Bloomberg Terminal彭博专业服务生成式 AI 机遇和颠覆：演变中的万亿美元市场2020304141822252728353841424445内容提要值得关注的催化剂AI 概览市场变革细分市场分析用途不断扩大个人化技术资本支出展望处理芯片和内存芯片需求监管格局环境、社会和治理(ESG)展望业绩和估值公司影响术语表方法目录生 成 式 人 工智能(AI)和 大型 语 言模型(LLM)的 采 用 将 给科 技 行 业 的每一个领域都带来影响。彭博行 业 研 究的市场规模互动模型显示，现 有 供 应 商和新 供 应 商 将重 新定义当前的终端市场，到 2032 年，有 望创造 1.3 万亿 美 元 的收 入。科 技 巨头 比芯 片 制 造 商更 受 益：英 伟 达等半 导 体制 造 商 被视为投资 打 造 生 成式 AI 基 础 的 大 赢 家，与 训练相关的销售 预计 将 成为 最 大 的细 分 市场，在 未 来 10 年达 到 4,740 亿 美 元 的 规 模。但我们预计微 软、亚 马 逊和谷 歌等云 巨 头未 来 10 年 增 速会比 半 导体行 业的整体 增速 更 快。设 备 需求受 益 于 推 理 采用：对经训练 的 LLM 数 据和内容进行解释 的 业 务 预 计将达 到 1,680 亿 美 元的 市 场 规模。边 缘设 备 制 造商，如戴尔（个 人 电脑）、苹果（智能手机）和特斯拉（联网汽车），可能 会成 为与生 成 式 AI相关的对话和视觉产 品需求的受 益者。传统大型 客 户 关系 管理(CRM)提 供 商 面临风 险：我们预计，一些 建 立在基 础 LLM 之上的新兴软 件产 品或将给现有的客 户关系 管理和企业资源规划等领域带来颠覆性变革，这可 能会对 S、SAP 和 Adobe 等 现 有企 业 带 来 挑 战。到 2032 年，这 一 市 场 的 规模 有望达 到 2,800 亿美 元。2内容提要在科技支出中的占比有望升至 10%-12%随着 企 业 改 变 经营方 式并 对 产 品 和服 务进 行强化，未 来 10 年，生 成 式 AI 有 望 在 硬 件、软件、服 务、广告、游 戏 等 众 多 领 域 创 造 1.3 万 亿 美 元 收 入，占科 技 领域 总 支出 的 1 0%-12%。使用 大规 模数据 集通过 机 器 学 习 和 神经网 络 算 法 训练 AI（即 LLM）将 形 成 一 个 巨 大 的 市 场，到 2032 年，其 销售 规 模有 望达到 4,74 0 亿美 元，同时 还 将 推升 服务器 加速 器 和 数 据 中 心存 储 单 元的需求。企业 将 利 用 公 有 云 部署生 成式 AI，从 而 令 Meta、微 软、亚 马 逊 和 Alphabet 等 巨 头 受 益，销 售 预 计 将 以 60%的复 合 年增长率 增至 2,470 亿 美元。彭 博 行 业 研 究(BI)的专 有 模 型 可 用 于 市场 增长 预 测，彭 博终端上 还 提 供 一款互 动工具。网络 安 全、药物发 现、AI 助 手（也 称 copilot）和 编 程 工 作 流 领域 的 软 件 销 售 额 有 望增 加 约 2,800 亿美元。许 多 软 件 制 造 商 已 经 在运用 自 研 AI copilot 对 产品 进行 优化，其他 安 全、教 育 等 领 域 的 软件 制造 商 料 将 效仿。AI 还可 加快 游戏 和创意 类软 件的开 发，并 通 过 提高定 向投 放 能力，推 动 数 字 广 告 支出增加 1,9 2 0 亿 美 元。随 着 企 业 寻 求 有 助 于 在削 减 成 本 的 同 时 提高 收 入 的 产 品，可 能 还 将 有 1,200 亿美 元 的资金流 入 IT 和 企 业 服 务行业。业绩和估值彭 博 行业研 究 的 AI 主题篮子囊括科技板块各领域的公 司，是 2023 年 迄今 表 现 最 突 出 的 篮 子 之 一，回 报 率 高 达 47%，远 高 于 网 络 安 全（33%）和 云（32%）。AI 板块 内 表 现 突 出 的 不仅 限于英 伟达（232%），硬件股 的 回报也高达 67%，而 半 导 体 股 也 上 升 了 66%。2023 年，半 导体股 的估 值增幅 最大，其 次是 超 级大盘 科 技股。AI 训练的风口：在硬件领域，随着企业为管理用于“训练”AI 的繁重工作负载，而投资和消费云巨头提供的计算和存储服务，到 2032 年，基础设施支出规模或将达到 4,740 亿美元，即设备市场的三倍。