旅游度假行业简析报告01.根据世界旅游组织研究成果，人均GDP 突破 5000 美元，休闲旅游需求就会开始呈现爆发式的 增长。随 着 国 内 人 均GDP 提升，居 民 消 费 能 力 不 断 提 高，推 动 旅 游 需 求 从 传 统 观 光 游 向 休 闲、度 假 游 转 型 升 级，国 内 人 均 旅 游 消 费 相 应 持 续 增 加，2019 年 国 内 人 均GDP 突破1 万 美 元 大 关，标 志 着 国 内 旅游消费已进入到休闲度假游阶段。GDP 5000 2012-2023H1 GDP GDP 1000美元国内旅游需求增长期，产生出境旅游动机观光旅游 团队2000美元 出境旅游需求增长期 休闲旅游 散客、家庭自助式、自驾游3000美元旅游需求爆发期，出境旅游井喷行情度假旅游 散客、家庭自助式、自驾游5000美元休闲旅游需求就会开始呈现爆发式的增长成熟度假经济时期休闲需求 与消费能力增强，出行方式多元化0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023H1YWCXzQsPmPoPsMtQrMoRrQ8OcM9PoMnNmOmQfQmMpMiNpNpN7NmMwPuOmMpQwMnMpM02.2023 年9 月，国 务院 办公 厅 印发 关于 释放 旅游 消费 潜 力推 动 旅游 业高 质量 发展 的 若干 措 施的 通知，要求 加 大优 质 旅游 产品 和服 务供 给，激发 旅游 消费 需求，开 展 全国 文 化和 旅游 消费 促进 活 动，优化签证和通关政策，恢复和增加国际航 班，完 善 入 境 旅 游 服 务。2023 年11 月，文 化 和 旅 游 部 印 发 国 内 旅 游 提 升 计 划（2023 2025 年），提 出 加 强 国 内 旅 游 宣 传 推 广，着 力 推 动 旅 游 产 品 创 新。支 持 旅 行 社、星 级 饭 店 拓 展 经 营 范 围，不 得 以 星 级、所 有 制 等 为门槛限制相关企业参与政府采购的住宿、会议、餐 饮 等 项 目。推 动 盘 活 闲 置 低 效 旅 游 项 目，支 持 旅 游 企 业 盘 活 存 量 旅 游 项 目 与 存 量 旅 游 资 产。2023 2023 1 文化和旅游部办公厅 关于 试点恢 复旅行 社经营 中国 公民赴 有关国 家出 境团队 旅游业 务的通知 2023 年2 月6 日起，试点恢 复全 国旅行 社及在 线旅游 企业 经营中 国公民 赴有 关国家 出境团 队旅 游和“机 票+酒店”业 务2023 2 文化和旅游部办公厅 关于 恢复旅 行社经 营内地 与港 澳入出 境团队 旅游 业务的 通知 2023 年2 月6 日起，恢复旅 行社 及在线 旅游企 业经营 内地 与香港，澳门 入出 境团队 旅游和“机票+酒店”业务2023 3 文化和旅游部办公厅 关于 试点恢 复旅行 社经营 中国 公民赴 有关国 家(第 二批)出 境团队 旅游业务的通知 试点恢复全国旅行社及 在线 旅游企 业经营 中国公 民赴 有关国 家(第二 批)出 境团队 旅游和“机票+酒店”业务2023 3 文化和旅游部办公厅 关于 恢复施 行社经 营外国 人入 境团队 旅游业 务的 通知 白2023 年3 月31 日 起，恢 复全 国旅行 社及在 线施 游企业 经营外 国人 入境团 队旅游 和“机票+酒 店”业务2023 5 文化和旅游部办公厅 关于 恢复旅 行社经 营台湾 居民 入境团 队旅游 业务 的通知 自2023 年5 月19 日 起，恢 复旅 行社及 在线旅 游企 业经营 台湾居 民入 境团队 旅游和“机票+酒店”业务.2023 8 文化和旅游部办公厅 关于 恢复旅 行社经 营台湾 居民 入境团 队旅游 业务 的通知 自2023 年8 月10 日 起，恢 复 全 国 旅 行 社 及 在 线 旅 游 企 业 经 营 中 国 公 民 赴 有 关 国 家 和 地 区(第三 批)出境 团队 旅游和“机票+酒店”业务2023 9 国务院办公厅印发关 于释 放旅游 消费潜 力推动 旅游 业高质 量发展 的若 干措施 的通知 加大优质旅游产 品和服务供给。