攻守兼备，关注碳市场&泛环保&高股息的投资机遇 环保 行业2024 年度策略华福低 碳 研究|2023 12 19 S0210523030001 CCER CCER CCER CCER 2023 5 CBAM CBAM CBAM CBAM+2023 2023 2627.80+5.5%2023 917.97+6.57%24+2 24 CCER CCER+MVR YWEVvMtOpMrQqOtQqNpQnMaQ8Q7NpNmMpNsRjMnMmOfQnPoO8OrQoOvPoMmOwMtPnR CCER重启激发碳市场活力，扩容步伐加快 环保行业迎来复苏，关注高股息潜力股 泛环保侧新趋势显现，新兴方向展现强 属性 投 资建议与风险提示目录32023 2023 10 27 2021 7 2023 12 14 4.30 240.43 50-80 2023 7 17 21 22 8 10 60%50 4 iFinD/2023 CCER CCER 2021 2019-2020 6.3%18.4%2022 2024 CCER CCER 2023 CCER CCER CEA 11 16 12 CEA 70.36/11 12%CCER 65.33/11 5%5 2021M12-2023M12 CCER&22 2019-2020 2022重点排放单位总数（家）2167年度覆盖CO2 排放量（亿吨）45周期总运行交易日 114 242碳排放配额（CEA）总成交量（亿吨）1.79 0.51CEA 总成交金额（亿元）76.61 28.14成交均价（元/吨）42.85 45.61每日收盘价波动区间（元/吨）4060 3560重点排放单位-存在配额缺口总数（家）847碳排放配额缺口总量（亿吨）1.88CCER 清缴抵消量（万吨）3273全国碳市场总体配额履约率 99.50%重点排放单位-按时足额完成配额清缴总数（家）1833重点排放单位-部分完成配额清缴总数（家）178交易情况履约情况CCER CCER CCER 2023 CCER 6 CCER 1000 10 19 CCER 10 25 CCER 2024 2025 CCER 23 CCER 2023 1-11 CCER 1275.71 22 46.96%2023M11 CCER 4.64 1335.13 6 23M11 CCER 23M1-11CCER 22 CCER CCER CCER 10 18 2023-2025 2.6 CCER 2022 21 45 70 60%CCER 5%CCER 2.25 3.5 55/193 7 行业 类别明细 主要要求建材 非金属矿物制品业，水泥 制造，平板玻 璃制造1.年度温室气体排放量达2.6 万吨二氧化碳当量（综合能 源消费量约1 万吨标准煤）及以上 的重点企业；2.水泥、电解铝和钢铁行 业企业碳排放报告核查工作应于 每年9月30 日前完成，其他重点 行业企业碳排放报告核查工作应 于每年12 月31 日前完成。钢铁黑色金属冶炼和压延加工 业，炼 铁，炼 钢，钢 压延加工有色 有色金属冶炼和压延加工 业，铝 冶炼，铜冶炼石化石油、煤炭及其燃料加工 业，原 油加工 及石油 制品制造化工化学原料 和化学 制品制 造 业、基础 化学原 料制造、肥料制造、农药制造、合 成材料 制等造纸造纸和纸制品业、木竹浆 制造、非木竹 浆制造、机制纸及纸板制造民航 航空运输业、机场CCER CCER 10 24 4 CCER 4 CCER CCER 8 CCER 方法学 适用项目细则造林碳汇乔木竹子灌木荒地造林并网光热发电独立的并网光热发电项目“光热+”一体化项目中的并网光热发电部分并网海上风力发电离岸30公里以外的并网海上风力发电项目水深大于30米的并网海上风力发电项目红树林营造在无植被潮滩和退养的养殖塘等适宜红树林生长的区域人工种植红树林项目方法学 适用条件 项目边界造林碳汇适用于乔 木、竹 子和灌 木造林，包 括防护林、特种用途林、用材林等造 林。项目区域 可包括 若干个 不连续 的地 块，每个地块应有特定的地理 边界。并网光热发电适用于独立的并网光热发 电项目，或者“光热+”一体化项目中的并网 光热发 电部分，且并网光热 发电部 分的上 网电量 应可 单独计量。项目应符合法律、法规要 求，符 合行业 发展政策。并网光热发电项目边界包 括光热 发电项目发电及配套设施、与 之相连 的一体化项目发电及配套设施（若有），以及项目所在区域电网中 的所有 发电设施。并网海上风力发电适用于离岸 30 公里以外，或者水深大 于 30 米的并网海上风力发电项 目。项 目应符 合法律、法规要求，符合行业 发展政 策。并网海上风力发电项目边 界包括 项目发电及配套设施，以及项 目所在 区域电网中的所有发电设施。