3D 3D S0120522120003 yunf|2023 11 20 3D 3D 2025 298 2031 853 2021-2031 CAGR 18.8%3D 3C Magic V2 3D 27%150%3D 3D 3D 3C 3D iPhone 15 Pro Apple Watch Ultra iPhone Pro 3D 3D 3D WUDWxOrMoNnMrPsRsPqPoP6MaObRnPqQnPnOfQnMrQjMnPrQbRqRmRxNsPrONZsPmO010203043D 3D 3C CONTENTS 4013D 请仔细阅读尾部的免责声明1.1 资料 来源：全 国 标准 信 息公 共 服务 平台，杨 占尧 等 增材 制造 与3D 打 印技 术及 应用，RapidDirect，铂 力特 招 股说 明 书，德 邦证 券 研究 所 3D a b 5 3D SLM LSF 95%0.1mm 0.1-3D 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：铂 力 特官 网，韩 彦 龙 增材 制造 技术 进 展与 技 术优 势 研究，立 鼎 产业 研 究院 引 用Safran 集团，德 邦 证券 研 究所61.1%请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：Wohlers Associates，铂 力特 官 网，华 曙高 科 官网，德邦 证券 研究 所71.2 航空航天17%医疗/牙科15%汽车15%消 费 产品/电子产品12%学术机构11%能源7%政府/军事6%建筑4%其他13%请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：AMReference 引用Hubs，前 瞻产 业研 究 院，德 邦证 券 研究 所2010 50%20%3D 81.3 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：华 曙 高科 招 股说 明 书，Wohlers Associates，前 瞻产 业研 究院，德 邦证 券 研究 所2021 152.44 2020 19.50%30 Wohlers 2025 298 2031 853 2021-2031 CAGR 18.8%3D 2017-2020 3D 2020 3D 208 32.06%2025 3D 630 2021-2025 20%91.3 01002003004005006007002017 2018 2019 2020 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 02 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：铂 力 特招 股 说明 书，李 方正 等 中国 增 材制 造 产业 发 展现 状与 趋势 展望，德 邦 证券 研 究所 3D 112.1 装备53%零部件6%服务26%材料12%其他3%请仔细阅读尾部的免责声明钛合金21%PLA15%尼龙14%ABS11%铝合金10%不锈钢9%树脂6%其他14%资料 来源：铂 力 特招 股 说明 书，Wohlers Associates，李方正等 中 国增 材制 造产 业 发展 现 状与 趋 势展 望，前 瞻产 业 研究 院，德 邦 证券 研究 所 Wohlers Associates 2012 4.17 2021 25.98 CAGR22.54%122.2 3D 聚合物35%光敏树脂25%丝材20%金属18%其他2%3D PLA ABS PC PPSF PETG PA PS PC PP PEEK/051015202530 请仔细阅读尾部的免责声明资料来源：铂力 特招股 说明书，华 曙高科招 股说明 书，德 邦证券 研究 所132.3 168 PBF DED VPP BJT MEX MJT SHL 3D SLM LENS EBSM EBDM 3D SLA FDM SLS 3DP PJ 3D SLM PBF LENS DED EBSM PBF EBDM DED 3D SLA VPP FDM MEX SLS PBF 3DP BJT PJ MJT 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：华 曙 高科 招 股说 明 书，Wohlers Associates，德 邦证 券 研究 所142.3 2011 6500 2021 2.6 14.9%2012 200 2021 2300 31.6%2012 7500 2021 23800 13.6%0500010000150002000025000300002007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 MEX VPP PBF BJT MJT DED SHL 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：张 朝 瑞等 金属 增 材制 造工 艺、材 料及 结 构研 究 进展，杨占 尧 等 增 材制 造 与3D打印 技 术及 应用，德 邦证 券 研究 所152.3 3D SLM SLM SLM 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：铂 力 特招 股 说明 书，德 邦证 券研 究所162.3 3D LSF LSF/LSF 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：杨 延 华 增 材制 造(3D 打印)分类 及 研究 进 展，杨占 尧 等 增材 制造 与3D打印 技术 及 应用，Stratasys，德 邦证 券 研究 所172.3 3D FDM FDM 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：Wohlers Associates，Grand View Research，华 曙高 科 招股 说明 书，相 关公 司 官网，德邦 证券 研究 所182.3 3D 30 EOS SLMSolutions 3DSystems GE HP 3D EOS SLM+SLS HP MJF 3DSystems SLM+SLA SLS SLMSolutions SLMStratasys MEX,MJT,PBF,VPP SLM LSF WAAM SLM+SLS WAAM LMD LFR PBF+PBF SLA SLMStratasys12%Formlabs10%3D