本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 1 AI AMD.O 2024 03 26 CPU+GPU+FPGA+DPU AI AMD CPU GPU FPGA 2022 CPU GPU 2022 Pensando CPU+GPU+FPGA+DPU AI 4Q23 2024 Bloomberg 2024 1823+23.7%AMD 4Q23 23+38%2024 MI300 AMD Instinct MI300 CDNA3 MI300X 832 H100 ROCm CUDA ROCm CUDA MI300 AMD AMD MI300 Meta 2024 Open AI GPT5 PC CPU GPU PC PC AIPC IDC 2024 PC 3.8%CPU 2024 Ryzen 8000 PC 8040 5.1GHz 2024 GPU RX7600 16GB AI 2024 AMD CPU GPU 1 2024 2 3 AMD PC AI EPS PE 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E AMD.O 178.63 2.65 3.63 5.43 67 49 33 Bloomberg 2024 3 25 Bloomberg Table_Author S0100521120004 S0100523070002 S0100523110001 1.GTC-2024/03/25 2.AI-2024/03/19 3.GTC AI-2024/03/17 4.-2024/03/13 5.-2024/03/12 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 2 1 AMD AI.3 1.1 AI+.3 1.2.4 1.3.5 2 CPU Zen AMD.7 2.1 Zen.7 2.2 CPU 7000.11 2.3 CPU.13 3 GPU.15 3.1 ATI GPU.15 3.2 Radeon.19 3.3.21 3.4 MI300.25 3.5 ROCm.28 4.31 5.32.33.33 0YEVxOtOnOmNtNpMnQsNrQ8O9R9PtRmMtRmQeRnNnOlOtRsNaQrRxPvPpMrPNZqRpN/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 3 1 AMD AI 1.1 AI+AMD 1969 CPU GPU FPGA 1 1969-1990 1969 AMD AMD AMD 1982 IBM Intel CPU AMD Intel Intel X86 2 1991-2005 x86 1987 Intel AMD 8 1995 AMD X86 AMD 8 AMD Intel AMD 1991 AMD Am386 x86 3 2006-2013 GPU 2006 AMD ATI GPU CPU CPU AMD 2012 AMD Zen 4 2014-2021 Zen 2014 AMD CEO 2016 Zen 2017 AMD Zen Ryzen 2019,7nm CPU GPU 5 2022 AI AMD 2022 AI AMD FPGA DPU Pensando CPU+GPU+FPGA+DPU 2023 AMD CDNA3 MI300 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 4 1 AMD Expreview 1.2 AMD 1 CPU GPU FPGA DPU SoC AI 2022 Pensando 23Q1 MI300 GPU 2 CPU APU AMD 1000 Athlon 2023 X86 64 2005-2017 AMD CPU Intel 2017 Zen 3 GPU Soc 2022 AMD Radeon RX 7900 AMD chiplet 4 SoC FPGA CPU GPU AMD 2022 AMD gVbhDDeWbZMaHGUFed1Z0rzkDSe1RnSOm2svFrHBRVlT8FeOqzp1Xmg52hVBLl94/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 5 2 AMD AMD 2023 28.64%20.51%27.39%23.46%2021-2023 22.48%28.64%6.16pct 1.50%23.46%21.96pct 3 2021-2023 4 2021-2023%Bloomberg Bloomberg 1.3 2022 2023 2023 226.8 3.90%0%20%40%60%80%100%-40%-20%0%20%40%60%/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 6 8.54 35.3%2022 2023 PC 2024 PC AIPC PC 5 2017-2023%6 2017-2023%Bloomberg Bloomberg 2022 2022 45.74%2021 2.51pcts 2023 46.14%0.4pcts 7 2017-2023 AMD%Bloomberg-20%0%20%40%60%80%0501001502002502017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 YoY-1500.00%-1000.00%-500.00%0.00%500.00%1000.00%-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.002017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 