请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律声明 Table_Rank 评级：看好 Table_Authors 赵瑞 分析师 SAC 执 证编 号：S0110522120001 Table_Chart 市场指 数走 势（最 近 1 年）资料来源：聚源数据 相关研 究 Table_OtherReport 业 绩 披 露 窗 口 期，关 注 白 酒 及 休 闲 食品龙头 白 酒 坚 守 高 端，关 注 休 闲 细 分 市 场 龙头 复苏趋势持续，坚守行业龙头 核心观点 Table_Summary 行业持续去产能预期 正在 增强。据搜 猪网，4/1 全 国 瘦肉型 生猪 出栏 均价 14.53 元/公斤，3 月份 生猪价 格延 续弱 势震 荡下 行趋势，累计 下跌 约1.5 元/公 斤，当 前自 繁自 养 头均亏 损接 近 300 元/头，一季度 以来 行业 持续处于 亏损。产 能方 面，据农业 农村 部数 据，2 月 份能繁 存栏 环比 下降0.6%，能繁 存栏 已连 续两 个月下 降。我们 认为，从 能繁 存 栏看，22 年 4月为阶 段性 低点，此后 连 续 8 个月 回升，对 应 23 年 2 月至 10 月份 的生猪出栏 将持 续 增 加，生 猪 供应相 对充 足，预 计生 猪 价格未 来将 延续 震荡下行，并逐 渐消 耗养 殖户 现金流。此 外，二 次育 肥的 变量影 响需 要重 视，2 月 生猪 价格 出现 小幅 回 暖，市 场看 涨 情 绪上 升，2 月 中下 旬散 户二 次育肥进 场的 积极 性 快 速增 加，入 场价 格大多 在 7.5-8.0 元/斤，目 前大 部分二次 育肥 群体 持观 望态度，这 部分 积压 大猪 在 4-5 月将 面临 出栏，叠加猪肉 消费 淡季，预计 二 季度 供 强需 弱态 势进 一步 凸显，生 猪价 格或 将再次表 现 为 超预 期下 跌，叠加疫 病的 扰动，行业 产 能拐点 有望 在二 季度实现确 认。建议关注生猪养殖板 块投 资机会。生 猪养 殖行业 去 产 能逻辑 未来 有望 不断增强，当前 叠加高 成长、或 低估 值逻 辑的标 的，股价有 望获 得更 好表现。建 议关注：1）长期价值显著 的养殖龙头，其头均市值 处于历史 底部，股 价向 下空 间已 经有 限，向 上空 间更 大。受益 标的：牧原 股份、温氏股份。2）未 来出栏高增长且有 望超预期的公 司，受益标 的：巨星 农牧、新 五丰、唐 人神。继续关注白酒高端及 次高 端 龙头。贵 州茅台 22 年 年 报显示，公 司实 现营业收 入 1240.99 亿元，同比增 长 16.87%；归 母净 利 627.16 亿元，同比增 长 19.55%；现 金分 红 率 51.89%；23 年公 司经 营 目标为 营业 总收 入同比增 长 15%左 右，基 本 建设投 资 71.09 亿元。茅台 业绩彰 显高 确定 性，公司渠 道变 革成 效显 著，22 年直 销收 入达 到 493.79 亿元，占比 39.8%，同比上 涨 105.49%；数字 化营销 平台“i 茅 台”22 年 3 月试 运营以 来，截止 22 年末 注册 用户 超 3000 万，22 年 实现 酒类 不 含税收 入 118.83 亿元。行业 层面，随 着 4 月 份糖酒 会即 将召 开，以及 商务、宴 席市场 有望增多，二 季度 板块有 望迎 来进一 步催 化。投资 标的 方面，建 议坚 守高 端龙头，受益 标的：贵 州茅 台、五 粮液、泸 州老 窖。若后续 商务 及宴 席市场需求 超预 期，次高 端业 绩弹性 有望 更大，受 益标 的：舍得 酒业、酒 鬼酒。中长期看好休闲细分 市场 龙头。满 足年 轻人 群对 于轻 食代餐、方便 快捷、休闲愉 悦等 较高 层次 饮食 需求的 休闲 细分 行业 成长 空间广 阔，相 关龙 头今年在 品类 扩展、渠 道布 局等方 面加 强建 设，中长 期 成长 潜力 大。建 议关注西 麦食 品、劲仔 食品、洽洽 食品。风险提示：宏 观经 济不 及 预期，行业 竞争 加剧，食 品安全 风险。