20230317_中泰证券_银行业海外救助和监管深度：美国和欧洲银行救助和监管模式硅谷银行和瑞信的风险传染性多大？_34页.pdf
海 外 救 助 和 监 管 深 度 硅 谷 银 行 和 瑞 信 的 风 险 传 染 性 多 大？美 国 和 欧 洲 银 行 救 助 和 监 管 模 式 银行 证券研究报告/行 业 深 度 报告 2023 年 03 月 17 日 S0740517030004 Email S0740519050002 Email S0740520120001 Email Table_Profit 42()9,525,698()6,161,128 Table_QuotePic-Table_Report Table_Finance()EPS PE PEG 2020 2021 2022E 2023E 2020 2021 2022E 2023E 34.65 3.80 4.69 5.40 5.96 9.12 7.39 6.42 5.81 12.82 1.45 1.83 2.30 2.80 8.84 7.01 5.57 4.58 27.80 2.38 2.85 3.38 4.02 11.68 9.77 8.23 6.91 7.03 1.02 1.33 1.66 2.02 6.89 5.29 4.23 3.48 7.05 0.77 0.93 1.18 1.46 9.14 7.56 6.00 4.83 2023/3/16 1 2 300 3 1 2 FDIC 90%3-1 08 8%2 3-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%银行（申万）沪深300 -2-1 08 2 1 2 SVB+1ZDWvMnQmPqRpRpMtOpQpO7NcM8OoMoOsQoNeRrRpMkPtRmM6MrRuMuOqNnNNZqMoR-3-.-6-1.-6-2 300.-6-3.-7-4.-11-.-11-1.-11-2.-12-3.-16-.-18-1 08.-18-2.-19-3.-20-4.-21-.-22-1 SVB-22-2-24-.-26-1.-26-2.-27-3.-29-.-30-.-30-4-1.-7-2.-8-3.-8-4 CDS.-8-5.-8-6 wind.-8-7.-10-8.-10-9.-10-10 瑞士信贷总存款 及其环比增速.-11-11 瑞士信贷资产负 债规模.-11-12.-12-13 FDIC.-13-14.-14-15 2007-2011.8FDIC.-15-16.-17-17.-18-18.-19-19.-21-20 CoCo.-22-21 CPI CPI(%).-23-22 3 2 10.-24-23.-25-24.-25-25.-25-26.-26-27.-27-28 2021.-28-29 2021.-28-30 2021.-28-31 2021.-28-32 2021.-29-33 2021.-29-5-34.-30-35 2021.-30-6-1 3 9 SVB 60.4%3 10 FDIC SVB FDIC 3 12 FDIC SVB Signature Bank 08 2 1 FDIC Santa Clara(DINB)DINB 25 FIDC MBS FIDC FDIC SVB 2 SVB BTFP 3 -7-3.16 300 3.16 1 iFind 3 3 14 Credit Suisse)3 15 10%9.8%3 15 20%14%2.16 1995 IPO 3.15 20%12%(CDS)3.14 598.6 3.15 1000 08 020406080100120140(FRC.N)-8-2 3 4 CDS Wind bloomberg 5 6 wind 1.003.005.007.009.0011.0013.0015.002020-03-162020-05-072020-06-302020-08-212020-10-142020-12-072021-02-012021-03-252021-05-182021-07-122021-09-012021-10-252021-12-162022-02-092022-04-042022-05-262022-07-212022-09-132022-11-032022-12-282023-02-220200400600800100012000.005.0010.0015.0020.0025.0030.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00第一共和 银行 西太平洋 合众银 行（右 轴）590.00600.00610.00620.00630.00640.00650.00-9-Wind wind SVB 2012 1 SVB 50 bp 2 3 3 15 300 4 2022 1320 9700 7840-17%1 2012 2021 Archegos Greensill Capital 85 2023 3 14 2022 2021 2022Q4 24.1%5,317 2021 22 22 58%2 2022Q4 2,332 2022Q3 1381-37.2%3 2023 3 15 10%-10-7 2012 LIBOR 2013 MBS 2014 25 2015 2017 53 2020 2021 Bill Hwang Archegos 150,5-6,800:Viacom Discovery 55 Greensill Capital 30 4 100 2022 1.8 1000(6881)2022 2022 2022 1380 2023.3.14 2022 32.58 72.93 2022 2021 material weaknesses 2023.3.15 10%8 9(4,000)(3,000)(2,000)(1,000)01,0002,0003,0004,0005,0006,0002015A 2016A 2017A 2018A 2019A 2020A 2021A 2022A02,0004,0006,0008,00010,00012,000 Swiss Bank2021A 2022A-11-iFind iFind 10 瑞士信贷总存款 及其环比增速 11 瑞士信贷资产负 