推理至关重要：苹果等智能手机厂商和特斯拉等汽车行业的原始设备制造商(OEM)有望受益于对基于推理的对话式 AI 产品以及与生成式 AI 相关的视觉 AI 产品的需求。机器经过训练后，即可通过推理，根据现有数据得出新知识或结论。软件用途数不胜数：生成式 AI 或可在各个细分市场找到用武之地，通过全新用户交互方式颠覆现有的应用软件类别，其中专业化助手的潜在市场规模最大，到 2032 年有望达到 890 亿美元。工作负载基础设施软件或将带来 720 亿美元，再次是编程和开发与运营(DevOps)工作流软件，为 500 亿美元。主要研究主题3值得关注的催化剂附加功能费用和法规为增长铺平道路在企业的 IT 支 出 中，对 生 成 式 AI 的 支出 已 火 速 转 变 为 非 可选 支出，我 们 预 计 稳 定的 硬 件 投 资、聊 天机 器人 的 采 用以 及 copilot 式 产 品的 附 加 订 阅料 将 推 动 此 类 支出 大 幅 增长。得益 于 对 AI 领域 的 大举进军，英伟达 等 公司 的 增 长 预 期 大幅 上调，而微 软（Azure 消费和 copilot）等 公 司 预 计 也 将 录 得 强 劲增长。Copilot、内容生成和定向广告领跑2023 年下半年:用于训练工作负载的 GPU 和加速器芯片供应情况得到改善2023 年下半年:新版基础 LLM 的准确性得到提高2024 年:软件公司推出的 copilot 附加功能费收入强劲2024 年:聊天机器人颠覆客户服务领域,帮助企业降低运营成本2024 年:大型互联网公司推出新内容生成工具,广告定向投放能力得到改善2025 年:欧盟有望通过AI 法案制定首个综合性法规2023-27 年:台积电的生成式 AI 业务实现 50%的复合年增长率2027 年:在特定加速器要求的带动下,AI 网络业务有望扩大五倍2030 年:生成式 AI 软件支出从 2022 年的 10 亿美元增加到 1,850 亿美元(占总支出的 10%)重要里程碑4图 1:生 成式 AI 的收 入 潜 力来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于IDC、eMarketer、Statista 数 据）图 2:生 成式 AI 支出来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于IDC、eMarketer、Statista 数 据）AI 概览潜在市场规模增长在即根 据彭博行 业 研 究的市场规 模 互动模 型，鉴于 生 成 式 AI 能 够 对 科 技 行 业 的 硬 件、软 件、服 务、广 告和 游 戏 等细 分 市场 的 销 售 起 到提 振 作 用，到 2032 年，生 成 式 AI 有望形 成 一 个规模 达 1.3 万亿 美 元的 市 场，复合 年 增 长 率 达 到 约 42%。随着 这项革 命性 技术给 企业 经营方 式 带来改 变并 优 化产 品和 服务，生 成式 AI 占 上 述领域信 息 技术 总支出的 比 例可 能 会从 目 前 的不到 1%扩大 到 1 0%-12%。半 导 体、硬 件、云 软 件、IT 服 务和 广告 公司 可能 会 引领 这 一 变 化。但 我 们 可能 也会 看 到 新 的 产品 和 服务，例如现有 产 品的替 代品 以 及 新类 别 的出现。5训练和推理带来市场机会AI 训 练 平 台（LLM）基 于 包 含 数 十 亿 个 参数的 神 经 网 络，其 市 场 份 额 可 能会 比推 理（使 用 事 先 构 建 好的模 型 进 行 预 测或 决 策）更 大，从而推 升 对 数 据 中 心 存 储 单 元 和服 务 器加 速 器 的需求。到 2032 年，训练 或 将 成为 该 领域 最 大 的 新 增 收 入 来 源，市场规 模 将 接 近 5,000 亿 美 元，其中包 括 服 务 器、存 储和 服 务产品。而在 推 理 市场，计 算 机视 觉 和对话 式 AI 产 品 可 能 会成 为新 兴 类 别，LLM 将 被 用于 特定领 域 的 预 测和应 用。这 些 新 产 品有 望 推 动 规 模 高达 1 万 亿 美 元 的 设 备 市场 加 速 增长，而 该 市场 已 经因 受 益 于 智 能音箱和可穿戴 设 备 而快 速增长。图 3:训练 vs.