Table_MainInfo Table_Title 2024.03.11 2024()()0755-23976003 021-38031026 wuxiaof S0880517080003 S0880123070140 2024 Table_Summary 2024 2024 Q2 2023 2023 60%2022 2023 10%A0 2022 2024 2009-2017 2024 2024 2023 2021 2024 3 2021 Q1 Q2 2024 3 Table_Invest Table_subIndustry Table_DocReport 2024.03.10 2 2024.03.10 2 2024.03.05 1 3.9 2024.03.05 2024.03.03 Table_industryInf o 2 of 31 1.5 2.2023.6 2.1.2023.6 2.2.11 2.3.14 2.4.18 3.2024.21 3.1.21 3.2.24 3.3.27 4.30 0YCXwPqNsRrQoQmPrMpQpO9PcMaQsQoOpNnRjMmMtQlOpOoMbRmMzRNZmPnOvPqNpR 3 of 31 1 2023 2552.6 2 2023.6 3 2023 2170.6 4 4Q23 646.6 5 2023 383.7 6.7 7 2023 886.4.8 8 2023.8 9 2023 773.6.8 10 2023.8 11 2023 104.8.9 12 2023.9 13 2023.9 14 2023 12 40%.9 15 2023.10 16 2023.10 17 2023 1464+24%.11 18 2023 56%+5pct.11 19 2023 1076+19%.11 20 2023 48%+4pct.11 21.13 22 2023.13 23 10-15 20-25.13 24 0-10.13 25 15-20 35-40.14 26 2023.14 27.14 28 2023 23%.14 29 2023 A0.15 30 10.16 31.16 32 2023.18 33 2023 7.4%.18 34 2009 2017.22 35.22 36 A00 2023.26 37 A00 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2023 1464+24%18 2023 56%+5pct 19 2023 1076+19%20 2023 48%+4pct 12 of 31 2023 1014 257 147 57%90 35 117 46%47 23 5:2023 2023 2023 301.3+115.0 270.4+90.4 24.3+18.7 178.4+63.5 80.5+9.6 93.7+47.1 102.4+18.0 31.5-5.0 70.9+23.0 102.8+14.7 76.0+4.8 31.6+14.3 168.7+25.4 139.8+35.4 27.4+7.6 160.5+20.0 136.7+11.4 23.6+6.7 1014.1+256.6 734.9+146.6 271.6+117.3 2023 2023 17.6%6:2023/2023 2022/2023 2022 223.95 224.31 79.77 76.27 173.32 178.79 72.48 72.03 119.30 136.03 71.52 63.22 68.03 80.69 18.36 19.41 60.82 43.98 17.25 17.20 52.03 64.60 16.66 15.93 24.02 25.16 7.67 9.31 18.23 19.26 7.29 8.42 64.01 76.74 7.71 7.19 15 2023 15-20/20-30 443.63/328.84 30-40 219.72 9.86%13 of 31 2.11pct 40-50/50 128.30/56.88 10 334.29 15%2.7pct 10-15 717.35 32.18%0.59pct 21 22 2023 10 20-25 10 10-20 20-25 Model 3 G6 23 10-15 20-25 24 0-10 15-20 35-40 2023 10 130.0 14.4%-7.0pct 15-20 283.3 31.3%+3pct 35-40 112.1 12.4%+4pct 14 of 31 7 2023 yoy 0-10 万 130.0-6.9%14.4%-7.0pct 10-15 万 110.3 36.0%12.2%-0.2 pct 15-20 万 283.3 52.7%31.3%3.0 pct 20-25 万 100.9 55.2%11.2%1.2 pct 25-30 万 41.9 2.7%4.6%-1.6 pct 30-35 万 83.1 47.6%9.2%0.6 pct 35-40 万 112.1 103.1%12.4%4.0 pct 40-50 万 33.6 33.3%3.7%-0.1 pct 50 万以上 9.6 60.0%1.1%0.1 pct 总计 904.8 38.2%100%-25 15-20 35-40 26 2023 2.3.2023 625.3 