-0.4-0.200.20.46-Apr16-Jun26-Aug5-Nov15-Jan27-Mar食品饮料 沪深300 Table_Title 行业持续去产能预期增强，继续推荐生猪养殖板块 Table_ReportDate 食品饮料&农业|行业 简报|2023.04.02 行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律声明 目录 1 重要信息更新.1 1.1 市 场回 顾.1 1.2 食 品饮 料&农 业上 市公 司 2022 年 报预 计披 露时 间.1 2 行业数据跟踪.4 2.1 白 酒价 格.4 2.2 生 鲜乳&奶粉 拍卖 价格.4 2.3 农 产品&蔬菜 价格 指数.5 2.4 生 猪、猪肉 价格&能繁 母猪存 栏.5 2.5 毛鸡&鸡 苗价 格.6 2.6 水 产行 情.7 2.7 玉 米、大豆 行情.7 2.8 饲 料行 情.8 3 行业信息及重要上 市公 司公告.9 3.1 行 业信 息.9 3.2 重 要上 市公 司公 告.10 4 风险提示.12 插图目录 图 1 上周食品饮料、农林 牧渔行业涨跌幅分别 为 2.33%、2.40%.1 图 2 飞天茅台、普 五、1573 批发价格走势.4 图 3 主产区生鲜乳 价格环 比下降 1.49%.4 图 4 23 年以来 主产区生鲜 乳价格呈下降趋势.4 图 5 2023/3/21 全球全脂 奶粉拍卖价格环比下降 1%.5 图 6 蔬菜价格年同比 下降 5.47%.5 图 7 生猪价格近期震荡回 升.6 图 8 23 年 2 月能繁母猪存 栏量环比下降 0.60%，同 比上涨 1.70%.6 图 9 毛鸡价格.7 图 10 鸡苗价格.7 图 11 水产品价格.7 图 12 全球玉米库存消费比 近期平稳.8 图 13 全球大豆库存消费比 近期平稳.8 图 14 小麦、玉米、豆粕价 格.8 图 15 截至 3 月 31 日，肉 鸡饲料、猪饲料价格 下降.9 表格目录 表 1 食品饮料上市公司 2022 年报预计披露日期及部 分业绩预告.1 表 2 农业上市公司 2022 年报预计披露日期及 部分 业绩预告.2 1ZAZyRqNnOmNqOnOmRsNoP7N9RbRoMnNoMsRiNmMmQkPoOsN9PnMqRxNnPqOxNsQmR 行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律说明 1 1 重要信息更新 1.1 市 场回 顾 上周食品饮料板块 涨 2.33%，跑 赢上证 2.11pct。其 中非白 酒、食品 加工、白 酒、调味发 酵品、休 闲食 品、饮 料乳品 周涨 跌幅 分别 为 5.89%、3.04%、2.40%、1.87%、1.67%、0.26%。周涨幅 前五的 公司 分别为 顺鑫农 业（15.04%）、华 统股份（14.56%）、惠泉 啤酒（12.40%）、盐津 铺子（11.25%）、劲 仔食 品（8.93%）。上周农林牧渔板块 涨 2.40%，跑赢上证 2.18pct。其中 动物 保健、养 殖业、饲 料、农产品 加工、林业、种 植业、渔业 周 涨跌 幅分别 为 4.67%、4.48%、0.80%、0.71%、0%、-1.44%、-2.19%。周 涨幅前 五的 公司分 别为 新五丰（29.60%）、巨 星农牧（25.85%）、南宁糖 业（13.81%）、唐 人神（11.63%）、生 物股 份（11.03%）。图 1 上周食品饮料、农林 牧渔行业涨跌幅分别 为 2.33%、2.40%资料来源：Wind，首创证券 1.2 食 品饮 料&农业 上市 公司 2022 年报 预计披 露时 间 表 1 食品饮料上市公司 2022 年报预计披露日期及部 分业绩预告 日期 证 券名称（括号内 为 归母 净利润 及同比增 速）2 月 28 日 恒顺醋业（16.04%）3 月 2 日 天味食品（85.11%）3 月 14 日 南侨食品（-56.41%）3 月 18 日 汤臣倍健（-20.99%）3 月 21 日 劲仔食品（46.77%）；光明乳 业（-39.11%）；中炬高新（-179.82%）3 月 22 日 舍得酒业（35.31%）3 月 23 日 妙可蓝多（-12.32%）；桃李面 包（-16.14%）；金徽酒(-13.73%)；青岛啤酒（17.59%）3 月 24 日 良品铺子（19.16%）3 月 25 日 顺鑫农业（-758.08%）；涪陵榨菜（21.14%）；维维股份（-57.33%）行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律说明 2 3 月 28 日 元祖股份（-21.62%）3 月 29 日 双汇发展（15.51%）3 月 30 日 珠江啤酒（-2.11%）；上海梅林（66.05%）；会稽山（-48.98%）；广州酒家（-6.68%）3 