原料药市场价格总 体 平稳 地 塞米松磷酸钠价 格大涨 原 料药 板块2023Q4 跟踪 报告 2024 3 S1250520030002 021-68416017 1 2023Q4 2023 12 31 B1 12 151/(+16.2%+33%)D3 56.5/(+10.8%)B6 144.5/(1.4%+25.1%)37.5/(+29.3%)B2 100/(+17.6%)7-ACA 450/(-6.3%+2.3%)520/(+5.1%)12 550/(+10%)45000/(+260%)98/(+3.7%)825/2400/12 725/(+0%)640/(+0%182.5/(-1.4%-11%)34/(-5.6-17.1%)E 64.5/(+11.2%-17.3%)A 84/(+17.5%-23.5%)57.5/(+0.9%-60.3%)6-APA 340/(-8.1%)160/BOU(-5.9%)24.5/(-9.3%)33.5/(-52.1%)12 125/(-28.6%-47.9%)165/(-9.6%)1300/(-13.3%)4-AA 12 1400/(-17.6%)12 5356.5/(-12.4%-49.7%)YWEVwPrMpMoPsMmPqNrOrQ7NcMaQnPpPoMtPeRmMtQjMmNmPbRrRuMNZsRxONZrRmO2 12 12 1)+2 M CDMO 3 2023 12 3 2023 12 数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理(报 价 截 至2023 年12 月31 日)4 Wind VA VE VB1 VB6 2023 12 84/64.5/151/144.5/57.5/17.48%11.21%16.15%1.4%0.88%Wind VD3 VB2 2023 12 56.5/37.5/100/Wind 2023 12 182.5/34/1.35%5.56%2007-2023 12(/)2007-2023 12(/)数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理(报 价 截 至2023 年12 月31 日)1.1 VE PDB 2012 2023Q1-3 VE 2023Q1-3 81.65%2022 77.2%2023Q1-3(81.65%)(4.61%)(3.81%)数 据 来 源：PDB，西 南 证 券 整 理（截 至2023Q3）2012-2023Q1-3 E 1.1 5 VA PDB 2012 2022 VA 90%2022 97.5%2023Q1-3 96.74%2022 1.9%2023Q1-3 1.94%1%VB1：PDB 2017 2019 VB1 2020 2023Q1-3 2023Q1-3(25.41%)(9.94%)(9.55%)数 据 来 源：PDB，西 南 证 券 整 理（截 至2023Q3）2012-2023Q1-3 A 2012-2023Q1-3 B1 1.1 6 7 2022 26000 2022 8000 30.8%5000 19.2%4000 15.4%3000 11.5%20000 76.9%3000 11.5%2022 数据来源：公司 公告，公司官 网，西 南证券 整理 1.1 PDB 2012 2023Q1-3 2019 10%2023Q1-3(29.22%)(26.28%)(22.62%)(4.99%)(4.47%)VD3 PDB 2012 2020 VD3 数 据 来 源：PDB，西 南 证 券 整 理（截 至2023Q3）2012-2023Q1-3 1.1 8 9 VB6 PDB 2012 2016 VB6 2017 2019 VB6(10.7%)(10.1%)(10.2%)2020 VB6 23.2%2021 32.8%2022 27.8%30.9%2023Q1-3(13.17%)(12.1%)(9.84%)(6.65%)(4.95%)2012-2023Q1-3 B6 数 据 来 源：PDB，西 南 证 券 整 理（截 至2023Q3）1.1 PDB 2012 2015 2016 38%34.4%2017 99.3%2018 42.6%42.7%2019 2023Q1-3 2023Q1-3(53.22%)(24.84%)(15.79%)VB2 PDB 2012 2022 VB2 2023Q1-3 2012 2019 VB2 2012 2017 1%2020 2022 2023Q1-3(33.8%)(26.74%)(11.1%)(7.26%)(4.17%)数 据 来 源：PDB，西 南 证 券 整 理（截 至2023Q3）2012-2023Q1-3 2012-2023Q1-3 B2 1.1 10 11 7-ACA 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2023Q1-3 