上 市 银 行 最 新 动 态 跟 踪:需求、价 格 和 结 构 银行 证券研究报告/专 题 研 究 报 告 2023 年 03 月 07 日 S0740517030004 Email S0740519050002 Email S0740520120001 Email Table_Profit 42()8,932,642()6,173,112 Table_QuotePic-Table_Report Table_Finance()EPS PE PEG 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 36.56 4.69 5.40 5.96 6.58 7.80 6.77 6.13 5.56 13.69 1.83 2.31 2.63 2.98 7.48 5.93 5.21 4.59 28.91 2.85 3.41 4.01 4.72 10.14 8.48 7.21 6.13 7.27 1.33 1.67 1.94 2.22 5.47 4.35 3.75 3.27 7.35 0.93 1.17 1.36 1.57 7.90 6.28 5.40 4.68 2023/03/07 1 9k 22 22 2 2 1 2 22 1-2 20-22 40%30%25%3 1 2 10%+10%+-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%22-0322-0522-0722-0922-1123-0123-03银行(申万)沪深300 -2-+0YAZvMtOtQpOpRsRrMrOnM9PdN9PoMoOpNnOkPrRpMeRnNyR8OnMnQwMsRoONZtRrP-3-2.-4-1.1.-4-1.2.-5-1.3.-8-1.4.-13-.-15-.-17-图表 1：2023 年经济核心 变量预测.-4-图表 2：2019-2023 年新增社融和新增贷款情况（亿 元）.-4-图表 3：2023 年存量同比 增速预测.-5-图表 4：2020-2022 年单季新增贷款占比.-5-图表 5：金融机构贷款利 率情况（%）.-6-图表 6：上市银行资金综 合成本.-7-图表 7：上市银行存款成 本.-7-图表 8：上市银行同业存 单 存量利率（%）.-8-图表 9：地产沿着竣工-销售-新开工链条改善（%）.-9-图表 10 30.-10-图表 11：大行普惠小微定 价、户均及增速情况.-10-图表 12：中国居民还本付 息额/增量储蓄.-11-图表 13：中国居民还本付 息额/存量储蓄.-11-图表 14：全国各省份贷款 同比增速情况（2021、%）.-12-图表 15：上市银行1H22 存量贷款结构情况.-13-图表 16：建行按揭ABS 当 月提前还款占比未偿 还本 金跟踪.-14-图表 17：金融机构2017-2022 年核销规模（亿元）.-15-图表 18：发债房地产企业 及违约房企情况（亿 元）.-15-图表 19：上市银行2023 年净利息收入同比增 速预 测.-17-图表 20 2023-03-07.-18-4-2 2 14 2 2 6 4 1.1 9k 22 22 22 21 23 22 1 2023 9.8%-9.9%2022 33 22 1.2 9000 23 图表1：2023 年 经济 核 心变量 预 测 资料来 源：Wind，中 泰证 券研 究所 图表2：2019-2023 年新增社融和新增贷款情况（亿 元）资料来源：Wind,中泰证券研 究所 2 1.3 1k 4 当季同比社会消费品零售总额 出口 固定资产投资 房地产投资 基建投资 制造业投资 GDP4Q22E-1.0%-5.8%5.8%-8.0%12.6%7.5%1.8%1Q23E-1.5%-1.0%7.4%-8.0%12.0%12.0%2.3%2Q23E 7.0%-1.0%6.5%-5.0%10.0%10.0%6.6%3Q23E 4.0%0.0%7.0%-3.0%10.0%10.0%5.2%4Q23E 7.0%3.0%6.6%0.0%8.0%9.0%6.7%累积同比2022E 0.2%7.3%6.1%-8.0%11.6%9.3%2.9%1Q23E-1.5%-1.0%7.4%-8.0%12.0%12.0%2.3%1H23E 2.6%-1.0%6.8%-6.2%10.7%10.6%4.3%1-3Q23E 3.1%-0.6%6.8%-5.1%10.4%10.4%4.6%2023E 4.2%0.3%6.7%-3.9%9.7%10.0%5.1%社融 贷款 委贷 信托贷款 未贴现银行承兑汇票 企业债 股票融资 政府债 ABS 核销2019 256,735 168,835-9,396-3,467-4,757 33,384 3,479 47,204 4,034 10,5512020 348,634 200,309-3,954-11,019 1,747 44,466 8,924 83,370 2,110 12,1802021 313,510 199,404-1,696-20,073-4,917 