请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 评级：看好 Table_Authors 于那 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522070001 电话：021-58820297 Table_Chart 市场指数走势（最近 1 年）资料来源：聚源数据 相关研究 Table_OtherReport 社服：1-2 月社零显著回暖，线下消费稳步恢复 社服：第二批出境团队游国家名单发布，出境游热度持续恢复 离岛免税消费持续走热，3.8 优惠促销力度不减 核心观点 Table_Summary 中国中免以非公开协议方式出资人民币 12.28 亿元参与中国出国人员服务有限公司的增资，本次交易完成后，中国中免将持有中出服 49%的股权，不纳入合并报表范围。本次增资将丰富中免市内免税渠道，进一步强化中免供应链优势，实现业务协同发展。中出服现有市内免税店 12家，市内免税布局广泛，此次收购有利于完善中免在市内免税店的布局。供应链方面，中出服有望依托中免的规模及渠道优势降低成本扩充品类，提升采购能力、优化品牌布局，实现合作共赢。关注市内免税政策落地。发改委于 2020 年发布的关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见中提出完善市内免税店政策，建设一批中国特色市内免税店，相关支持政策有望在十四五期间落地，未来中免有望凭借中出服提升在市内免税店的竞争力受益于相关政策红利。海南主要机场客流持续回升：1）海口美兰机场，月初至今，海口美兰机场累计班次 9323架，同比+78.67%，恢复至 2019年同期 104.46%。旅客人次 131.81 万人，同比 2022年同期变动+107.12%。2）三亚凤凰机场，月初至今累计班次 7296架，同比增长 95.45%，恢复至 2019年同期 109.19%。行情回顾：上周（3 月 13日-3 月 17日）申万社服行业指数涨幅-2.98%，在申万一级行业中排名第 30。同期沪深 300指数涨幅-0.21%，社服行业跑输沪深 300 指数 2.77pcts。个股表现中，社服行业涨幅前 5 个股为创业黑马（+20.65%），曲江文旅（+11.30%），ST 明诚（+10.87%），东方时尚（+4.26%），西域旅游(+3.09%)。投资建议：进入淡季海南客流仍保持较好增长势头，3 月初至今，海口美兰机场累计班次 9323 架，同比+78.67%，恢复至 2019 年同期104.46%；三亚凤凰机场累计班次 7296架，同比增长 95.45%，恢复至2019年同期 109.19%，实现淡季不淡。中免新项目持续推进，扩大现有领先优势。海港城项目爬坡期，随着品牌开店、配套设施完善将进一步带动客流增长。三亚国际免税城一期二号地有望于今年年内开业，三亚机场免税店二期开业在即。海南客流持续恢复，新项目持续推进，龙头中国中免优势显著，建议持续关注。风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。-0.200.221-Mar1-Jun12-Aug23-Oct3-Jan16-Mar社会服务 沪深300 Table_Title 中免增资中出服持股 49%，关注 市内 免税政策落地 Table_ReportDate 社会服务|行业简评报告|2023.03.19 行业周报证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 中免拟增资中出服 持股 49%，完善市内免税布局.1 2 海南主要机场客流 跟踪.1 3 周度市场回顾.3 4 行业要闻.5 5 重要公告.7 6 业绩及估值.8 7 风险提示.8 插图目 录 图 1 中免 与中 出服 已开 业 市内免 税店 信息.图 2 海口 美兰 机场 每日 执 飞班次（架 次）.图 3 海口 美兰 机场 每日 运 送旅客 数量（人 次）.图 4 三亚 凤凰 机场 每日 执 飞班次（架 次）.图 5 申万 社会 服务 行业 市 场走势.图 6 上周 申万 一级 行业 涨 跌幅表 现（%）.图 7 社服 行业 各细 分板 块 周涨跌 幅（%）.图 8 社会 服务 行业 估值 PE-TTM.图 9 社服 行业 周涨 幅 TOP10 个 股（%）.