|2023 ROE ROE 2022 ROE ROE 2018 50%A 5%H 8%2018 5000 2016 2000/(601857)(600028)(600938)/2023 05 10 021-63325888*7504 S0860517120003 S0860522070002 2 1.4 2.“”.4 2.1.4 2.2.6 2.3.10 3.11 3.1.12 3.2“”.13 4.16 5.16 YWCXyRqNnOmNrPmPqNqPmNaQdN8OtRmMpNpMlOmMsPkPrQmM8OoPqOxNrRtONZqNrO 3 1 ROE.5 2.6 3.6 4.6 5.6 6.7 7.7 8.7 9.7 10.7 11.8 12.8 13.8 14.8 15.9 16/.9 17/.9 18.9 19.10 20.10 21.12 22.13 23.15 1“”.4 2 20230505.5 3 20230505.11 4.11 5.13 6.14 7.15 8“”CC US.16 4 1.2.2.1 2023 1 5 GDP 4 ROE 3 3 ROE 1 简称 具体指标 计算方式 考核重点 引导国有 企业经 营方向 一利 利润总额 利润总额 直观反映 为社会 创造的 价值 要保持一 定规模 的利润 增长以 支撑 GDP 的增 长 五率 营业现金 比率 经营现金 净流入/营 业收入*100%要有利润 的收入 和要有 现金的利润 更加关注 现金流 的安全，更加 关注 可持续投 资能力 的提升，从 而全面 提高企 业经营 业绩 的“含金 量”，真正实现高质 量的发 展。资产负债 率 负债总额/资 产总额*100%国有企业 的经营 稳定性 及偿债能力 约束部分 企业盲 目扩张 净资产收 益率 净利润/平均 净资产*100%企业为股 东创造 价值的 能力 引导中央 企业更 加注重 投入产 出效 率，加大 亏损企 业治理力度，加快“两非”“两资”剥离 处置，盘 活存量 资产，提高 资产使 用效率，提升 净资 产创利能 力和收 益水平。研发投入 强度 研发经费 投入/营业 收入*100%衡量在科 技创新 方面努 力程度 鼓励科技 创新、推动技 术转化、促 进新型产 业发展 方面发挥了 积极作 用，也 是解决 创新 能力不足 的重要 抓手 全员劳动 生产率 劳动生产 总值/全年 平均从业人数*100%反映企业 在国民 经济中 的社会贡献 提高劳动 力要素 的投入 产出效 率，鼓励国有 企业提 高劳动生产 总值，主要在 营业利 润、职工人工 成本和 应交税费等 方面进 行优化 提高，优化 公司劳动 用工结构。5 1998 03-08 09 22 4%2013 22 10 4%13 16 40/130/ROE PB 2 2022 ROE ROE 1 ROE Wind*2023Q1 2023Q1 ROE 2 20230505 企业名称 公司代码 市值（亿）ROE（%）股息率（%）市盈率，TTM 市净率，LF 中国石油 601857.SH 13,884 11.3447 5.3%9.5 1.0 中国石化 600028.SH 7,377 8.4966 5.4%12.4 1.0 中国海油 600938.SH 5,397 26.2871 6.9%6.3 1.4 荣盛石化 002493.SZ 1,319 6.9515 1.2%-106.1 2.9-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%2018 2019 2020 2021 2022 2023Q1 6 恒力石化 600346.SH 1,086 4.2115 0.0%-122.8 2.0 Wind 2.2 60-80/2 Wind 3 Wind 4 Wind 5 Wind-30%-20%-10%0%10%20%30%40%05000100001500020000250003000035000 yoy-200%-100%0%100%200%300%400%500%0500100015002000 yoy-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%05000100001500020000250003000035000 yoy-100%-50%0%50%100%150%0100200300400500600700800 yoy 7 6 Wind 7 Wind 8 Wind 9 Wind 10 Wind-40%-20%0%20%40%60%80%0100020003000400050002018 2019 2020 2021 2022 2023Q1 yoy-100%-50%0%50%100%150%200%020040060080010001200140016002018 2019 2020 2021 2022 2023Q1 