32,865 12,357 70,156 2,782 10,2992022 319,198 209,104 3,579-6,003-3,411 21,700 11,800 71,200-1,862 10,2692023E 330,875 218,421 3,678-4,806-5,181 19,808 11,325 77,563-1,862 10,269-5-2 9.8%9.8%-9.9%图表3：2023 年 存量 同 比增速 预 测 资料来 源：Wind，中 泰证 券研 究所 4321 3322 60%70%图表4：2020-2022 年 单季新 增 贷 款占 比 资料来 源：Wind，中 泰证 券研 究所 1.2 9.40%9.79%9.00%9.50%10.00%10.50%11.00%11.50%12.00%12.50%13.00%13.50%14.00%2020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-3E2023-5E2023-7E2023-9E2023-11E存量社融同比增速 单季新增贷款占比1Q19 34.5%2Q19 23.0%3Q19 23.5%4Q19 19.0%1Q20 36.1%2Q20 25.4%3Q20 21.2%4Q20 17.2%1Q21 38.4%2Q21 25.5%3Q21 19.9%4Q21 16.2%1Q22 39.1%2Q22 25.1%3Q22 20.6%4Q22 15.1%-6-1 2 图表5：金 融机 构 贷款 利 率情 况（%）来源：人民 银行，中 泰证 券研 究所 1 22 2 3 新发放贷款 一般贷款 企业贷款 票据融资 个人住房贷款2020-06 5.06 5.26 4.64 2.85 5.422020-09 5.12 5.31 4.63 3.23 5.362020-12 5.03 5.30 4.61 3.10 5.342021-03 5.10 5.30 4.63 3.52 5.372021-06 4.93 5.20 4.58 2.94 5.422021-09 5.00 5.30 4.59 2.65 5.542021-12 4.76 5.19 4.57 2.18 5.632022-03 4.65 4.98 4.36 2.40 5.492022-06 4.41 4.76 4.16 1.86 4.622022-09 4.34 4.65 4.00 1.92 4.342022-12 4.14 4.57 3.97 1.60 4.262020-12-0.09-0.01-0.02-0.13-0.022021-03 0.07 0.00 0.02 0.42 0.032021-06-0.17-0.10-0.05-0.58 0.052021-09 0.07 0.10 0.01-0.29 0.122021-12-0.24-0.11-0.02-0.47 0.092022-03-0.11-0.21-0.21 0.22-0.142022-06-0.24-0.22-0.20-0.54-0.872022-09-0.07-0.11-0.16 0.06-0.282022-12-0.20-0.08-0.03-0.32-0.08利率环比变动-7-图表 6：上市银行资金综 合成本 来源：Wind，中 泰证 券研 究所 图表 7：上 市银 行 存款 成 本 来源：Wind，中 泰证 券研 究所 存款 发债 同业负债 存款 发债 同业负债 综合负债成本2021-01 76.9%7.8%15.3%2.24%2.87%3.87%2.54%2021-02 76.9%7.8%15.3%2.26%2.89%3.80%2.55%2021-03 77.3%7.9%14.9%2.26%2.91%4.05%2.57%2021-04 77.3%7.9%14.9%2.28%2.98%3.82%2.56%2021-05 77.3%7.9%14.9%2.28%3.00%3.80%2.56%2021-06 77.2%7.9%14.8%2.26%2.99%3.83%2.55%2021-07 77.2%7.9%14.8%2.28%2.96%3.54%2.52%2021-08 77.2%7.9%14.8%2.28%2.93%3.56%2.52%2021-09 77.0%8.1%15.0%2.28%2.91%3.63%2.53%2021-10 77.0%8.1%15.0%2.28%2.90%3.36%2.49%2021-11 77.0%8.1%15.0%2.28%2.88%3.49%2.51%2021-12 76.6%8.5%14.9%2.26%2.86%3.55%2.51%2022-01 76.6%8.5%14.9%2.28%2.84%3.38%2.49%2022-02 76.6%8.5%14.9%2.31%2.79%3.26%2.49%2022-03 77.4%8.5%14.2%2.31%2.73%3.23%2.47%2022-04 