2023Q1-3(90.56%)(4.76%)(0.76%)PDB 2013 2022 2017 2017 3.6%2022 19.9%2023Q1-3(56.73%)(15.11%)(12.75%)2012-2023Q1-3 数据来源：PDB，西南证券 整理（2023Q1-3）2012-2023Q1-3 86%88%90%92%94%96%98%100%拜耳 新华制药 德全药品 瑞阳制药 格 拉 雷 药 业 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%凯西制药 苑 东 生 物 制 药 西南药业 禾丰制药 国润制药 新华制药 华 润 双 鹤 利 民 药 业 国瑞药业 新诺威制 药 1.4 12 16 17 2.1 Wind 825/2400/725/1300/625/13.3%1.4%2.3%2020 12 1500/2023 1 1525/2023 6 1300/2021 3 625/2022 10 2023 1 735/2021 4 640/2022 10 625/2023 1 635/2023 5 640/2023 11 625/2021 5 2400/2020 11 825/35 2005-2023(/)数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理(报 价 截 至2023 年12 月31 日)0100020003000400050006000700080009000马来酸依那普利 赖诺普利 缬沙坦 阿托伐他汀钙 厄贝沙坦 18 PDB 2012 2023 80%2022 71.6%2023 Q1-3 72.13%2023Q1-3(72.13%)(8.84%)(7.63%)PDB 2012 2023()2022 42.4%2023Q1-3 42.9%2022 18.9%2023Q1-3 17.45%2022 17.7%2023Q1-3 13.57%2012-2023Q1-3 数 据 来 源：PDB，西 南 证 券 整 理（截 至2023Q3）2012-2023Q1-3 2.1 0%20%40%60%80%100%北 京 诺 华 制 药 华润赛科 皇隆制药 四药制药 贝特制药 Novartis Pharma Schweiz AG天大药业（珠海）湘江药业 华海药业 其他 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%赛诺菲 恒瑞医药 华海药业 Sanofi Clir SNC瀚晖制药 利民药业 金 立 源 药 业 海燕药业 诺得药业 润都制药 修正药业 以岭药业 海滨制药 环球药业 中狮制药 其他 19 PDB 2012 2015 25%20%2016 2016 27.3%3.4%24.8%2016 2023 Q1-3 2023 Q1-3(74.53%)(24.8%)(0.67%)2012-2023Q3 数 据 来 源：PDB，西 南 证 券 整 理（截 至2023Q3）2.1 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%上海信谊 万象药 业 东阳光长 江药业 帝益药业 金石制药 华海药业 诺达药业 中华药业 其他 20 2.2 4-AA Wind 12 31 4-AA 1400/17.65%PDB 2012 2023 50%2023 Q1-3 60%2012 2023 2023Q1-3 5%6.24%6.5%5.24%5.7%2023Q1-3(62.34%)(9.1%)(6.51%)2008-2023 4-AA(/)2012-2023Q3 数 据 来 源：Wind，PDB，西 南 证 券 整 理(报 价 截 至2023 年12 月31 日)0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%住友制药 海滨制药 欧意药业 北大医药 罗欣药业 华 药 南 方 制 药 圣 华 曦 药 业 瀚晖制药 海 口 市 制 药 厂 联邦制药 其他 上药新亚 药业 0500100015002000250030004-AA(元/千克)21 2.3 Wind 2023 12 5356.47/12.4%49.71%2023Q4 28.81 11.79%2020 11 1/1.2/2021 6 1.6/2023 1 1/2023 7 1/5356.47/2000-2023(/)数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理(报 价 截 至2023 年12月31 日)2011-2023()0200040006000800010000120001400016000180002000-12-312001-12-312002-12-312003-12-312004-12-312005-12-312006-12-312007-12-312008-12-312009-12-312010-12-312011-12-312012-12-312013-12-312014-12-312015-12-312016-12-312017-12-312018-12-312019-12-312020-12-312021-12-312022-12-312023-12-31肝 