YoY0%20%40%60%80%100%2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023AMD Intel Nvidia /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 7 2 CPU Zen AMD 2.1 Zen 2.1.1 AMD CPU Zen AMD CPU Intel AMD 2017 CPU Bulldozer 2011 2012 2013 2015 Piledriver Streamroller Excavator AMD CPU 2017 Zen AMD CPU Zen AMD CPU Intel Zen 2015 2017 Zen1 14nm SMT CCX x86 L1 L2 8MB L3 40%AMD IPC 1 AMD CPU IPC 2011 Bulldozer FX 32nm-2012 Piledriver Opteron 6300 32nm 40%2013 Streamroller A10-7890K 28nm 9%2015 Excavator Athlon X4 28nm 15%2017 Zen1 Ryzen 1000 14nm 40%2019 Zen2 Ryzen 3000 7002 7nm 15%2020 Zen3 Ryzen 5000 7003 7nm+19%2022 Zen4 Ryzen 7000 9004 5nm+13%AMD Zen AMD CPU Zen 5 AMD Hyper Transport Zen 28nm 14nm CPU /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 8 8 AMD Zen1 AMD Zen Chiplet Zen2 AMD Chiplet CPU Zen 2-128 Zen4 7000 CPU CCD IOD 16 CCD Compute Die IOD Input/Output Die CCD IOD Infinity Fabric CCD IOD AMD Genoa EPYC 7004 CCD 12 CPU 9 Zen4 7000 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 9 2.1.2 AMD CPU AMD PC CPU CPU Threadripper PRO Threadripper PRO CPU ARM CPU PC CPU 2 AMD EPYC Threadripper PRO Threadripper PRO EPYC I/O R G AMD G x86 ARM CPU AMD Radeon AMD(SoC)/PRO 16 32 4.9GHz 72MB PRO 8 Threadripper 64 128 PRO AMD 2.1.3 2017 AMD CPU 2003 AMD 64 K8 AMD CPU 2011 AMD Bulldozer CPU IPC 10%Intel 2012 22nm AMD 2011 20%2017 8%Zen AMD CPU 2023 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 10 22.83%2017 AMD 3 Zen AMD CPU Intel AMD CPU 2023 AMD CPU 22.83%10 2004-2023 AMD Intel CPU Statista 2.1.4 AMD AMD CPU Lisa Su AMD AMD 2013 AMD 2006 14%2016 1%2014 Lisa Su AMD Zen 2017 AMD EPYC CPU 2021 AMD 15%2022 2023 2pct 14%AMD Intel AMD 0%20%40%60%80%100%AMD Intel /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 11 11 2000-2023 AMD Intel CPU Statista 2.2 CPU 7000 2.2.1 PC 7000 PC 7000 13 AMD 1 13 i9-13900 24 CPU 2 7000 64MB 13 20-32MB 7000 3 7000 4.5-4.7GHz 13 4 7000 Radeon 13 3 Intel UHD Graphics 770 5 13 181-253 7000 6 13 294-589 7000 0%20%40%60%80%100%200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023AMD Intel /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 12 3 AMD 7000 13 AMD 7000 13 6-16 14-24 12-32 20-32 384KB-1MB 6MB-16MB 32-64MB 20-32MB 4.5-4.7GHz 3.0-3.5GHz 5.7GHz Intel Raptor Lake 5.8 GHz Ryzen 7000 AMD Radeon GPU 400 MHz 220 MHz Raptor Lake 6 3 3 Intel UHD Graphics 770 TDP 7600 x 7700 x TDP 105 7900 x 7950 x TDP 170 Raptor Lake TDP 181-253 TDP CPU 95 C 105 C Cinebench R23 7950 x 37071 2074 7600 x 14313 1934 Core i9-13900K 35426 1919 Core i5-13600KF 24015 1955$299-699 