图 10 社服 行业 周跌 幅 TOP10 个 股（%）.XVDWvMnQnOpOtNsRrMpQmNaQbPaQtRoOpNtQkPqQmPfQmOoP8OpOmPMYnRnRuOqQpP 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 中免 拟增资中 出服持 股 49%，完善市内免 税布局 中国中免公告，公司以非公开协议方式出资人民币12.28 亿元参与中国出国人员服务有限公司的增资，本次交易完成后，中国中免将持有中出服 49%的股权，不纳入合并报表范围。中出服隶属于国药集团旗下国药国际，拥有海南离岛免税、口岸免税、市内免税等多项免税业务，目前拥有1 家三亚离岛免税店、14家口岸免税店、2家境外免税店，并在北京、上海、杭州、南京、重庆、哈尔滨、大连、青岛、郑州、南昌、合肥、昆明等12个城市设有市内免税店，市内免税布局广泛。本次增资将丰富中免市内免税渠道，进一步强化中免供应链优势，实现业务协同发展。中出服现有市内免税店布局广泛，此次收购有利于完善中免在市内免税店的布局。供应链方面，中出服有望依托中免的规模及渠道优势降低成本扩充品类，提升采购能力、优化品牌布局，实现合作共赢。关注市内免税政策落地。发改委于 2020年发布的关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见中提出完善市内免税店政策，建设一批中国特色市内免税店，相关支持政策有望在十四五期间落地，未来中免有望凭借中出服提升在市内免税店的竞争力受益于相关政策红利。海南客流持续恢复，新项目持续推进，龙头中免优势显著。进入淡季海南客流仍保持较好增长势头，3 月初至今，海口美兰机场累计班次 9323 架，同比+78.67%，恢复至 2019 年同期 104.46%；三亚凤凰机场累计班次 7296 架，同比增长 95.45%，恢复至2019年同期109.19%，实现淡季不淡。中免新项目持续推进，扩大现有领先优势。海港城项目爬坡期，随着品牌开店、配套设施完善将进一步带动客流增长。三亚国际免税城一期二号地有望于今年年内开业，三亚机场免税店二期开业在即。图 1 中免与中出服已开业市内 免税店信息 资料来源：W in d，企查查，公司官网，首创证券 2 海南主要机场 客流 跟踪 3 月 13 日-3 月 19 日，海口美兰机场累计执飞航班班次 3446 架，环比上周变动-1.59%，同比+124.79%，恢复至 2019年同期100.47%。月初至今，海口美兰机场累计班次9323 架，同比+78.67%，恢复至 2019 年同期 104.46%。旅客人次 131.81万人，同比运营商 地点 开业时间 地址中免 北京 2019.5.30 北京朝阳公园路 6号蓝色港湾购物中心上海 2019.8.23 上海浦东新区即墨路 12-2 号尚悦西广场 S2 商墅青岛 2019.5.1 青岛市区北卓越大融城购物中心厦门 2019.5.1 厦门思明南路中华城购物中心大连 2019.5.26 大连沙河口区新星星海中心哈尔滨 2022.4.23 哈尔滨道里区中央大街 137号-139 号万象城中出服 上海 2016.8.8 上海静安区万航渡路 889 号悦达广场北京 2020.12.23 北京大栅栏街道廊坊头条 19 号北京坊三阳号青岛 2021.2.3 青岛延安三路234 号海航万邦郑州 2020.6.18 郑州商都路街道郑东新区东风南路榆林北路交叉口绿地天空之城大连 2019.9.16 大连恒隆广场东区哈尔滨 2018.9.26 哈尔滨南岗区中兴大道 168 号哈希万达广场一楼重庆 2021.3.19 重庆南岸区弹子石老街长嘉汇购物公园南京 2019.9 南京建邺区金奥美学生活馆杭州 2020.8.28 杭州滨江区滨盛路 1766 号星光大道二期昆明 2011.11.12 昆明官渡区滇池国际会展中心1号馆1楼合肥 合肥蜀山区潜山路与休宁路交叉口绿地花都国际广场南昌 南昌临空经济区南昌昌北国际机场T1航站楼 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 2022 年同期变动+107.12%。3 月 12 日-3 月 18 日，海南三亚凤凰机场周累计执飞航班 2847 架次，环比上周-0.78%，同比159.05%，约为 2019 年同期的109.97%。月初至今累计班次 7296 架，同比增长 95.45%，恢复至2019 年同期 109.19%。