素 及 其盐(美元/千克)0510152025303540中国:出 口 数量:肝素:当 月值 22 50%2019 5.4 2020 5.2 2021 6.7 2022 7 2023 7.3 2019 5.4(-21.6%)2018 2020 5.3(-3.2%)2021 6.7(+28.9%)2023 7.3+3.8%2014 2019 2000 2019 9 2020 2022 12 4390 2023 12 4142 2.31%5.65%2014 10.3/mega 2019 53.3/mega 38.9%API 2014 33/mega 2019 54.3/mega 10.5%4 90/mega API 110/mega 2014-2025(/mega)2009-2023()数 据 来 源：Frost&Sullivan，中 国 政 府 网，中 国 农 业 农 村 部，西 南 证 券 整 理 2.3 01000200030004000500060000204060801001202014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E2021E2022E2023E2024E2025E肝素API 肝素粗品 用于肝素的猪小肠 肠衣 23 2019 2020 2019 8.7 20%2020 7.5 2019 14.6%2019 4.2 0.2%2020 4 2019 5.9%2021 2018 2022 2018 2022 2.9 28.7%29.1%2021 3.8 139.5%17.9%2017-2022()2017-2022()数 据 来 源：公 司 公 告，西 南 证 券 整 理 2.3 24 3 47 2023 12 3.4%0.58%0.14%2023 12(+32.9%)(+15.3%)(+10.4%)(+9.4%)(+7%)2023 12(-10%)(-11%)(-11.4%)(-11.8%)(-12.6%)2023 2.5%3%4%2023(+320.6%)(+65.1%)(+55.9%)(+43.8%)(+39%)2023(-31.7%)(-31.9%)(-37.9%)(-41.3%)(-47%)12 2023(20231231)数 据 来 源：Wind，西 南 证 券 整 理 32.9%15.3%10.4%9.4%7.0%-10.0%-11.1%-11.4%-11.8%-12.6%-20%-10%0%10%20%30%40%欧康医药 新赣江 花园生物 森萱医药 仙琚制药 同和药业 富祥药业 纳微科技 司太立 键凯科技 320.6%65.1%55.8%43.8%38.9%-31.6%-31.9%-37.9%-41.3%-46.9%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%新诺威 新赣江 博瑞医药 欧康医药 赛托生物 新华制药 国邦医药 宏源药业 海森药业 纳微科技 25 3 2011-2023Q3()2011-2023Q3()2023Q1-3(110.1)(85)(65)(62.1)(58.8)2023Q1-3(21)(8.4)(8.5)(7.2)(5.8)数 据 来 源：Wind，公 司 公 告，西 南 证 券 整 理 2023Q1-3 39 2023Q1-3 764.1-1.1%89.3-19.9%83.2-21.9%2023Q3 235.8-5.7%23.5-22%21.4-28.6%2023Q1-3 2023Q1-3 34.8%-0.9pp 11.6%-2.7pp 7.6%+0.2pp 6.9%+0.4pp-0.2%+0.7pp 6.0%+0.6pp 2023Q3 7.6%+0.3pp 7.5%+0.7pp 1.0%+3.7pp 6.6%+0.2pp 21Q3-23Q3 21Q3-23Q3 Wind 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 226.5 268.1 256.8 265.7 250.1 275.2 272.1 256.1 235.8 16.8%24.5%11.2%10.4%10.4%2.6%5.9%-3.6%-5.7%32.2 18.2 41.0 40.5 30.1 20.5 32.9 32.9 23.5-6.4%-33.1%4.5%-5.4%-6.6%12.2%-19.7%-18.7%-22.0%28.5 12.1 37.4 38.5 29.9 17.8 30.1 31.7 21.4-0.6%-29.4%2.9%0.5%-1.5%37.7%-20.9%-18.7%-28.6%21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 