分析师 李鲁靖 登记编号：S1220523090002远 程 制 导 火 箭 炮：低 成 本 精 确 制 导 核 心，内 需 外 贸 双 轮 驱 动军工团队 行业深度报告证 券 研 究 报 告|国防军工|2023 年11 月14 日 GMLRS(PGM)7 2018 GMLRS 1 03 191 2+1 2011-2018 2-21ZEVvMsPsRrQoQpMqNoRqRaQcMaQtRmMtRmPkPnMoPeRmNqO8OrRzRwMtQnRxNsOtR 1.1 1.2 1.3 1.4 GPS/INS 2.1 2.2 2.3 GMLRS PGM 7 3.1 03 191 3.2 3.3+3.4 4.1 2022 4.2 4.3 4.4 31.1 4 M142 1.1 5 15km 500km 40km 1/20 2024 2022 1.66 54 PrSM 306.7 939.1 6374 14.7 1/20 40km 15km-500km 1000km 1000 3000km 3000-8000km 8000km+51.2 61.3 1621 32 40 1933 BM-13:20 70:BM 21/22:20 80:BM 30 M270:10 13 BM-21 7 GPS 1.4 GPS/INS 8 40%(INS)(GPS)/8 1.1 1.2 1.3 1.4 GPS/INS 2.1 2.2 2.3 GMLRS PGM 7 3.1 03 191 3.2 3.3+3.4 4.1 2022 4.2 4.3 4.4 92.1 10 53 2023 24 5000 2021 2023 2 102.2 11 PGM 1998 PGM 2020 60 2020 PGM 40 PGM PGM 2014 13.9 PGM 2017 4 2023-2025 114 PGM Precision-Guided Munitions:Background and Issues for Congress 1998-2024 PGM PGM 112.3 GMLRS PGM 7 12 2018 GMLRS 7 9.3 2023 13.2 GMLRS 2003 GMLRS PGM 2021 72%2023 PrSM 4.22 GMLRS 1/3 Precision-Guided Munitions:Background and Issues for Congress 2018 GMLRS GMLRS PGM 12 1.1 1.2 1.3 1.4 GPS/INS 2.1 2.2 2.3 GMLRS PGM 7 3.1 03 191 3.2 3.3+3.4 4.1 2022 4.2 4.3 4.4 133.1 03 191 14 PHL-03 PCH-191 PCH-191 PHL-03 8 8 12 4 8 300 130 PCH-191 PCH-191 45 650 60/5 300 4 370 480 750/10 490 PCH-191 PHL-03 PCH-191 143.2 2021 8 500 1/20 GMLRS PrSM 153.3+2021 2018 2017 2.4 3.9 2.7 400,200 500 2022 8 4 163.4 2023 1.58 7.2%2023 8579 2022 7530 14%2022 GDP 1.6%GDP TRENDS IN WORLD MILITARY EXPENDITURE 2022 2016-2023 2022 GDP 17 1.1 1.2 1.3 1.4 GPS/INS 2.1 2.2 2.3 GMLRS PGM 7 3.1 03 191 3.2 3.3+3.4 4.1 2022 4.2 4.3 4.4 184.1 2022 19 2022 3.7%2.24 2013 2022 19%640%11 9.2%3 13%2022 1840 3.2%8.2%Trends in World Military Expenditure 2022 2022 58%19&4.2 20 10 8856 2023 1151 10 7.6%SIPRI 2018-2022 8.62022 47%65%2018-2022 32%2011-2018 217.18 3.83%81.61 37.58%TRENDS IN INTERNATIONAL ARMS TRANSFERS 2022 2023 1151.15 2011-2018 2018-2022 204.3 21 2018-2022 18.3%17%SIPRI 2022 2018-2022 31%TRENDS IN INTERNATIONALARMS TRANSFERS 2022 2018-2022 2018-2022 214.4 22 AR-2 AR-3 SR-5 70A 90A BRE AR-3 750mm 500 AR-3/150 15 23 2 AR-3 17 AR-2 AR-3 SR-5 SY-300 SY-400 A”W S”22 1.1 1.2 1.3 1.4 GPS/INS 2.1 2.2 2.3 GMLRS PGM 7 3.1 03 191 3.2 3.3+3.4 4.1 2022 4.2 4.3 4.4 235 24 wind 上游配套振华风光 振华科技 紫光国微总体设计/总装航天科技一院海格通信鸿远电子新雷能 航天电器中国兵器集团航天科工四院中兵红箭导控系统 北方导航 理工导航 长盈通盟升电子惯性导航 卫星导航振芯科技-1.2.3.4.25 26 27方正证券研究所上海市静 安区延 平路71 号 延平大厦2楼深 圳市 福田 区竹 子林 紫竹七 道光 大银 行大 厦31 层广 州 市 天 河 区 兴 盛 路12 号楼隽峰院2 期3 层 方 正 证 券 北 京 市 西 城 区 展 览 路48 号 新 联 写 字 楼6 层长 沙 市 天 心 区 湘 江 中 路 二 段36 号 华 远 国 际 中 心37 层专 注 专 心 专 业28