图 2 海口美兰机场每日执飞班 次（架次）图 3 海口美兰机场每日运送旅 客数量（人次）资料来源：航班管家 DAS T，首创证券 资料来源：航班管家 DAS T，首创证券 01002003004005006007002019 2021 2022 2023010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,0002020 2021 2022 2023 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 图 4 三亚凤凰机场每日执飞班 次（架次）资料来源：航班管家 DAS T，三亚市统计局，首创证券 3 周度市场回顾 上周（3月 13日-3 月 17 日）申万社服行业指数涨幅-2.98%，在申万一级行业中排名第 30。同期沪深 300指数涨幅-0.21%，社服行业跑输沪深 300 指数 2.77pcts。细分板块中，教育表现较好，涨幅-0.09%。截至 3月 17日，沪深 300的 PE-TTM为 11.91X，估值水平为过去 2年的 26.73%分位，社服行业 PE-TTM为 115.98X，位于历史分位 80.20%。01002003004005006007008009001,00001/0101/1501/2902/1202/2603/1203/2604/0904/2305/0705/2106/0406/1807/0207/1607/3008/1308/2709/1009/2410/0810/2211/0511/1912/0312/1712/312019年 2021年 2022 年 2023年 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 4 图 5 申万社会服务行业市场走 势 资料来源：W in d，首创证券 图 6 上周申万一级行业涨跌幅 表现（%）资料来源：W in d，首创证券 020004000600080001000012000140001600018000社会服务(申万)沪深300-0.21%-2.98%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%传媒建筑装饰计算机通信电子公用事业非银金融商贸零售交通运输农林牧渔银行石油石化房地产家用电器沪深300钢铁纺织服饰建筑材料食品饮料综合环保轻工制造医药生物机械设备有色金属美容护理国防军工煤炭基础化工汽车社会服务电力设备 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 5 图 7 社服行业各细分板块周涨 跌幅（%）图 8 社会服务行业估值 PE-TTM 资料来源：W in d，首创证券 资料来源：W in d，首创证券 上周个股表现中，社服行业涨幅前 5 个股为创业黑马（+20.65%），曲江文旅（+11.30%），ST 明诚（+10.87%），东方时尚（+4.26%），西域旅游(+3.09%)；跌幅前5为电科院（-6.90%），ST三盛（-6.97%），苏试试验（-7.19%），君亭酒店（-8.85%），科锐国际（-18.57%）。图 9 社服行业周涨幅 TOP10 个 股（%）图 10 社服行业周跌幅 TOP10 个股（%）资料来源：W in d，首创证券 资料来源：W in d，首创证券 4 行业要闻 免税 海南控股携“世界之城”参加第三届消博会 4月 11 日至 15 日，由商务部和海南省人民政府共同主办的第三届中国国际消费品博览会将于海口盛大开幕。届时，海南控股将带领全球消费精品（海南）贸易有限公司以融合各国代表性元素的设计风格打造“世界之城”主题展区，为国内外消费者及参展商搭建连接世界、共享机遇的平台，助力海南释放旅游消费潜力，持续引导海外消费回流，共同推进中国旅游零售市场蓬勃发展。（中国国际消费品博览会）旅游 3月 20日起恢复对涉外营业性演出的受理和审批 3月 16 日，文化和旅游部市场管理司印发关于优化涉外营业性演出管理政策的通-0.09%-0.67%-1.86%-4.30%-5.44%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%教育 一般零售 旅游及景区 专业服务 酒店餐饮0501001502002502021-01-042021-01-242021-02-132021-03-052021-03-252021-04-142021-05-042021-05-242021-06-132021-07-032021-07-232021-08-122021-09-012021-09-212021-10-112021-10-312021-11-202021-12-102021-12-302022-01-192022-02-082022-02-282022-03-202022-04-092022-04-292022-05-192022-06-082022-06-282022-07-182022-08-072022-08-272022-09-162022-10-062022-10-262022-11-152022-12-052022-12-252023-01-142023-02-032023-02-232023-03-15社会服务(申万)沪深300 