24%69%210.1+65%23%+4pct 68.9+186%8%+4pct L M7 27 28 2023 23%15 of 31 8 2023 2023()2023()L7 13.41 PLUS DM-i 25.45 L8 10.25 Pro DM-i 16.34 L9 7.51 PLUS DM-i 13.20 S7 5.42 D9 10.18 M7 4.72 07 6.79 C11 3.33 L7 6.62 SL03 3.32 4.30 1.56 Z6 iDD 3.48 A0 A00 2023 A00 62.49-21.33%A0 81.68+163.25%A 2023 256.22+39.52%B 161.29+63.59%C 114.83+68.10%/PLUS/A0/A/C Model Y B C C+29 2023 A0 9 top1 A0 A MPV B 级别 车型 销量 万辆 yoy 增速 车企 A00 宏光 MINIEV 23.79-41%五菱 A0（轿车）海豚 29.97 47%比亚迪 A0（SUV）Smart 精灵#1 3.39 636%智马达 A（轿车）秦 PLUS 43.42 41%比亚迪 A（SUV）宋 PLUS 39.02-14%比亚迪 B（轿车）Model 3 14.73 18%特斯拉 16 of 31 B（SUV）Model Y 45.64 45%特斯拉 C/C+（轿车）汉 22.77-16%比亚迪 C/C+（SUV）理想 L7 13.41 2023 新车 理想汽车 MPV 腾势 D9 11.86 1110%比亚迪 2023 15-25 30 10 A00 15-20 31.3%+3pct 30 10 31 10 15-20 20-25 30 0-10 万 130.0 28.0%-0.7pct 10-15 万 110.3 15.8%3.5pct 15-20 万 283.3 49.3%9.3pct 20-25 万 100.9 40.5%12.5pct 25-30 万 41.9 32.4%-1.9pct 30-35 万 83.1 48.7%9.4pct 35-40 万 112.1 64.2%8.6pct 40-50 万 33.6 29.8%4.6pct 50 万以上 9.6 27.5%5.7pct A00 2023 115 24 A00 17 of 31 11 2023 2023 301.3+115.5 46.2%37.6+24.3 9.7%()94.8+23.7 9.5%50.0+21.0 8.4%43.9+19.0 7.6%48.7+15.9 6.3%26.2+13.0 5.2%31.7+8.6 3.4%5.9+5.9 2.4%6.7+5.6 2.3%10.0+5.1 2.0%10.6+4.9 2.0%13.4+4.1 1.6%6.2+3.5 1.4%3.8+3.3 1.3%14.4+3.3 1.3%13.0+3.2 1.3%5.0+3.1 1.2%3.0+3.0 1.2%6.1+2.9 1.1%10.7+2.7 1.1%3.5+2.6 1.0%15.7+2.1 0.9%/2023 250.1 12 A00 2023 44.5-17.6 12.8-9.9 3.5-4.1 0.0-2.9 2.9-2.9 7.5-2.5 12.7-2.5 0.9-2.1/2023 250.1 18 of 31 2023 2023 67 7.4%0.2pct ID 2023 16 9%iX3 i3 9.3 136%4S 32 2023 33 2023 7.4%13 2023 2023 2023 yoy 大众 22.2 2.0 10%宝马 13.4 4.1 44%通用 10.0 5.1 104%本田 7.7 3.9 106%日产 5.9 1.4 32%丰田 3.9 2.1 124%奔驰 3.8-0.2-4%七家品牌 合计 66.9 18.4 38%2.4.2023 2023 19 of 31 14 2023 yoy 37.61 182%16.00 32%13.74 12%12.73 1198%11.87 65%10.16 30%5.03 159%2.17-0.81-0.57-2023 15 15 15-20 4.8pct 15-20 9pct 15-20 10.9pct 15 15 2023 yoy 0-10()5.7-38.1%7.4%-5.4pct 10-15()46.2 2.6%60.7%-2.4pct 15-20()5.8 186.0%7.6%4.8pct 20-30()15.0 16.2%19.7%1.6pct 30-40()3.5 56.6%4.6%1.4pct 76.0 6.7%16 15 2023 yoy 0-10()58.0 4.6%42.4%-1.8pct 10-15()54.2-10.7%39.6%-8.8pct 15-20()22.3 142.8%16.3%9.0pct 30-40()2.2 240622.2%1.6%1.6pct 136.7 9.1%17 10-15 15-20 2023 yoy 0-10()35.9-24.7%44.6%-22.7pct 10-15()28.3 78.3%35.1%12.7pct 20 of 31 15-20()14.4 189.9%17.9%10.9pct 20-30()1.9-19.1%2.4%-1.0pct 80.5 13.6%18 15-20 2023 yoy 0-10()41.5 