System8%Markforged6%ETEC5%其他59%2021 3D 3D 19 03 3D 3C 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：钛 业 界微 信 公众 号，中 国有 色金 属工 业 协会 微 信公 众 号，亚洲 金属 网，德 邦证 券 研究 所203.1 60%/450 500 200 TA7-253 2022 化工50%航空航天23%船舶3%冶金1%电力4%医药4%制盐1%体育休闲2%海洋工程3%其他 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：荣 耀 商城，华为 商 城，苹果 商城，电 脑 报，每 日经 济 新闻，IT 之家，德 邦 证券 研 究所213.1 Magic V2 3D 27%150%iPhone 15 Pro iPhone 15 Pro/Pro Max 19 206 240 187 221 Apple Watch iPhone iPad MacBook MagicV2 Apple Watch Ultra 2 GT3 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：切 削 之家 微 信公 众 号，李渤渤等 3D打印 技术 在钛 合 金构 件生 产中 的应 用，艾 邦高 分 子公 众号，德 邦证 券 研究 所223.2 3D 600 C,45 1/6-1/7 Ti Ti 45 1/2 3D 3C 3D CNC 04 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：华 曙 高科 招 股说 明 书，德邦 证券 研究 所244.1 3D IPO 6.6 32,940.50 32,940.50 28,385.48 28,385.48 5,069.63 5,069.63 66,395.61 66,395.61 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：华 曙 高科 招 股说 明 书，德邦 证券 研究 所254.1 SLM SLS SLM SLS 请仔细阅读尾部的免责声明-50%0%50%100%150%200%0204060801001201402019 2020 2021 2022 2023H1YoY归母净利 润（百 万元）归母净利 润（百 万元）YoY0501001502002503003504004505002019 2020 2021 2022 2023H1营业收入（百万 元）资料 来源：Wind，公 司 公告，德邦 证券 研究 所 26 3D 80%2019-2022 CAGR 77%23H1+34%CAGR=43%CAGR=77%2019-2022 CAGR 43%23H1+36.7%4.1 40%45%50%55%60%65%70%75%80%2019 2020 2021 20223D 打 印 设备及辅 机配件 3D 打 印 粉末材料 售后服务 及其他0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2019 2020 2021 2022 2023H13D 打 印 设备及辅 机配件 3D 打 印 粉末材料 售后服务 及其他 其他 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：铂 力 特招 股 说明 书，德 邦证 券研 究所274.2 3D 3D 3D 3D 3D 3D SLM LSF 请仔细阅读尾部的免责声明-200%-150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%-80-60-40-200204060801002018 2019 2020 2021 2022 2023H1YoY归母净利 润（百 万元）归 母 净利润（YoY）YoY0%10%20%30%40%50%60%70%01002003004005006007008009001,0002018 2019 2020 2021 2022 2023H1YoY营业 收入（百 万 元）营业收入（百万 元）YoY资料 来源：Wind，公 司 公告，德邦 证券 研究 所 28 2018-2022 CAGR 8.6%CAGR=33%CAGR=8.6%2018-2022 CAGR 33%23H1+59%4.2 0%10%20%30%40%50%60%70%2018 2019 2020 2021 20223D 打 印 定制化产 品 3D 打 印 设备及配 件(自研)3D 打 印 原材料 代理销售 增材制 造设备 及配件0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2018 2019 2020 2021 2022 2023H13D 打 印 定制化产 品 3D 打 印 设备及配 件(自研)3D 打 印 原材料 代理销售 增材制 造设备 及配件 其他 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：Wind，银 邦 股份 官 网，飞而 康官 网，德 邦证 券 研究 所294.3 BMW GM 3D 3D C919 3D 3D 2023/10/29 Wind 41.68%17.98%17.27%23.07%90 3D SLM 3D 3D 请仔细阅读尾部的免责声明 资料 来源：Wind,光韵 达公 司公 告，德 邦证 券研 究 所304.4 3D()3D 2022 6235+14%2019-2022 CAGR=25%光韵达（300227.SZ）通宇航空100%成 都 飞 机工业集团供应航空 零部件 和3D 打印 3D 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%05,00010,00015,00020,00025,0002019 2020 2021 2022YoY营业收入（万元）营业收入（万元）YoY0%10%20%30%40%50%60%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0002019 2020 2021 2022YoY净利 润（万元）净利润（万元）YoY 3D 3D 3D 2-3 3C 3D 3D 3C 1.6 6 20%5%20%-5%+5%5%2.A 500 10%-10%10%10%34 600 N1 9+862168761616+862168767880400-8888-128