30X 50X 80X代码 简称 周涨跌幅（%）年初至今累计涨幅（%）300688.SZ 创业黑马 20.65 41.87600706.SH 曲江文旅 11.3-2.55600136.SH S T 明诚 10.87 99.44603377.SH 东方时尚 4.26 17.88300859.SZ 西域旅游 3.09-7.23300860.SZ 锋尚文化 1.66 3.79600158.SH 中体产业 1.33 4.93600880.SH 博瑞传播 1.26 4.27002638.SZ 勤上股份 1.17 15.04300572.SZ 安车检测 0.34 27.25代码 简称 周涨跌幅（%）年初至今累计涨幅（%）600754.SH 锦江酒店-6.05 0.09002033.SZ 丽江股份-6.2-13.72300795.SZ 米奥会展-6.35 33.3002186.SZ 全聚德-6.56-41.35002159.SZ 三特索道-6.83-22.8300215.SZ 电科院-6.9-2300282.SZ S T 三盛-6.97-0.59300416.SZ 苏试试验-7.19-7.96301073.SZ 君亭酒店-8.85-1.8300662.SZ 科锐国际-18.57-13.65 行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 6 知。通知明确，根据国务院联防联控机制有关工作要求，经研究决定，自 3月 20日起，各地文化和旅游行政部门恢复对涉外营业性演出的受理和审批。通知要求各地要继续加强对营业性演出活动的审核把关，督促演出举办单位执行“乙类乙管”后的疫情防控措施，持续推动演出市场繁荣发展，更好满足人民群众精神文化需求。（文旅部）内蒙古推出两项专项政策“引客入蒙”内蒙古出台“旅游专列、包机”和“旅游招徕”两项专项奖励政策。其中，通过专列方式，一次组织 300人以上到内蒙古的直达旅行团，给予单程单列 4 万元奖励；通过包机方式，从区外和国外一次组织 100人以上乘坐同一飞机、自同一出发地直达内蒙古的旅行团，按照每航时 3 万元对单程单架给予奖励，超过 30分钟且不足 60 分钟的按 1航时计算，单程单架最高不超过 10 万元。此外，旅行社企业招徕区外入内蒙古过夜游客累计 500人（含）以上的，按照每人 20 元的标准给予奖励；在四星级旅游饭店住宿 1晚、游览 1个收费 4A 级景区的，按照每人 50 元的标准给予奖励。观看 1台（含）以上驻景区收费演出项目的额外再给予每人 10 元补贴。（澎湃新闻）合肥进一步推动文旅产业发展 近日，合肥市人民政府办公室印发合肥市促进经济发展若干政策，提出推动文旅体育产业发展。对入库企业数量增加、营业收入保持正增长的文化创意园区，根据园区内企业经济指标增长等情况分档给予园区运营企业最高 50 万元奖励。对社会资本投资 200万元以上的新建及改建文化场馆、体育园区（场馆），按投资额的 20%给予最高200 万元补贴。对市级农家乐转型升级试点示范单位按规定开展转型升级，达到省休闲旅游示范试点评定标准的，给予 20 万元一次性补贴。对新评为丙级以上等级的民宿、3C 等级以上的自驾车旅居车营地分档给予最高 100 万元的一次性建设奖补。新晋升为国家 5A、4A、3A 旅游景区的，分别给予 500 万元、50 万元、30万元一次性建设奖补。（合肥市人民政府）行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 7 5 重要公告 图 16 重要公司公告 资料来源：公司公告，W in d，首创证券 代码 公司 公告日期 要点内容000610.SZ 西安旅游 2023/3/14公司关于涉及重大诉讼的公告：公司所属西安旅游股份有限公司供应链管理分公司因买卖合同纠纷于2 0 2 3 年3 月1 0 日向西安市雁塔人民法院提起诉讼，诉请判令四川有色新材料科技股份有限公司向供应链分公司退还预付款共计5,5 2 6.5 0 0 0 万元及逾期付款的资金占用费1 0 7.6 0 1 0 万元，合计5,6 3 4.1 0 1 0 万元。本案涉及货款本金金额占公司最近一期经审计净资产的6.8 9%。