37.9%35.2%37.6%35.5%34.0%32.8%35.2%34.6%34.5%14.2%6.8%16.0%15.2%12.0%7.4%12.1%12.8%10.0%8.2%7.0%7.2%7.2%8.0%7.7%7.8%7.3%7.6%7.1%7.2%6.1%6.3%7.1%7.1%6.3%6.8%7.5%0.6%1.6%1.1%-1.9%-1.8%0.8%1.2%-2.7%1.0%5.5%5.6%4.9%5.4%5.9%6.1%5.1%6.4%6.6%2023 26 2023Q1-3 2023Q1-3 764.1 19 2 30%10 30%2 50%6 50%2023Q1-3 14%11%9%8%5%23%10%7%5%5%Wind 2023Q1-3 2023Q1-3 2023Q1-3 50%30%-1.10%2 2 19 20 5%5%49%51%50%30%-19.94%6 10 18 21 15%26%46%54%2023 14%11%9%8%5%5%4%4%3%3%34%24%10%7%5%5%5%5%4%3%3%29%27 2010 2023Q1-3 2023Q1-3 2023Q1-3 764.1-1.1%89.3-19.9%83.2-21.9%22 Q1 Q2 2010 2023Q1-3 2010 2023Q1-3 2010 2023Q1-3 2010 2023Q1-3 2010 2023Q1-3 Wind-5%0%5%10%15%20%25%020040060080010001200营 收（亿 元）同比增速-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%020406080100120140160归 母 净 利 润（亿 元）同比增速-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%020406080100120140扣非归母 净利润（亿元）同比增速 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%毛利率 四费率-2%0%2%4%6%8%10%12%14%销 售 费 用 率 管理费用 率 财务费用 率 研 发 费 用 率 0%5%10%15%20%25%净利率 扣 非 归 母 净 利 率 2023 28 18Q323Q3 23Q3 2023Q3 235.8-5.7%23.5-22%21.4-28.6%2023Q2-Q3 Q4 18Q323Q3 18Q323Q3 18Q323Q3 18Q323Q3 18Q323Q3 Wind-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%05010015020025030018Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3单季度收 入（亿 元）同比增速-40%-20%0%20%40%60%80%0102030405018Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3归母净利 润（亿 元）同比增速-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%0102030405018Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3扣非归母 净利润（亿元）同比增速 0%10%20%30%40%50%18Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3毛利率 四费率-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%18Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3销 售 费 用 率 管 理 费 用 率 财务费用 率 研发费用 率 0%5%10%15%20%25%18Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3净利率 扣 非 归 母 净 利 率 2023 29 BCG+2018 ANDA 2017-2021 ANDA 2022 25.5 11.6 2023H1 24.1+12.2%2022 37.5+31.1%2023H1 50 60 2020-2023H1 2022 2023H1 API Top10 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%奥锐特 海普瑞 金达威 同和药业 天宇股份 富士莱 奥翔药业 天新药业 新诺威 海翔药业 新和成 键凯科技 永安药业 亨迪药业 