月 31 日 燕塘乳业（-37.01%）；安琪酵母（0.97%）；天润乳业（31.33%）；贵州茅台（19.55%）；煌上煌（-78.69%）；有友食品（-30.13%）；莲花健 康（4.06%）4 月 1 日 金枫酒业（140.26%）4 月 7 日 巴比食品（-29.21%）；百合股 份 4 月 8 日 仲景食品；千禾味业（40%60%）4 月 11 日 宝立食品；欢乐家 4 月 12 日 惠泉啤酒 4 月 13 日 张裕 A；古越龙山 4 月 14 日 嘉必优（-50.37%）4 月 15 日 兰州黄河（-0.33-0.28 亿元）；盐津铺子（99.86%）4 月 18 日 青岛食品（34.38%）；燕京啤 酒（51.31%62.27%）；香飘 飘（-5.54%）4 月 19 日 品渥食品（-89.53%-85.34%）；千味央厨；得利斯（-19.99%-13.13%）4 月 20 日 承德露露；金达威（-70.63%-64.10%）；熊猫乳品（-46.70%-31.48%）；惠发食品（12.97%28.92%）；均瑶健康 4 月 21 日 洽洽食品（5.21%）；海欣食品（0.550.75 亿元）；桂发祥（-0.80-0.60 亿元）；庄园牧场；仙乐健康；安记食品(-70.77%-60.85%）4 月 22 日 紫燕食品；养元饮品；东鹏饮料（20.87%）4 月 25 日 岩石股份；朱老六（11.23%）；盖世食品（-23.36%）；三全 食品；皇氏集团（0.100.15 亿 元）；金字火腿；西部牧业；安井食品（55.43%62.76%）4 月 26 日 洋河股份；新乳业；三只松鼠（-70.81%-65.95%）；海融科 技；中葡股份（-8.83-8.68 亿 元）；迎驾贡酒；海天味业；味知香 4 月 27 日 康比特（27.72%）；天佑德 酒；麦趣尔（-2700.57%-2104.60%)；西麦食品；甘源食品；三元股 份（-90%-86%）；老白干酒（77%）；来伊份（224.18%）；李子园（-15.29%）；春雪食品 4 月 28 日 酒鬼酒；百润股份；好想你（-421.25%-323.90%）；加加食品（-0.73-0.49 亿元）；华统股份（146.76%167.55%）；立高食品（-47.02%-38.18%）；伊力特（-46.90%）；金种子酒（-1.95-1.75 亿元）；莫高股 份（-37%-1%）；山西汾酒（49%）；伊利股份；口子窖；威龙股份（0.090.14 亿元）；重庆啤酒（8.35%）4 月 29 日 泸州老窖；古井贡酒；黑芝麻(-1.70-1.20 亿元）；*ST 西发(-427.86%-270.49%）；五粮液；阳光乳业；佳隆股份（-0.60-0.48 亿元）；贝因美（-1.80-1.20 亿元）；龙大美食（110.02%112.91%）；泉阳泉；海南椰岛（-1.20-1.00 亿元）；青海春 天（-3.09-2.19 亿元）；交大 昂立（-369%）；水井坊（1.40%）；五芳斋；今世缘（22%）；绝味食品（-77.57%-73.49%）；日辰股份；一鸣食品（-1.35-1.10 亿元）；佳禾食品；*ST皇台（0.0580.075 亿元）资料来源：Wind，首创证券 表 2 农业上市公司 2022 年报预计披露日期及 部分 业绩预告 日期 证 券名称（括号内 为 归母 净利润 及同比增 速）2 月 24 日 中水渔业（111.45%）2 月 25 日 ST 中基（124.42%）3 月 16 日 永安林业（390.62%）3 月 18 日 荃银高科（38.03%）行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律说明 3 3 月 21 日 众兴菌业（188.08%）3 月 22 日 农发种业（533.61%）3 月 24 日 金龙鱼（-27.12%）3 月 25 日 福成股份（-28.62%）3 月 28 日 晨光生物（23.48%）；宏辉果 蔬（0.90%）3 月 29 日 民和股份（-1049.51%）；圣农 发展（-8.33%）3 月 30 日 巨星农牧（-38.96%）；北大荒（26.63%）3 月 31 日 金健米业（-118.40%）；新农开发（56.71%）；国投中鲁（573.01%）；禾丰股份（333.25%）；邦 基科技（-17.50%）；京粮控股（-30.84%）4 月 1 日 开创国际（-44.45%）；安德利（21.46%）；瑞普生物（-16.01%）4 