甲流 抬头，积 极 布 局 流 感 机 会-流感专题研究 医药生物 证券研究报告/专题研究报告 2023 年 03 月 07 日 S0740519040001 021-20315150 Email Email Table_Profit 481()76314()57058 Table_QuotePic-Table_Report Table_Finance()EPS PE PEG 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 59 0.59 0.91 1.37 2.10 100.48 64.92 43.16 28.16 1.25 23 0.71 0.83 1.24 1.47 31.66 27.00 18.11 15.33 0.83 53 1.55 2.00 2.83 3.73 34.06 26.40 18.70 14.17 0.72 53 0.94 56.41 8-0.67 0.46 0.60 0.75-12.17 17.66 13.60 10.86 0.64 24 0.58 0.61 0.79 0.97 41.11 39.06 30.24 24.50 1.49 17-0.85-20.11 63 1.66 2.14 2.79 3.64 37.89 29.42 22.52 17.29 0.97 20 1.56 1.31 1.47 1.71 12.50 14.95 13.26 11.40 1.03 34 1.43 3.29 2.13 2.25 23.65 10.27 15.87 15.00 2023.3.6 Wind 2 1 2 2 A(H3N2)80 4%48.4%WHO 75%+2-3 1 2 M2 3-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%18-0718-0918-1119-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-01()300-2-.-3-.-3-.-5-.-8-.-9-.-9-1 2022.-3-2.-3-3.-3-4.-4-5.-4-6 WHO 2023 2 23-24.-5-7 VS.-5-8 2020.-6-9.-6-10.-7-11.-8-12.-9-WUBYuNsPoNnMqOmPnQrOmNbRcM8OnPrRpNtQlOnNpMeRrRvN8OrRxPxNnRnQMYnRoO-3-2023 7 2 13-2 19 A(H1N1)pdm09 A(H3N2)2023 2 13-2 19 2 1 2 2 A(H3N2)1%2%来源：中国 国家 流感 中心，中 泰证 券 研究所 来源：中国 国家 流感 中心，中 泰证 券 研究所 CARDS)3 来源：疫 苗之 益 官方微 信公 众号，中泰证 券研 究所 39-40 3-5 1-2 5-10 5-7 -4-80 4 来源：流行 性感 冒诊 疗方 案（2020 年版），中泰 证券 研究 所 5 来源：Wind，中 泰证 券研 究所 方法 灵敏性 检测所需时间 优点 缺点病毒分离 接 近 1 0 0%3-10 d高灵敏性和特异性;可鉴定病毒特征;获得其他病毒的能力样本质量影响检测结果;检测时间长无法及时给临床帮助;耗时耗力;需要特殊实验室设备快速病毒分离 70%-90%1-3 d较传统病毒分离快;较传统细胞培养需要更少的专业知识灵敏性低于传统病毒分离;可能漏检变异 的 流 感 病 毒;需 要 特 殊 实 验 室 设 备快速抗原检测:免疫荧光法70%-90%1-4 h检 测 时 间 短;可 同 时 检 测 其 他 病 原 体;可评估样本质量灵敏性和特异性取决于技术人员的专业知 识;需 要 特 殊 实 验 室 设 备;不 能 获 得 活病毒快速抗原检测:免疫层析法59%-93%30min检 测 时 间 短;不 需 要 专 门 的 设 备 或 技术;不 需 要 特 殊 运 送 标 本灵 敏 性 较 低;不 能 获 得 活 病 毒核 酸 检 测:实 时反 转 录-P C R接 近 1 0 0%1-8 h高灵敏性和特异性;样本质量和处理对灵敏性影响较小;可区分型和亚型;可进行序列分析;可结合多种技术使用检 测 成 本 高;需 要 特 殊 实 验 室 设 备 和 训练 有 素 的 人 员;有 潜 在 的 交 叉 污 染;可 能会漏检变异的流感病公司 产品安图生物 甲 型 流 感 病 毒/乙 型 流 感 病 毒/呼 吸 道 合 胞 病 毒 核 酸 检 测 试 剂 盒（P C R-荧 光 探 针 法）安图生物 人副流感病毒核酸检测试剂盒（P C R-荧光探针法）博晖创新 甲型流感病毒、乙型流感病毒、呼吸道腺病毒、呼吸道合胞病毒抗原联合检测试剂盒（免疫荧光法）博拓生物 甲 型/乙 型 流 感 病 毒 抗 原 检 测 试 剂（免 疫 层 析 法）达安基因 甲 型 H 1 N 1 流 感 病 毒（2 0 0 9）R N A 检 测 试 剂 盒（P C R-荧 光 探 针 法）达安基因 人 感 染 H 7 N 9 禽 流 感 病 毒 R N A 检 测 试 剂 盒（荧 光 P C R 法）达安基因 乙型流感病毒核酸检测试剂盒（P C R-荧光探针法）达安基因 季节性流感病毒H 3 亚型核酸检测试剂盒（P C R-荧光探针法）达安基因 季节性流感病毒H 1 亚型核酸检测试剂盒（P C R-荧光探针法）达安基因 甲型流感病毒核酸检测试剂盒（P C R-荧光探针法）复星诊断 甲 型 H 1 N 1 流 感 病 毒（2 0 0 9）R N A 检 测 试 剂 盒（荧 光 P C R 法）华大吉比爱 甲 型 H 1 N 1 流 感 病 毒（2 0 0 9）R N A 核 酸 检 测 试 剂 盒（荧 光 P C R 法）华大吉比爱 