40.6%35.1%1.9pct 10-15()40.5 12.4%34.3%-6.3pct 15-20()24.0 51.4%20.3%2.5pct 20-30()2.6 2033.9%2.2%2.0pct 30-40()7.6 6.0%6.5%-1.7pct 40 1.9 1.6%1.6pct 118.1 33.2%19 10 10 2023 yoy 0-10()12.2-40.8%38.7%-17.7pct 10-15()10.2-4.8%32.4%3.1pct 15-20()3.7 19.0%11.7%3.2pct 20-30()3.8 138.0%12.2%7.8pct 30-40()1.6 220.6%5.1%3.7pct 31.5-13.7%MG 20 30 2023 yoy 0-10()23.9 20315.5%8.8%8.8pct 10-15()137.0 69.9%50.7%5.9pct 15-20()52.1-6.6%19.3%-11.7pct 20-30()44.0 4.0%16.3%-7.2pct 30-40()13.5 915.1%5.0%4.2pct 270.4 50.2%21 of 31 3.2024 3.1.2024 2024 2009-2016 2024 2024/2024 21/2023()180 1400 550 350 350 130 200 1700 650 500 6010 2023()123 82 70 61 30 20 14 11 8 7 426 2023 68%6%13%17%9%16%7%1%1%1%7%2023 0%12%25%42%71%48%15%34%70%42%42%2023 1%7%9%16%3%13%9%10%21%17%12%2009-2017 1000 2200 22 of 31 34 2009 2017 35 22 2024/3/5 1 2 3 2024/3/1 2024/2/23 2024/1/26 2023/12/12 2023 2023/7/20 13 2022 NOA NOA L3 2023 2024 1 L3 23 of 31 23 L3/M9 M9 ELETRE-2024 1 28 NOA NOA BEV+Transformer AI NOA 2024 24/XNGP 2024 1 XNGP 243 2024 XNGP 2024 XNGP ADS ADS 2.0 NCA AD Max 2023 12 3.0 2023 12 110 IM AD 2023 12 NOA 2024 NOA DiPilot 2024 1 N7 NOA 2024 20 NOA NZP 2024 6 NOA NOA 24 of 31 2023 NOA 6.7%2023 8-9 12-14 NOA 2024 NOA 20 25 Hpilot-32TOPS 3%5%500015000-Hpilot HP170 5TOPS/NOH 3000 HP370 32TOPS/NOH 5000 HP570 72/100TOPS NOH 8000-Xpilot 30TOPS NOH*Xpilot Pro P5 1.8 2023 3.2.A00 2024 10-20 A00 2024 2023 H2 2024&26 2024 MEGA EV MPV 2024 3 55.98 L6 SUV 2024 4(e)25-30(e)3 SUV SUV MPV 2024 H2(e)30-50(e)25 of 31 M9/EV SUV 2023 12 46.98 M8/EV SUV 2024 H2(e)30-40(e)S7 EV 2023 11 24.98 ES EV 2023 12 19.88 EHY SUV 2024 Q2(e)25-30(e)MPV MPV 2024 Q2(e)30-40(e)ET SUV 2024 Q1(e)25-30(e)12 EV 2023 12 30 E15 EV SUV 2024 Q3(e)20-30(e)E16 EV 2024 Q4(e)20-30(e)SU7 EV 2024 Q1(e)20-30(e)F57 EV 2024 H2(e)25-30(e)/SUV/SUV 2024 Q2(e)30-40(e)3 EV 2024 H2(e)20-25(e)8 PHEV 2024 H2(e)50(e)007 EV 2024 1 20.99 MPV EV MPV 2024 H2(e)30-40(e)CM2E EV SUV 2024 H2(e)20-30(e)EX1E EV SUV 2024 H2(e)30-40(e)700 PHEV SUV 2024 H2(e)45-50(e)10-20 2024 27 2024 L EV SUV 2023 12 18.98 UP EV SUV 2024 Q1(e)10-15(e)L EV 2024 Q1(e)10-15(e)07 DMi/EV SUV 2024 Q1(e)20-25(e)05 DMi/EV 2024 H2(e)15-20(e)06 DMi/EV 2024 H2(e)15-20(e)L6 PHEV SUV 2024 Q1(e)10-15(e)L7 X70 PHEV SUV 2024 Q2(e)15-20(e)T1 PHEV 2024 H2(e)15-20(e)T1 PHEV 2024 H2(e)20-30(e)A8 PHEV 2024 1 