77.4%8.5%14.2%2.33%2.67%3.01%2.45%2022-05 77.4%8.5%14.2%2.33%2.61%2.96%2.44%2022-06 77.3%8.3%14.4%2.31%2.56%2.83%2.41%2022-07 77.3%8.3%14.4%2.33%2.51%2.77%2.41%2022-08 77.3%8.3%14.4%2.33%2.45%2.62%2.38%2022-09 77.5%8.3%14.3%2.33%2.39%2.47%2.35%2022-10 77.5%8.3%14.3%2.34%2.35%2.47%2.36%2022-11 77.5%8.3%14.3%2.33%2.31%2.68%2.38%2022-12 77.5%8.3%14.3%2.32%2.32%2.81%2.39%结构 定价个人活期 个人定期 企业活期 企业定期 综合存款成本2021-01 20.2%38.3%15.5%25.9%2.24%2021-02 20.6%39.6%14.2%25.6%2.26%2021-03 20.4%39.6%14.7%25.3%2.26%2021-04 19.8%40.0%14.3%25.9%2.28%2021-05 19.8%40.1%14.5%25.6%2.28%2021-06 20.0%39.5%14.9%25.5%2.26%2021-07 19.7%40.0%14.7%25.7%2.28%2021-08 19.6%39.9%14.6%25.9%2.28%2021-09 19.9%40.0%14.3%25.8%2.28%2021-10 19.5%40.2%14.5%25.8%2.28%2021-11 19.6%40.1%14.7%25.7%2.28%2021-12 19.9%39.7%14.8%25.6%2.26%2022-01 20.8%40.5%13.1%25.6%2.28%2022-02 19.6%41.6%13.4%25.4%2.31%2022-03 19.4%41.5%13.8%25.3%2.31%2022-04 18.9%41.9%13.4%25.8%2.33%2022-05 18.8%41.8%13.5%25.9%2.33%2022-06 19.0%41.2%13.9%25.9%2.31%2022-07 18.7%41.7%13.5%26.1%2.33%2022-08 18.7%41.6%13.6%26.1%2.33%2022-09 18.9%41.6%13.3%26.1%2.33%2022-10 18.7%42.1%13.3%25.9%2.34%2022-11 19.1%42.2%13.1%25.7%2.33%2022-12 19.7%42.1%13.1%25.2%2.32%存款期限占比-8-图表 8：上 市银 行 同业 存 单存 量 利 率（%）来源：Wind，中 泰证 券研 究所 1.3 1-16 2021/12/31 2022/3/31 2022/6/30 2022/9/30 2022/12/31 2023/1/31 2023/2/28 环比存量C D 利率工商银行 N.A.N.A.N.A.N.A.2.53 2.50 2.55 0.05建设银行 2.78 2.69 2.54 2.39 2.28 2.30 2.35 0.05农业银行 2.88 2.75 2.54 2.38 2.32 2.32 2.33 0.01中国银行 2.86 2.71 2.59 2.38 2.30 2.30 2.32 0.02交通银行 2.82 2.70 2.56 2.45 2.36 2.36 2.38 0.02邮储银行 N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.1.98 N.A.招商银行 2.83 2.77 2.70 2.64 2.12 2.13 2.33 0.20中信银行 2.88 2.74 2.60 2.35 2.25 2.25 2.28 0.03浦发银行 2.86 2.68 2.59 2.41 2.31 2.30 2.33 0.03民生银行 2.81 2.70 2.46 2.34 2.32 2.32 2.34 0.02兴业银行 2.83 2.67 2.55 2.42 2.29 2.31 2.38 0.07光大银行 2.83 2.68 2.56 2.45 2.32 2.33 2.34 0.01华夏银行 2.80 2.72 2.50 2.36 2.28 2.31 2.36 0.05平安银行 2.82 2.69 2.60 2.45 2.33 2.30 2.31 0.01浙商银行 2.77 2.66 2.53 2.48 2.34 2.37 2.45 0.08北京银行 2.87 2.77 2.54 2.34 2.31 2.33 2.36 0.04南京银行 2.80 2.69 2.50 2.30 2.36 2.39 2.41 0.02宁波银行 2.73 2.61 2.51 2.29 2.25 2.25 2.31 0.06江苏银行 2.85 2.81 