推 理预测来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于 IDC 的 硬 件 和 软件 数 据）图 4:生 成式 AI 市场 份 额来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于IDC、eMarketer、Statista 数 据）6在 硬件领域内 部，基 础设 施 支出（用 于训练）可 能 会 达 到设 备 支出（用 于 推 理）的 三 倍，因为 要 管 理繁重 的 相 关工 作 负 载，公 司 需要在服务器 和 存 储 方 面 投入资 金。生成式 AI 基 础 设 施 即服 务(IaaS)将是训 练 LLM 的 关 键，有 望 为 未 来 10 年 的 销 售 带来 2,470 亿 美 元 的 增 量。计 算 机 视 觉 AI 产品 的 市 场规 模有 望增长 至 610 亿美 元，而对 话式 AI 产品 的 销 售 或 将达 到 1,0 8 0 亿 美 元。我 们预计，到 2032 年，AI 或有 望 推 动 硬件市场总 规 模 从 去 年 的不到 400 亿 美 元扩大 到 6,420 亿 美 元。在 软 件 领 域，到 2032 年，生 成 式 AI 产品带 动 的 额 外 支 出可 能 会 达 到 约 2,800 亿 美 元，复 合 年 增 长率为 69%。网络 安 全、药物发现、AI 助 手 以 及编程 工 作 流 料将 成 为 生 成式 AI 支 出 的 最 大 受 益 者。为增 强用 户 体验，许多 软 件 企业 可 能都 会 推 出 自 研 AI copilot，而 专 业 化 助 手 软 件 未 来 10 年 的 销 售规模 有望达到 890 亿 美 元。受 现 有 学 习 工具 改 进 和 新 工具 开 发 需 求驱 动，教 育 软 件 的 支 出料 将 大 幅 增长。我 们预计 生 成 式 AI 会 对 游 戏 和创意 软 件 的 开 发 起 到 加 速 作 用，降 低 准 入 门 槛，为 行 业 变 革 创造机会。在 互 联 网 领 域，生 成 式 AI 能 够 优 化 广 告 的 定 向 投 放，推 动 新 形 式 的 诞 生，从 而 提 高 用 户 参 与 度，推 升广 告浏览 量向销 售 的 转 化。与 其 他开 发基 础 LLM 的 公司 相比，Meta 和 Alphabet 这样 的 巨 头对 开 放互 联 网语 料 库 的 依 赖 程 度 较 低，因为 它 们 拥 有 丰 富 的 第 一 方 数 据可 供 利 用，而 且 有 强 劲 的 资 本 支 出实 力，有 助于 进 行 模 型 训 练，以 优 化 广 告 定 向 和 提高 效 率。到 2032 年，这 样 的 提 升 有 望 为 数 字 广 告行业带 来 1,9 2 0 亿 美 元增 量 收入。在 IT 和 企 业 服 务 领 域，我们 预 计，随 着 企 业 寻 求 能 够 在驱 动 收 入 增 长的同时降 低 不 必 要 成 本 的 新 产品，生 成 式 AI 产 品和工具 的 销售 有 望带来 约 1,200 亿 美 元增 量 收入。图 5:生 成式 AI 市场 概 览来 源：彭 博 行 业 研 究7图 6:公有 云总 支 出预 测（10 亿 美 元）来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于 IDC 的 硬 件 和 软件 数 据）图 7:IaaS 和PaaS 的收 入 预 测（10 亿 美 元）来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于 IDC 的 硬 件 和 软件 数 据）云业务有望超越服务器开发尽 管短期来 看，服务器 和存 储可 能是生成式 AI 服 务 最 突出的细分 市场，但 众 多 企业 无 疑将 利用公有 云的 部署 形 式。我 们 认 为 巨 型企业 将 自 行开 发 基 础 LLM，以便 在 其自有云 基 础 设 施中达 到 最 佳 运 行 效 果。Meta、微 软、Alphabet、英伟达、亚 马逊和其 他同类 供 应 商 或 将充当推 动训练 LLM 发 展的主 力。这 些 公 司 能 够 获 得 用 于建 立 训练基 础 设 施所需 的 资金，同时 保 持较 高的 服 务器利 用 率，从 而将利 润 率 维 持 在 健 康 水平。假 以 时 日，生 成 式 AI 作为 服务的市场规模料将 远高 于 服务器 和存 储，随着独立服务器 和存 储的增速 逐 渐 下 降，到 2032 年，生 成 式 AI 的 增 速 有望达 到 60%。