博瑞医药 普洛药业 国邦医药 圣达生物 富祥药业 美诺华 花园生物 浙江医药 司太立 新华制药 广济药业 仙琚制药 本立科技 津药药业 尔康制药 东亚药业 普利制药 共同药业 山河药辅 拓新药业 赛托生物 黄山胶囊 威尔药业 新天地 立方制药 2020 2021 2022 2023H1 2023 30 M CDMO A API A API CDMO CDMO 2022 CDMO 53%CDMO 50%M 2023Q1-3 100%2023Q1-3 50.9 17.2 16.7 2023Q1-3 50%2023Q1-3 30-100%400%900%1400%1900%2400%奥锐特 山河药辅 共同药业 悦康药业 东亚药业 立方制药 国邦医药 金达威 浙江医药 新和成 新华制药 奥翔药业 司太立 普利制药 博瑞医药 仙琚制药 海普瑞 富祥药业 海翔药业 美诺华 普洛药业 天宇股份 尔康制药 健友股份 2020 2021 2022 2023Q1-3-20%0%20%40%60%80%100%博瑞医药 健友股份 立方制药 富祥药业 普洛药业 美诺华 奥翔药业 普利制药 国邦医药 尔康制药 天宇股份 司太立 东亚药业 悦康药业 海普瑞 仙琚制药 海翔药业 新和成 共同药业 浙江医药 奥锐特 新华制药 金达威 山河药辅 2020 2021 2022 2023Q1-3 2023 31 2014-+1 40 2 2022 BGC0228 BGM0504 2 Ia()18F 18F-FDG PET-CT 99Tc 125I()99mTc PECT 14C 131I 2023 32 33 4 12 12 1)+2 M CDMO 3 34 4 603456 CDMO 2023 32.6 10.2%6.2 32.8%6.1 30.8%Q2 15 4.9%3.4 31%3.4 24%CDMO CDMO 2023H1 24.8+25.9%76.3%/I II III CDMO 2023H1 1 NDA 29 22 23 III 66 22 55 I II 839 22 662 2023H1 6.9-10.9%21.3%Q2 2023H1 18 1 ANDA 3 1 FDA 4 CDE+CDMO 1 2 2023H2 3 2023H2 4 1 2023H1 100%CDMO CDMO 2023-2025 EPS 1.42 1.82 2.33 CDMO 35 4 603707 2022 37.1+0.7%10.9+3%10.8+5.5%2023Q1 13.1+11.1%3.3+0.7%2022 0.7%3%24.6 66.2%11.1 29.9%2023Q1 11.1%0.7%2022 50.7%-4.3pp 29.3%+0.4pp 2023Q1 52.4%25.4%2022 12.2%-0.1pp 2023Q1 9.2%2022 11.6%+2.3pp 2023Q1 7.7%1 2019 10 Meitheal 2022 11.8-0.8 2022 FDA ANDA 22 79 ANDA 6 FDA 2 2022 2022 9 2023 ANDA 分 析 师 承诺 报告 署名 分析 师具 有中 国证 券业 协 会授 予的 证券 投资 咨询 执业 资格 并 注册 为证 券分 析师，报 告所 采用 的 数据 均来 自合 法合 规渠 道，分析 逻辑 基于 分析师的职业 理解，通过合 理判 断得出 结论，独立、客观地 出具本 报告。分析师 承诺不 曾因，不因，也将不 会因本 报告中 的具体 推荐意 见或观 点而 直接或 间接获取任何形式的补偿。重要声明 西南证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具 有中 国 证券 监 督管 理 委员 会 核准 的 证券 投 资咨 询 业务 资 格。本公司与作者在自身所知情范围内，与本报 告中所 评价或 推荐的 证券不 存在法 律法规 要求披 露或采 取限制、静默 措施的 利益冲 突。证 券期 货投 资者 适当 性管 理办 法 于2017 年7 月1 日起 正式 实 施，若 您并 非本 公司 签约 客户，为 控制 投资 风险，请取消接收、订阅 或使 用 本报 告中 的 任何 信 息。本 公司 也 不会 因 接收 人 收到、阅读 或 关注 自 媒体 推 送本 报 告中 的 内容 而 视其 为 客户。本公 司 或关 联机 构 可能 会持有报告中提到的公司所发行的证券 并进行 交易，还可能 为这些 公司提 供或争 取提供 投资银 行或财 务顾问 服务。本报 告中 的信 息均 来源 于公 开资 料，本 公司 对这 些信 息的 准确 性、完 整性 或可 靠性 不作 任何 保证。本 报 告所 载的 资料、意 见及 推测 仅反 映本 公司 于发布本 报告 当日 的 判断，本报 告所 指 的证 券 或投 资 标的 的 价格、价值 及 投资 收 入可 升 可跌，过往 表 现不 应 作为 日 后的 表 现依 据。