2.67 2.48 2.34 2.33 2.34 0.00贵阳银行 2.85 2.75 2.53 2.37 2.34 2.32 2.41 0.08杭州银行 2.81 2.72 2.53 2.28 2.22 2.22 2.24 0.02上海银行 2.63 2.50 2.26 2.15 2.32 2.22 2.22 0.00成都银行 2.75 2.67 2.44 2.21 2.19 2.22 2.25 0.03长沙银行 2.82 2.70 2.50 2.27 2.25 2.30 2.35 0.05青岛银行 2.94 2.78 2.63 2.48 2.40 2.39 2.43 0.04郑州银行 2.85 2.74 2.55 2.36 2.42 2.42 2.48 0.06西安银行 2.87 2.85 2.66 2.34 2.41 2.42 2.45 0.03苏州银行 2.74 2.64 2.37 2.19 2.24 2.26 2.31 0.05江阴银行 2.55 N.A.N.A.2.02 2.02 1.95 N.A.无锡银行 2.86 2.86 2.40 2.40 2.40 2.40 2.40 0.00常熟银行 2.72 2.58 2.18 1.90 2.39 2.38 2.56 0.18苏农银行 2.81 2.73 2.59 2.37 2.42 2.42 2.43 0.01张家港行 2.61 2.43 2.29 1.71 1.95 1.95 N.A.青农商行 2.84 2.75 2.70 2.40 2.24 2.25 2.34 0.08紫金银行 2.85 2.75 2.37 2.19 2.12 2.35 2.56 0.20渝农商行 2.83 2.77 2.47 2.27 2.28 2.28 2.32 0.04厦门银行 2.75 2.59 2.39 2.26 2.35 2.32 2.37 0.04齐鲁银行 2.80 2.66 2.47 2.22 2.20 2.18 2.18-0.01沪农商行 2.75 2.72 2.47 2.34 2.26 2.26 2.28 0.02重庆银行 2.96 2.81 2.59 2.40 2.38 2.37 2.38 0.01兰州银行 2.79 2.81 2.56 2.40 2.44 2.46 2.52 0.06瑞丰银行 2.77 2.72 2.22 2.14 2.24 2.47 2.48 0.01国有行 2.84 2.71 2.55 2.40 2.32 2.33 2.36 0.03股份行 2.83 2.69 2.55 2.39 2.29 2.30 2.34 0.04城商行 2.91 2.79 2.60 2.40 2.37 2.37 2.41 0.03农商行 2.84 2.75 2.52 2.34 2.36 2.37 2.41 0.04-9-3500 2000 1000 3 3 9-12 2300 4200 1200 22%1 3700 2200 400 23%图表9：地 产沿 着 竣工-销售-新 开 工链 条 改善（%）资料来 源：Wind，中 泰证 券研 究所 12 140-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002008-022008-092009-042009-112010-062011-012011-082012-032012-102013-052013-122014-072015-022015-092016-042016-112017-062018-012018-082019-032019-102020-052020-122021-072022-022022-09房屋新开工面积:住宅:累计同比 房屋竣工面积:累计同比 房屋施工面积:住宅:累计值:同比 商品房销售面积:累计同比 -10-图表10 30 来源：Wind，中泰证券 研究所 2 20-22 40%30%25%1 3.8%20 40bp 2 2018 50-150 22 70-160 40-60 图表11：大 行 普惠 小 微定价、户 均及 增 速情 况 来源：Wind，中 泰证 券研 究所 3 010203040506070801 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2019 2020 2021 2022 2023比年初增速2019 2020 2021 1H22 2019 2020 2021 1H22工商银行 46.6%58.0%47.5%27.4%2.8%4.0%5.3%6.3%建设银行 52.6%47.4%31.7%14.4%6.4%8.5%10.0%10.5%农业银行 58.2%62.3%37.5%28.4%4.4%6.4%7.7%9.0%中国银行 35.7%48.1%44.1%25.4%3.2%4.3%5.6%6.5%交通银行 51.6%38.5%49.2%19.2%3.1%3.9%5.2%5.7%邮储银行 19.9%22.7%19.9%13.8%13.1%14.0%14.9%15.6%2019 