第1 页/共11 页 本报告版 权属于 中原证 券股 份有限公 司 请阅读最 后一页 各项声 明 食品饮料 分 析师：刘 冉 登 记编码：S0730516010001 021-50586281 2023 年 春 节 食 饮 消 费复 苏 观察 食 品饮料行业专题报告 证 券研 究报 告-行业 专题 研究 强于大市(维持)食品饮料 相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原 证券 相关报告 食品饮 料行业 月报：供 需 收缩，上游 价格下跌，盈利 有望改 善 2023-01-31 食品饮 料行业 分析报 告：对标巨头，产业规模化待提 升 2023-01-29 食品饮 料策略 行业季 度：政策明朗，消费“上头条“，食饮表 现率先 2023-01-09 联系人：马嶔琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道 1788 号 16 楼 邮编：200122 发布日期：2023 年 02 月 14 日 投 资要 点：2022 1 100 300 300 400 100 300 风 险 提 示：-27%-22%-17%-12%-8%-3%2%7%2022.02 2022.06 2022.10 2023.02食品饮料 沪深300 11968第2 页/共11 页 食品饮料 本报告版 权属于 中原证 券股 份有限公 司 请阅读最 后一页 各项声 明 1.食饮消 费复苏的市场观察 2023 1 10 2022 1 100 300 2023 300 1000 M6 200 400 100 300 2023 1 2 2022 3 YWAZwPtOpMqRpRoNrMpQmN7NcMbRsQpPmOsRkPoOnPeRrQqM7NpOtPxNmQxONZmMnP第3 页/共11 页 食品饮料 本报告版 权属于 中原证 券股 份有限公 司 请阅读最 后一页 各项声 明 4 5 1 2023 4 5 第4 页/共11 页 食品饮料 本报告版 权属于 中原证 券股 份有限公 司 请阅读最 后一页 各项声 明 2.消费复 苏的风向标 白 酒价格的变动 300 400 100 300 2022.12.1 2023.1.29 2022 12 2023 1 1573 9 1/500ml 2/500ml 3/500ml 4 1573/500ml 280028202840286028802900292029402960298030002022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.27258026002620264026602680270027202740276027802022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.279159209259309359409459509559602022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.278708758808858908959009052022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.27 第5 页/共11 页 食品饮料 本报告版 权属于 中原证 券股 份有限公 司 请阅读最 后一页 各项声 明 5 26/500ml 6 M9/500ml 7 30/500ml M6 42 20 5 6 7047067087107127147167187207222022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.2785090095010001050110011502022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.277947967988008028048068088108122022.12.12022.12.32022.12.52022.12.72022.12.92022.12.112022.12.132022.12.152022.12.172022.12.192022.12.212022.12.232022.12.252022.12.272022.12.292022.12.312023.1.22023.1.42023.1.62023.1.82023.1.102023.1.122023.1.142023.1.162023.1.182023.1.202023.1.222023.1.242023.1.262023.1.28 第6 页/共11 页 食品饮料 本报告版 权属于 中原证 券股 份有限公 司 请阅读最 后一页 各项声 明 8 M6/500ml 9 20/500ml 10/500ml 11 6/500ml 12 5/500ml 01002003004005006007002022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.270501001502002503003504002022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.277547567587607627647667687707722022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.270204060801001201401601802022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.270204060801001201402022.12.12022.12.32022.12.52022.12.72022.12.92022.12.112022.12.132022.12.152022.12.172022.12.192022.12.212022.12.232022.12.252022.12.272022.12.292022.12.312023.1.22023.1.42023.1.62023.1.82023.1.102023.1.122023.1.142023.1.162023.1.182023.1.202023.1.222023.1.242023.1.262023.1.28 第7 页/共11 页 食品饮料 本报告版 权属于 中原证 券股 份有限公 司 请阅读最 后一页 各项声 明 500 800 20 12 13 20/500ml 14 20/500ml 300 400 8 16 15 15/500ml 16 16/500ml 8608708808909009109209302022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.27 