yoy020406080100120-200-10001002003004005006002018/32018/62018/92018/122019/32019/62019/92019/122020/32020/62020/92020/122021/32021/62021/92021/122022/32022/62022/92022/122023/3/020406080100120-300-200-10001002003002018/32018/62018/92018/122019/32019/62019/92019/122020/32020/62020/92020/122021/32021/62021/92021/122022/32022/62022/92022/122023/3/0204060801001200100200300400500600700800/8 ROE ROE 1.4/1 pct 2.3.2023Q1 34.77%ROE 11 Wind 12 Wind 13 Wind 14 Wind 0%10%20%30%40%2018 2019 2020 2021 2022 2023Q1 0.00.51.01.52.02018 2019 2020 2021 2022 1.01.21.41.61.82.02.22018 2019 2020 2021 2022 2023Q1 0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%2018 2019 2020 2021 2022 2023Q1 9 15 Wind 16/Wind*140/2000 28 17/18 0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%2530354045502013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 0501001502002502020 2021 2022/0510152025302020 2021/10 19 Wind 2.3 2018 50%30%H 20222024 40%20222024 0.7/A 2022-2024 30%20 Wind 01000002000003000004000005000006000002018 2019 2020 2021 2022 0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%2018 2019 2020 2021 2022 11 3 20230505 公司 公司代码 股息率 中国石油 601857.SH 5.3%中国石化 600028.SH 5.4%中国海油 600938.SH 6.9%中国石油 股份 0857.HK 9.2%中国石油 化工股 份 0386.HK 8.1%中国海洋 石油 0883.HK 11.8%Wind 2022 A+H A 2022 11 25 A 4.423 H 7.33 2023 3 A H 10%2023 3 A H 10%2022 9 11 2022 12 31 7069.2 3.28 21 7 4 4 第一批 第二批 央企 央企 地方国企 航天科技 中国电科 上汽集团 中国石油 中国石化 安徽海螺 集团 国家电网 中国海油 深圳市投 资控股 集团 中国三峡 集团 中国华能 淮柴控股 集团 国家能源 集团 中国一汽 京东方科 技集团 中国移动 中国远洋 海运 万华化学 集团 中国宝武 中粮集团 宁波舟山 港集团 中航集团 招商局集 团 12 中国建筑 华润集团 中国中车 集团 中国建材 中广核 3.1 21 Wind 1955 4000 2013 2015 3 4 2022 300 01002003004005002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 13 22 Wind 5 产品技术 突破企业 产品技术 突破企业 百万吨乙 烯 中国石化 环氧乙烷 中国石化 乙二醇 中国石化 苯乙烯 中国石化 丙烯腈 中国石化 丙烯酸 上海华谊 丁二烯抽 提 中国石化 顺丁橡胶 中国石化 丁苯橡胶 中国石化 乙丙橡胶 中国石化 丁腈橡胶 中国石油 丁基橡胶 中国石化 芳烃联合 技术 中国石化 MDI 万华化学 己内酰胺 中国石化 己二酸 中国石油 4 26 2023 3.2 0501001502002503003502018 2019 2020 2021 2022 14 2018 5000 2016 2000/2023-6 中西亚国家 愿景计划 内容 沙特 2030 愿 景计划 2016 年 提出，明确了 沙特成 为阿拉 伯与伊斯 兰世界 的核心 国家、全球 投资强国、以 及连接 亚欧非 三大洲 的世 界枢纽的 目标。愿景计 划罗列 了300 多个具体转 型目标，其中 包括 到 2030 年，沙特 从世界 第十九 大经济 体 跻身全球前15 强，将油气 行业本 地化水 平从40%提 升至75%，将非 石油出 口占非石油GDP 的比例 从16%提 高至50%，将外国 直接投 资占GDP 的比 重从3.8%提高至5.7%，将私营 部门 对 GDP 贡 献从40%增至 65%，中小企 业对GDP 的贡献率 从 20%升至 35%，女 性在劳 动力构成 中的占 比从22%增长 至 30%等。卡塔尔 2030 国 家愿景 2008 年 提出，大力发 展多元 化经济，到2030 年 将卡塔 尔打造 成为一 个可持续发展、具有 较强国 际竞争 力、国民生活 水平高 的国家，摆脱 对油 气资源的过度 依赖。