2020 2021 1H22 2018 2019 2020 2021 1H22工商银行 4.52%4.13%4.10%3.90%119 111 123 138 153建设银行 4.95%4.31%4.16%4.08%62 73 84 97 95农业银行 4.66%4.18%4.10%3.95%52 53 61 69 70中国银行 4.30%3.93%3.96%3.87%80 103 127 142 158交通银行 4.58%4.08%4.00%3.84%152 158 144 160 164邮储银行 6.18%5.46%5.19%37 43 50 56 61普惠小微同比增速 普惠小微占比总贷款普惠小微贷款利率 普惠小微户均（万元/户）-11-2019 6 22Q3 2022 2020 2017 2019 2017 图表12：中 国 居民 还 本付息 额/增 量储 蓄 图表 13：中 国 居民 还 本付息 额/存 量储 蓄 资料来 源：wind，中 泰证 券研 究所 资料来 源：wind，中 泰证 券研 究所 4 1 alpha 15%20%-30%11 2 21 21 3 22 50.3%53.6%53.1%54.9%58.4%64.7%68.2%61.5%70.3%66.6%45.0%50.0%55.0%60.0%65.0%70.0%75.0%2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 20227.8%8.5%8.6%8.7%9.8%10.7%10.8%10.3%10.7%9.6%7.0%7.5%8.0%8.5%9.0%9.5%10.0%10.5%11.0%11.5%2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022-12-图表 14：全 国 各省 份 贷款同 比 增 速情 况（2021、%）来源：Wind，中 泰证 券研 究所 1 alpha 2+2 3 21 23 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.00浙江 江苏 山东 广东 四川 江西 上海 广西 陕西 安徽 湖南 福建 重庆 湖北 新疆 山西 河北 总贷款 云南 贵州 河南 吉林 甘肃 黑龙江 海南 内蒙古 宁夏 北京 天津 青海 西藏 辽宁 贷款同比增速（2021年）-13-图表 15：上 市 银行 1H22 存量 贷 款 结构 情 况 资料来 源：Wind，中 泰证 券研 究所 1.4 1+制造业+批零 基建 房地产+建筑 按揭 信用卡 消费贷 经营贷1H 22存量贷款占比工商银行 12.0%35.1%6.1%28.9%2.9%0.9%3.7%建设银行 14.2%28.1%7.0%32.2%4.5%1.3%1.5%农业银行 14.7%31.4%6.9%28.5%3.5%1.1%2.9%中国银行 12.7%32.3%9.8%28.9%3.0%N.A.5.0%交通银行 14.8%31.1%9.7%21.6%6.8%1.8%3.0%邮储银行 7.8%17.9%4.7%31.9%2.5%6.7%15.4%招商银行 9.3%15.4%8.8%23.4%14.4%4.0%10.3%中信银行 11.2%22.2%7.9%19.6%10.3%4.8%7.0%浦发银行 12.9%19.8%10.0%18.3%8.8%3.3%8.5%民生银行 16.6%22.9%11.5%14.1%11.1%2.1%14.4%兴业银行 16.6%20.2%10.5%23.2%9.5%2.6%5.1%光大银行 15.2%21.2%9.5%16.7%12.8%5.9%6.7%华夏银行 15.0%31.5%9.5%13.8%7.6%8.2%N.A.平安银行 9.3%2.5%10.7%21.2%18.5%9.8%5.1%浙商银行 24.3%20.5%16.0%6.6%N.A.7.4%12.1%北京银行 12.5%25.8%9.4%19.4%0.6%5.7%8.2%南京银行 15.3%37.2%5.2%9.4%1.1%14.1%3.2%宁波银行 28.1%23.7%7.9%4.5%N.A.23.6%7.8%江苏银行 19.3%21.6%9.2%16.0%2.0%16.0%2.4%贵阳银行 15.4%20.7%30.9%7.1%2.3%0.9%7.3%杭州银行 11.7%36.6%9.1%13.1%N.A.9.0%14.6%上海银行 10.7%26.4%13.8%12.6%3.0%9.2%5.3%成都银行 13.2%45.3%11.2%18.7%2.1%0.4%1.6%长沙银行 14.8%22.8%11.6%15.2%5.2%12.3%7.5%青岛银行 22.3%21.0%21.8%17.6%N.A.6.9%4.2%郑州银行 17.6%30.0%17.3%12.6%1.0%1.9%9.9%西安银行 11.2%20.4%14.4%13.4%0.7%14.3%3.5%苏州银行 