20230607_长城证券_通信行业证券研究报告：WWDC召开在即持续关注MR产业链及算力环节投资机会_20页.pdf
|2023 06 07 WWDC MR EPS PE 2023E 2024E 2023E 2024E 002881.SZ 0.8 1.17 44.91 30.71 300308.SZ 1.87 2.25 57.39 47.69 300394.SZ 1.29 1.6 59.88 48.28 600941.SH 6.41 7.08 15.34 13.89 601728.SH 0.34 0.37 17.94 16.49 688668.SH 2.02 2.64 28.07 21.48 Wind 1.WWDC MR 1 WDCC MR Meta Quest 3 WWDC 6.6-6.10 MR 6 1 Meta CEO ins Meta Quest 3Meta MR 499 2 XR AI MR MR 2023-2029 CAGR 58.89%AI MR AI MR MR 2.AI 1 AI NVIDIA DGX GH200 5 28 NVIDIA DGX GH200 GPU 2 AI COMPUTEX 2023 DGX GH200 256 Grace Hopper 1 ExaFLOPS TCO Meta DGX GH200 AI AI DGX GH200 AI PCB AI 3.2023 2023 6 7-8 HIFS 2023 HIFS 2023 3 80 30+S1070522080001 1 AI+2023 2023-06-02 2 AI 230525(1)2023-06-01 3 AI 2023-05-29-16%-8%1%9%17%25%34%42%2022-06 2022-10 2023-02 2023-06 300 P.2 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 7 AI ERP AI+2023 5 29-2023 6 2 6.26%300 0.28%5.98pp&IDC PCB/MR 1ZFUzQsPpMqRtNpMrMrOpO6M9RbRoMpPpNpMiNoOpRlOnNvN8OmMvNuOtQzRxNpOmO P.3 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 1.5 1.1.5 1.2.6 1.2.1 WWDC MR.6 1.2.2 AI.6 1.2.3 2023.6 2.7 2.1 WWDC MR.7 2.1.1 WDCC MR Meta Quest 3.7 2.1.2 XR AI MR.9 2.2 AI.12 2.2.1 AI NVIDIA DGX GH200.12 2.2.2 AI.13 2.3 2023.14 3.16 3.1.16 3.2.17 3.3.17 4.17 4.1.17 4.2.18 5.19 1 5.5 2 5.5 3 TMT 2023 5 12.5 4 TMT 12 31.5 5 WDCC 2023.8 6 Meta Quest3.8 7 Quest2 Quest3.9 8 2021 VR/AR.9 9 AR/VR 2023Q1.10 10 2018-2023 VR/AR.10 11 2020-2024 AR/VR.10 12 MR.11 13 2023-2029.11 14 NVIDIA DGX GH200.12 15 NVIDIA DGX GH200 AI.12 16 GPU NVLink.13 17 AI.13 18 NVIDIA DGX GH200.13 19 DGX GH200.14 P.4 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 20.14 21.14 22 HIFS 2023.15 23 HIFS 2023.15 24 7.16 P.5 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 1.1.1 2023 5 29-2023 6 2 6.26%300 0.28%5.98pp 1 5%002902.SZ 40.96 300081.SZ 35.10 000070.SZ 20.91 300025.SZ 19.50 000032.SZ A 18.34 iFind 2 5%300628.SZ-29.14 300711.SZ-20.32 000971.SZ ST-12.74 600289.SH ST-11.37 300638.SZ-9.14 iFind TMT 3 TMT 2023 5 12 5 60 TTM 801080.SL 2.24-0.64 9.95 51.34 801750.SL 6.40 5.92 30.09 118.90 801760.SL 9.67 30.11 48.38 124.49 801170.SL 6.26 10.51 37.55 21.55 iFind TTM_ 21.55X TMT 4 TMT 12 31 PE(TTM)(X)2014 51.77 50.09 47.25 43.55 2015 86.81 87.94 71.30 61.03 2016 53.32 55.51 43.64 104.59 2017 52.82 54.31 50.35 91.62 2018 27.35 42.17 31.73 109.05 2019 61.58 92.95-69.00-2414144.78 2020 57.76 256.41-166.94 114.23 P.6 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 2021 45.76 70.96 124.02 38.08 2022 32.38 78.28 43.93 16.15 2023 6 2 51.34 118.90 124.49 21.55 iFind 1.2 1.2.1 WWDC MR WDCC MR Meta Quest 3 WWDC 6.6-6.10 MR 6 1 Meta CEO ins Meta Quest 3Meta MR 499 XR AI MR MR MR 2023 48.59 2029 781.83 58.89%MR AI MR AI MR MR 1.2.2 AI AI NVIDIA DGX GH200 5 28 COMPUTEX 2023 NVIDIA NVIDIA DGX GH200 GPU AI COMPUTEX 2023 DGX GH200 256 Grace Hopper 1 ExaFLOPS TCO GPU AI DGX GH200 Meta DGX GH200 AI AI NVIDIA DGX GH200 AI PCB AI 1.2.3 2023 2023 6 7-8 HIFS 2023 HIFS 2023 3 80 30+7 P.7 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 AI ERP AI+/A&IDC&/PCB/AI MR 2.2.1 WWDC MR 2.1.1 WDCC MR Meta Quest 3 WWDC 6.6-6.10 MR P.8 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 5 WDCC 2023 Meta MR 6 1 Meta CEO ins Meta Quest 3 Meta 1 17 Meta Quest 3 499.99 2023 6 Meta Quest3 VR Meta Quest 2 Quest 3 Passthrough 10/Meta Quest Meta Quest 3 Pancake Quest 2 Quest 3 40%1 Quest 3 Quest Quest 2 Quest 3 2 1.2 3 Quest 3 Touch Pro Quest 2 Quest Pro TruTouch P.9 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 7 Quest2 Quest3 Quest 3 