Ryzen7600 x 299 7950 x 699$294-589 i5-13600KF 294 i9-13900K 589 tech4gamers 2023 AMD 7000X3D AMD 7000X3D 14%AMD 3D V-Cache AM5 2023 2 7000X3D PC 4 7000X3D/TDP AMD 9 7950X3D 16C/32T 5.7GHz/4.2GHz 144MB 120W AMD 9 7900X3D 12C/24T 5.6 GHz/4.4 GHz 140MB 120W AMD 7 7800X3D 8C/16T 5.0 GHz/104MB 120W AMD 2.2.2 PC PC 2022 2Q23 PC 2013-2018 PC 2019-2021 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 13 PC 2.61 3.39 2022 PC 2022 PC 2.83 16.42%2023 PC 2Q23-4Q23 PC 8.07%7.76%-1.41%AIPC PC AMD AMD CY4Q23 15+62%2024 1 Ryzen 8000 PC OEM 2024 2024 AI PC PC 12 2019-2023 PC Gartner 2.3 CPU 2.3.1 2022 AMD CPU Wccftech SPEC2017 1000 8380 8362 9654 1550 8380 2.5-40%-20%0%20%40%0100020003000400050006000700080009000100001Q192Q193Q194Q191Q202Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q23PC:QoQ YoY /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 14 13 SPEC2017 Wccftech AMD 1995 5 9654 8380 15 2.3.2 X86 IDC 2014 2022 509.8 1215.8 2022 1516.5 12%IDC 2026 1885.1 2021-2026 CAGR 6%AI 14 2014-2022%15 2014-2026E%IDC 21ic IDC 0 500 1000 1500 2000EPYC 9224(24 Core)Xeon Platinum 8362(32 Core)EPYC 9254(24 Core)EPYC 9274F(24 Core)Xeon Platinum 8380(40 Core)EPYC 9334(32 Core)EPYC 9354(32 Core)EPYC 7763(64 Core)EPYC 9374F(32 Core)EPYC 9454(48 Core)EPYC 9474F(48 Core)EPYC 9654(64 Core)EPYC 9636(84 Core)EPYC 9554(64 Core)EPYC 9654(96 Core)-10%0%10%20%30%40%05001,0001,500%-10%0%10%20%05001,0001,5002,0002014201520162017201820192020202120222023E2024E2025E2026E%/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 15 3 GPU 3.1 ATI GPU 3.1.1 ATI AMD GPU 2006 ATI ATI 1985 ATI OEM IBM ATI IBM EGA/VGA Wonder 21 NVIDIA 3DFX ATI Radeon 2002 ATI Radeon 9700 NVIDIA DirectX 9.0 NVIDIA Jon Peddie Research 2006 ATI 29%NIVIDA 19%ATI AMD NVIDIA ATI ATI AMD 2006 7 24 AMD 54 ATI 10 25 43 5800 AMD AMD CPU+GPU ATI Radeon 16 ATI-AMD TechPowerUp 3.1.2 GPU AMD GPU AMD GPU Terascale(Stream /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 16 Processor)17 AMD GPU 2010 GPU AMD GCN GCN GPU 28nm GPU 32 2048 GCN 26 43 GPU Terascale GCN GPU AMD AMD Radeon HD 7000 5 GCN AMD R9 M395 GCN 28nm 1792 834MHz GDDR5 AMD HD 8250 GCN 28nm 128 300MHz/AMD HD 8210 GCN 28nm 128 300MHz/AMD R7 384 Cores(Kaveri Desktop)GCN 28nm 384 720MHz/AMD R7 512 Cores(Kaveri Desktop)GCN 28nm 512 720MHz/AMD R7 M275DX GCN 28nm 896/DDR3 2019 2020 AMD RDNA CDNA GPU GPU RDNA 3 Radeon RX 7900 XTX Radeon RX 7900 XT RDNA 3 Chiplet MCM RDNA 3 FP32 RDNA 3 AI AI 2.7 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 17 18 GCN RDNA TECHSPOT CDNA 3 5nm 3D Infinity Architecture HBM CDNA 3 AMD