与 规 模 较 小 的 基 础 设 施 软 件 同 业 相 比，这 一趋势对 于 云 巨头的 扩 张 更 有利，反 映 出 软 件 即 服务(SaaS)、平 台 即 服 务(PaaS)和 IaaS 在 规 模 达5,000 亿 美 元 的公有 云 市场 中 占 比的演 变。所 附 图表 中 的预 测值 为 保 守 估 计。虽 然 企 业 需求向 云 的过 渡极 可 能 在 未 来 几 年 加 速，但 我们并 未 将这一 因 素 纳 入假 设。8服务器需求料可在短期内维持健康状态尽 管最 终 会转 向 云部署，但对 生成式 AI 的 爆炸 性需 求 正 如 ChatGPT 热 潮 所 表 现出来 的 料会推 动基 础设 施 硬件市场大幅 增长，尤 其 是 为其 提 供 必 要算 力的服 务 器。根 据 IDC 的 数 据，2025 年，全 球 AI 服 务 器市 场 或 将 较 2021 年 增 加 一 倍，至 318 亿美元，年均增速 有 望 达 到 19.5%左 右，超 越 服 务 器 市场 的整体 增速（10.7%）。从 明 年 起，AI 料将 给 全 球 服 务器 收 入 带 来 20%以 上的贡 献，而 2021 年为 15%。尽 管 2023 年面 临 多 重 经 济 压 力，但 得益 于 ChatGPT 引发 的 生 成 式 AI 领域 的 军 备 竞 赛，AI 服务 器 支 出 有 望 保 持强 劲。服务器需求的绝大部 分 或将 流向为微软、谷歌等 主要云服务提供商构建定制模型的原始设计制造商(ODM)，这 些 云 服 务 提 供 商 为 AI 应用 程序提供重要的支持和 开 发。在 计 算和 存 储能力 方 面，它们 的 公 有云 基 础 设 施 也 提 供 必 要 的 AI 开 发 扩 展 能 力。微 软 是 OpenAI（ChatGPT 的 所 有 者）的主 要 投 资 人；而 微 软 Azure 是 ChatGPT 的 独 家 云 平 台。中 国 台 湾 主 要 ODM 服 务 器厂 商纬 颖表示，2022 年 AI 相关 设 备 占其 服 务 器出 货量 的 20%。目 前，该公 司预计来 自 云服 务提 供 商 的服 务 器 订单中将 有近 50%与 AI 有关。图 8:IaaS 和PaaS 的收 入 预 测（10 亿 美 元）来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于 IDC 的 硬 件 和 软件 数 据）9AI 服务 器 的 复 杂设 计 或 有 助 于 提 振 相 关供应商 的 利 润。普通 服务 器 主要 采 用 英特尔 和 AMD 的 x86 中央 处 理 器(CPU)，但 AI 服 务 器 采用 所 谓 的异 构计 算架 构，即 将 CPU、图 形 处 理 器(GPU)和 基 于高级精简 指令 集 计 算 机(RISC)架 构 的 芯 片（基 于 ARM 架 构）等 不同 的 处 理器，或 自 有 的 专 用 集 成 电 路(ASIC)整合 在一 起。这种 混合搭 配 的方法能 够 优 化 系 统 性 能 和 功 耗，但 对服 务 器 设 计构成 挑 战，因为每 个 处 理器 的 指令集 和 数 据 传 输 周 期 都 不一样。因 此，与欠缺专业性 的 竞 争 对手 相比，拥 有深 厚 设 计专长的 ODM 将具备竞 争 优 势，有 可能 收 取 更 高 的 费 用，从 而 提 高 利 润 率。从使 用 通 用 CPU 到 使用 定 制 加 速 器 来 处理大 型 数据 集工 作 负 载的 转 变，是 决定 训 练 能 否 成 为 比 推 理更 大 的 市 场 的关 键 因素。预计 到 2032 年，训 练 将 占 生 成 式 AI 市场总 规 模 的 36%，而 推 理 占 13%。随 着 更 多 公司 开 发 训 练自有 LLM（例 如 OpenAI 的 ChatGPT、Meta 的 LLaMA 和 Alphabet 的Google Bard），半 导体 加 速器 的应 用可 能 会增加。图 9:ODM 直 接 出货 服 务 器市 场来 源：IDC10硬件更新速度加快；网络是关键边 缘 设 备（用于控 制进出网络间边界 的数 据流 的 硬件）推 理需求 可 能 会加 速 个 人 电 脑和智能 手 机 的升级 换代 这 些 设 备目前 不太 能 够 跟 得上 AI LLM 的 繁 重 处 理、内存和存储 要求 同 时催 生出可 穿戴 设 备和 智 能 音 箱 以 外 的 新 类 别。