月 7 日 佳沃食品（-16-10 亿元）4 月 11 日 湘佳股份（308.90%425.73%）；大禹节水（-35%-5%）4 月 12 日 播恩集团（-13.93%）4 月 13 日 新赛股份（-2.80-2.40 亿元）4 月 15 日 罗牛山（115.38%119.87%）；ST 华英（-3.40-2.70 亿元）；绿康生化（-1.30-0.93 亿 元）4 月 18 日 嘉华股份（31.15%57.30%）；益生股份（-3.90-3.60 亿元）；金新农（0.17 0.26 亿元）；润农节水（-18.43%）；科前生物（-29.06%）4 月 19 日 万辰生物（85.34%114.18%）；路斯股份（41.89%）；驱动 力（-58.84%）4 月 20 日 正虹科技（-1.35-1.05 亿元）；丰乐种业（-69.94%-64.48%）；中宠股份；苏垦农发（12.06%）；敦煌种业（121%）4 月 21 日 益客食品（-57.31%-53.05%）；秋乐种业（52.53%）；永顺 生物（-6.07%）；生物股份；永顺泰（4.76%）；冠农股份 4 月 22 日 博闻科技（40%59%）；立 华股份（8.50 9.20 亿元）；海南橡胶（-69.82%-54.73%）；金河生物；中牧股份；中粮糖业 4 月 24 日 国联水产（0.27 0.40 亿元）；华绿生物（351.48%480.47%）4 月 25 日 平潭发展（-2.40-2.00 亿元）；海大集团（75.43%94.23%）；仙坛股份（33.91%58.26%）；佩蒂股份（129.93%191.58%）；万向德农（91.53%）；新五丰（-0.80-0.60 亿 元）；登海种业；好当家 4 月 26 日 大北农（0.40 0.60 亿元）；神 农科技（-0.72-0.59 亿元）；ST 天山（-0.42-0.33 亿元）；雪榕生物（-3.50-2.50 亿元）；晓鸣股份（-91.08%-88.39%）；大湖股份（-0.70-0.60 亿元）；神农集团（9.29%）；深粮控股；双塔食品（-230.82%-204.65%）；克明食品(107.51%166.79%)；温氏股份（138.94%）；亚盛集团；普莱柯 4 月 27 日 百洋股份（123.62%160.89%）；南宁糖业（-776.05%-664.21%）；道道全（-139.60%-87.51%）；大禹生物（-46.83%）；中粮科技；辉隆股份；回盛生物（-61.62%-54.09%）；申联生物（-44.11%）；欧福蛋业（59.22%）；田野股份（-16.44%）4 月 28 日 粤海饲料（-52.06%-36.08%）；东瑞股份（-80.15%-75.42%）；鹏都农牧（-91.46%-87.19%）；唐人神（113.94%117.43%）；牧 原股份（73.82%102.79%）；朗源股份（-0.66-0.39 亿元）；华资实业（-1.80-1.20 亿元）；ST 景谷（-0.22-0.16 亿元）；海利生物（115.39%158.09%）；西王食品（-7.90-6.10 亿元）；保龄宝；祖名股份；天马科技（55.57%91.47%）4 月 29 日 新希望（83.84%85.92%）；隆 平高科（-8.80-7.50 亿元）；ST 獐子岛（-59.15%-38.73%）；天 康生物（136.45%151.02%）；天邦食品（121.29%125.77%）；正邦科技（-130-110 亿元）；傲农生物（-8.80-6.50 亿元）；福建金森 资料来源：Wind，首创证券 行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律说明 4 2 行业数据跟踪 2.1 白 酒价 格 截至 4 月 2 日，飞天 原箱、飞天 散瓶 批价 分别 为 2910 元、2740 元，飞 天原 箱 周环比下降 20 元，飞 天散 瓶周 环比下 降 10 元；普 五批价 965 元，周 环比 平稳；1573 批价905 元，周 环比 上涨 5 元。图 2 飞天茅台、普 五、1573 批发价格走势 资料来源：今日 酒价，首创证券 2.2 生 鲜乳&奶 粉拍 卖价 格 主产区 生鲜 乳价 格环 比下 降：截 至 3 月 22 日，主产 区原奶 收购 价格 为 3.97 元/kg，同比下 降 5.02%，环 比下 降 1.49%。全球全 脂奶 粉拍 卖价 格环比 下降：截 至 3 月 21 日，全球全 脂奶 粉拍 卖价 格 为 3228美元/吨，环比 下降 1%。