红树林营造适用于在生境适宜或生境 修复后 适宜红 树林生长的无植被潮滩和退养 的养殖 塘，通 过人工种植构建红树林植被的 项目。项目区域可包括若干个不 连续的 种植地块，每 个地块 应有特 定的地 理边 界。CCER&CCER CCER CCER 11 7 COP28 CCER 11 20 CCER 2021 4255 20%1276 9 iFinD 18-22 CBAM CBAM CBAM 2023 10 1-2025 12 31 CBAM 25 1 1 ETS 10 EEAS CBAM CBAM CBAM 2022 12 CBAM 2022 5 CBAM 199.6 CBAM 11 CBAM-CBAM CBAM 2034 1114.4/t CCER重启激发碳市场活力，扩容步伐加快 环保行业迎来复苏，关注高股息潜力股 泛环保侧新趋势显现，新兴方向展现强 属性 投 资建议与风险提示目录12 2023 2023 2023 2627.80+5.5%2023 917.97+6.57%12 13 4.87%300 6.62pct 11.33%0.11%6.56%4.94%13 iFinD 2023 12 13 300 6.62pct 2020-2023Q3%2022 3291 713 22%1905 58%673 20%2022 2.16/3.85%98.11%14 iFinD 22 5998.20 36 2015 10 2.03/2023 10 2.35/1.85%2025 6400 2020 16%23 9 15 iFinD 36 2022 22 168.49+41%22 PE 11.17 6.86%5.01%5.01%50.18%67.89%90.87%50%16 iFinD 22 2.44/-1.71%22 80.47/11.83%99.90%2016 7 2017 278 2023 8 925 2021 5 2025 80/103.5/17 iFinD 19 22 16.91 10.10 23.94 0.5-1.5 2023M9 55.50%56.78%65.25%2019 18 iFinD 23M1-9 11.3 7.09 16.31 22 23 9.88 22 32.70%21.59%15.47%19 iFinD CCER重启助力碳市场双轮驱动，扩容步伐加快 环保行业迎来复苏，关注高股息潜力股 泛环保侧新趋势显现，新兴方向展现强 属性 投 资建议与风险提示目录20 2023 1466 23 15.5%5%30%23.9 5.1 23 10 14245+144.78%21 23 iFinD+2022 818.12 700.18 117.94 2225 23 5 CEMS CO2 22 22 项目 2017 2018 2019 2020 2021 2022进口总额 974.69 1026.26 987.09 990.67 1090.58 818.12出口总额 706.16 714.66 729.39 802.27 973.31 700.18进出口总额 1680.85 1740.92 1716.48 1792.94 2063.89 1518.30贸易逆差 268.53 311.60 257.70 188.40 117.27 117.94-碳监测种类 描述生态系统碳汇监测主要针对土地生态类型及变化进行监 测；开 展生态 地面监测，在生态系统样地对生物量、植 物群落 物种组 成、结构与功能进行监测大气温室气体监测生态环境部依托国家背景站初步建立 了覆盖 我国大 部地区的温室气体本底浓度监测网络，在 福建武 夷山、内蒙古呼伦贝尔、湖北神农架、云南丽江、广东、南岭、四川海螺沟、青海门源、山东长岛、山 西庞泉 沟、海 南西沙和南沙等11 个站开展了温室气体监 测。碳遥感监测卫星、无人机、走航、地基遥感监测 是获取 大气中 温室气体浓度及其排放来源的重要技术手 段海洋与滨海湿地碳源汇监测海洋碳库：海洋碳库约是陆地碳库的20 倍，且 海 洋 碳 储藏时间尺度比陆地生态系统长的多滨海湿地碳库：红树林、盐沼湿地和 海草床 是公认 的三大滨海蓝 碳生态 系统。相比于 陆地生 态 系统的碳 汇作用，海洋生态系统的碳汇具有碳循环周期 长、固 碳效果 持久等特点。2021 8653.61+18.84%23 iFinD CCER重启助力碳市场双轮驱动，扩容步伐加快 环保行业迎来复苏，关注高股息潜力股 泛环保侧新趋势显现，新兴方向展现强 属性 投 资建议与风险提示目录24 24 CCER CCER+MVR 25 26 27 612 A 300 500 6 20%6 10%20%6-10%10%6-20%-10%6-20%6 5%6-5%5%6-5%28 1436 MT 20 200120