联合研究 丨行业深度 从中吉乌 铁路，看“一带 一路”背景 下新疆 区域投资 机会%1 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 2/23 丨证券研 究报告 丨 报告要点 新疆是“一带一路”发展中的 重要一环以及西北门户，今年是“一带一路”启动十周年，叠加我国外交进入新形势，“一带一 路”有望迎来新催化，其中新疆作为与中亚地区互联互通窗口，有望充分受益。在“中国 中亚 五国”元首峰会召开预期下，新疆区域有望迎来新的发展机遇。作为“一带一路”标志性项目，中吉乌铁路建设有望 在今年迎来实质性推进，由于钢铁、水泥运输成本大，新疆本地钢铁、水泥企业以及建筑工程相关企业有望受益，中亚尤其在吉尔吉斯等附近国内“走出去”水泥企业也有望受益。分析师及 联系人 范超 李金宝 张弛%2XVDWuNrMtQqRtNtQmRpQrQ9PaO6MnPrRpNsRlOpPnQeRmMyRaQrRxOxNtPtOMYoMrP 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 从中吉乌铁路，看“一带一路”背景 下新疆区域投资机会 联合研究 丨行业 深度 新疆：“一 带一 路”门户，区域弹 性可 期 1 2 2023 3 中吉乌 铁 路 年有望 迎来新 契机 投资建 议：把握“一 带一 路”与 需求 弹性 1 2 风险提 示 2023-05-08%3 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 4/23 联合研究 行业深 度 目录 新疆：一带一路 门户，区域弹性可期.一带一 路 开 启新 篇章，新 疆迎来 发展 新催 化.继续着 力基 建补 短板，区 域需求 弹性 可期.中吉乌铁路 年有 望迎来新契机.铁路线 地理 位置 基本 情况.铁路线 建设 背景 历程 和新 进展.投资建议：把握 一带一路 与需求弹性.建筑材 料：重点 关注 受益 水泥标 的.建筑工 程：关注 铁路 工程 龙头与 区域 基建 龙头.风险提示.图表目录 图：一带 一路经 济走廊 及 途径城市.图：新疆 出口额 及增速.图：年新 疆出口 量 增速在全 国排名 第三.图：新疆 地区基 建投资 占 比固投.图：新疆 地区基 建投资 中 交运占比.图：全国 基建投 资占比 固 定资产投 资.图：全国 地区基 建投资 中 交运占比.图：年 月若和 铁 路通车，世界首 条沙漠 铁路 实现闭环.图：年 重点项 目投 资力度加 大.图：年交通 建设投 资增速提 升.图：年 水利固 投提 升.图：年基建 投资有 望继续高 增.图：中 吉乌铁 路示意 图.图：中 吉乌铁 路的区 域 路线.图：中 吉乌铁 路的简 化 图.图：新 疆历年 水泥产 量 及同比（万吨）.图：乌 鲁木齐 水泥价 格（元 吨）.图：阿 克苏水 泥价格（元 吨）.图：乌 鲁木齐 水泥出 货.图：阿 克苏水 泥出货.图：年海外 已投产 水泥企业 排名.图：年海外 在建水 泥企业排 名.图：新 疆交建 收入增 速.图：新 疆交建 地区收 入 占比.%4 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 5/23 联合研究 行业深 度 图：雪 峰科技 收入增 速.图：雪 峰科技 地区收 入 占比.图：北 新路桥 收入增 速.表：一带一 路 顶层 框架 及合作内 容.表：今年 以来 一带 一路 部分相关 事件.表：基建 相关政 策表述 及 年重点 项目.表：十四 五期间 铁路重 点 项目.表：十四 五期间 民航重 点 项目.表：十四 五期间 公路重 点 项目.表：十四 五期间 水利重 点 项目.表：十四 五期间 电力重 点 项目.表：十四五 期间与 十三五 期间交通 建设规 模对比.表：中 吉乌铁 路的重 大 推进历程 节点.表：新 疆熟料 市场集 中 度（万吨）.表：青 松建化 的历年 经 营情况.表：新 疆相关 建筑标 的.%5 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 6/23 联合研究 行业深 度 新疆：“一带 一路”门户，区域弹 性可期“一带一 路”开 启 新篇章，新疆 迎 来 发展新催 化 the Belt and Road Initiative,BRI 5%6 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 7/23 联合研究 行业深 度 2022-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%050100150200250201620172018201920202021:-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%140.0%.%7 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 8/23 联合研究 行业深 度+继续 着力 基建 补 短板，区域 需求弹 性 可期 40%2022 1.32 7.6%5292 18.6%8 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 9/23 联合研究 行业深 度 2022 40.0%18.7%16.8%8.4%16.0%50.1%24.4%25.6%26.3%33.1%20.8%19.8%19.6%35.1%45.3%9 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 10/23 联合研究 行业深 度 2022 2023 33034035036037038039040005000100001500020000250002020 2021 2022%10 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 11/23 联合研究 行业深 度/2023 0%5%10%15%20%25%30%01002003004005006007008009002020 2021 2022 2023E-10%-5%0%5%10%15%2202302402502602702802902020 2021 2022 2023E%11 