图 3 主产区生鲜乳 价格环 比下降 1.49%图 4 23 年以来主产区生鲜 乳价格呈下降趋势 0500100015002000250030003500元/瓶茅台散瓶批发价 五粮液批发价 国窖1573 批发价1.52.02.53.03.54.04.55.02008-102009-102010-102011-102012-102013-102014-102015-102016-102017-102018-102019-102020-102021-102022-10元/千克3.003.203.403.603.804.004.204.404.601 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52周元/千克2015 2016 2017 2018 20192020 2021 2022 2023 行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律说明 5 资料来源：Wind，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 图 5 2023/3/21 全球全脂 奶粉拍卖价格环比下降 1%资料来源：Wind，首创证券 2.3 农 产品&蔬 菜价 格指 数 截至 3 月 31 日，农产 品批 发 价 200 指数 环比 下降0.31%至129.70，月 环比 下降2.12%，年同比 下降 4.70%。蔬菜 价格年 同比 下降 5.47%。图 6 蔬菜价格年同 比 下降 5.47%资料来源：Wind，首创证券 2.4 生 猪、猪肉 价格&能 繁母 猪存栏 生猪价 格方 面，截 至 23 年 3 月 24 日，22 省生 猪最 新 平均价 格 为 15.26 元/千 克，猪粮比 为 5.26。22 年 12 月 生猪 存栏 环比 上涨 1.9%，同 比上 涨 0.7%；23 年 2 月能 繁母 猪存 栏环比-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%01,0002,0003,0004,0005,0006,0002008-07 2010-07 2012-07 2014-07 2016-07 2018-07 2020-07 2022-07美元/吨平均中标价(GDT):全脂奶粉 环比80901001101201301401501602016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-03农产品批发价格200指数 菜篮子产品批发价格200指数 行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律说明 6 下降 0.60%，同 比上 涨 1.70%。图 7 生猪价格近期 震荡回落 资料来源：Wind，首创证券 图 8 23 年 2 月能繁母猪存 栏量环比下降 0.60%，同 比上涨 1.70%资料来源：Wind，首创证券 2.5 毛鸡&鸡苗 价格 截至 3 月 31 日，毛鸡 价格 上涨 至 10.58 元/公斤，鸡 苗价格 上升 至 6.24 元/羽。截至23 年 3 月 24 日，鸡 肉/猪 肉比上 升 至 0.79。05101520250102030405060元/千克生猪 猪肉 猪粮比价（右轴）-300-200-1000100200300010,00020,00030,00040,00050,00060,0002009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-02能繁母猪补栏（万头，右轴）生猪存栏（万头）能繁母猪（千头）行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律说明 7 图 9 毛鸡价格 图 10 鸡苗价格 资料来源：Wind，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 2.6 水 产行 情 截至 3 月 31 日，海参 价格 维持在 126 元/kg，扇贝 价 格 维持 在 10 元/kg，鲍 鱼 价格下降 至 120 元/kg。图 11 水产品价格 资料来源：Wind，首创证券 2.7 玉 米、大豆 行情 玉米方 面，根 据 23 年 3 月 USDA 最 新预 测，全球 玉米消 费量 下调 至 1156.75 百万吨；全 球玉 米期 末库 存上调 至 296.46 百 万吨，库 存 消费比 近期 有所 上升，为 26%。