204804854904955002022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.27 20 4644664684704724744764784804822022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.272902953003053103153203252022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.27 16 第8 页/共11 页 食品饮料 本报告版 权属于 中原证 券股 份有限公 司 请阅读最 后一页 各项声 明 17/500ml 18/500ml 19 20/500ml 10 8 100 300 2752802852902953003053102022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.273863883903923943962022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.27 3123133143153163173183193203212022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.27 20 第9 页/共11 页 食品饮料 本报告版 权属于 中原证 券股 份有限公 司 请阅读最 后一页 各项声 明 20/500ml 21 8/500ml 22 10/500ml 2472482492502512522532542552562022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.272072082092102112122132142152162022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.271061081101121141162022.12.12022.12.42022.12.72022.12.102022.12.132022.12.162022.12.192022.12.222022.12.252022.12.282022.12.312023.1.32023.1.62023.1.92023.1.122023.1.152023.1.182023.1.212023.1.242023.1.27 10 第10 页/共11 页 食品饮料 本报告版 权属于 中原证 券股 份有限公 司 请阅读最 后一页 各项声 明 3.投资策 略及风险提示 3.1.投 资策 略 3.2.风 险提 示 第11 页/共11 页 食品饮料 本报告版 权属于 中原证 券股 份有限公 司 请阅读最 后一页 各项声 明 行 业投 资评级 强于大市：未来 6 个月内 行 业指数相 对大盘 涨幅 10 以上；同步大市：未来 6 个月内 行 业指数相 对大盘 涨幅-10 至 10 之间；弱于大市：未来 6 个月内 行 业指数相 对大盘 跌幅 10 以上。公 司投 资评级 买入：未来 6 个月内 公 司相对大 盘涨幅 15 以上；增持：未来 6 个月内 公 司相对大 盘涨幅 5 至 15；观望：未来 6 个月内 公 司相对大 盘涨幅 5至 5；卖出：未来 6 个月内 公 司相对大 盘跌幅 5 以 上。证 券分 析师承 诺 本报告署名分析师具 有中国 证券业协会授予的证 券分析 师执业资格，本人任 职符合 监管机构相关合 规要求。本人基 于 认真审慎 的职业 态度、专 业 严谨的研 究方法 与分析 逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告 准确的反映了本人的 研究观 点，本人对报告内容 和观点 负责，保证报告 信息来 源合法 合规。重 要声 明 中原证券股份有限公 司具备 证券投资咨询业务资 格。本 报告由中原证券股份 有限公 司（以下简称“本 公司”）制作并 仅向本公 司客户 发布，本 公 司不会因 任何机 构或个 人接 收到本报告而视其 为本公 司的当 然客 户。本报告中的信息均来 源于已 公开的资料，本公司 对这些 信息的准确性及完整 性不作 任何保证，也不保证所含的 信息不 会发生任何变更。本 报告中 的推测、预测、评估、建议 均为报告发布日的判断，本 报告中 的证券或投资标的价 格、价 值及投资带来的收益 可能会 波动，过往的业绩表现也不 应当作 为未来证券或投资标 的表现 的依据和担保。报告 中的信 息或所表达的意见并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价。本 报 告 所 含 观 点 和 建 议 并 未 考 虑 投 资 者的具体投资目标、财 务状况 以及特殊需求，任何 时候不 应视为对特定投资者 关于特 定证券或投资标 的的推 荐。本报告具有专业性，仅供专 业投资者和合格投资 者参考。根据证券期货投 资者适 当性管理办 法 相关 规定，本报 告 作为 资讯 类服 务属 于 低风 险（R1）等 级，普 通投 资者 应在 投资顾问指导 下谨慎 使用。本报告版权归本公司 所有，未经本公司书面授权，任何 机构、个人不得刊载、转发 本报告或本报告 任何部 分，不得 以 任何侵犯 本公司 版权的 其他 方式使用。未经授 权的刊 载、转发，本公司不承 担 任 何 刊 载、转 发 责 任。获 得 本 公 司 书 面 授 权 的 刊 载、转 发、引 用，须 在 本 公司允许的 范围内 使用，并注 明报告出 处、发 布人、发布 日期，提 示使用 本报告 的风 险。若本公司 客户（以下 简称“该客户”）向第三 方发送 本 报告，则由该 客户独 自为其 发送行为负责，提醒通过该种 途径获 得本报告的投资者注 意，本 公司不对通过该种途 径获得 本报告所引起的 任何损 失承担 任何 责任。特 别声 明 在合法合规的前提下，本公 司及其所属关联机构 可能会 持有报告中提到的公 司所发 行的证券头寸并进行交易，还可能 为这些公司提供或争 取提供 投资银行、财务顾问 等各种 服务。本公司资 产 管 理 部 门、自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 意 见 或 者 建议不一致的投资决策。投资 者应当考虑到潜在的 利益冲 突，勿将本报告作为 投资或 者其他决定的唯 一信赖 依据。前沿报告库是中国新经济产业咨询报告共享平台。行业范围涵盖新一代信息技术、5G、物联网、新能源、新材料、新消费、大健康、大数据、智能制造等新兴领域。为企事业单位、科研院所、投融资机构等提供研究和决策参考。扫一扫免费获取海量报告