债规模 iFind iFind 4 3 15 3 16(Swiss National bank)500 1“”-2008-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5001Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 103%104%105%106%107%108%109%110%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0001Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 -12-Dodd-FrankAct FDIC FDIC OrderlyLiquidationFund OLF-FDIC OLF FDIC OLF 2 SVB 1934 2020 3511 593 2000-2016 561 530 31 2007 2011 8 402 10 329 81.8%100 20 5.0%12 Wind 010020030040050060019341936193819401942194419461948195019521954195619581960196219641966196819701972197419761978198019821984198619881990199219941996199820002002200420062008201020122014201620182020:-13-FDIC 1933 1950 FDIC DepositInsuranceFund DIF FDIC 2023 3 12 FDIC 1000 13 FDIC FDIC FDIC 1 FDIC 2 TLAC FDIC -14-14 FDIC 1 FDIC FDIC 2007-2011 8 90%2 FDIC/91 93 100 3 FDIC -15-15 2007-2011.8FDIC 369 91.79%355 88.31%14 3.48%13 3.23%20 4.98%402-FDIC FDIC FDIC FDIC FDIC -16-3 1 2(Western National Bank)26 2011 2012 4 5 FDIC 1 FDIC FDIC OCC 2 FDIC FDIC Washington Federal Stearns Bank 7 3 FDIC FDIC FDIC FDIC 2011 12 6 OCC FDIC FDIC OCC FDIC 12 6 Cede&Co.6 FDIC -17-16“-”-18-17 1 TLAC 2 1000 3 500 1 08 08 1 2007 NorthernRock 2 2008 10 8 3 4 5 2009 4 -19-18 Northern Rock)2008 2 18 RBS 200 50 150 Lloyds TSB 170 Lloyds TSB HBOS Lloyds 43%2009 3 Lloyds 65%BB.L 6.12 BB.L BB.L A&L 13.3 A&L Dresdner bank 2008 9 1 98 2008 Commerz bank 2009 1 8 100 25%2008 6 BPCE Fortis 2008 9 28 Fortis 112 47 Fortis 49%40 Fortis 49%Fortis 49%25 Dexia 2008 9 30 Dexia 64 KBC 2009 1 KBC 20 Bol 2009 2 21 Bol AIB 35 25%AIB 2 2012 1 2014 11 2 3+-20-+4 1 2016 1 1 2 3 4 5 1%1 2013 12 7 10 2 2014 6 0.8%95%3 2015 11 2017 7 3 BankRestructurationandResolutiondirective BRRD 10 ESM 2015 8%ESM 2012 10 5000 6940 92 94 1 -21-2 3 BRRD 1 2 3 BRRD BRRD 63 1 2 3 4 19 4 -22-2015 SRB TLAC bail-in Cocos 20 CoCo SVB 1 SVB -23-08 08 SVB 3.16 300 CPI 2 6%1 6.4%2 CPI 0.4%1 0.5%CPI 0.5%1 0.4%2022 10 3 22(FOMC)21 CPI CPI(%)Wind-1.00-0.500.000.501.001.502017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01美国:CPI:季调:环比 美国:核心CPI:季调:环比 -24-22 3 2 10 wind 2 2%4.5%4%6%2.5%2%7%4%8.5%8%10.5%+1%8%22Q4 CET1 14.1%+0.5%3.5%22Q4 7.7%01234562022-01-032022-01-282022-02-222022-03-192022-04-132022-05-082022-06-022022-06-272022-07-222022-08-162022-09-102022-10-052022-10-302022-11-242022-12-192023-01-132023-02-072023-03-04%美国国债收益率(3M)美国国债收益率(2Y)美国国债收益率(10Y)-25-23 24 III 8%8%8.0%6%6%6.0%5%5%4.5%0.25%-1.5%0.25%-1.5%1%-3.5%2.5%2.5%2.5%0-2.5%0-2.5%0-2.5%100%100%100%100%100%100%25%25%100%2000 100%2000 100%2000 100%2000 4%4%3%120%-150%120%-150%BIS 25 1 1.00%130-229 1.00%0.50%2 1.50%230-329 1.50%0.75%3 2.00%330-429 2.00%1.00%4 2.50%430-529 2.50%1.25%5 3.50%530-629 