Quest 2 500 VR 2.1.2 XR AI MR(VR)VR(VR)(VR)(AR)3D CPU AR VR VR VR/AR 8 2021 VR/AR 0%5%10%15%20%25%30%35%40%P.10 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 VR/AR WDCC(AR)(VR)2023 1 IDC 2023 1 AR/VR 54.4%AR/VR Meta 47.8%PSVR 2 35.9%(Pico)2022 4.4%2023 6.1%DPVR HTC 2%9 AR/VR 2023Q1 IT IDC AI VR/AR VR/AR 2018 184.6 2021 581 2020 585 2021 1123 AI AR/VR 10 2018-2023 VR/AR 11 2020-2024 AR/VR MR MR VR AR 184.6282.8413.5581791.98203.55%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%020040060080010002018 2019 2020 2021 2022E 2023E%585112316051920213019.63%10.94%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%050010001500200025002020 2021 2022E 2023E 2024E%P.11 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 MR 12 MR MR 2023 48.59 2029 781.83 58.89%AI MR 13 2023-2029 AI MR AI MR AI MR MR 48.5982.33142.23240.13411.83561.33781.8300.10.20.30.40.50.60.70.8020040060080010002023 2024 2025 2026 2027 2028 2029(%)P.12 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 2.2 AI 2.2.1 AI NVIDIA DGX GH200 5 28 COMPUTEX 2023 NVIDIA NVIDIA DGX GH200 GPU NVIDIA NVIDIA Grace Hopper Superchip NVLink NVIDIA DGX GH200 256 GPU DGX GH200 GPU NVLink 144 TB NVIDIA DGX GH200 AI NVIDIA Base Command NVIDIA AI Enterprise DGX GH200 NVIDIA Base Command AI DGX GH200 DGX GH200 NVIDIA AI IT 14 NVIDIA DGX GH200 15 NVIDIA DGX GH200 AI NVIDIA DGX A100 320 GB NVIDIA DGX GH200 NVLink GPU 500 GPU NVIDIA DGX GH200 NVLink GPU 100 TB GPU GPU AI HPC AI HPC NVIDIA DGX H100 DGX H100 TB DLRM TB DGX GH200 4 7 DGX GH200 AI HPC GPU P.13 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 16 GPU NVLink 17 AI 2.2.2 AI NVIDIA Grace Hopper NVLink Switch System NVIDIA DGX GH200 NVIDIA Grace Hopper Grace Hopper NVIDIA NVLink-C2C CPU+GPU NVLink NVLink NVLink GPU NVIDIA DGX GH200 NVIDIA Grace Hopper 480 GB LPDDR5 CPU DDR5 96 GB HBM3 GB NVIDIA Grace CPU Hopper GPU NVLink-C2C PCIe Gen5 7 NVLink fat-tree NVLink DGX GH200 256 Grace Hopper DGX GH200 GPU 900GBps NVIDIA Grace CPU GPU GPU 18 NVIDIA DGX GH200 Grace Hopper NVLink NVLink LinkX NVLink P.14 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 19 DGX GH200 COMPUTEX 2023 COMPUTEX 2023 DGX GH200 256 Grace Hopper 1 ExaFLOPS Meta DGX GH200 AI 20 21 COMPUTEX 2023 COMPUTEX 2023 TCO GPU AI DGX GH200 AI NVIDIA DGX GH200 AI PCB AI 2.3 2023 2023 6 7-8 HIFS 2023 P.15 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 22 HIFS 2023 CFO HIFS 2023 3 80 30+7 23 HIFS 2023 AI 20 IPv6+AI ERP AI+P.16 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 24 7 3.3.1 2023 5 26 2022 8.1ZB 1.57 5G 264 180EFlops 1000EB 650 2000 59.4%77.6%12 Web3.0 6G 5G P.17 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 3.2 2023 5 26 GB/T 42752-2023 3.3 2023 6 1 2+2+X 2+2 F5.5G Kepler 400G Alps 50G PON FTTR B30 2000 AI 4.4.1 1.5 29 5G 2.5 30 2023 2024 3.5 30()4.6 2 2022 CEO AI AI AI Cloud data center P.18 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 5.6 2(ASR)2.1GHz FDD RedCap 5G Redcap 5G Redcap 6.6 2 2022 2022 138.7 17.6%7.6 2 12 1 4.2 5 31 2019 15 2019 262 9,648,120 6 1,575,000 2023.05.31 5 31 2023 5 31 6 2023 11 29 2023.05.31 5 31 2021 2021 2023.05.31 5 30 2,000.00 136,861.1873 1.46%1,690.00 1.23%84.50%310.00 0.23%15.50%2.07/2023.05.30 5 30 2023 2023 3 10 2023 2023 3 10 3 45 11.20/11 447 11.20/A 2023.05.30 5 30 2023 5 16 2023 2023.05.30 P.19 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 5.1.2.3.4.P.20 请 仔 细 阅读本报告末页 声明 2017 7 1 6 15%6 6 5%15%6 6-5%5%6 6 5%2026 16 518033 86-755-83516207 112 8 100044 86-10-88366686 200 A 8 200126 021-31829681