000428.SZ 华天酒店 2023/3/14公司关于控股子公司破产清算裁定终结的公告：近日，公司收到密云法院下发的民事裁定书，分别对北京浩搏基业房地产开发有限公司第三次破产财产清偿分配方案和终结破产清算程序的申请作出了裁定。本次债权清偿分配华天酒店收回清偿金额8,6 5 0,2 6 7 元、公司全资子公司华盾公司收回清偿金额3 0,0 2 7,3 3 0 元。至此，北京浩搏破产财产分配工作已完成。北京浩搏破产清算三次分配华天酒店累计收回清偿金额共1 0 7,8 5 0,6 7 8 元，公司全资子公司华盾公司累计收回清偿金额共200,814,760元。故 请 求 法 院 裁 定 终 结 破 产 清 算 程 序。法 院 认 为 北 京 浩 搏 破 产 财 产 已 处 置 完 毕，破 产 财 产 分 配 也 已 完 成。依 产 财 产 分 配 也 已 完 成。依照中华人民共和国企业破产法第一百二十条第二款、照中华人民共和国企业破产法第一百二十条第二款、第三款之规定，裁定如下：第三款之规定，裁定如下：终结北京浩搏基业房地产开发有限公司破产程序。本终结北京浩搏基业房地产开发有限公司破产程序。本裁定自即日起生效。裁定自即日起生效。603069.SH 海汽集团 2023/3/15公司股东减持股份计划公告：截止本减持计划公告之日，海南高速公路股份有限公司持有海南海汽运输集团股份有限公司首次公开发行前发行的股份3 4 5 1 7 3 0 0 股，占公司总股本的10.92%，股 份 来 源 为 公 司 首 次 公 开 发 行 前 取 得 的 股 份。：自 本 减 持 计 划 公 告 之 日 起 十 五 个 交 易 日 后 的 6个 月 内，海 南 高 速 拟 通 过 集 中 竞 价 和 大 宗 交 易方式减持本公司股份不超过6 3 2 0,0 0 0 股，即不超过公司股份总数的2%（若此期间有送股、资本公积转增股本等股本变动事项，上述数量进行相应调整），通过集中竞价交易方式进行减持的，在任意连续9 0 日内减持股份的总数不超过公司股份总数的1%。减持价格根据减持时二级市场价格确定，但不低于本公司首次公开发行股份时的发行价格。600358.SH 国旅联合 2023/3/17公司关于重大资产重组的进展公告：国旅文化投资集团股份有限公司拟以发行股份的方式购买控股股东江西省旅游集团股份有限公司下属子公司江西苏南置业有限公司持有的南昌新旅樾怡酒店有限公司1 0 0%股权，以及江旅集团持有的江西省旅游集团文旅科技有限公司1 0 0%股权、江西风景独好传播运营有限责任公司1 0 0%股权、江西旅游集团国际会展有限公司1 0 0%股权、江西省旅游集团沁庐酒店管理有限公司1 0 0%股权和江西旅游集团航空产业有限公司4 7.5%股权，并募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，构成关联交易，本次交易不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。公司及相关各方正在有序推进本次交易涉及的各项工作，包括与海南太美航空股份有限公司协商收购其持有的航空产业3 7.5%股权事项。截至本公告披露日，本次交易相关的审计、评估等工作正在持续有序推进中。603136.SH 天目湖 2023/3/17公司股东减持股份进展公告:本次减持计划实施前，江苏天目湖旅游股份有限公司股东陈东海先生持有公司股份7,4 1 7,6 2 0 股，占公司总股本的3.9 8。上述股份来源均为公司首次公开发行前取得及上市后以资本公积金转增股本方式取得。截至2 0 2 3 年3 月1 6 日，陈东海先生通过集中竞价交易的方式减持其所持有的公司股份260,000股，占 公 司 总 股 本 的 0.14%。减 持 时 间 已 经 过 半,减 持 计 划 尚 未 实 施 完 毕。002621.SZ 美吉姆 2023/3/17公司关于持股5%以上股东减持股份超过1%的公告：大连美吉姆教育科技股份有限公司于2 0 2 3 年3 月4 日收到股东刘祎先生发来的关于持股5 以上股东持股变动超过1 的告知函自2 0 2 3 年1 月3 1 日至2 0 2 3年3 月3 日期间，股东刘俊君先生的一致行动人刘祎先生、天津迈格理企业管理合伙企业有限合伙通过深圳证券交易所集中竞价和其他方式减持公司股份8 3 9 万股，减持股份比例达到1.0 2。300192.SZ 科德教育 2023/3/17公司关于持股5%以上股东通过大宗交易方式减持比例超过1%暨权益变动的提示性公告:苏州科德教育科技股份有限公司于近日收到持股5%以上股东马良铭先生出具的关于大宗交易减持股份的告知函及简式权益变动报告书，获悉马良铭先生于2 0 2 3 年3 月7 日通过大宗交易方式减持公司6,5 8 0,0 0 0 股，占公司总股本的1.9 9 9 1%。