20230306_东方证券_交通运输行业证券研究报告：出入境客流快速恢复机场免税迎来量价双升长期看好机场枢纽价值重塑_19页.pdf
|1+19 20%50%3 2 a 1338 b 17-19 19 9 1.7 T2 c 1 2 3 1 2 3/2023 03 06 S0860522030001 2023-02-26 2023 2022-12-27 2023 2022-11-28 2022-06-26 2.4.4.6 7 8 11“”.13.16.16 YWFUyRtOoNpOqOoNrMoRpO6M8QaQoMmMpNtQkPnNsRiNpPsM8OnMoNMYnRnMvPpNmM 3 1.4 2.4 3+.5 4+.5 5 2019.6 6.7 7.7 8.7 9.7 10.8 11.8 12.9 13 2019.12.10 14 2019.12.10 15.10 16.11 17.13 18 PE-Band.13 19.13 20.13 21=100.14 22.14 23.14 24.15 4 12 3 3 357 19 2072 17.2%1 168 2.1 202 19 497 40.1%1 118 1.7+559 19 2569 21.8%1 2 2.25-3.3+146 1 80 2 129 20 1 22%+51 1 2 28 42+68 1 2 29 55 19%+50%05001000150020002500300001 01 01 21 02 10 03 02 03 22 04 11 05 01 05 21 06 10 06 30 07 20 08 09 08 29 09 18 10 08 10 28 11 17 12 07 12 27 2023 2022 2019010020030040050060070001 01 01 20 02 08 02 27 03 18 04 06 04 25 05 14 06 02 06 21 07 10 07 29 08 17 09 05 09 24 10 13 11 01 11 20 12 09 12 28 2023 2022 2019 5 1+10%20%3+4+Wind Wind 3 3 3 608 62 200 1 2 27 60 10%3 1 2 2 2+410 302-2 17 4 23 6 3 2 2 5 1 0501001502002503003504002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01+0204060801001201401601802020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01+6 7 7 1 1-3 7 3 3 1 3 6 10 19 1 19 7 6 5 3 6 60%2 19 10 9 8 5 8 88%5 2019 19 55%60%63%82%89%91%4 6 35%39%28%12%9%5%3%2%1%0%0%0%0%0%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%0100000200000300000400000500000600000700000800000900000 7 2057 1 1765.2 3.9 3 2019 138 85.9 19.3 2020 20 10 4 21-22 6 7 2020 2019 1.55 1338 9334 19 6022 8 9 0204060801001201401602015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 01020304050602015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 8 Wind Wind 10 Wind 11 17-19-200%0%200%400%600%800%1000%1200%010203040506070802016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-09-200%-100%0%100%200%300%400%500%600%010203040506070802016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-09-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0100020003000400050006000700080009000100002011-042011-092012-022012-072012-122013-052013-102014-032014-082015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-12 0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%-200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 1,200.00 1,400.00 1,600.00 1,800.002005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 9 2016 2 19 1 5000 8000 12 2019 2019 9 S1S2 7853 16915 1.7 30 120 10%-20%Gucci Qeelin 2022 3244 39%2356 42%T2 3533 42%700 6+3 35%3544 8 3292 35%3544 8 410 42.50%8T3 22 43.50%8 8.3 47.50%T2 400 6+3 T2 T1 10 13 2019.12 14 2019.12 T1+T2 2018 T1 1300 T2 6900+T2 2018 2019 2020 2022 1 2023 1 8.8 19.32 2.93 360 1765.2+1731.9 1871.3 258.0 4.1 15.0 51 103 114 88 118 15 11 2019 80%80%=2019 135.28 80%R=Y 2019 80%80%80%2021 2019 12 16-20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.002018 2019 2020 2022.1 2023.1 12 19 19 12 19 13 17 18 PE-Band Wind 19 20 Wind Wind 1 2-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%020406080100120140160 0.00010.00020.00030.00040.00050.00060.00070.00080.00090.000100.000上海机场 600009.SH收盘价 32.332X 28.298X 24.263X 20.228X 16.193X010002000300040005000600070008000-30-20-100102030405060 14 1 21=100 22 Wind Wind 2 23 0501001502002502014-012014-062014-112015-042015-092016-052016-122017-052017-102018-042018-092019-032019-082020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-08:(HS4):0%5%10%15%20%01000020000300004000050000 15 1 2/40%3 mini 24 23 1 16 1 2 3(600009)(600004)1 2 3 4 5 17 Tabl e_Disclai mer 12/15%5%15%-5%+5%-5%5%-5%+5%-5%HeadertTabl e_Discl ai mer HeadertTabl e_Address 318 26 021-63325888 021-63326786 Tabl e_Disclai mer 前沿报告库是中国新经济产业咨询报告共享平台。行业范围涵盖新一代信息技术、5G、物联网、新能源、新材料、新消费、大健康、大数据、智能制造等新兴领域。为企事业单位、科研院所、投融资机构等提供研究和决策参考。扫一扫免费获取海量报告
