3500-4000/2400tex 5500-6800/2400tex 3200-3400/2400tex 3300-3500/2000tex 3500-4800/7500-8000/3.3-3.7/01000200030004000500060007000800090002009/042009/112010/062011/012011/082012/032012/102013/052013/122014/072015/022015/092016/042016/112017/062018/012018/082019/032019/102020/052020/122021/072022/022022/092023/042023/11 17 15/16/17/18 12 21 100 680.5/3.42%19 3,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0001月 2 月 3月 4 月 5月 6月 7 月 8月 9月 10月 11月 12月2014 2015 2016 2017 20182019 2020 2021 2022 20233,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5001 月 2月 3 月 4月 5 月 6月 7 月 8月 9月 10月 11月 12月2014 2015 2016 2017 20182019 2020 2021 2022 20233,0005,0007,0009,00011,00013,00015,0001 月 2 月 3 月 4月 5月 6 月 7月 8月 9月 10月 11 月 12 月2014 2015 2016 2017 20182019 2020 2021 2022 20230204060801002017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/10库存（万 吨）0204060801001 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月2018 年 2019 年 2020 年2021 年 2022 年 2023 年 18 7 20 PVC PPR HDPE/21/Wind Wind 22/23 LNG/Wind Wind 24/25/Wind Wind 1 0.94%1.23%2.30%050001000015000200002015/032015/062015/092015/122016/032016/062016/092016/122017/032017/062017/092017/122018/032018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/09PVC PPR HDPE05001000150020002500300035002014/122015/052015/102016/032016/082017/012017/062017/112018/042018/092019/022019/072019/122020/052020/102021/032021/082022/012022/062022/112023/042023/09国废均价020004000600080002014/052014/102015/032015/082016/012016/062016/112017/042017/092018/022018/072018/122019/052019/102020/032020/082021/012021/062021/112022/042022/092023/022023/07全国均价 重交沥青建筑沥青 改性沥青02000400060008000100002014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/122023/052023/10LNG价格05000100001500020000250002018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/10钛白粉均 价05000100001500020000250003000035000400002018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/12环氧树脂 均价 19 0.98%-1.29%-1.94%-2.23%-3.08%-3.15%-3.89%26 iFinD 2021 27 28 iFinD iFinD 2021 2023 12.38 A 10.04 10.91 11.18 14.29 14.72 15.27 15.52 21.75 26.52 29 PE 2023 30 PE 2023 iFinD 2021 iFinD 2021 1%1%1%0%0%0%-1%-1%-1%-1%-1%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-3%-4%-4%-4%-5%-5%-6%-11%-12.0%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%电气设备家用电器有色金属银行食品饮料采掘公用事业化工交通运输机械设备国防军工建筑装饰钢铁电子农林牧渔纺织服装建筑材料非银金融医药生物轻工制造汽车通信房地产综合商业贸易休闲服务计算机传媒-1.95%-1.75%-1.23%-0.94%-2.30%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%中小板指 深证成指 创业板指 上证综指 建材行业-3.89%-3.15%-3.08%-2.23%-1.94%-1.29%0.98%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%耐火材料玻纤制造其他建材水泥制造水泥制品管材玻璃制造4 6 7 8 8 12 12 12 12 13 13 13 14 14 14 15 16 17 18 19 20 20 20 23 24 25 27 