11.99 T6 PHEV SUV 2024 Q2(e)10-15(e)T9 PHEV SUV 2024 Q2(e)15-20(e)E07 SUV 2024 Q1(e)20-30(e)26 of 31 A05 PHEV 2023 12 8.99 A06 PHEV 2023 10 10-15(e)Q05 PHEV SUV 2023 12 11.99 C798-2024 Q4(e)-G318 PHEV 2024 Q2(e)20-30(e)C857 SUV 2024 Q3(e)15-20(e)E8 EV 2024 1 17.58 E7 EV SUV 2024 Q2(e)15-20(e)L5 PHEV SUV 2024 Q2(e)10-15(e)E6 EV 2024 Q3(e)10-15(e)A00 2023 2023 57%A00 A00 2024 A00 36 A00 2023 37 A00 2023 38 27 of 31 39 40 2022 1000 3.3.2023 2024 41 2023 42 15 28 of 31 90%70%56%49%43 90%MarkLines 40 28/L9 42.98 2022 6 SUV MEGA 55.98 2024 3 M9 46.98 2023 12 SUV-50 e 2024 H2 e ADS 009 2022 11 29 of 31 50 001 FR 76.9 2023 10 1300 2s E-HS9 50.98 2020 12 SUV FME FEEA 2.0 U8 109.8 2023 9 U9 168 2024 2 2 U7 80 e 2024 H1 e 50 60 2023 50 57 18%40 185 14%7%+40 90%44 2023 40 185 45 2023 45 29:BBA 40-50 50 2023%2023%36.66 28.6%14.27 25.1%32.24 25.1%11.34 19.9%27.51 21.4%7.67 13.5%11.44 8.9%4.14 7.3%10.22 8.0%-3.75 6.6%30 of 31 4.2024 2 31 of 31 本 公 司 具有 中国 证监 会核 准 的证券投资 咨询 业务资格 分 析 师 声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规 渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公 司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见 及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指 的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含 信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享 投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。市场有风险，投资 需谨慎。投资者不应将本报告 作为作出投资决策的 唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的 判 断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意 进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的 引 用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告 的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。评级说明 评级 说明 1.投 资建议的比较标 准 投资评级分为股票评级和行业评级。以报告发布后的12 个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的 12 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的 沪深300 指数涨跌幅为基准。股 票 投 资评级 增持 相对沪深 300 指数涨幅 15%以上 谨慎增持 相对沪深 300 指数涨幅介于 5%15%之间 中性 相对沪深 300 指数涨幅介于-5%5%减持 相对沪深 300 指数下跌 5%以上 2.投 资建议的评级标 准 报告发布日后的 12 个月内的 公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300 指数的涨跌幅。行 业 投 资评级 增持 明显强于沪深 300 指数 中性 基本与沪深 300 指数持平 减持 明显弱于沪深 300 指数 国 泰 君安证券 研究 所 上海 深圳 北京 地址 上海市静安区新闸路 669 号博华广场20 层 深圳市福田区益田路 6003 号荣超商务中心 B 栋 27 层 北京市西城区金融大街甲 9 号 金融街中心南楼 18 层 邮编 200041 518026 100032 电话（021）38676666（0755）23976888（010）83939888 E-mail：