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 12/23 联合研究 行业深 度 2023+2025 37 15 02468101214-50-40-30-20-1001020304050602011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023E GDP%12 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 13/23 联合研究 行业深 度 2025 1 2025 1 1800%13 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 14/23 联合研究 行业深 度%14 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 15/23 联合研究 行业深 度 中吉乌铁 路 年有望 迎来 新 契机 铁路线地 理位置 基 本情况 1 1%15 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 16/23 联合研究 行业深 度 铁路线建 设背景 历 程 和新进 展 2 2019 8 1 2020 12 29 2022 5 30()2023 2022 6 25-2023 2022 9 2023 4 21 24 2%16 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 17/23 联合研究 行业深 度 投资建议：把握“一带一 路”与 需求弹性 建筑材料：重点 关 注受益水 泥标的-30%-20%-10%0%10%20%30%40%01000200030004000500060002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2002503003504004505005501 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2019 2020 2021 2022 2023 2002503003504004505005506001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2019 2020 2021 2022 2023%17 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 18/23 联合研究 行业深 度 1 2195 31.0%2 1290 18.2%3()481 6.8%4 279 3.9%5 239 3.4%6 155 2.2%7 155 2.2%8 155 2.2%9 155 2.2%10 1972 27.9%7074-10%0%10%20%30%40%50%60%70%1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2018 2019 2020 2021 2022 2023-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2018 2019 2020 2021 2022 2023%18 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 19/23 联合研究 行业深 度 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 853 681 639 687 596 686 658 786 603 yoy-20.09%-6.22%7.61%-13.28%15.01%-3.97%19.40%-23.36%-1.93-6.62-4.53-1.59 1.56 4.29 1.97 3.77 3.35/-22.7-97.2-71.0-23.1 26.2 62.5 29.9 48.0 55.6 2%19 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 20/23 联合研究 行业深 度 建筑工程：关注 铁路 工程龙 头与区 域 基建龙头 2022H1-100%-50%0%50%100%150%200%250%0204060801001201402009201020112012201320142015201620172018201920202021 93.2%4.3%0.5%2.1%()%20 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 21/23 联合研究 行业深 度-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%05101520253020112012201320142015201620172018201920202021 98.6%0.1%1.3%()-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%0204060801001201402006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021%21 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 22/23 联合研究 行业深 度 风险提示 1 2 3 4%22 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 23/23 联合研究 行业深 度 投资评级说明 行业评级 公司评级 办公地址 上海 武汉 Add/1198 29 P.C/200122 Add/88 37 P.C/430015 北京 深圳 Add/33 15 P.C/100032 Add/1 3 36 P.C/518048 分析师声明 重要声明 10060000 财务报表及指标预测%23 前沿报告库是中国新经济产业咨询报告共享平台。行业范围涵盖新一代信息技术、5G、物联网、新能源、新材料、新消费、大健康、大数据、智能制造等新兴领域。为企事业单位、科研院所、投融资机构等提供研究和决策参考。扫一扫免费获取海量报告