人 工 智 能 提 升 算 力 需 求，利 用ETF 布局云计算优质核心标的 核心观点 摘要 通信 维持 强于大 市 010-85159231 SAC S1440518040002 SFC BNS315 010-85156318 SAC S1440513090003 SFC BEM208 010-86451440 SAC S1440520070014 18868819066 SAC S1440522120003 18717817215 SAC S1440522080001 2023 02 20-26%-16%-6%4%2022/2/212022/3/212022/4/212022/5/212022/6/212022/7/212022/8/212022/9/212022/10/212022/11/212022/12/212023/1/21 通信-WUBYvMsPpMpOpRoNtOoRpO8O9RbRtRmMoMoNjMmMsQjMtRoP7NnNvMxNmRnPxNoNmM 通信 目 录.图表目 录.-.-.-.-.通信-.-.通信 一、数 字 经 济 发展 主 旋 律，云 计算 行 业 长 坡 厚 雪 1.1 图表1：按 不同标准 对云计 算进行 分类 IaaS PaaS SaaS PaaS IaaS Internet 通信 图表2：云 计算架构-通信 图表3：云 计算发展 历程 图表4：云 计算的优 势 2019 Google 100 IBM Yahoo PDA 通信 1.2 图表5：近 年来我国 数字经 济相关 政策 2022 2022 2022 2025 10%2021 2021 2035 2020 2020-通信 图表6：近 年来我国 云计算 相关政 策 2022 2022 5G 2021 2020 5G 2020 5G 2019 二、企业 IT 上云是大势所趋，人 工智能引发新一 轮科技变革 2.1 IT 通信 图表7：IT 上 云的优 势 图表8：2018-2024 年 全球云基 础设施占 IT 开 支比 例 图表9：全 球云计算 市场规 模及增 速（亿 美元）图表10：国 内公有云 计算市 场规模 及增速（亿元）,30%,28%,21%,9%,7%,5%51%50%45%42%40%38%36%16%16%16%18%19%19%19%33%34%39%40%41%43%45%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E IT 307369483642916199362491624869961108612221231152222.37%23.80%20.90%13.70%32.50%0%5%10%15%20%25%30%35%05001000150020002500300035002017 2018 2019 2020 2021IaaS PaaS SaaS 通信 IaaS PaaS IaaS IDC 2021 IaaS 916 AWS Microsoft Google IBM 76%2021 IaaS 1614.7 77.9%图表11：2021 年 全球公 有云 IaaS 市 场份 额占比 图表12：2021 年 中国公 有云 IaaS 市 场份 额占比 87148.7270.4452.6895.11614.7811.621.841.9102.819675104.5145.2194.8278.7370.4108.1%70.9%81.8%67.4%97.8%80.4%46.2%45.0%87.9%92.2%145.3%90.7%35.8%39.3%38.9%34.2%43.1%32.9%-10%10%30%50%70%90%110%130%150%-3002007001200170022002016 2017 2018 2019 2020 2021IaaS PaaS SaaS IaaS PaaS SaaS 40.00%21.90%6.10%5.50%2.50%24.00%IBM 34.3%14.0%11.2%10.0%8.4%22.1%通信 图表13：2018-2021 年 全球 IT 支 出与公有 云渗透率 图表14：2018-2021 年 中国 IT 支 出与公有 云渗透率 2.2 图表15：Viable 使用 GPT-3 生成 客户反馈 摘要 图表16：ChatGPT 回 答专 业问题 4.73%6.37%6.97%9.65%11.16%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%050001000015000200002500030000350004000045000500002018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年E IT 1.57%2.46%4.50%6.84%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%050001000015000200002500030000350002018 年 2019 年 2020 年 2021 年 IT 通信-图表17：GPT 模 型 示意 图 图表18：NVIDIA DGX A100 AI 服 务器 图表19：全 球算力规 模及增 速 图表20：我 国算力规 模及增 速.三、中 证 云 计 算与 大 数 据 主 题 指数 投 资 价 值 3.1 通信 图表21：中 证云计算 与大数 据主题 指数基 本信息和 编制规 则 930851.CSI 2016-07-20 2012-06-29 1000 50 1 A 20%2 3 100=/1000()3.2 图表22：指 数覆盖行 业权重 分布 图表23：指 数成分股 合计权 重占比 54%29%6%5%2%4%IT II II 0%20%40%60%80%100%0 10 20 30 40 通信 图表24：中 证云计算 与大数 据主题 指数基 本信息和 编制规 则%/2021 2021%2022 12 31 002230.SZ 9.12%1,180 183.14 15.56 48.38%600570.SH 8.13%880 54.97 14.64 11.51%002410.SZ 6.99%745 55.62 6.61 18.70%688111.SH 6.66%1,362 32.8 10.41 11.41%600588.SH 6.05%868 89.32 7.08 3.39%000938.SZ 5.09%727 676.38 21.48 39.82%300454.SZ 4.16%601 68.05 2.73 20.93%600845.SH 3.30%985 117.6 18.19 19.90%603019.SH 3.29%463 112 11.58 30.06%000977 2.80%546 670.48 20.03 63.86%图表25：中 证 云 计 算 与 大 数 据 主 题 指 数 2022Q1-Q3 毛 利 率对比 图表26：中 证云计算 与大数 据主题 指数 2022Q1-Q3 营收增 长率对比-14.47%16.84%25%29.43%14.27%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%500 1000 3000.27%10.83%39.77%12.35%16.32%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%500 1000 300 通信 图表27：云 计算与大 数据指 数走势 对比 图表28：不 同指数绩 效表现（2019 年至 2023 年 2 月 3 日）300 500 6.7%8.4%11.2%30.0%20.3%21.7%0.22 0.41 0.52 3.3 ETF 图表29：易 方达中证 云计算 与大数据 ETF 产 品 介绍 ETF 516510.SH 2021-03-29 2021-04-07 3.03 0.27 00.511.522.52019-01-02 2019-07-03 2019-12-26 2020-06-30 2020-12-23 2021-06-24 2021-12-20 2022-06-22 2022-12-15 300 500 通信 80%90%图表30：易 方达中证 云计算 与大数据 ETF 认 购 份额及 费率 M M 50 0.80%50 M 100 0.50%M 100 500/0.15%0.05%通信 风险提示 通信 分析师 介绍&5G 8 6 2019-2021 2017-2018 TMT 2013-2020 2014-2020 5G 2020 IDC 2020-2021 6 Coherent 2022 2 ICT 2020 2020-2021 通信 评级说明 6 6 A 300 500 15 5%15-5%5 5%15 15 10%-10-10%10%分析师声明 i,ii 法律主体说明/一般性声明 12/中 信 建 投证 券 研究 发 展部 中 信 建 投（国 际）2 B 12 528 2106 6003 B 22 2 18 8610 8513-0588 8621 6882-1600 86755 8252-1369 852 3465-5600 charleneliucsci.hk 前沿报告库是中国新经济产业咨询报告共享平台。行业范围涵盖新一代信息技术、5G、物联网、新能源、新材料、新消费、大健康、大数据、智能制造等新兴领域。为企事业单位、科研院所、投融资机构等提供研究和决策参考。扫一扫免费获取海量报告