随 着更 多应 用 在 OpenAI 的 ChatGPT、谷 歌 的 PaLM2 和 Meta 的LLaMA 等基 础模型之上 得 到 开 发，对推理 的 需 求 料 将 增 加。网络已成 为 AI 基 础 设 施中除 服 务 器 和 GPU 以外的 另 一 个 极具 战略 意义的领 域。这 通 常 是超 大 规模 云基 础 设 施 的 瓶 颈 所 在，而 企 业 致 力 于 通 过 扩 容 来 解 决 这 一 问 题。但 与 常 规 云 负 载 相 比，生 成 式 AI 工作负 载 具 有 独 特 性，其 年 均 增 速 预 计 将 超 过 10 0%，原因是 它 计 算 量 繁 重、对 算 力 和 加 速 器 的要 求 高，且需 要 连 接不同数 据池 来支 持 训练和推 理 应 用程 序。因此，AI 工 作负 载在 单独 的网络 后 端 运行，而前端则与 云基 础设 施 的其 余 部 分和最 终 用户 连 接。考 虑 到 AI 架 构 的 快 速 增 长，到 2027，预 计 约 25%-30%的超 大 规 模网络端口将支 持 AI 流 量。根 据 650 Group的数 据，到 2027 年，AI 网络的市场规 模有望从 2022 年的 20 亿美 元 增加到 11 0 亿美 元。图 10:2022 年 智 能音箱和 可 穿戴设 备市 场来 源：IDC11虽 然 大部 分 云网络通 过以 太网协议 传输 流 量，但 InfiniBand 已成为连 接 AI 集 群 的 首 选 技 术，因 为 它 能够 高 速 传 输 数 据，且 损 失 极 小。InfiniBand 服 务于 与 高 性 能 计 算 和 超级 计 算环 境，到 2022 年，该 专 有技术 将占 AI 后 端集 群的 87%。英 伟 达 几 乎 占 据 了 整 个 InfiniBand 市 场，并 利 用 其 在 AI GPU 领域 的领先 地位，将其 他技术也打 包到其 AI 产 品 组 合 中。图 11:AI 网络 架 构概 览来 源：彭 博 行 业 研 究12不 过，我 们 认 为，博 通 的 Jericho 3Ai 和 思科 的 AI 网 络芯片 Silicon One 有 望 推 动 以 太网 技 术 增速 超越 InfiniBand，夺 取 更 大 的 市 场 份 额。2022-27 年，后 端 AI 相 关以 太 网 销 售 预 计将以 69%的 复合年增长 率 增长 至 30 亿美元。最 新的芯 片和硬 件 创新 解决 了 以 太网 数 据 流的“突发性”和“易 丢 包”特性，这 可 能 使 其 具 备 比 InfiniBand 更 大的吸 引 力。云 巨头热 衷采 用 以 太 网的一 部 分 原 因 可 能在 于 对相 关 技 术 的 熟 悉，但也 有避 免 被 锁 定 在 英伟达 生 态 系 统 中的 考 虑 存 在。Arista 在 高 速 网 络设 备 领 域独 具 优 势，或有 望 成 为云提 供商 转向以 太 网 的主 要 受 益者。与此同 时，英伟达 则料 可 凭借其 通 过收 购 Mellanox 获得的 Spectrum 交 换 机，促 使 客 户 转 向 面 向 AI 的以 太网网络。图 12:云端 AI 网络 销 售预 测来 源：650 Group图 13:AI 以 太网和整 个 云 交 换 市场 的市场 份 额来 源：650 Group、Dell Oro13图 14:市 场 规 模（按 部 署 类 型）来 源：IDC数字化转型蔓延随着 ChatGPT 等基于云 的 AI 技 术 快速发展，边缘 AI 开 发 的 重 要 性越来越大，是推进 AI 生 态 系 统的重 要 一 步。边 缘 AI 在 实 时 决 策 和成 本 节 约方 面 具 有 很高 的 价 值，对 于医 疗、制 造 和 交 运 等 领 域 而 言极为 关 键，有望 带 来 比基于云 的 AI 更 大 的用户群。我 们 的 情 景 分析显 示，到 2032 年 年 底，边 缘 AI 半导体 市场 的规 模 可 能 会 达 到基 于 云 的 AI 市场 的 3.37 倍。未 来 10 年，边 缘 AI 的 采 用 料将 推动 消 费 品（预 计 将 以 39%的 10 年 复 合 年增长 率 领 跑 其 他细分 市场）、工 业 和 自 动 化领域 的 AI 采 用 率 实 现 显著增长。除生成式 AI 以 外，机 器 学 习 和 其 他 AI 领域 也 可 能 会推 出 更 先 进 的技 术。