复 苏 态势 延 续，挖 掘结 构 性机 遇 相关研究：1.2023.12.12 2.,2023.12.19 行业评级：增持%1 3 12-2.8-1.6-4.0-9.6-10.7-16.9 300 分析师：李育文 证 书 编 号：S0500523060001 Tel：021-50295328 Email：地址：上海市浦东新区 银城 路88号中国人寿 金融中 心10楼 2023 2023.11 25.80%16.20%2023Q1-3 8.61%15.27%2023.12.15 PE-TTM 24.2 0.2%2023 2020 2023 2024 1 2 3 4 证 券研 究报告 2023 年12 月24 日 湘 财证 券研究 所 行 业研 究 食 品饮 料 行业 2024 年度 策略 正文目录 1.1 1.1.1 1.2.3 1.3.7 2.9 2.1.9 2.2 2023Q3.10 2.3.12 3.13 3.1.13 3.2.14 3.3.17 4.17 5.19 6.21 7.23 8.24 图表目录 1 18.27%2023.12.15.1 2 2023.12.15.2 3%2023.12.15.2 4%2023.12.15.2 5 TTM 24 2023.12.15.3 6 2023.12.15.3 7 PE_TTM.3 8 2023Q3 GDP 4.9%.4 9.4 10.4 11 2023.5 12 2023.5 13 2023 11 10.10%25.80%.5 14 2023 11 16.20%.6 15.6 16.6 17 2023Q3.6 XVCXwPsPmPqRsMtQmRtMpO9PbPbRpNoOsQmPlOqRtRfQoMmRbRpPuMNZmQoNNZnNxP 18.6 19 2023Q3.7 20 2023.12.15.8 21.9 22.9 23.9 24.9 25.10 26.10 27.10 28.10 29.11 30.11 31%.11 32.14 33.14 34.14 35.14 36%.15 37 2020-2022.15 38 TOP5/500ML).16 39/500ML).16 40%.16 41.16 42.17 43.17 44.18 45/.18 46 16-20 25.69%.18 47 16-20 13.95%.18 48 23Q3 2.65%20.17%.19 49.19 50.20 51 2021.20 52.20 53.20 54.21 55.21 56.22 57.23 58.23 59.23 1.12 1 1 1.1 2023 12 15 4.75%300 13.69%18.27%25/31 300 4.58pct 0.51%-33.87%2023 12 15+106.5%+94.1%*ST+76.8%+58.8%+46.2%-55.1%-50.7%-50.2%-50.2%-49.7%1 1 8.27%2 023.12.1 5 Wind 2 2 2023.12.1 5 Wind 3%2023.1 2.15 4%2023.1 2.15 Wind Wind 2023 12 15 PE 24X 15 45X 36X 32X 17X 22X 22X 3 5 T T M 24 2023.12.15 Wind 6 2023.1 2.15 7 P E _ T T M Wind Wind 1.2 2023Q3 GDP 4.9%11 10.10%2023Q3 8.8%5.9%4 8 20 23Q 3 G D P 4.9%Wind 9 10 Wind Wind 2 023 2023 49%44%43%45%5 11 20 23 12 2 023 2023 2023 11 25.80%16.20%2023 6 2023 A 2023 8.61%15.27%49.56%22.61%15.91%15.22%10.90%10.72%56.53%52.36%31.99%13 2 023 11 10.10%25.80%Wind 6 14 2 023 11 16.20%Wind 15 16 Wind Wind 17 2 023Q 3 18 Wind Wind 7 19 2 023Q 3 Wind 1.3 2023 2023.12.15 PE-TTM 24.2 0.2%8 20 202 3.12.15 Wind 2024 1 2023 2 2020 2023 1 2 3 4 9 2 2.1 2022 671.24 5.58%963 2022 6626.45 9.64%2201.72 29.36%2022 53.78%2018 39.76%2022 59.27%21 22 23 24 10 25 26 Wind Wind 2.2 2 0 2 3 Q 3 2023Q3 19.22%16.37%12.75%10.89%27 28 Wind Wind 2023Q3 20.18%18.83%16.16%18.31%2022Q3 2023 80%2023 2022 2023Q3 11 80.4%86.0%76.7%76.7%51.8%2022Q4 0.2PCT-0.5PCT 1.2PCT 1.8PCT 29 30 Wind Wind 31%Wind 12 2.3 2023+2023 2024 1 2023.10.31 2023 11 1 20 20 8 10%-35%2023.12.13 19.106 240 2022 1113.01 47.84%2015 50%2023.12.13 4 8.2023.12.14 2 2.5 2015 0.94%13 1、2 2024 3 3 3.1 50%30%14%2023 90%2023 8 5 2022 88.6%2024 14 32 33 Wind 34 35 Wind Wind 3.2 2013 2017 15 36%Wind 37 2 020-20 22 2023 8-15 15 16 38 T O P 5/500ML)39/500 ML)2023 2023 40%2021 2.8%13.1%2022 14.3 19.2%18%2025 23.5 40%41 17 3.3+2024 4 2022 4981 2017-2022 6.8%90%2021 2842.98 9.37%42 43 Wind 18 2021 917.2 2126.1 2016-2021 5.51%12.63%2016-2020 3/1/2016-2020 25.69%13.95%44 45/46 16-20 25.69%47 16-20 13.95%19 2021 12.5/2023 2023 12 13 3.67/11.10%2023Q3 2.65%20.17%48 2 3Q 3 2.65%20.17%49 Wind Wind 5 2021 4594 16.30%2021 48%37%15%2023 11 25.8%2023 2023.12.18 3959.71/17.34%2023Q2 Q3 20 50 51 2 021 Wind Wind 52 53 Wind Wind 2021 1588 21.64%8.78%21 54 6 2016-2022 8200 11654 6.0%2025 11804 2023 55 22 56 10-20%18-20%2017-2022 9 407 114.3%2022 3.5%2025 1000 8.5%23 57 58 Euromonitor 7 59 24 1 2 3 4 8 湘财证券投资评级体 系（市场比较基准为沪深 300 指数）6-12 15%6-12 5%15%6-12-5%5%6-12 5%6-12 15%重要声明 分析师声明