大豆方 面，根 据 23 年 3 月 USDA 最 新预 测，全 球大 豆消费 量 为 371.13 百万 吨，环比下降；全 球大 豆期 末库 存下调 至 100.01 百 万吨，库存消 费比 近期 保持 平稳，为 27%。00.10.20.30.40.50.60.70.80.9024681012142011-06-102012-06-102013-06-102014-06-102015-06-102016-06-102017-06-102018-06-102019-06-102020-06-102021-06-102022-06-10元/公斤白羽肉鸡 鸡肉猪肉价格比024681012142009-102010-102011-102012-102013-102014-102015-102016-102017-102018-102019-102020-102021-102022-10元/羽02468101214050100150200250300350元/千克海参 鲍鱼 扇贝（右轴）行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律说明 8 图 12 全球玉米库存消费比 近期平稳 图 13 全球大豆库存消费比 近期平稳 资料来源：Wind，USDA，首创 证券 资料来源：Wind，USDA，首创 证券 图 14 小麦、玉米、豆粕价 格 资料来源：Wind，首创证券 2.8 饲 料行 情 饲料价 格方 面，截至 3 月 31 日，猪配 合饲 料价 下降 至 3.82 元/公 斤，肉鸡 配合 料 下降至 4.15 元/公斤。0%5%10%15%20%25%30%35%0501001502002503003504002000-012001-112003-092005-072007-052009-032011-012012-112014-092016-072018-052020-032022-01百万吨全球:玉米:预测年度:期末库存 库存消费比0%5%10%15%20%25%30%35%0204060801001201402000-012001-112003-092005-072007-052009-032011-012012-112014-092016-072018-052020-032022-01百万吨全球:大豆:预测年度:期末库存 库存消费比1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0001,0001,5002,0002,5003,0003,500元/吨小麦 玉米 豆粕（右）行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律说明 9 图 15 截至 3 月 31 日，肉 鸡饲料、猪饲料价格 下降 资料来源：Wind，首创证券 3 行业信息及重 要上市公 司公告 3.1 行 业信 息【汾酒 91 亿技改项目开工】3 月 30 日，汾 酒 2030 技 改原酒 产储 能扩 建项 目（一期）启动 仪式 在汾 阳市 杏花村经济技 术开 发区 举行，项 目占地 约 1932 亩，总 投资 约 91 亿元，建设 周期 3 年。该项 目是杏花 村经 济技 术开 发区 重点项 目之 一，是“杏 花 村汾酒”专 业镇 建设 的重 要载体，更是杏花 村汾 酒厂 股份 有限 公司进 一步 扩大 生产、释 放产能、增 加储 能的 重大 举措。资料来源：酒业家【贵州发布 61.4 亿酱酒生产项目】3 月 30 日，贵 州省 投资 促 进局新 增 3 个酱 香白 酒项 目，总 投 资 61.4 亿元。包 括：七星关 绿色 白酒 产业 园项 目总投 资 额 50 亿元，占 地 面积 为 1000 亩，预 计年 销 售收 入 60亿元，年利 润 5 亿，投资 利润 率 10%；德江 县白 酒 产业园 总投 资 额 10 亿，占 地面积 为500 亩，预计 年销 售收 入 50 亿 元，年利 润 2 亿，投 资利润 率 20%；贞 丰县白 酒瓶生 产加工销 售一 体化 项目 总投 资额 1.4 亿 元，占地 面积 为 50 亩，预 计年 销售 收入 9000 万元，年利 润 2800 万 元，投资 利 润率 20%。