华安证券研究所华安研究 拓展投资价值1华 安 化 工团队分 析 师：王强峰S00105221100022024年03 月04 日华安证券研究所万华化学基本面周度动态跟踪：铜陵集团股权转让变更，烟台储能电池项目开工（2024.02.24-2024.03.01）证券研究报告华安证券研究所华安研究 拓展投资价值2证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 周度观点 2月27日，万华化学发布公告称：将不再受让铜化集团部分股权，转而通过全资子公司万华化学集团电池科技有限公司（万华电池）直接受让铜化集团所持有的两大A股公司安纳达及六国化工的部分股权，交易总金额约4.15亿元。截至2024.03.01，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为17200/21100/17100/9100/9075元/吨，周环比分别为+1.78/+1.44/+1.18/0/0%。聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚价差周环比分别为+3.43/+2.52/+2.32/0%。目前MDI 处于节后补库期，库存处于历史中枢水平，下游需求逐步进入春节旺季，价格短期有修复预期。万华化学宁波+福建基地的MDI 装置将为万华MDI 贡献增量，MDI 及TDI 价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。风险提示：项目投产进度不及预期；产品价格大幅波动；装置不可抗力的风险；下游需求复苏不及预期ZXDWyRsPoNpOpRtQtOsNnMbRaO9PmOqQsQrNeRoOpMiNnNrM6MnNuMMYnOtPxNpOsO华安证券研究所华安研究 拓展投资价值3证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明CONTENTS01公司及行业动态专利及环评信息更新产品库存、开工率跟踪国内外政策及竞对信息产品价格、价差数据跟踪 0203040506主要产品下游需求跟踪华安证券研究所华安研究 拓展投资价值4证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明行业及公司动态01华安证券研究所华安研究 拓展投资价值5 行业动态敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告图表1本周行业动态时间 内容 来源2024/3/12月29日，工信部等七部门发布的关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见指出，加快传统产业绿色低碳转型升级，推动新兴产业绿色低碳高起点发展，培育制造业绿色融合新业态，提升制造业绿色发展基础能力。中国化工报2024/2/28为响应党中央科技强国、科技兴业的伟大号召，唱响中国式科学技术现代化的新时代强音，首届“能源 化工雁栖湖科创大会”将于3月2日在北京雁栖湖畔隆重举行。中国化工报华安证券研究所华安研究 拓展投资价值6 公司动态敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告图表2本周公司动态时间 内容 来源2024/2/292月29日，万华工业余废热低碳清洁供暖项目专场新闻发布会顺利召开，发布会重点介绍了万华工业余废热低碳清洁取暖项目的意义、建设推进情况及未来规划，并回答了来自中央、省驻烟新闻媒体、烟台市直新闻媒体和各新媒体朋友的关注问题。万华微世界2024/2/282月26日，山东省举行2024年春季全省高质量发展重大项目建设现场推进会，全省共1007个项目参加此次全省集中开工活动。烟台市分会场活动在位于烟台市黄渤海新区的力华电源科技25GWh大圆柱储能电池项目现场举行。该项目由国内新能源行业一流企业力高与化工新材料巨头万华化学，联合业达经发集团等企业合资成立的烟台力华电源科技有限公司建设。化工新材料2024/2/272月27日，万华化学发布公告称：将不再受让铜化集团部分股权，转而通过全资子公司万华化学集团电池科技有限公司（万华电池）直接受让铜化集团所持有的两大A股公司安纳达及六国化工的部分股权（如下图所示），交易总金额约4.15亿元。