Instinct AMD CDNA2 CDNA3 AI 5 19 GCN CNDA CNDA 2 HW Legend GPGPU AMD CDNA CDNA CDNA2 CDNA3CDNA 4 ACE ACE 40 CU 120 CU 7680 CDNA AMD Instinct MI100 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 18 20 CDNA wccftech CDNA 2 4 CE CE 28 CU 112 CU AMD Instinct MI200 AMD Infinity Fabric on-die GCD GPU CDNA 3 5nm 3D Infinity Architecture HBM CDNA 3 AMD Instinct AMD CDNA2 CDNA3 AI 5 MI300 AI 21 CNDA2 CNDA3 wccftech CDNA AMD Radeon Instinct AI Radeon Instinct AI AI /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 19 AI AI 6 AMD Instinct GPU FP16 FP32 AMD Instinct MI300X 2023 CDNA3 5nm 1331TFLOPS 163TFLOPS 192GB/AMD Instinct MI300A 2023 CDNA3 5nm 980TFLOPS 122TFLOPS 128GB/AMD Instinct MI250X 2021 CDNA2 6nm 383TFLOPS 47TFLOPS 128GB 3276GB/s AMD Instinct MI250 2021 CDNA2 6nm 362TFLOPS 45TFLOPS 128GB 3276GB/s AMD Instinct MI100 2020 CDNA 7nm 184TFLOPS 23TFLOPS 32GB 1228GB/s AMD 3.2 Radeon 3.2.1 AMD GPU GPU Konvoy 2023 1880 2028 2880 2023-2028 CAGR 8.94%GPU GPU GPU GPU 22 2021-2028%Konvoy 0%5%10%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5002021 2022 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E yoy /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 20 Jon Peddie Research JPR 2023 Q3PC GPU 7190 16.8%5.1%GPU 2022-2026 4.18%2026 50 PC 30%3.2.2 AMD GPU Radeon GPU Radeon Radeon Radeon Radeon RX 7000 RX 6000 Radeon Pro Radeon Pro Radeon Pro WX 7 AMD GPU FP16 FP32 Radeon RX 7900 XT 103 TFLOPS 52 TFLOPS 20 Gbps 20GB 800 GB/s Radeon RX 6900 XT 46.08 TFLOPS 23.04 TFLOPS 16 Gbps 16GB 512 GB/s Radeon RX 6800 XT 41.47 TFLOPS 20.74 TFLOPS 16 Gbps 16GB 512 GB/s Radeon RX 6700 XT 26.43 TFLOPS 13.21 TFLOPS 16 Gbps 12GB 384 GB/s Radeon RX 5700 XT 19.51 TFLOPS 9.75 TFLOPS 14 Gbps 8GB 448 GB/s Radeon RX 6600 XT 21.21 TFLOPS 10.6 TFLOPS 16 Gbps 8GB 256 GB/s Radeon PRO W7900 122.64 TFLOPS 61.3 TFLOPS/48GB 864 GB/s Radeon PRO W7800 90.5 TFLOPS 45.2 TFLOPS/32GB 576 GB/s Radeon PRO W6400 7.07 TFLOPS 3.5 TFLOPS/4GB 128 GB/s AMD AMD Nvidia AMD RX 7900 XTX Nvidia RTX4090 RX 7900 XTX 96 RTX 4090 128 AMD DirectX Raytracing Vulkan Raytracing RTX4090 1599 999 RX 7900 XTX /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 21 8 AMD Nvidia GPU FP16 FP32 AMD Radeon RX 7900 XTX 122.8 TFLOPS 61.42 TFLOPS 479.8 GPixel/s 24GB 960 GB/s Radeon RX 7900 XT 103 TFLOPS 51.48 TFLOPS 459.6GPixel/s 20GB 800 GB/s Radeon RX 6950 XT 47.31 TFLOPS 23.65 TFLOPS 295.7GPixel/s 16GB 576 GB/s Radeon RX 6900 XT 46.08 TFLOPS 23.04 TFLOPS 288.0GPixel/s 16GB 512 GB/s Radeon RX 7800 XT 74.65 TFLOPS 37.32 TFLOPS 233.3GPixel/s 16GB 624.1 GB/s Nvidia