在不 同时 期，本 公司 可 发出 与本报告所 载资料、意见 及推 测不一 致的报 告，本 公司不 保证本 报告所 含信息 保持在 最新状 态。同时，本 公司对 本报告 所含信 息可在 不发出 通知 的情形 下做出修改，投资者应当自行关注相应的更 新或修 改。本报 告仅 供参 考之 用，不构 成出 售 或购 买证 券或 其他 投资 标的 要约 或 邀请。在 任何 情况 下，本报 告中 的 信息 和意 见均 不构 成对 任何 个人 的投 资建 议。投资者应 结合自 己的投 资目 标和财 务状况 自行判 断是否 采用本 报告所 载内容 和信息 并自行 承担风 险，本 公司及 雇员对 投资者 使用本 报告及 其内 容而造 成的一切后果不承担任何法律责任。本报 告 及 附录 版权 为西 南证 券所 有，未 经书 面许 可，任何 机构 和个 人 不得 以任 何形 式翻 版、复制 和发 布。如 引用 须注 明出 处为“西 南证 券”，且 不得对本报告及附录进行有悖原意的引用、删节 和修改。未经 授权刊 载或者 转发本 报告及 附录的，本公 司将保 留向其 追究法 律责任 的权利。西 南 证 券投资评级说明 报告 中 投资 建 议所 涉 及的 评 级分 为 公司 评 级和 行业评级（另有 说 明的 除 外）。评 级标 准 为报 告 发布 日后6 个 月 内的 相 对市 场 表现，即：以 报告 发 布日 后6个月 内 公司 股 价（或 行 业指 数）相 对 同期 相 关证 券市场代表 性指 数的涨 跌幅作 为基准。其 中：A 股市 场以沪深300 指数为 基准，新三板 市场 以三板 成指（针对协 议 转让 标 的）或 三 板做 市 指数（针对 做 市转 让标的）为基 准；香 港 市 场以 恒 生指 数 为基 准；美 国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。公司 评级 买入：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅在20%以上 持有：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅介 于10%与20%之间 中性：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅介 于-10%与10%之间 回避：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅介 于-20%与-10%之间 卖出：未来6 个月内，个股相对同期相关 证券市 场代表 性指数 涨幅在-20%以下 行业 评级 强于大市：未来6 个月内，行业 整体 回报 高于 同 期相 关 证券 市 场代 表 性指 数5%以上 跟随大市：未来6 个月内，行业整体回报 介于同 期相关 证券市 场代表 性指数-5%与5%之间 弱于大市：未来6 个月内，行业 整体 回报 低于 同 期相 关 证券 市 场代 表 性指 数-5%以下 西 南 证 券机构销售团队 区域 姓名 职务 手 机 邮箱 姓名 职务 手 机 邮箱 上海 蒋诗烽 总经理 助理/销售 总监 18621310081 田婧雯 高级销售经理 18817337408 崔露文 销售副总监 15642960315 张玉梅 销售经理 18957157330 谭世泽 高级销售经理 13122900886 龙思宇 销售经理 18062608256 汪艺 高级销售经理 13127920536 阚钰 销售经理 17275202601 李煜 高级销售经理 18801732511 魏晓阳 销售经理 15026480118 卞黎 旸 高级销售经理 13262983309 北京 李杨 销售总监 18601139362 张鑫 高级销售经理 15981953220 张岚 销售副总监 18601241803 王一菲 销售经理 18040060359 杨薇 资深销售经理 15652285702 王宇飞 销售经理 18500981866 姚航 高级销售经理 15652026677 路漫天 销售经理 18610741553 胡青璇 高级销售经理 18800123955 马冰竹 销售经理 13126590325 广深 郑 龑 广深销售负责人 18825189744 丁凡 销售经理 15559989681 杨新意 广深销售联席负责人 17628609919 陈紫琳 销售经理 13266723634 张文锋 高级销售经理 13642639789 陈韵然 销售经理 18208801355 龚之涵 销售经理 15808001926 西 南 证 券研究发展中心 上海 深圳 地址：上海市浦东新区陆家嘴21 世纪大厦10 楼 地址：深圳市福田区益田路6001 号太平金融大厦22 楼 邮编：200120 邮编：518038 北京 重庆 地址：北京市西城区金融大街35 号国际企业 大厦A 座8 楼 地址：重庆市江北区金沙门路32号西南证券 总部大 楼21 楼 邮编：100033 邮编：400025