过 去几 年，甲 骨 文 一 直 在 大力 开发 其自治 数 据 库，AI 预 算 分 配 的 提 高 或 将 为 其 带 来 增 长。我 们预计 其 他 软 件 提 供 商也 将 提 供 更多 此 类功 能，利用机 器 学习 自 动完 成 为 产 品打补 丁、安 装 安 全 更 新 和通常需 要由数 据库 管 理 员 执行 的任 务。未 来 几 年，它有 望在网络 安 全 领域 发 挥更 大 作 用，尤 其 是在 事件管 理和分 析 组 织内部的不 规 则模 式 方面。14市场变革硬件、广告和游戏市场转型在即生 成式 AI 为变 革提 供 了 机 会，特 别是在 硬件、数 字 广 告和游 戏领域。训练 大 型语言 模 型 所 需 的计 算 密集 度 可 能 会推 动市场份 额向 高级 RISC 机器转 移，从而 可 能 会 使 这 类设 备 成为硬件领域 增长 最 快 的类别。Alphabet、Meta 和 其 他 数字 广 告 巨头 或 可 借 助 基于 其 庞大 第 一 方数 据 库的机器学 习 模型 来改 善定向投 放和品牌 转化 率。索 尼、谷 歌、Unity以 及 游戏领域 的其 他企 业 或 将利用AI 促 进 产品开 发，优化用户体 验。LLM 训练利好向 ARM 的转变训 练大型 语 言模型 或 将导 致 大 部 分 市 场 份额从 基于 CPU 的 服 务 器流 向基 于高级 RISC 机器(ARM)的加 速 器。对 AI 服 务 器 的需求 激 增 已 使 ARM 成 为硬件 领 域 增 长 最 快 的 类 别。我 们认 为，假 以 时 日，随着 企 业利用公有 云 部 署 LLM 和 其他 形式 的 先 进 AI，生 成 式 AI 即 服务 的 市 场 规模 料将 进一 步 扩 大。图 15:生 成式 AI 即服 务来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于 IDC 的 硬 件 和 软件 数 据）15图 16:生 成式 AI 软件 支 出 预 测来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于 IDC 的 硬 件 和 软件 数 据）图 17:2032 年 软 件支出 预 测细 分来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于 IDC 的 硬 件 和 软件 数 据）16广告市场领头羊 Adobe 和 Salesforce 拥有第一方数据优势LLM 对 计 算 和存 储 的需求 巨 大，这 是 我们 预 计 第 一 阶 段 的实 验 将 与谷 歌、微 软 和 AWS 等 云巨 头联 手展 开 的 主 要 原 因。即 便 在 成 熟 阶 段，考 虑 到 内 部 基 础 设 施 开 发 的 规模 和 所 需的 成 本，此 类 公 司 仍 有可能占 据 最 大 的 市 场 份 额。OpenAI 在训 练 Transformer 模型方 面 的 领先优 势 以及 较 早与 微软达成 合 作，使 ChatGPT 的采 用情 况优于 Meta、亚 马 逊、Alphabet 和 Anthropic 等基于 文本的 LLM。随着大 多数 超 大 规 模 企 业 纷纷投 资 于自有 基 础 LLM 的 开 发，我 们 认 为 OpenAI 需要 保 持其在 算 法方 面的领 先 地 位，同时 确保从 维 基 百 科、Reddit 和 Stack Overflow 等 公 司 的开 放 式 互 联 网 语料 库 中 获 取 训练 数 据。Alphabet 旗下 DeepMind 和 Google Brain AI 部门的合并，可以起到加速变革的作 用，利用 LLM 来维持 搜 索、Chrome 和地图应用等各个收入来源的用户参与度。在向生成式 AI 的迅 速 转 型 过程中，Meta、Adobe、微 软、Alphabet 和 Salesforce 等 巨头 比规模 较 小的竞 争 对 手 更具 优势，原因有二：它们 手 握 海量 第一 方 数 据，且 拥 有 充 足 的 资本可 供部 署。上 述 几 家公司在 所属 类 别 的 市 场 份 额 均领 先，有 能 力 提 供 海 量 信 息 用 于 训 练 AI 模 型，从 而 得 出 更 准 确、更 有 效 的 结 果。随 着由 AI 生 成的 内 容涌现，提 高 用 户 参 与 度和 平 台的变 现 能力，Meta 等社 交 媒 体 平 台料将 得 到 提振。