激发旅 游消费 霄求，完善 旅游交 通服 务。加强入境游工作，优化签 证和 通关政 策。恢复和增加国际航班，完 善入 境旅游 服务2023 11 文化和旅游部关于印 发 的通知 加强国内旅游宣传推广，着力推动旅游新产品 创新。改善 旅游消 费体 验。支持旅行社、星级饭店拓 展经 营范围03.2023 在国民经济复苏的背景下，旅游 经济 也持 续回 暖。2023年 国民 旅 游需 求释 放，出 游意 愿迅 速回 升，前三 季度 国内 旅游 人 数同 比增 速持 续 攀升。2023 年前三季度国内出游总人数未超越2019 年同期，但 假 期 出 游 集 中 度 更 高，五一、国 庆 长 假 出 游 旅 游 人 数 按 可 比 口 径 超 越2019年同期。2022Q1-2023Q3 2023-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%024681012142022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3旅游人次（亿人）同比增长（%）2019年前三季度45.97 2023 年前三季度36.74 2.382.748.260123456789五一假期 十一假期2019年旅游人次（亿人）2023年旅游人次（亿人）按可比口径+19.1%按可比口径+4.1%os8ezlwP9iMoYMsXSYhuH7zkDSe1RnSOm2svFrHBRVntvDPcZUHCcXUTZFntONjN 04.2024 经文化和旅游部数据中心测算，2024 年元旦假期，全 国 国 内 旅 游 出 游1.35 亿人次，同比增长155.3%，按可比口径较2019 年同期增长9.4%。实现国内旅游收入797.3 亿元，同比增长200.7%，较2019 年同期增长5.6%。根 据 中 国 旅 游 研 究 院 预 测，预计2024 年 国 内 旅 游 出 游 人 数、国内 旅 游 收 入 将 分 别 超 过60 亿 人 次 和6 万亿元，分别恢复至2019年的100%和105%；入 出 境 旅 游 人 次 和 国 际 旅 游 收 入 将 分 别 超 过2.64 亿人次、1070亿美元，分别恢复至2019年的88%（入 境 旅 游 考 虑 外 国 旅 客）和81%。19 0%20%40%60%80%100%120%140%客流量恢复至19 年比 例 收入恢复至19年比例2020 2021 2022 2023 20242024同比+155.3%按可比口径较2019 年同期+9.4%全国国内旅游出游1.35 05.60.6%2023 年在 线 旅游APP 流 量呈 现稳 步 复苏，1-10 月月 均 同 比增 长40%左右。APP 端 用 户流 量 高峰 明显 早于 出游 假 期，4 月 流量 形成 今年 第一 个高 峰，是 五一 假期 出 游热 潮的 代 表，十 一假 期的 出游 热度则反映在9 月；除此之外7-8 月暑期也是今年的出游高 峰。疫情冲击了线下经济，但却推动了旅游业 向线上迁 移。在 互 联 网 普 及 率 逐 步 提 高 的 同 时，在 线 旅 游 渗 透 率 也 持 续 增 长，2023 年 第 一 季 度 在 线 旅 游 渗 透 率 达60.6%，创 历 史 新 高。