25.5%20.5%11.5%14.1%N.A.6.4%15.6%厦门银行 22.4%13.7%10.3%16.6%N.A.4.1%16.9%齐鲁银行 18.6%31.3%11.5%18.0%1.7%N.A.8.7%重庆银行 12.5%33.8%9.7%12.6%5.6%4.2%6.5%江阴银行 39.8%16.0%3.8%10.7%1.2%2.6%8.1%无锡银行 31.8%26.4%3.3%14.1%0.4%2.9%4.1%常熟银行 22.1%3.5%6.2%7.6%2.7%10.8%38.4%苏农银行 38.5%9.6%8.5%9.1%0.2%3.7%11.7%张家港行 28.0%11.4%4.3%9.6%3.1%5.6%25.3%青农商行 21.5%17.8%21.4%13.4%N.A.1.0%13.9%紫金银行 17.1%21.2%14.3%N.A.N.A.N.A.N.A.渝农商行 15.9%30.4%2.1%16.1%1.8%11.0%15.4%上市银行 14.0%27.9%8.3%25.3%5.5%3.3%5.5%国有行 13.8%30.7%7.3%29.2%3.7%1.7%4.1%股份行 13.5%20.5%10.0%18.8%11.7%4.7%8.5%城商行 16.2%27.9%11.0%13.8%1.8%10.8%6.4%农商行 22.5%22.7%7.3%13.1%1.7%7.2%17.0%-14-+75 ABS 22 10.5%2018-2020 图表 16：建 行 按揭 ABS 当月 提 前 还款 占 比未 偿 还本 金跟 踪 来源：Wind，中 泰证 券研 究所 2 23 1 2018 2020 2018 90 1 2017 2569 2020 1.2 2019 1629 2 16 1H22 0.68%0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%1.00%1.20%1.40%当月提前还款占比 -15-图表 17：金 融 机构 2017-2022 年 核 销 规模（亿元）来源：Wind，中 泰证 券研 究所 图表 18：发 债 房地 产 企业及 违 约 房企 情 况（亿元）资料来源：Wind，中泰 证券研 究所 核销 全年核销占比年初贷款余额 全年核销1Q17 1,2482Q17 1,7973Q17 1,7314Q17 2,810 0.71%7,5861Q18 1,8152Q18 2,4753Q18 2,1684Q18 3,697 0.85%10,1551Q19 1,6762Q19 2,5143Q19 2,2874Q19 4,073 0.77%10,5511Q20 1,5462Q20 2,9173Q20 3,1814Q20 4,536 0.80%12,1801Q21 1,7302Q21 2,6133Q21 2,3004Q21 3,656 0.60%10,2991Q22 2,0452Q22 2,7313Q22 3,1584Q22 2,335 0.53%10,269企业数 长期借款 一年内到期的非流动负债 短期借款 应付票据 负债规模合计发债房企 406 56,824 27,136 6,706 4,731 95,397民营房企 77 15,712 10,940 2,700 3,228 32,580违约 房企-截 至1 H 22 36 11,262 9,802 2,671 2,924 26,659地方国有企业 1 501 284 144 3 931民营企业 24 8,641 7,840 2,294 2,851 21,625外商独资企业 3 507 381 70 11 969外资企业 3 844 714 136 47 1,741中外合资企业 5 770 584 28 12 1,393违约 房企-截 至3 Q 22 42 12,084 10,340 2,708 2,947 28,079地方国有企业 1 501 284 144 3 931民营企业 28 9,206 8,248 2,318 2,861 22,634其他 1 237 96 4 9 346外商独资企业 3 507 381 70 11 969外资企业 4 863 748 145 51 1,806中外合资企业 5 770 584 28 12 1,393违约 房企-截 至2 022.12.18 43 13,048 2,886 10,340 3,363 29,636地方国有企业 1 501 144 284 3 931民营企业 29 10,170 2,496 8,248 3,277 24,190其他 1 237 4 96 9 346外商独资企业 3 507 70 381 11 969外资企业 4 863 145 748 51 1,806中外合资企业 5 770 28 584 12 1,393违约民企占比发债民企1H22 66.4%3Q22 69.5%2022.12.18 74.2%-16-1 2 1 23 2 3 22 23 22 23 10%+10%+1+22+25bp 6.7bp 4.4bp 3.7bp 3bp 2 45 25 