3.50%1.75%BIS 12.2%13.7%14.4%14.4%13.8%13.5%12.6%14.1%5.5%6.0%6.0%6.1%6.1%6.1%6.0%7.7%0%2%4%6%8%10%12%14%16%1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22CET1 Ratio Tier-1 Leverage Ratio-26-26 G-SIBs 5 1.75%-4 1.25%3 1.00%2 0.75%1 0.50%BIS 1 2 SVB 1 -27-2 2012 8 15 10 50%2021 9 20 2021 236 27 2021 22 98%46%95%7.3%/SVB 1 21 22 2021 2021 2021 4.87 47%5125 2021 222 1H22 22 1H22 1H22 1.95,-550 -28-2 2021 238.5 218.3 1H22 1H22 213.4 193.3 2021 98%46%2021 214 46%32%22%38%95%7.3%91 38.3%87 36.7%9.5%7.3%5%53.4%28%11.9%/26%23%17.5 64%19%17%28 2021 29 2021 30 2021 31 2021 存款 98.0%拆入资金 0.9%其他 1.1%对公活期 46%对公定期 32%结构性存款 22%38.3%36.7%9.5%7.3%7.1%1.1%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%020406080100余额（亿元）占比 同业存单 17%国债 64%政策性银行债 19%-29-32 2021 3 SVB SVB 0.1 2%SVB 1.5 0.6%1.74%33 2021 2022 Q3 22 Q3/14.63%/14.63%/15.2%1.37%179%3 金额（亿元）占比 金额（亿元）占比信息传输、计算机服务和软件业 28.29 32.09%24.32 26.02%制造业 17.73 20.11%21.39 22.89%批发和零售业 13.84 15.70%15.73 16.84%租赁和商业服务业 12.09 13.72%12.52 13.40%金融业 6.99 7.93%11.43 12.23%科学研究和技术服务业 4.93 5.59%6.26 6.70%居民服务和其他服务业 0.99 1.12%0.87 0.94%教育业 1.68 1.91%0.34 0.36%住宿和餐饮业 0.22 0.25%0.23 0.24%建筑业 0.03 0.03%0.17 0.18%文化、体育和娱乐业 0.00 0.00%0.10 0.11%交通运输、仓储和邮政业 1.38 1.57%0.09 0.09%发放贷款和垫款总额 88.17 100%93.45 100%金额（亿元）占比 金额（亿元）占比华东地区 43.02 53.36%48.72 52.13%华北地区 22.56 27.99%23.63 25.28%华南地区 9.55 11.85%10.50 11.23%境内其他地区 4.65 5.76%5.52 5.90%境外地区 0.84 1.04%5.09 5.45%发放贷款和垫款总额 80.62 100%93.45 100%按地区分布情况2020A 2021A按行业分布情况2020A 2021A于 2021年度进行的重大交易金额（元）上海浦发银行 占同类交易比例 美国硅谷银行 占同类交易比例 浦银金租 占同类交易比例 硅谷商务 占同类交易比例 盛维创业利息收入 7,749,190 1.93%121,886 0.03%手续费及佣金收入 1,281,256手续费及佣金支出-2,570,170 61.67%公允价值变动损益-17-0.01%汇兑损益 3,613,966 1.97%其他业务收入 11,551,547 89.56%1,346,959 10.44%于2021 年 12 月31 日重大往来款项的余额（元）上海浦发银行 占同类交易比例 美国硅谷银行 占同类交易比例 浦银金租 占同类交易比例 硅谷商务 占同类交易比例 盛维创业存放同业款项 1,343,055,742 15.35%152,017,875 1.74%拆出资金 223,271,701 9.86%其他资产 3,442,483 7.52%衍生金融负债-18,362 2.22%-30-2021 0.29%0.29%0.25%0.1%34 1.34 15.4%35 2021 3 SVB+2021（亿元）浦发银行 浦发硅谷银行 占比总资产 81,367.6 238.5 0.29%总负债 74,585.4 218.3 0.29%营收 1,909.8 4.9 0.25%净利润 530.0 0.5 0.10%核心一级资本充足率 9.4%14.6%于 2021年度进行的重大交易金额（元）上海浦发银行 占同类交易比例 美国硅谷银行 占同类交易比例 浦银金租 占同类交易比例 硅谷商务 占同类交易比例 盛维创业利息收入 7,749,190 1.93%121,886 0.03%手续费及佣金收入 1,281,256手续费及佣金支出-2,570,170 61.67%公允价值变动损益-17-0.01%汇兑损益 3,613,966 1.97%其他业务收入 11,551,547 89.56%1,346,959 10.44%于2021 年 12 月31 日重大往来款项的余额（元）上海浦发银行 占同类交易比例 美国硅谷银行 占同类交易比例 浦银金租 占同类交易比例 硅谷商务 占同类交易比例 盛维创业存放同业款项 1,343,055,742 15.35%152,017,875 1.74%拆出资金 223,271,701 9.86%其他资产 3,442,483 7.52%衍生金融负债-18,362 2.22%-31-32-612 15%612 5%15%612-10%+5%612 10%612 10%612-10%+10%612 10%612 A 300 500 -33-前沿报告库是中国新经济产业咨询报告共享平台。行业范围涵盖新一代信息技术、5G、物联网、新能源、新材料、新消费、大健康、大数据、智能制造等新兴领域。为企事业单位、科研院所、投融资机构等提供研究和决策参考。扫一扫免费获取海量报告