GeForce RTX 4090 82.58 TFLOPS 82.58 TFLOPS 443.5GPixel/s 24GB 1008 GB/s GeForce RTX 4080 48.74 TFLOPS 48.74 TFLOPS 280.6GPixel/s 16GB 716.8 GB/s GeForce RTX 4070Ti 40.09 TFLOPS 40.09 TFLOPS 208.8GPixel/s 12GB 504.2 GB/s GeForce RTX 3090Ti 40.00 TFLOPS 40.00 TFLOPS 208.3GPixel/s 24GB 1008 GB/s TechPowerUp 3.3 3.3.1 AI AI 1950 AI AIGC AI 2014 AIGC CEO GTC 2023 ChatGPT AI iPhone AI AI Gemini 2024 2 16 Gemini 1.5 100 Token Open AI sora 60 AI 4Q23 40%/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 22 OpenAI 2015 2018-2020 GPT-1 GPT-2 GPT-3 2022 ChatGPT AI AI 2023 OpenAI GPT-4 2024 2 Sora 2024 GPT-5 2023 2 GPT Bard 2023 5 PaLM 2 2022 12 Gemini 1.0 AI Gemini Nano Pixel 8 Pro 2024 2 Gemini 1.5 Gemini 1.0Pro Gemini 1.5 pro 3.2 Tokens 100 1 11 3 70 Gemma Meta Meta LLaMa LLaMa 2023 7 LLaMa2 2 token 7B 13B 70B Meta 2024 7 LLaMa3 23 AI /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 23 GPT5 2024 GPT5 Altman GPT5 GPT4 5-10 GPT5 H200 B100 24 25 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 24 3.3.2 2023 AI 2024 2023 AI 4Q23 Bloomberg 4Q23 463.68 20.9%2024 1823.35 23.7%AI Meta 2024 35 H100 60 GPU Omdia 2023 Meta H100 15 26 2023 H100 27 2020-2024 Omdia Bloomberg 3.3.3 AI AI IDC AI 2022 195.0 2026 346.6 AI 2022 8.19 2026 109.88 91.39%AI AI AI GPGPU Frost&Sullivan,2021 255 2021 2026 29.3%2023 490 2026 920-20%0%20%40%0200400600 Meta Amazon YoY /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 25 28 2022-2026 AI 29 2020-2026 IDC Forest&Sullivan 3.4 MI300 AMD 2023 Q2 MI300 Grace Hopper MI300 AID N6 2 HBM 64MB MALL 36 xGMI/PCIe/CXL AMD NOC 4 MALL 256MB H100 50MB AID CPU GPU AMD AID TSV AMD CPU GPU MI300 AID 4.3TB/s(USR)AID 2 Banff 76 CU MI300 XCD/GPU 304 CU 220CU AMDMI250X 140%AID 3 Zen4 24 MI300 CCD/CPU 96 GPU XCD Banff Banff N5 38 CU 40 8.1929.4654.6682.03109.88186.84218.08231.52235.9236.740501001502002503003504002022 2023E 2024E 2025E 2026E AI other AI 175 255 361 490 630 776 920 020040060080010002020 2021 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 26 30 MI300 semianalysis MI300 CPU+GPU AMD Zen4 CPU CNDA3 GPU CPU+GPU+MI300 3D Chiplet 9 5nm 4 6nm MI300 Grace Hopper 4nm 5nm 1460 H100 800 MI250X 582 AMD CDNA3 24 Zen 4 CPU 128GB HBM3 8192 AMD CDNA2 CDNA3 AI 5 MI300 AI MI300 H100 MI300 8 HBM3 4 HBM3 5.6 GT/s 16GB 24GB 128GB 192GB 5.6 TB/s Nvidia H100 SXM 80GB 72%60%140%MI300X FP16 1331TFLOPS /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 27 9 AI nm W FP16 FP32 Nvidia V100/V100S 2017 12 250/14/16 32 32 A100/A100 SXM 2020 7 300/400 312 19 80 64 NVLINK 600 T4 2018 12 70 65 8 16 32 A10 2021 8 150 