UserTracker-202210-202310 APP 2017Q1-2023Q1%-40%-20%0%20%40%60%80%0200040006000800010000120001400016000180002000022.10 22.11 22.12 23.01 23.02 23.03 23.04 23.05 23.06 23.07 23.08 23.09 23.10在线旅游APP 月独立设备数(万人)环比增长率(%)同比增长率(%)0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%2017Q1 2018Q1 2019Q1 2020Q1 2021Q1 2022Q1 2023Q106.疫后 旅 游以 中 线游 为主，长 线游 有 望逐 步 复苏。2023年 春节 假期 作为 疫后 放 开的 首 个小 长假，游 客平 均 出游 半 径达207公里，同比 增长57%；目的 地 平均 游 憩半 径11.2 公里，同 比增 长34.4%，中远程旅游开始释放活力。2023 年五一、国 庆 假 期 游 客 平 均 出 游 半 径 为181、190 公里，即 使 是 假 期 旺 季 也 不 及2019 年 平 均 出 游 半 径，我 们 判 断 在 居 民 消 费 更 为 谨 慎 的 当 下，由 于 长 线 游 旅 游 成 本 更 高，故 没 有 出 现 爆 发 性 复苏，未来国内长线游、跨省游仍然处于逐 步复苏的 过程。2019-2023 KM 2019 2021 2022 2023050100150200250300平均 春节 五一 国庆 元旦 春节 清明 五一 端午 中秋 国庆 春节 五一 端午 国庆07.随着出境游目的地政策不断出台，2023Q1 出 境 游 目 的 地 修 复 扩 容，旅游 人次 进入 恢复 阶 段。2023 年 2 月起，出境游目的地政策逐渐开放，伴 随疫 情 期间 积压 的 出游需求，出境游数据逐步向好。自3 月15日起，恢复出境跟团游和“机票+酒店”业务的国家增加到60 个。泰国、埃及、印度尼西 亚、肯 尼亚、柬埔 寨、南 非、马尔代 夫、俄 罗斯、斯里 兰卡、瑞士、菲律 宾、匈 牙利、马来 西亚、新西 兰、新 加坡、斐济、老挝、古巴、阿 联酋、阿根 廷 尼 泊 尔、文 莱、越 南、蒙 古、伊 朗、约 旦、哈 萨 克 斯 坦、乌 兹 别 克 斯 坦、格 鲁 吉 亚、阿 塞 拜 疆、亚 美 尼 亚 坦 桑 尼 亚、纳 米 比 亚、毛 里 求 斯、津 巴 布 韦、乌 干 达、赞 比 亚、塞 内 加 尔：塞尔维亚、克罗 地亚、法国、希腊、西班 牙、冰岛、阿尔巴 尼亚、意大 利、丹 麦、葡萄牙、斯洛 文尼 亚 瓦 努 阿 图、汤 加、萨 摩 亚 巴 西、智 利、乌 拉 圭 巴 拿 马、多 米 尼 亚、萨 尔 瓦 多、多 米 尼 克、巴 哈 马08.2023 年6 月至8 月，主打逛文博场馆、主题乐园，参加 人文 自 然科 技等 多主 题 研学 项目 的“亲子游”“研学游”市 场领 先复 苏，文 化底 蕴丰 富、便 利性 高 的都 市旅 游目 的 地更 受青 睐。受 年 轻 群 体 喜 爱 的 音 乐 节、演唱会，成 为 城 市 文 旅 经 济“新燃点”。根 据 中 国 演 出 行 业 协 会 数 据，2023 年 五 一 期 间，全 国 营 业 性 演 出 票 房 收 入15.19 亿元，同 比 增 长962.2%；观众人数达865.49 万人次，同比增长333.2%，已超过2019年同期水平。随着外部不利因素取消，观 众 观 演 需 求 上 升，前 期 积 压 的 项 目 集 中 释 放，政 府 对 文 化 演 出 产 业 支 持 力 度 不 断 加 大，市 场 主 体 活 跃 度 持 续 提 高，演 艺 市 场 爆 发 式 复 苏。