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20230212_海通证券_社服行业证券研究报告:复苏大趋势下海南免税市场转化率空间探讨_22页.pdf

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20230212_海通证券_社服行业证券研究报告:复苏大趋势下海南免税市场转化率空间探讨_22页.pdf

S0850511040005 S0850517050001 nn 2023 2 12 2 1.2.3.1.39%1.05%4.18 19 5.A 23 4 6.10 14 7.5 6 8.9.YWCXxOnQpMnMtNpMqNpQnM8OaOaQmOrRnPsRjMqQpNiNrQsR6MnMmMuOoPoQwMmQqQ 1 23 5.9%2022 1564 31%19 54%22 349 29%2023 2023 2 51.9 24.8%19 91%23 15.6 5.9%/2 Wind 3 1.2019-23 6.0 2.8 10.0 14.7 15.6 56.8 35.9 28.9 41.6 51.9 01020304050600246810121416182019 2020 2021 2022 2023 2023/2019-23 22%16%40%34%30%2019-23 4926 4743 8670 10300 9959 2023/2 Wind 4 1.2019 2020 2021 2022 2023 56.8 35.9 28.9 41.6 51.9 YOY-36.7%-19.7%44.1%24.8%6.0 2.8 10.0 14.7 15.6 YOY-54.0%261.0%47.8%5.9%12.2 5.8 11.5 14.3 15.7 YOY-52.3%97.5%24.4%9.5%4926 4743 8670 10300 9959 YOY-4%83%19%-3%21.5%16.2%39.8%34.4%30.2%YOY(pct-5.3pct 23.6pct-5.4pct-4.2pct +23 90%22%23 2&5 1.2 2022 31%29%22 2022 12%2022 2.7pct=/=/Wind 6 1.2018-22 2018 2019 2020 2021 2022 2876 2896 2129 2258 1564 YOY 5%1%-26%6%-31%9.7%13.0%21.1%29.7%27.0%279 376 448 671 422 YOY 19%35%19%50%-37%3499 3587 6129 7367 8263 YOY 2%3%71%20%12%()97 135 275 495 349 YOY 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