化工新材料华安证券研究所华安研究 拓展投资价值7 MDI装置动态敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告20240224-20240301：万华福建：MDI装置（40万吨/年）装置将于3月4日开始停车检修，预计检修30天左右。资料来源：隆众资讯，百川资讯，华安证券研究所图表3本周MDI装置动态地区 企业 位置 产能/万吨 装置动态日本，Niihama 7 装置正常运行中国上海 60 装置正常运行韩国，Yeosu 25 装置正常运行中国上海 22 装置低负运行中国重庆 40 装置低负运行亨斯迈 中国上海 38 装置低负运行日本，Nanyo 40 装置低负运行浙江瑞安 8 装置正常运行锦湖三井 韩国，Yeosu 41 装置正常运行中国烟台 110 装置正常运行中国宁波 120 装置正常运行中国福建 40装置将于3月4日开始停车检修，预计检修30天左右合计/551/德国，Brunsbuttel 42 装置低负运行德国，Krefeld-Uerdingen 20因电解阴险受到严重破坏，装置发生不可抗力，目前恢复时间无法确定西班牙，Tarragona 17 装置低负运行巴斯夫 比利时，Antwerp 65 装置低负运行德国，Stade 20 装置低负运行葡萄牙，Estarreja 19 装置正常运行沙特，Sadara 40 装置正常运行亨斯迈 荷兰，Rozenburg 4712万吨/年装置检修后暂无开车计划，其他两套装置正常运行万华BC 匈牙利，卡辛克巴契卡市 40 装置正常运行Karoon 伊朗，Mahshahr 4 装置正常运行合计/314/科思创 美国，Baytown 33 装置低负运行巴斯夫 美国，Geismar 40 装置正常运行陶 氏 美国，Freeport 34 装置正常运行亨斯迈 美国，Geismar 50三套装置，其中一套停车，现阶段维持7成开工负荷合计/157/全球MDI产能 总计/1022/亚太科思创巴斯夫东曹万华EMEA科思创陶 氏美洲华安证券研究所华安研究 拓展投资价值8 TDI装置动态敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告20240224-20240301：万华福建：30万吨TDI装置装置将于3月4日开始停车检修，预计检修30天左右。资料来源：隆众资讯，百川盈孚，华安证券研究所图表4本周TDI装置动态地区 企业 所在地 产能 装置动态BASF Schwarzheide 30 装置永久关停Covestro Dormagen 30 装置平稳运行Borsodchem Kazincbarcika 25 装置平稳运行BASF Geismar 16 装置平稳运行Covestro Baytown 22 装置平稳运行Petroquimica RioTercero RioTercero 2.8 装置平稳运行沧州大化 中国 河北 15 装置平稳运行福建万华 中国 福建 30装置将于3月4日开始停车检修，预计检修30天左右甘肃银光 中国 白银 12 装置平稳运行巨力化工 中国 山东/新疆 23 装置平稳运行BASF 中国 上海 16 装置平稳运行Covestro 中国 上海 31 装置平稳运行万华化学 中国 山东 30 装置平稳运行GNFC Bharuch 印度 6.7 装置平稳运行BASF 丽水韩国 16 装置平稳运行OCI Kunsan 韩国 5 装置平稳运行韩华 Yosu 韩国 15 装置平稳运行MCNS Omuta 日本 12.8 装置平稳运行NPU Nanyo 日本 2.5 装置在2023年4月停止生产Karoon BandarImam 伊朗 4 装置平稳运行Sadara Saudi Arabia 20 装置平稳运行美洲中国其他地区欧洲华安证券研究所华安研究 拓展投资价值9证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明产品价格、价差数据跟踪02华安证券研究所华安研究 拓展投资价值10 聚氨酯产品价格、价差历史分位敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 时间：2024.02.24-2024.03.01 原料：本周，多数原材料价格基本稳定。截至2024.03.01，纯苯/苯胺/甲苯/甲醇/硝酸/丙烷/丁烷/环氧丙烷价格为8325/11317/7285/2710/1900/4477/4548/9025元/吨，周环比分别为-2.17/0/-1.02/+2.26/0/-0.01/-0.01/0%。