在2 0 2 2 年8 月3 0 日至2 0 2 3 年3 月7 日期间马良铭先生通过大宗交易的方式累计减持公司股份达到5.6 6 3 2%，累计减持比例超过公司总股本的5%。002707.SZ 众信旅游 2023/3/18公司关于控股股东、实际控制人减持股份超过1%暨减持进展的公告：众信旅游集团股份有限公司于2 0 2 2 年1 2 月2 4 日披露了众信旅游：关于控股股东、实际控制人减持股份的预披露公告（公告编号：2 0 2 2-1 1 7），公司控股股东、实际控制人冯滨先生计划以集中竞价或大宗交易的方式减持公司股份合计不超过1 9,6 5 4,3 0 0 股（占本公司股本总额的2%）。其中，通过集中竞价方式减持的，自本公告披露之日起1 5 个交易日后的六个月内实施，且在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的1%；通过大宗交易方式减持的，自本公告披露之日起3 个交易日后的六个月内实施，且在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的2%。公司于近日收到冯滨先生的通知，2 0 2 3 年1 月5 日-2 0 2 3 年3 月1 6 日期间，冯滨先生通过大宗交易的方式减持其持有的无限售流通股4,6 8 2,1 8 4股，通过集中竞价的方式减持其持有的无限售流通股7,9 5 7,9 2 0 股，合计减持公司股份1 2,6 4 0,1 0 4 股，占公司总股本的1.2 8 6 2%，本次减持股份计划实施数量已过半。300338.SZ S T 开 元 2023/3/16公司关于控股股东、实际控制人减持公司股份超过1%的公告：开元教育科技集团股份有限公司于2 0 2 3 年2 月6 日披露了关于控股股东、实际控制人减持股份的预披露公告公告编码:2 0 2 3-0 0 9，公司控股股东及实际控制人江勇先生计划在公告之次日起的6 个月内，即2 0 2 3 年2 月7 日起至2 0 2 3 年8 月6 日通过大宗交易方式减持其直接持有的公司股份合计不超过5,400,000股，即 不 超 过 当 前 总 股 本 的 1.40%。公 司 于 2023年 3月 3日 收 到 江 勇 先 生 出 具 的 关 于 控 股 股 东、实 际 控 制 人 减 持 公 司 股 份 超 过 1%的 告 知 函，截至本公告日，江勇先生累计已减持股份超过公司总股本的1%。002841.SZ 视源股份 2023/3/17公司关于特定股东减持计划实施完毕的公告:2 0 2 3 年3 月2 日，公司收到特定股东视欣、视迅分别出具的股份减持计划实施完毕告知函，视欣已通过大宗交易方式合计减持公司股份2,4 2 1,4 7 5股，占公司总股本7 0 1,2 3 9,0 4 5 股的比例为0.3 4 5 3%，完成了本次股份减持计划；视迅已通过大宗交易方式合计减持公司股份5,5 3 9,4 7 5 股，占公司总股本7 0 1,2 3 9,0 4 5 股的比例为0.7 9 0 0%，完成了本次股份减持计划。002621.SZ 美吉姆 2023/3/17公司关于持股5%以上股东减持股份计划的预披露公告:持有大连美吉姆教育科技股份有限公司股份9 5,7 4 5,7 9 6 股(占公司股份总数的比例为1 1.6 4%）的股东俞建模先生,计划自本公告披露之日起1 5 个交易日后的3 个月内，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过7,0 0 0,0 0 0 股（占公司股份总数的比例为0.8 5%）。行业简评报告 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 8 6 业绩及估值 图 17 公司盈利预测及估值 资料来源：W in d，首创证券（注：日期截至 2 02 3/3/1 9，王府井/海南发展/海汽集团/金陵饭店/外服控股/北京城乡盈利预测为 W in d 一致预测）7 风险提示 疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。