资料来源：微酒【蒙牛集团 2022 年收入 925.9 亿元，锚定“再创一 个新蒙牛”战略目标】3 月 29 日，蒙牛 乳业（2319.HK）公 布截至 2022 年 12 月 31 日 的年 度业 绩公 告。公告显 示，2022 年，蒙 牛 实现全 年收 入 925.9 亿元，同比 增 长 5.1%，经 营利 润为 54.2亿元，同比 增 长 11.6%。蒙牛液 态奶 收入 约 为 782.69 亿元，同 比增 长 2.3%；同期，冰淇淋收 入约 为 56.52 亿元，同比增 长 33.3%。奶粉 方面，由 2021 年的 49.49 亿元 下滑 22%到 38.6 亿 元，下 滑主 要原 因与剥 离多 美滋 有关。同时，因奶 粉和 乳饮 料业 务下滑 的影响、原辅材 料平 均价 格上 涨，以及增 加厂 房及 生产 设备 投产所 产生 的折 旧费 用增 加影响，毛2.002.503.003.504.004.502011-06 2012-06 2013-06 2014-06 2015-06 2016-06 2017-06 2018-06 2019-06 2020-06 2021-06 2022-06元/公斤平均价:肉鸡配合料 平均价:育肥猪配合饲料 行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律说明 10 利率较 去年 下 降 1.4 个百 分点 至 35.3%。资料来源：快消品网【国民味精“看上”自嗨 锅】“国民 味精”莲花 健康 公 告，为完 善公 司产 业布 局 及提升 未来 盈利 能力，公 司签署投资意 向书，拟以 现金 方式 收购杭 州金 羚羊 企业 管理 咨询有 限公 司（简 称“杭 州 金羚羊”）不低 于 20%的股 权。本次交 易对 价，以 标的 公 司股权 的公 允价 值乘 以本 次收购 的股 权份 额确 定。根据初步尽调 结果 预估，本 次交 易对价 预计 介 于 3 亿-6 亿 元之间，本 次收 购资 金来 源为自 有或自筹资 金（银行 借款）。资料来源：消费记【抛开美元，中国和 巴西 将以本币开展大规模 大豆 玉米贸易】据环球 网援 引法 新 社 3 月 30 日 报道，巴 西政 府 3 月 29 日 表示，中 国和 巴西 已 达成协议，不 再使 用美 元作 为 中间货 币，而 以本 币开 展 贸易。这 一协 议将 使中 国 和拉丁 美洲最大经 济体 巴西 能够 直接 进行大 规模 的贸 易和 金融 交易，用 人民 币兑 换雷 亚 尔，反之 亦然，而非 通过 美元 这一 中 间货币 进行 兑换。该协 议 是在北 京举 行的 中巴 高层 商业论 坛后宣布的，今 年 1 月，双方 曾就此 达成 初步 协议。中国是 巴西 大豆 的最 大买 家。2022 年 我国 进口 巴西 大豆 5439.8 万 吨，占中 国 大豆进口总 量的 六成 左右。巴 西玉米 等重 要农 产品 也实 现了对 华出 口并 迅速 增长。2023 年 1月 7 日中 粮首 购 6.8 万 吨 巴西玉 米在 广东 麻涌 港缓 缓靠岸 停泊。这 是我 国首 次散船 进口巴西玉 米，标 志着 巴西 玉 米输华 走廊 正式 打通，对 加强中 巴农 业合 作、维 护 全球农 业供应链安 全稳 定等 产生 积极 深远影 响。资料来源：博亚和讯 3.2 重 要上 市公 司公告【贵州茅台：2022 年 年 度报告】2022 年，公 司实 现营 业收 入为 1241.00 亿元，同 比增 长 16.87%；归 母净 利润 为 627.16亿元，同比 增 长 19.55%。【双汇发展：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 625.76 亿 元，同比 下降 6.16%；归母 净利 润为 56.21亿元，同比 增 长 15.51%。【上海梅林：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 249.87 亿 元，同比 上涨 5.80%；归母 净利 润为 5.03亿元，同比 增 长 66.05%。行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律说明 11【安琪酵母：2022 年年度报告】2022 年，公 司实 现营 业收 入为 128.43 亿 元，同 比增 长 20.31%；归母 净利 润为 13.21亿元，同比 增 长 0.97%。【珠江啤酒：2022 年年度报告】2022 年，公 司实 现营 业收 入为 49.28 亿元，同比 增 长 8.60%；归 母净 利润 为 5.98 亿元，同 比下降 2.11%。