125 31 24 64 A30 2021 7 165 165 10 24 64 NVLINK 200 A800 2022 7 300 312 19 80 64 NVLink 400 H100 PCIE/H100 SXM 2022 4 350/700 1513/1979 51/67 80 128 NVLink 600/900 H200 2023 4 700 1979 67 141 1800 H20 2023/400 148 44 96 128 NVLink 900 L20 2023/275 119.5 59.8 48 64 L40 2022 4 300 181.05 90.5 48/L40S 2023/350 362.05 91.6 48/B100 2024 3/AMD MI100 2020 7 300 184 23 32 92 MI250 2021 6 560 362 45 128 100 MI250X 2021 6 560/47 128 100 MI210 2022 6 300 181 22 64 100 MI300A 2023 5 550 980.6 122.6 128/MI300X 2023 5 750 1331.2 163.4 192/Google TPUv1 2015 28 75/8/TPUv2 2017 16 280 46 3 16/TPUv3 2018 16 450 123 4 32/TPUv4 2021 7/32/TPUv5 2023/128/META MTIA v1 2023 7 35 51.2/310 2018 12 8 8/910 2019 7 310 320/610 2020 7 60 100/930/320 120/Atlas 300i DUO 2022 7 150 140/48/Atlas 300T/PRO 2022 7 300 220/280/32/TechPowerUp /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 28 3.5 ROCm 3.5.1 CUDA GPU GPU GPU CUDA AMD ROCm DirectX OpenCL OpenGL Vulkan GPU CUDA 2006 CUDA GPU GPGPU CUDA Host CPU Device GPU Host Device PCI Express CUDA GPU CUDA Host Libraries Runtime Driver Libraries Runtime API GPU CUDA Libraries CUDA Runtime API GPU Device CUDA GPU CUDA CUDA 12.0 C C+Fortran 31 CUDA NVIDIA /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 29 Python CUDA CUDA-X CUDA-X CUDA-X NVIDIA GPU IoT CUDA CUDA CUDA GPU 2020 CUDA 200 2023 400 Adobe CUDA CUDA 3.5.2 ROCm CUDA AMD 2016 4 ROCm CUDA ROCm HIP OpenCL CUDA AI TensorFlow PyTorch MXNet ROCm AMD 1.AMD AMD ROCm 2.AMD 32 CUDA-X NVIDIA /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 30 Windows Linux macOS 3.AMD AMD AMD ROCm AMD GPU GNC Polaris RDNA2/3 CDNA2/3 4.AMD AMD CUDA ROCm ROCm CUDA Instinct Radeon CUDA AMD GPU ROCm CUDA ROCm CUDA AMD ROCm CUDA AMD ROCm 33 AMD ROCm5 FLUTTER /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 31 4 AI AI ChatGPT AI 2023 GPT 4 LLaMA Gemini 2024 Gemini 1.5 Sora GPT 5 AI 40%AI AMD AMD MI300 ROCm CUDA AMD CPU+GPU+FPGA+DPU Open AI AMD AMD PC AMD PC IDC 2024 PC 3.8%Bloomberg 2024 23.7%2024 AMD PC AI AMD 10 EPS PE 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E AMD.O 178.63 2.65 3.63 5.43 67 49 33 Bloomberg 2024 3 25 Bloomberg /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 32 5 1 AI AI AI AI AI AMD MI300 AI AI AI ROCm CUDA CUDA API ROCm 2 AI AI AI AI AI AI AI AI AMD 3 AIGC LLM AI AI AI PC AI AI AMD PC AI /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 33 1 AMD.4 2 AMD.5 3 2021-2023.5 4 2021-2023%.5 5 2017-2023%.6 6 2017-2023%.6 7 2017-2023 AMD%.6 8 AMD Zen1.8 9 Zen4 7000.8 10 2004-2023 AMD Intel CPU.10 11 2000-2023 AMD Intel