32 32 38 38 01020304050银行建筑装饰石油石化煤炭房地产交通运输家用电器非银金融建筑材料通信有色金属公用事业环保钢铁电力设备纺织服饰基础化工轻工制造汽车综合商贸零售机械设备传媒食品饮料美容护理医药生物社会服务电子农林牧渔国防军工计算机10.04 10.91 11.18 14.29 14.72 15.27 15.52 21.75 26.52 051015202530玻璃制造玻纤制造水泥制造其他建材耐火材料管材防水材料水泥制品涂料 20 2 24.53%10.70%4.58%2.92%2.61%-23.81%-9.34%-8.79%-7.80%-7.69%2 1 24.53%44.44%74.08%2 10.70%21.96%62.17%3 4.58%12.04%56.36%4 2.92%11.07%54.56%5 2.61%10.32%39.52%6 2.22%5.31%36.63%7 1.22%3.37%32.18%8 0.91%3.07%30.72%9 0.85%2.40%29.60%10 0.69%1.01%27.17%11 0.53%0.62%26.24%12 0.33%A 0.55%22.96%13 0.00%0.28%21.49%14 0.00%0.18%20.00%15-0.13%-0.97%19.97%16-0.18%-1.04%19.83%17-0.45%-1.31%18.03%18-0.47%-1.70%17.74%19-0.48%-1.78%14.00%20-0.64%-1.85%10.66%21 A-0.72%-2.48%10.30%22-0.77%-2.57%9.40%23-0.86%-2.73%7.64%24-0.89%-2.75%6.61%25-1.13%-2.77%6.42%26-1.15%-2.82%6.41%27-1.16%-3.30%5.03%28-1.21%-3.58%4.33%29-1.23%-3.70%4.14%30-1.29%ST-3.86%4.05%31-1.45%-3.95%3.70%32-1.52%-4.01%3.27%33-1.72%-4.09%2.62%34-1.72%-4.29%2.05%35-1.79%-4.29%1.66%36-1.80%-4.30%1.44%37-1.85%-4.35%0.19%38-1.97%-4.66%-0.86%39-2.03%-4.69%-0.99%40-2.08%-4.69%-1.35%41-2.11%-4.79%-1.48%42-2.11%-4.81%-1.68%43-2.12%-4.82%-1.85%44-2.12%-4.95%-4.72%21 45-2.13%-5.10%-6.20%46-2.26%-5.18%-7.52%47-2.47%-5.37%-8.58%48-2.48%-5.54%-9.85%49-2.54%-5.70%-9.91%50-2.67%-5.88%-10.72%51-2.74%-6.01%-10.80%52-2.81%-6.14%-12.37%53-2.82%-6.22%-12.52%54-2.82%-6.28%-12.55%55-2.86%-6.32%-12.72%56-2.94%-6.37%-13.11%57-3.02%-6.58%-13.98%58-3.03%-6.59%-14.90%59-3.05%-6.77%-15.83%60-3.06%-6.94%-15.90%61-3.14%-7.05%A-16.01%62-3.14%-7.35%-16.25%63-3.16%-7.42%-16.60%64-3.27%-7.52%-16.65%65-3.34%-7.54%-17.81%66-3.62%-7.59%-17.87%67 ST-3.72%-7.67%-19.20%68-3.76%-7.84%-19.27%69-3.77%-7.84%-19.71%70-3.78%-7.86%-20.79%71-4.12%-7.89%-21.02%72-4.19%-7.96%-21.84%73-4.55%-7.98%-22.65%74-4.62%ST-8.14%-22.96%75-4.74%-8.93%-23.40%76-4.78%-9.09%-23.57%77-4.81%-9.34%-24.46%78 ST-4.82%-9.64%-25.35%79-4.84%-9.78%-25.81%80-4.88%-9.81%-25.97%81-4.88%-9.99%-26.13%82-5.00%-10.45%-26.27%83-5.09%-10.75%-27.14%84-5.35%-10.95%ST-30.40%85-5.37%-11.60%-31.19%86-5.40%-11.89%-31.24%87-5.41%-12.24%-33.38%88-5.87%-12.48%-34.78%89-5.91%-13.16%-38.08%90-5.92%-13.18%-39.05%91-6.32%-14.59%-42.16%92-6.58%-15.01%-42.76%93-6.92%-15.03%-45.48%94-7.69%-15.36%-49.04%95-7.80%-15.55%-51.96%96-8.79%-16.22%-52.58%97-9.34%-17.87%ST-54.83%22 98-23.81%-21.44%-62.20%Wind 1 2021 2.11 36 2.11 7.02/2 19.6 6 19.6 100 3 2023 6480 A 36 6480 14.49/4 1.49 1.488 99.87%5 152 55 10%151.52 1.29%36 6 5 2022 92.79%23 5.17“2 2022 92.79%2025 6 30 PCCP 7 2024 2024 6000 2023 1-11 917.43 8 2023 12 20 2023 2023 9 2200 2200 3.88%10 4 R152A 1254 1 12 B1 S1 1 9.61 2022 1.7 11 H H H H 10%H 12 1500 1500 25%250 98.5%73.5%24 6-12 A 300 500 20%5-20%5%5%