聚氨酯：本周，聚氨酯产品价格基本稳定。截至2024.03.01，聚合MDI/纯 MDI/TDI/硬泡聚醚/软 泡 聚 醚 价 格 分 别 为17200/21100/17100/9100/9075 元/吨，周 环 比 分 别 为+1.78/+1.44/+1.18/0/0%。石化：本周，石化产品价格小幅下降。截至2024.03.01，丙烯酸精酸/丙烯酸甲酯/丙烯酸乙酯/丙烯酸丁酯价格分别为6875/9150/9150/9300元/吨，周环比分别-0.36/-3.68/-2.14/-3.13%。新材料：本周，新材料产品价格基本稳定。截至2024.03.01，PC/TPU 鞋材/PMMA/MMA/IPDI/HDI 价 格 分 别15577/15300/16567/13050/46000/35000元/吨，周环比分别为+0.12/0/0/+0.77/0/0%。图表5公司原材料及产品价格信息资料来源：百川资讯，wind，华安证券研究所注：聚氨酯系列产品价格时间始于2006.01.01；石化产品中丙烯酸甲酯、丙烯酸乙酯、丙烯酸丁酯、丁二烯、新戊二醇产品价格时间始于2014.01.01，MTBE价格时间始于2009.08.05，其余石化产品价格时间始于2006.01.01；新材料中PMMA价格时间始于2018.01.01TPU价格时间始于2020.01.01，其余价格追溯到2012.22.01产品系列 产品名称 产品价格元/吨 周涨跌幅 月涨跌幅 季度涨跌幅 年涨跌幅 所处历史分位纯苯 8325-2.17%2.02%21.27%15.82%70.15%丙烷CP 4477-0.01%0.03%3.28%-10.00%39.05%环氧乙烷 6800 1.49%3.03%6.25%-2.86%8.33%环氧丙烷 9025 0.00%-1.80%-3.73%-17.20%21.92%丙烯酸精酸 6900-0.72%1.47%-1.43%-19.30%14.37%甲苯 7285-1.02%3.48%10.21%-0.55%59.01%甲醇 2710 2.26%5.45%8.84%-0.18%37.61%乙烯 1010 4.12%7.45%7.45%3.06%50.75%BDO丁二醇 12500 0.00%0.00%0.00%-4.58%22.11%苯胺 11317 0.00%5.03%-4.82%-9.25%56.04%硝酸98%1900 0.00%0.00%-29.63%-34.48%20.99%液氯 89 14.10%-67.75%-80.48%-77.30%14.09%双酚A 9550-4.02%-0.78%-6.83%-2.05%12.66%烟煤 850 0.00%0.59%0.00%-7.81%42.42%异丁烯 10450 0.48%-1.42%0.48%-5.00%40.36%异丁醛 9000 3.45%5.26%23.29%22.45%73.62%丁烷CP 4548-0.01%0.03%3.16%-1.01%46.22%纯MDI（万华化学）25200 2.86%2.86%1.61%2.86%59.87%纯MDI（华东）21100 1.44%5.50%-11.53%4.46%31.47%聚合MDI（万华化学）20000 11.11%11.11%-3.85%1.01%40.00%聚合MDI（华东）17200 1.78%6.83%-18.10%2.99%23.04%TDI 17100 1.18%3.01%-30.20%-10.00%17.15%硬泡聚醚 9100 0.00%-0.27%-28.35%-12.50%21.14%软泡聚醚 9075 0.00%-1.09%-40.10%-15.97%14.26%环氧丙烷 9025 0.00%-1.80%-3.73%-17.20%21.92%现货价：丙烯 6900-0.72%1.47%-1.43%-7.88%34.30%丙烯酸精酸华东 6875-0.36%-1.08%-2.14%-19.59%14.22%丙烯酸甲酯 9150-3.68%-1.61%-8.04%-18.67%27.17%丙烯酸乙酯 9150-2.14%-2.14%-8.04%-13.68%19.74%丙烯酸丁酯 9300-3.13%-2.62%3.91%-10.14%24.82%MTBE 6825 0.74%2.25%0.74%-6.51%54.86%正丁醇 