LLM 和生 成 式 AI 有 望 加 速 从传 统 电视 到 数 字广告 的 转 变。据 我 们 计算，到 2032 年，随 着 人 们 将更多 时 间 花在 线上，叠 加广 告 定 向 投 放和个 性 化 水 平的提 升，这 一 市场的 规模 料将 扩大 近 2,000 亿美元。随 着 LLM 的功能不断 增强，这 些平 台的广 告转化 率 料 可 获 得 提 振，利好 在云基 础设 施领域 实 力 强劲 和 第一方 数 据 最 为 丰 富 的 公司。由广 告收 入 提 供 支 持 的模 式可 能仍 将是 线上 搜 索和利用深 度学习 和生 成 式 AI 的 新工 具 的 主 要 变 现 形式。彭博 行 业 研 究近 期的一 项 调 查 发 现，只 有 13%的 受 访 者 愿 意 为 订 阅 使 用 ChatGPT 等生 成式 AI 工具 付 费。其 中，只 有 1%的受访者表 示愿 意 为 ChatGPT 支付 每月 20 美 元 的 订阅 费，其 余 人表 示 愿 意支付 6-10 美 元。在 所 有 参 与 者 中，有 93%表 示他 们不 愿 支 付超 过 10 美 元/月。研究 结果表 明，降 低 价格 有望 推 动 生成 式 AI 订阅 的渗 透率 提 升 10 倍。例如：虽 然免费版 的推出帮助 ChatGPT 以 比任 何 消 费应 用都更快 的 速 度 赢得了 1 亿 月 活 用 户，但 付 费用 户 的转化 率仍处于 低 单 位数水 平。图 18:生 成式 AI 数 字广告来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于eMarketer 的 数 字 广告 数 据）17索尼和谷歌为游戏设计探索新交互界面部 分 初 创公 司 已 经 展示 了 一 些 有趣 的技 术，根 据描述和开 放 式 互 联网提 供的 大 量 训练 数 据 生 成“合 成内容”，即由计 算 机 生 成、模 拟 真 实世界信息 的数 据。生 成 式 AI 能 够 加 快 手 游、社交 媒 体 以及 虚 拟 现 实和增强现 实 应 用的创作过程。AI 工 具 可 能会 令 高预算、高 知名 度 游戏 公 司 以 外的游戏 数 据 迅 速增 加，包 括 用 户 自 己 生 成的游戏 数据。在 Bard、LLaMA 和 ChatGPT 等工具提 供的基 础 模 型以 外，开 发者依 然 是游戏 和元宇宙领域 的关键。苹 果、谷 歌的 安 卓，以 及 索尼 的 PlayStation 等 游 戏 生态系统 可 能 会通过提供 软 件 开 发 工 具 包 的方 式，利 用 LLM 简化 其平 台 上 的 新内容创作。生 成 式 AI 或 将 帮 助 创意 软 件 工具 从 点 击 式 转向基 于描述和语音的用户 界面。尽管 谷 歌 和 Meta 已 经 开发 出 用 于 生 成 图 像 的 LLM，但 采 用 率 均 落 后 于 Stability AI、Midjourney 和 OpenAI 的 Dall-E。大 多 数 基 于 图 像 的 生 成 式 AI 模 型依 赖 于扩 散 技术，而 呈 现 的 图 像 质 量 则 取决 于 训练 数 据 和分 配 给 所 用 参 数 的权 重。虽 然 Adobe 一 直 在投资开 发 自 研生成式 AI 功 能，并 推 出了 Firefly，但我 们 预 计 其 他 设 计 和 游 戏 软 件 公 司 为 了利 用专 有 数 据 和 分 布，也 会 投 资 开 发 自 有 生 成式 AI 模 型。图 19:广告用 途来 源：eMarketer图 20:生 成式 AI 游戏来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于 IDC 的 硬 件 和 软件 数 据）18细分市场分析热门程度取决于目前终端市场的采用状况从 创 造 新 收 入 的 角 度 来 看，生 成 式 AI 对应 用 软件 行业 的 影 响 可能 远 不及 对基 础 设 施 软件 深 远。但 我们 已经 开始看到人 工 智能 辅助编程 应 用 copilot 在 应 用软 件领域 崭露头角：微 软、Adobe、Snap 等公司 均 在 近 几个月推 出了自己 的 copilot 版本。彭 博 行业研究 对 市 场 机会 的 分析显 示，与生 成 式 AI 相关的新增软 件 销售有 望 达 到 2,800 亿 美 元，其中大部分可能 来自基 础设 施领 域。