22E 23E 24E 22E 23E 24E601888.SH 中国中免 185.30 3820 3.42 6.47 8.51 54 29 22 买入600859.SH 王府井 25.39 288 0.35 0.90 1.14 72 28 22-002163.SZ 海南发展 11.31 96-0.04 0.12 0.23-286 97 49-603069.SH 海汽集团 27.13 86-0.03 0.20 0.27-1016 138 101-300673.SZ 佩蒂股份 16.89 43 0.63 0.80 1.03 27 21 16 买入002891.SZ 中宠股份 22.68 67 0.58 0.78 0.98 39 29 23 增持001222.SZ 源飞宠物 25.10 34 1.32 1.49 1.79 19 17 14 增持1179.HK 华住集团 38.80 1249(0.07)0.83 1.03-554 47 38 增持600754.SH 锦江酒店 58.40 556 0.18 1.39 1.94 324 42 30 增持600258.SH 首旅酒店 22.51 252(0.10)0.77 1.11-225 29 20 增持301073.SZ 君亭酒店 68.84 89 0.43 0.99 1.33 160 70 52 增持601007.SH 金陵饭店 9.78 38 0.13 0.37 0.50 73 26 20-300144.SZ 宋城演艺 15.53 406 0.04 0.35 0.47 388 44 33 增持600138.SH 中青旅 14.33 104(0.18)0.43 0.70-80 33 20 增持603136.SH 天目湖 29.60 55 0.11 0.61 0.85 269 49 35 增持600054.SH 黄山旅游 11.59 71(0.10)0.30 0.40-116 39 29 增持605108.SH 同庆楼 33.85 88 0.41 0.74 0.93 83 46 36 增持300662.SZ 科锐国际 42.31 83 1.44 1.80 2.34 29 24 18 买入600662.SH 外服控股 5.84 133 0.27 0.30 0.35 22 19 17-600861.SH 北京城乡 24.40 77-0.68 0.77 1.07-36 32 23-评级E PS PE代码 公司收盘价（元）总市值（亿元）行业简评报告 证券研究报告 Table_Introduction 分析师简介 于那，社服行业首席分析师。毕业于剑桥大学金融与经济学，曾就职于方正证券、东方财富证券、德邦证券等，曾获 2017-2018年新财富第 4/2 名，2017-2019年水晶球第 4/3/5（公募）名。分析师声明 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。免责声明 本报告由首创证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠，但首创证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，首创证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。首创证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。在法律许可的情况下，首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。本报告的版权仅为首创证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。评级说明 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的 6 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的 6 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深 300指数的涨跌幅为基准 评级 说明 股票投资 评级 买入 相对沪深 300 指数涨幅 15以上 增持 相对沪深 300 指数涨幅 5-15%之间 中性 相对沪深 300指数涨幅5-5之间 减持 相对沪深 300 指数跌幅 5以上 行业投资 评级 看好 行业超越整体市场表现 中性 行业与整体市场表现基本持平 看淡 行业弱于整体市场表现 前沿报告库是中国新经济产业咨询报告共享平台。行业范围涵盖新一代信息技术、5G、物联网、新能源、新材料、新消费、大健康、大数据、智能制造等新兴领域。为企事业单位、科研院所、投融资机构等提供研究和决策参考。扫一扫免费获取海量报告