8550-3.39%-5.52%7.55%15.54%32.33%新戊二醇 10700 1.90%4.90%12.63%-8.55%26.75%环氧乙烷-华东地区 6800 1.49%3.03%6.25%-2.86%8.33%LLDPE 8400 0.00%0.00%4.35%1.20%25.26%苯乙烯 9050-1.36%3.13%11.59%5.97%48.92%丁二烯 11375 6.81%14.32%23.64%21.01%33.66%PVC粉(乙烯法）5866 0.00%0.00%-2.64%-13.10%4.46%PC 15577 0.12%1.45%0.65%-5.59%14.18%TPU鞋材 15300 0.00%0.00%0.00%-10.00%9.63%PMMA 16567 0.00%0.82%5.39%15.72%22.70%甲基丙烯酸甲酯(MMA)13050 0.77%3.98%16.00%27.32%32.70%异佛尔酮二异氰酸酯(IPDI)46000 0.00%0.00%-39.47%-12.38%0.00%六亚甲基二异氰酸酯HDI 35000 0.00%-2.78%-7.89%-30.00%0.00%聚氨酯石化新材料原材料华安证券研究所华安研究 拓展投资价值11 聚氨酯产品价格、价差历史分位敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 时间：2024.02.24-2024.03.01 聚氨酯：截至2024.03.01，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚价差周环比分别为+3.43/+2.52/+2.32/0%。石化：截至2024.03.01，丙烯/环氧丙烷/丙烯酸/丙烯酸甲酯/丙烯酸乙酯/丙烯酸丁酯/乙烯法PVC/环氧乙烷/甲醇/正丁醇/NPG/MTBE/丁二烯/苯乙烯价差周环比为-3.83/+1.15/+0.58/-9.22/-4.35/-4.92/-6.21/-10.71/+5.80/-5.77/-0.99/+1.01/+11.89/-20.78%。新材料：截至2024.03.01，PC/TPU/PMMA价差周环比分别+6.20/-3.24/-5.68%。图表6公司产品价差信息资料来源：百川盈孚、wind、华安证券研究所注：聚氨酯系列产品价差时间始于2008.01.02；石化产品中丙烯酸甲酯、丙烯酸乙酯、丙烯酸丁酯、丁二烯价差时间始于2014.01.01，环氧丙烷、丙烯酸、正丁醇、MTBE价差时间始于2009.08.05，环氧乙烷、苯乙烯价差时间始2006.01.01；新材料中PC价差时间始于2012.22.01，PMMA、TPU价差时间始于2020.01.01产品系列 产品名称 产品价差元/吨 周涨跌幅月涨跌幅 季度涨跌幅 年涨跌幅 所处历史分位聚合MDI 7331 3.43%10.15%32.01%22.00%17.39%纯MDI 9889 2.52%6.94%7.76%21.55%24.71%TDI 8969 2.32%5.20%14.91%-4.31%16.83%硬泡聚醚 3282 0.00%-0.11%-0.57%-14.24%17.06%丙烯 1064-3.83%8.58%-18.15%3.18%28.05%环氧丙烷 2996 1.15%-6.53%-7.15%-28.59%20.60%丙烯酸 1630 0.58%-7.16%-3.93%-39.60%16.04%丙烯酸甲酯 2572-9.22%-7.36%-19.11%-17.35%30.41%丙烯酸乙酯 2985-4.35%-7.47%-17.05%-2.70%26.08%丙烯酸丁酯 4469-4.92%-5.58%8.49%-1.44%23.13%乙烯法PVC 1915-6.21%-5.25%-6.70%-28.32%12.16%环氧乙烷 905-10.71%-15.85%0.52%-33.17%1.68%甲醇 936 5.80%13.53%12.63%13.68%21.44%正丁醇 3769-5.77%-11.27%-3.24%51.75%34.88%NPG 2912-0.99%4.09%25.14%-39.09%11.49%MTBE 2434 1.01%3.59%98.28%-13.45%47.03%丁二烯 5835 11.89%26.35%17.60%42.06%30.82%苯乙烯 