+男性:女性=47.6%:52.4%30岁以上75.5%白领/公务员(44.8%)、管理者(23.1%)30000元以上40.1%注重提升孩子见闻(68.1%)，更多历史文化游(64.2%，TGI=110)、乡村体验游(35.0%，TG|=119)、研学游(33.7%，TG|=111):“愿意 为了 更好 的产 品和 体验 付出更高价格”“愿意 尝试 许多 新品 牌/新产品“购买商品时注重生活格调:“喜欢 有挑 战和 变化 的生 活”“喜欢参加社交活动”“希望 获得 他人 认可 和尊 重”:OTA“愿意 购买 旅游 平台 推荐 的产 品/旅游项目”“注重 体验 和活 动，预算 分配 相对灵活”男性:女性=49.6%:50.4%35岁以下72.9%白领/公务员(41.9%)、管理者(16.0%)、专业人员(医生/教师/律师)(13.1%)10000-30000元:55.8%家人(伴侣/孩子/父母长辈)和朋友为主 自由度高、可灵活安排行程(73.4%),出行方便(73.8%)更多利用私家车自驾游(79.3%)“愿意 为了 更好 的产 品和 体验 付出更高价格”“倾向 于购 买有 个性、紧 跟潮 流的东西”“颜值 对选 择和 购买 非常 重要“喜欢 有挑 战和 变化 的生 活”喜欢探索新知“希望获得他人认可和尊重”OTA“愿意 购买 旅游 平台 推荐 的产品/旅游项目”愿意将预算花在住宿 上09.更多来自一线城市，和父母/儿女出游的比例更高；出 行意愿高，跨省、跨市、本地 出 游 的 频 率 高，出 行 时间 长；放 松 休 闲 是 主 要 目 的，吃喝玩乐购样样不落；看 重 旅游过程中的舒适感，更喜 欢 气候舒适宜人、现代化程度高、体 验 舒 适 的 大 城 市，愿 意 选 择 价 格 和 舒 适 度 都 高 的 度 假 型 酒 店。(TGI)1401081005644一线 二线 三线 四线 五线35.852%女性48%男性19879岁 元/月10.从旅游季节上，游客钟爱凉爽的秋季出行，不 仅 源 于 秋 季 气 候 适 宜，中秋、国庆 长假 所处10 月也 为旅 游出 行 带来 时间 上的 充 裕。与此同时，年轻人的旅游自由程度更高，不 受 季 节 与 节 日 约 束，周 末 出 游 或 者 说 走 就 走 的 旅 游 方 式 正 在 逐 渐 得 到 年 轻 人 的 认 可。春天 夏天 秋天 冬天 说走就走 TGI80 后 85 后 90 后 95 后 00 后 清明 五一 端午节 中秋 国庆 元旦 春节 周末 说走就走11.喜欢度假休闲的消费者“要舒适”，更愿 意 选择 气候 环境 好、交通 便 利、食 宿条 件好 的现 代 化城 市。喜欢美食城市的消费者“要好玩”，更 愿 意 选 择 有 丰 富 知 名 景 点、又 好 吃 又 好 玩 的 城 市。喜欢文史名胜的消费者“要不虚此行”，更 关 注 目 的 地 的 历 史 背 景 和 人 文 底 蕴。“要好玩”“要不虚此 行”60%58%55%51%37%饮食状况气候环境交通便利性住宿情况现代化程度 TOP558%58%54%54%42%景点知名度交通便利性餐饮状况气候环境景点数量 TOP551%48%历史背景人文底蕴 TOP5“要舒适”12.低碳旅游提倡慢旅行与深度体验，让游 客 更多 接触 当地 的 文化 和习 俗，有 助于 促 进当 地文 化的 传 承与 发展。低碳旅游能够促进旅游业的可持续发展，降低旅游 对环境的影响，从而推动旅游业的健康 发展。后疫情时代，徒步、骑行、露 营 等 亲 近 自 然 的 体 验 式旅游产品受到年轻人的青睐。减少环境影响的低碳旅游方式已成为接受 度越来越 高的时 尚旅游方 式。越来越多的游客，特别是年轻人开始注重 旅游产品 的环境 友好和可 持续属 性。54 44 46 49 56 62 52 全部65 岁55-64 岁45-54 岁35-44 岁25-34 岁18-24 岁40 30 33 34 42 46 41 30 13 14 21 34 40 34 53 42 39 44 56 62 59 31 18 20 24 34 38 40 46 34 35 37 47 56 55 2 13.公司成立于1996年，依托 黄 山风 景区 优 势资 源，历经20 余年 发展 壮 大。