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20230626_国盛证券_公用事业行业火电专题：价差修复扩利润绿电转型塑估值_23页.pdf

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|2023 06 26 2021-2022 50%42%2023 2023Q1 516%1.:2022 9%2023 5.6%2.:2023M1-4 1.4 89%100/7.1/7.0/6.9pct 2023/19%/20%2023 5 26.1%20.6%+2025 50%/PB 1.0/1.8/2.5 1 A+H A+H A+H H 2 A S0680518030004 S0680519070003 S0680122030019 1 2023-06-18 2 2023-06-11 EPS P E 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 600011.SH-0.47 0.63 0.79 0.91-18.8 14.1 11.2 9.7 600027.SH-0.01 0.50 0.62 0.73 659.9 12.9 10.4 8.9 600795.SH-0.16 0.39 0.47 0.54 24.1 9.7 8.1 7.1 00836.HK 1.46 2.77 3.14 3.40 11.2 5.9 5.2 4.8 601991.SH-0.02 0.19 0.27 0.33-148.0 17.1 12.1 9.9 600642.SH-0.22 0.57 0.70 0.79 29.4 11.4 9.2 8.2 600023.SH-0.14 0.48 0.57 0.65-36.4 10.2 8.6 7.6 000539.SZ A-0.57 0.31 0.51 0.67-12.4 22.6 13.9 10.6 Wind 6 21 A Wind-32%-16%0%16%2022-06 2022-10 2023-02 2023-06 300 2023 06 26 P.2 2023Q1.4 1.1.4 1.2 2023Q1.5 Q2.8 2.1.8 2.1.1.8 2.1.2.10 2.2.10 2.2.1.10 2.2.2:.14.17 3.1.17 3.2.20 3.3.21.22.22 1 2022.4 2.5 3 Q5500/.5 4 SW.6 5 2020-2022.6 6 2021Q1 2022Q1 2023Q1.7 7 2022 2023Q1%.7 8 2021 2022 2023.8 9 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2018 1.15 1.13 1.42 2019 0.99 1.17 1.69 2020 0.89 1.96 2.26 2021 1.10 2.77 4.89 2022 1.06 1.88 2.36 1.04 1.78 2.52 Wind 00.020.040.060.080.10.120.140.160.180.2 2010 2021120014001600180020002200240026002800300032002021 1 2021 12 2022 6 2022 12 2023 3/Kw/Kw 2023 06 26 P.22 1 2 A 34 EPS PE PB 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 2022 8.84-0.47 0.63 0.79 0.91-18.8 14.1 11.2 9.7 3.1 6.44 0.01 0.50 0.62 0.73 659.9 12.9 10.4 8.9 1.8 3.82 0.16 0.39 0.47 0.54 24.1 9.7 8.1 7.1 1.5 16.32 1.46 2.77 3.14 3.40 11.2 5.9 5.2 4.8 1.0 3.28-0.02 0.19 0.27 0.33-148.0 17.1 12.1 9.9 2.4 6.48 0.22 0.57 0.70 0.79 29.4 11.4 9.2 8.2 1.1 4.95-0.14 0.48 0.57 0.65-36.4 10.2 8.6 7.6 1.1 A 7.09-0.57 0.31 0.51 0.67-12.4 22.6 13.9 10.6 1.8 6.12 0.19 0.48 0.59 0.67 32.6 12.9 10.4 9.1 1.2 Wind 6 21 A Wind 1.2.3.4.2023 06 26 P.23“”,“”“”6 A 300 500 15%5%15%-5%+5%5%10%-10%+10%10%26 3 100032 010-57671718 868 One56 1 10 200120 021-38124100 1115 330038 0791-86281485 100 24 518033

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