10 20 -17-图表19：上 市 银行 2023 年净 利 息 收入 同 比增 速 预测 资料来 源：Wind，中 泰证 券研 究所+2021 1Q22 1H22 1-3Q22 2022E 1Q23 1H23 1-3Q23 2023E净利息收入同比增速工商银行 6.4%4.5%3.2%2.0%0.3%2.7%4.0%4.6%建设银行 8.4%7.2%7.7%7.3%5.4%7.4%7.6%7.6%农业银行 7.7%6.0%4.3%3.7%1.5%3.7%6.2%7.5%中国银行 5.5%7.3%8.5%9.2%10.1%8.0%6.4%5.5%交通银行 10.3%8.4%7.4%5.9%2.9%3.5%3.6%3.6%邮储银行 4.1%3.8%2.3%2.0%3.9%5.1%5.8%6.0%招商银行 10.0%8.4%7.6%6.6%2.7%4.6%4.8%4.8%中信银行-1.2%-0.3%0.6%1.3%4.3%4.0%3.9%3.8%浦发银行 2.5%1.5%0.2%-1.2%-4.8%-4.1%-3.0%-2.4%民生银行-18.7%-16.6%-16.8%-14.6%-6.0%-5.0%-4.1%-3.8%兴业银行 2.4%0.7%1.0%-1.5%-5.0%-0.3%1.0%1.6%光大银行 0.1%1.4%1.5%1.9%7.0%5.7%5.4%5.1%华夏银行-7.5%-7.3%-6.9%-5.2%4.0%4.6%4.3%4.1%平安银行 7.3%7.9%8.7%8.9%7.4%7.6%6.4%5.7%浙商银行 14.2%14.0%14.4%14.2%15.1%16.4%15.6%15.1%北京银行 0.7%0.5%1.9%2.0%2.6%4.3%2.6%1.8%南京银行-0.9%-0.6%0.3%1.4%5.3%8.9%9.1%9.2%宁波银行 12.6%8.3%11.3%14.9%16.5%30.7%25.9%23.5%江苏银行 13.7%14.1%12.8%12.9%6.5%5.2%6.5%7.1%贵阳银行 0.9%10.2%11.5%10.4%16.9%6.4%6.1%5.9%杭州银行 1.4%3.5%7.5%10.5%20.1%21.2%19.4%18.4%上海银行 9.1%5.7%1.7%-4.2%-6.4%-4.5%-0.6%1.4%成都银行 19.4%18.7%16.6%14.5%15.6%15.5%14.9%14.6%长沙银行 8.7%7.0%8.9%11.5%21.6%21.0%18.8%17.6%青岛银行-4.7%1.7%6.1%8.5%14.0%9.9%7.0%5.5%郑州银行 12.5%8.3%8.2%6.5%6.5%4.8%4.2%3.8%西安银行-9.8%-9.9%-10.0%-8.3%-1.0%0.0%2.8%4.2%苏州银行-1.0%4.0%7.9%10.5%18.1%16.4%14.4%13.4%江阴银行 22.1%20.3%18.2%15.2%10.8%11.0%10.8%10.6%无锡银行 5.5%2.5%1.0%-1.0%-3.7%-2.3%-1.5%-1.1%常熟银行 24.0%20.9%18.7%17.1%16.7%16.9%16.3%16.0%苏农银行 5.5%4.5%-0.5%4.3%0.8%6.4%8.0%8.8%张家港行 5.7%6.5%5.7%7.4%16.1%16.3%15.0%14.3%青农商行-6.2%-5.2%-4.8%-2.2%6.4%3.6%1.9%1.0%紫金银行-2.1%-1.9%3.2%2.8%3.2%6.7%2.8%0.9%渝农商行-0.8%-2.4%-5.0%-4.9%-4.3%-2.7%-0.6%0.4%上市银行 5.2%4.5%4.2%3.8%3.5%4.8%5.3%5.5%国有行 7.0%6.0%5.4%4.9%3.7%5.1%5.8%6.1%股份行 0.7%0.7%0.8%0.7%1.7%2.8%3.0%3.1%城商行 6.3%6.1%6.7%6.7%8.3%9.9%9.6%9.4%农商行 3.1%2.0%0.6%1.0%2.7%3.8%4.3%4.5%-18-图表20 2023-03-07 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E工商银行 0.54 0.49 0.45 0.42 12.51%12.03%11.54%11.11%建设银行 0.59 0.54 0.50 0.46 12.73%12.24%11.80%11.37%农业银行 0.51 0.47 0.44 0.40 12.24%11.88%11.45%11.02%中国银行 0.52 0.47 0.43 0.40 11.81%11.45%11.00%10.59%交通银行 0.48 0.44 0.40 0.37 11.50%11.16%10.75%10.36%邮储银行 0.71 0.65 0.59 0.54 12.91%13.14%13.37%13.37%招商银行 1.26 1.11 0.98 0.87 17