2021年，公 司 与 蚂 蚁 集 团 合 作 打 造“目 的地 新旅 游 新生 活”一 站式 新服 务平 台，智慧 旅游 战略 迈入 新发 展 阶段。2023 年，公司不断推出景区免票措施，逐步打破“门票经济”，综 合 实 力 进 一 步 完 善。2023 2015-2023Q2%-100%-50%0%50%100%150%200%250%0501001502002503003504004505002013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023黄山进山游客数（万 人）YOY-300.0%-200.0%-100.0%0.0%100.0%200.0%300.0%400.0%500.0%600.0%700.0%800.0%-10001002003004005006002015Q2 2016Q2 2017Q2 2018Q2 2019Q2 2020Q2 2021Q2 2022Q2 2023Q2Q2 总营收（百万 元）Q2业绩（百万元）Q2 扣非业 绩（百 万 元）Q2营收增速 Q2业绩增速 Q2扣非业绩增速14.01节 假 日 旅 游旺 季 人 流多，旅 游 产 品 价格 较 高，而 平时 旅 游 客 源流 失 严重，这是旅 游 行 业 的 一 个 突 出 问 题。若 旅 游 资 源 能 够 在 非 旺 季 开 放，那 么 就 能 够 吸 引 更多的游客，在 一 定 程 度 上 解 决 旅 游 业 旺 季 人 多 客 少 的 难 题。02旅 游 从 业 者数 量 剧 增导 致市 场 竞 争 激烈。旅 游业 的门 槛 相 对 较低，今年 行 业放开 后 吸 引 了 大 批 创 业 者 进 入。然而，过 多 的 旅 游 从 业 者 使 得 市 场 供 给 过 剩，同行之间通过降低价格来 争夺游 客，导 致 整 个 行 业 内 卷 现 象 严 重。03在 旅 游 过 程中，游 客往 往需 要 经 历 各种 不 可 预知 的安 全 隐 患，如 交 通事 故、食品安全、恶 劣 天 气 等，这 些 安 全 因 素 使 得 游 客 的 诉 求 在 安 全 性 方 面 远 高 于 其 他需求。旅 游 企 业 需 要 针 对 游 客 的 安 全 问 题 设 置 安 全 保 障 措 施。04天气灾害、地质灾害、突发 事 件 等 的发 生 都 会对 旅游 行 业 造 成不 利 影响，所以企 业 需 要 建 立 健 全 应 急 预 案，增 加 灾 害 防 范 措 施，提 高 旅 游 的 安 全 性 和 危 机 应对能力，保 证 游 客 的 人 身 安 全 和 资 产 安 全。15.01 02 03 04后疫情时代消费者更加期待享受生活、放 松 身 心、追 求 体 验，安 全 度、私密度、舒适度更高的自由行、小团游、定制游及其他提供沉浸式体验的新兴产品需求持续激增，乡村旅游、康养旅游、亲子旅游、夜间休 闲 等 旅 游 主 题 受 到 青 睐。个 性 化、品 质 化 旅 游 产 品 消 费 需 求 释 放 加 速。随 着 消 费 观 念 转 变、消 费 能 力 提 升，更多人、更多家庭选择一站式、综合式休闲度假等方式，释放压力、愉悦心身，增进感情。游客在景区停留时 间延长，并更注重度假质量与游玩体验，高品质住宿、餐饮等旅游设施与服务成为游客更关注的条件。旅游度假区在我国旅游产品供给中越来越占有重要的地位，对整个旅游度假发展具有很强的引领作用。我国旅游度假区经历了不同时期的发展，早期的国家旅游度假区更多的是一个空间概念，而现在的国家级和省级旅游度假区更多的是一个综合性消费场景。旅游度假产品类型更加多样，形成无特色不旅游、无体验不产品。旅游度假产品内涵更加丰富，高品质的旅游度假产品不仅表现在建筑和设施设备的高端上，而且也体现在服务和管理水平的优质以及更多的文化参与和体验上。