【广州酒家：2022 年年度报告】2022 年，公 司实 现营 业收 入为 41.12 亿元，同比 增 长 5.72%；归 母净 利润 为 5.20 亿元，同 比下降 6.68%。【元祖股份：2022 年年度报告】2022 年，公 司实 现营 业收 入为 25.87 亿元，同比 增 长 0.11%；归 母净 利润 为 2.66 亿元，同 比下降 21.62%。【有友食品：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 10.24 亿元，同 比下降 16.01%；归母 净利 润 为 1.54亿元，同比 下降 30.13%。【天润乳业：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 24.10 亿元，同 比增 长 14.25%；归母 净利 润 为 1.97亿元，同比 增 长 31.33%。【会稽山：2022 年年度报告】2022 年，公 司实 现营 业收 入为 12.27 亿元，同比 下降 1.85%；归 母净 利润 为 1.45 亿元，同 比下降 48.98%。【有友食品：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 10.24 亿元，同 比下降 16.01%；归母 净利 润 为 1.54亿元，同比 下降 30.13%。【煌上煌：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 19.54 亿元，同 比下降 16.46%；归母 净利 润 为 0.31亿元，同比 下降 78.69%。【禾丰股份：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 328.12 亿 元，同比 增 长 11.34%；归 母净 利润 为 5.41亿元，同比 增 长 333.25%。行业简评报告 请 务必仔细 阅读本 报告最 后部分 的重要法 律说明 12【圣农发展：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 168.17 亿 元，同比 增 长 16.15%；归母 净利 润 为 4.11亿元，同比 下降 8.33%。【京粮控股：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 128.58 亿 元，同比 增 长 9.31%；归母 净利 润为 1.41亿元，同比 下降 30.84%。【晨光生物：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 62.96 亿元，同 比增 长 29.18%；归母 净利 润 为 4.34亿元，同比 增 长 23.48%。【晨光生物：2023 年第一季度业绩预告】2023 年一 季度，公司 预计 归母净 利润 为 1.29-1.40 亿 元，同 比增 长 20.18%30.47%。【北大荒：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 42.62 亿元，同 比增 长 17.42%；归母 净利 润 为 9.75亿元，同比 增 长 26.63%。【巨星农牧：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 39.68 亿元，同 比增 长 33.02%；归母 净利 润 为 1.58亿元，同比 下 滑 38.96%。【国投中鲁：2022 年年度报告】2022 年，公司 实现 营业 收 入为 17.27 亿元，同 比增 长 19.08%；归母 净利 润 为 0.92亿元，同比 增 长 573.01%。【民和股份：2022 年年度报告】2022 年，公 司实 现营 业收 入为 16.09 亿元，同 比下 滑 9.39%；归 母净 利润 为-4.52亿元，同比 下降 1049.51%。4 风险提示 宏观经 济不 及预 期，行业 竞争加 剧，食品 安全 风险。行业简评报告 13 Table_Introduction 分析师简介 赵瑞，农 业及 食品 饮料 行 业分析 师，复 旦大 学金 融 硕士，曾 就职 于国 泰君 安 证券，2022 年 11 月加 入首 创证券 研究发展 部。分析师声明 本报告 清晰 准确 地反 映了 作者的 研究 观点，力 求独 立