Copilot 引领新征程在 应 用软 件领域，教 育、药物发现 和专 业 化 AI 助手 可 能是 更 重要的新增 收 入的 来源。游戏、IT 和企 业服 务 可 能是 贡献较 小的 类 别。企业 服 务 下 的 子 类 别，客 户 服 务 和 业务 流 程 外 包 受 到 AI 工 具的 影响程度 可 能 较 大，销 售 或 将 缩 水。Microsoft 365 的 copilot 和 Adobe 的 Firefly 是 应 用 软 件 领 域 的 两种 生 成式 AI 助手。尽 管我们不 认为这 些 AI 助手 会 推 动 新 用 户 数 快 速 增长，但 鉴 于 这 些 应 用 的 市场 渗 透 率 较 高，随着 产 品 使 用 粘性 的提高，平 均每 名 用户 的 收 入 也 有 望增加。过 去几 个 月，许 多公 司（包 括 Snap、微 软 和 CrowdStrike）均 已 部 署 AI 聊 天机 器 人和 copilot。我 们认为，将有更多公 司推出通 过 AI 助 手 帮 助用 户 提 高 生 产 力 的 类 似 产 品。软 件 编 程领 域 可 能 受 益 最多，开 发 人 员 严重 短缺 的 压 力 或有 望 在 一 定 程 度 上 得到 缓 解。微 软 基 于 OpenAI 的 GitHub copilot（企 业 用 户 每 个月的 订 阅 费 为 19 美元）就属 于这类产 品，可 为 开 发人员提供建议，大 幅缩短编程时间。ServiceNow 等 其 他 软 件 基 础设 施提 供商 或 将 在明年推出类 似 的产 品。随 着 客 服 和 后 台工作 被 AI 助 手 取 代，业 务 流程外 包 服务 被 颠覆的 程 度可 能 比 IT 服 务 更 为 严 重。这 可能 会 在 短 期 内 造 成 定 价 压 力，特 别 是 客 服 领域，该 领域 虽 位 于 业 务 流 程 外 包 价值 链 的最 下 游，但 仍 是其 规 模 最 大 且 增 长 最 快 的 次级 细分 市 场。根 据 IDC 数 据，到 2027 年，客 户 服 务 业务的 规 模 预 计 将 以每年 6.5%的速 度 扩大，而所 有其 他 业务 流 程 外 包服 务的增速 为每年 3.5%。图 21:编程 vs.对 话 式 交 互界面来 源：彭 博 行 业 研 究19加强网络安全的同时改善留存率生成式 AI 或 大型 语 言模型 不 太 可 能 为 网 络安 全和 DevOps 带来独 立的收 入 机 会，但我们认 为，随着 copilot 投 入 使 用，加上 纯云服 务提 供商产 品效率的不断提高，总 留存率 和追 加销售或有 望改善 网 络安 全 领 域 在这 两 项指标上 的 表现 通 常 不 及其 他软 件 领 域。一些大型语言模型能够 从结构化和非结构化来源摄取海量遥测和威胁数据，这或将有助于提高其有效性，让拥有专有数据且已领跑这 一细分市场的云提供商（如 CrowdStrike、SentinelOne 和 Zscaler）占 据更有 利 的地 位。CrowdStrike 不但 推 出了 copilot，而 且 与 AWS 扩大合 作，旨 在 利 用 生 成 式 AI 提高 产 品的有效性，并在 将 这 一技术应 用于网络 安全 方面 取得先机。对于 简 柏 特 和 EXL Service 等 客 服业 务 极少 的 业 务 流程 外 包 服 务公 司 来 说，生成 式 AI 对收 入 的影 响多 属 于利好。那些 侧重 提 供 更 高增值 服 务的公 司 可 能 会 利 用 AI 带来 的效率 提 升 来 扩大 其 潜 在 市场 的总规模，特 别 是 数 据 分 析等 领 域。图 22:业 务流 程 外包 预 测来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于 IDC 的 硬 件 和 软件 数 据）20图 23:生 成式 AI 的 网络 安 全 和 DevOps 市场来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于 IDC 的 硬 件 和 软件 数 据）图 24:2022-32 年 训练 市场预 测来 源：彭 博 行 业 研 究 预 测（基 于 IDC 的 硬 件 和 软件 数 据）尽管存在微软这 个强大的竞争对手，但生成式 AI 的迅速增长或将推升对 CrowdStrike、SentinelOne 和 Okta 等 纯云 安 全 提 供商 的 需 求，因 为它们 提 供 跨 多 个 云 的 服 务，