甲型流感病毒通用型核酸检测试剂盒（P C R-荧光探针法）科华生物 A 型 流 感 病 毒 抗 原 检 测 试 剂 盒（胶 体 金 法）科华生物 甲型通用型和甲型H 1 N 1 流感病毒（2 0 0 9）检测试剂盒（荧光P C R 法）迈克生物 甲型流感病毒抗原检测试剂盒（胶体金法）仁度生物 通用型甲型流感病毒核酸检测试剂盒（R N A 恒温扩增）圣湘生物 甲型流感病毒通用型核酸检测试剂盒（P C R-荧光探针法）硕世生物 人 感 染 H 7 N 9 禽 流 感 病 毒 R N A 检 测 试 剂 盒（荧 光 P C R 法）硕世生物 甲 型/乙 型 流 感 病 毒 核 酸 检 测 试 剂 盒（荧 光 P C R 法）硕世生物 甲 型/乙 型 流 感 病 毒 抗 原 检 测 试 剂 盒（胶 体 金 法）万孚生物 甲型流感病毒抗原检测试剂(胶体金法)万孚生物 人 感 染 H 7 亚 型 禽 流 感 病 毒（2 0 1 3）抗 原 检 测 试 剂（胶 体 金 法）万孚生物 乙型流感病毒抗原检测试剂（胶体金法）万孚生物 甲 型/乙 型 流 感 病 毒 抗 原 检 测 试 剂（胶 体 金 法）万泰生物 甲型流感病毒抗原检测试剂盒（D o t-E L I S A 法）英诺特 流 感 病 毒 A 型 I g M 抗 体、流 感 病 毒 B 型 I g M 抗 体、副 流 感 病 毒 I g M 抗 体 联 合 检 测 试 剂 盒（胶 体 金 法）英诺特 甲型流感病毒、乙型流感病毒、肺炎支原体抗原检测试剂盒（胶体金法）之江生物 A 型 流 感 病 毒 I g M 抗 体 检 测 试 剂 盒（酶 联 免 疫 法）之江生物 甲、乙型流感病毒核酸联合测定试剂盒（荧光P C R 法）之江生物 甲 型 H 1 N 1 流 感 病 毒（2 0 0 9）R N A 检 测 试 剂 盒（荧 光 P C R 法）-5-6-8 IIV(LAIV)RIV A(H3N2)A(H1N1)B A(H3N2)A(H1N1)B Victoria Yamagata(IIV3)IIV4 LAIV3 IIV3 IIV4 LAIV3 6 WHO 2023 2 23-24 来源：疫苗 之益 官方 微信 公众 号，中泰证 券研 究所（注：红色 组分 代 表相比 上一 流感 季变 化毒株）7 VS 来源：CNKI，百克疫 苗 官方微 信公 众号，中泰 证券 研究 所 IgA T IgG IgG 3 2-4 SPF SPF SPF -6-4%48.4%12.35%65 WHO 75%10+III 10 2-3 8 2020 9%来源：中国 CDC，中泰证 券研 究所 来源：卫健 委，美国 CDC，WHO，中泰证 券研 究所 5652.13 698.24 12.35%19383.28 1435.63 7.41%60+25382.91 1001.83 3.95%1292.8 43.41 3.36%4.20%48.40%75%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%中国 美国 WHO 目标-7-10 来源：，中检 院，Wind 医药 库，中国 流感疫 苗预 防接 种技 术指 南（2022-2023），中 泰证 券研 究所 注：疫 苗单 价取 部分 数据，可 能有 所 偏差 0.25ml/0.5ml 6-3/3 2/1 2011/2008 30-50 0.5ml 6-3/3 1 2023/2018 100-135 0.25ml/0.5ml 6-3/3 2/1 2005 30-55 0.5ml 3 1 2020 100-135 0.25ml/0.5ml 6-3/3 2/1 2013 40-80 0.25ml/0.5ml 6-3/3 2/1 2007/2004 30-55 0.5ml 3 1 2020 100-135 0.5ml 3 1 2019 125-140 0.2ml 3-17 1 2020 298 0.25ml/0.5ml 6-3/3 2/1 2005 20-65 0.25ml/0.5ml 6-3/3 2/1 2004/2001 30-55 0.5ml 3 1 2021 125-140 0.25ml/0.5ml 6-3/3 2/1 2015 125-145 0.5ml 3 1 2010 165-185 0.5ml 3 1 2020 100-125 -8-11 来源：药智 网，中泰 证券 研究 所 48 48 I II III 6-3/3 2017-05-11 6-3/3 2016-05-31 6-3/3 2016-03-28 6-3/3 2021-04-03 6-3/3 2013-07-193 2020-05-086-3 2020-04-30 6-3/3 2021-01-14 6-3 2019-04-12 6-3 2019-10-12 60 2019-09-103 2020-12-036-3 2020-12-033 2021-02-186-3 2021-05-20 3 2019-06-173 2021-03-296-3 2020-12-213 2022/6/66-3 2019-08-30 6-3 2021-03-29 6-3/3 2020-12-17 6-3/3 2020-12-03 康泰生物 3 2022/2/3 3 2020-10-10/3 2018-02-06 3 2017-04-07 -9-12 来源：，流行 性感 冒诊 疗方 案（2020 年版），中泰 证券 研究 所/GMP M2 -10-612 15%612 5%15%612-10%+5%612 10%612 10%612-10%+10%612 10%612 A 300 500 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