提出了 国家所 要应 对的五大 挑战，即平衡 传统与 现代 化、兼顾当代 和后代 的需求、有控 制地 增长、外 籍劳工 问题、经济社 会发 展与环境保护，并围 绕国民、社会、经 济和环境 四大支 柱制定 了发展 战略，计划在 2030 年以 前跻身 发达国 家行 列。巴林 国家能源 效率行动计划、国家可再生能源 行动计划 2017 年 通过，提出可 再生能 源在全 国能源结 构中的 占比 到 2025 年达 5%、2035 年达 10%的 发展目 标。阿联酋 国家创新 战略 2014 年 提出，在7 个 领域（包括交 通、卫生、教育、水资 源、可 再生 能源、空间 和技术）中启 动了国 家创 新战略。科威特 2035 愿景 再生能源 发电量 到2020 年 占总发 电量的10%，到2030 年提升 至15%。150 60%90%15 23 Wind CCUS CCUS CCUS 7 环节 合作/投资公司 具体内容 制氢 法国液化 空气集 团 两座油氢 合建站 项目。2019 年11 月初，签 署合作 备忘录，探讨 加强氢 能领域 合作 康明斯恩 泽制氢 科技有 限公司 康明斯公 司与中 国石化 集团 以 50:50 的 比例组 建的合 资企业 运储 北京中科 富海低 温科技 有限公司 中国石化 集团资 本投资 入股，积极 布局氢能 及氦资 源综合开发应用 领域 燃料电池 一汽解放 汽车有 限公司 氢能交通 战略合 作框架 协议，燃料 电池产品 武汉绿动 氢能能 源技术 有限公司 氢能产业 链合作 协议，氢燃料 电池 及制氢装 备核心 部件产品研发及 生产 上海重塑 能源集 团股份 有限公司 战略投资，专注 于氢燃 料电池 系统 及控制领 域、电 堆及膜电极领域 和电力 电子领 域的技 术研 发和产品 开发 氢能装备 中鼎恒盛 气体设 备（芜 湖）股份有限公 司 战略投资，国内 氢气隔 膜压缩 机头 部企业 上海舜华 新能源 系统有 限公司 战略投资，氢系 统整体 解决方 案、关键装备 的提供 商以及氢能供应 生态系 统的构 建商 中石化雄 安新能 源有限 公司 中石化全 资子公 司，主 要负责 氢能 基础设施 建设、加氢站运营、氢 气储运、氢气 管道建 设运 营、氢能 科技研 发、新能源科技 综合服 务平台 搭建等 项目，远期还 将规划 修建氢气管道，探索布 局液氢 产业 东方锅炉 东方锅炉 与中石 化江西 石油分 公司 签署“氢 能科技 产业”合作框架 协议 北京海德 利森科 技有限 公司 战略投资，加氢 站增压 系统 江苏国富 氢能技 术装备 股份有限公司 战略投资，氢能“制储 运加用”装 备的设计、制造 与技术服务 加氢站及 其他应用 福大紫金 氢能科 技股份 有限公司“氨现场 制氢加 氢一体 站”示 范项 目 福建雪人 股份有 限公司“氨现场 制氢加 氢一体 站”示 范项 目 中石化销 售氢能 源(北京)有限责任公司 福田汽车、中国 石化、轻程物 联三 大股东共 同持股，共同构建以北 京市为 中心、逐步辐 射至 京津冀的 氢能源 应用场 16 景 中石化氢 能源（天津）有限公司 天津石油 与天津 港保税 区管委 会、轻程物联 签署合 作协议共同组建，重点 开展氢 燃料电 池汽 车示范运 营、加 氢站建设运营业 务 广州氢驰 微巴新 能源汽 车服务有限公司 正式签署 战略合 作协议，双方 合作 致力于氢 燃料商 业运营落地提供 氢能源 基础设 施配套 河南机场 集团 签署机场 绿色能 源战略 合作框 架协 议，未来 双方将 就机场绿色能源 项目开 展合作 宝武清洁 能源有 限公司 氢能产业 链合作 协议，建设加 氢站 中石化（安徽）绿氢能 源有限公司 中国石化 销售股 份有限 公司与 奇瑞 商用车（安徽）在安徽成立的合 资公司，主要 从事电 动汽 车充电基 础设施 运营、换电设售、加氢 站加氢 及储氢 设施 销售等，中国石 化持股95%8 CCUS 项目名称 四大示范 工程 辽西 北煤炭-油 田注气 联合示 范工 程 抚顺长兴 岛油田 注气联 合示范 工程 鄂尔多斯 盆地准 格尔旗 地区低 渗透 油田OGA 改造示 范工程 陇东地 区 CCUS 示范 工程 六个先导 试验项 目 北京油田 天然气 净化及 利用示 范 恒泰天然 气净化 及CO2 回收、封存 示范 云南鹤鸣 山油田 注CO2 增油技 术示 范 大连水域 注氧增 殖治理 示范 延长气田 注二氧 化碳聚 驱增油 示范 工程 吐哈气田 注二氧 化碳聚 驱增油 示范 工程 4.(601857)(600028)(600938)5.1 2 3 ROE PB 17 4 18 Tabl e_Disclai mer 12/15%5%15%-5%+5%-5%5%-5%+5%-5%1%HeadertTabl e_Discl ai mer HeadertTabl e_Address 318 26 021-63325888 021-63326786 Tabl e_Disclai mer 前沿报告库是中国新经济产业咨询报告共享平台。行业范围涵盖新一代信息技术、5G、物联网、新能源、新材料、新消费、大健康、大数据、智能制造等新兴领域。为企事业单位、科研院所、投融资机构等提供研究和决策参考。扫一扫免费获取海量报告