202-20.78%-2.79%-2.57%-68.76%3.94%PC 5723 6.20%4.57%-4.08%-9.92%36.41%TPU 3794-3.24%-3.24%42.48%-22.36%0.21%PMMA 1229-5.68%12.83%-61.34%-196.83%44.69%新材料聚氨酯石化华安证券研究所华安研究 拓展投资价值12 聚氨酯产品价格、价差走势敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告资料来源：百川盈孚、华安证券研究所 价格：截至2024.03.01，聚合MDI/纯MDI/聚合MDI（万华）/纯MDI（万华）单吨价格分别17200/21100/20000/25200元 价差：截至2024.03.01，聚合MDI/纯MDI单吨价差分别7331/9889元图表7聚合MDI价格价差走势 图表8纯MDI价格价差走势图表9聚合MDI价格走势图表10纯MDI价格走势华安证券研究所华安研究 拓展投资价值13 聚氨酯产品价格、价差走势敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告资料来源：百川盈孚、华安证券研究所 价格：截至2024.03.01，TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚单吨价格分别17100/9100/9075元 价差：截至2024.03.01，TDI/硬泡聚醚单吨价差分别8969/3282元图表11TDI价格价差走势图表12硬泡聚醚价格价差走势图表13软泡聚醚价格走势华安证券研究所华安研究 拓展投资价值14 石化产品价格、价差走势敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告资料来源：百川盈孚、华安证券研究所 价格：截至2024.03.01，丙烯/环氧丙烷/乙烯法PVC/环氧乙烷单吨价格分别6900/9025/5866/6800元 价差：截至2024.03.01，丙烯/环氧丙烷/乙烯法PVC/环氧乙烷单吨价差分别1064/2996/1915/905元图表14丙烯价格价差走势图表15环氧丙烷价格价差走势图表16乙烯法PVC价格价差走势 图表17环氧乙烷价格价差走势华安证券研究所华安研究 拓展投资价值15 石化产品价格、价差走势敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告资料来源：百川盈孚、华安证券研究所 价格：截至2024.03.01，丙烯酸/丙烯酸甲酯/丙烯酸乙酯/丙烯酸丁酯单吨价格分别6875/9150/9150/9300元 价差：截至2024.03.01，丙烯酸/丙烯酸甲酯/丙烯酸乙酯/丙烯酸丁酯单吨价差分别1630/2572/2985/4469元图表18丙烯酸价格价差走势 图表19丙烯酸甲酯价格价差走势图表20丙烯酸乙酯价格价差走势 图表21丙烯酸丁酯价格价差走势05000100001500005000100001500020000250002014/1/12015/1/12016/1/12017/1/12018/1/12019/1/12020/1/12021/1/12022/1/12023/1/12024/1/1丙烯酸丁酯价差元/吨（右）丙烯酸丁酯价格元/吨（左）华安证券研究所华安研究 拓展投资价值16 石化产品价格、价差走势敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告资料来源：百川盈孚、华安证券研究所 价格：截至2024.03.01，MTBE/正丁醇/新戊二醇/LLDPE单吨价格分别6825/8550/10700/8400元 价差：截至2024.03.01，MTBE/正丁醇/新戊二醇单吨价差分别2434/3769/2912元图表22MTBE价格价差走势 图表23正丁醇价格价差走势图表24新戊二醇价格价差走势图表25LLDPE价格走势01000200030004000500002000400060008000100002014/1/12015/1/12016/1/12017/1/12018/1/12019/1/12020/1/12021/1/12022/1/12023/1/12024/1/1MTBE价差元/吨（右）MTBE价格元/吨（左）050001000015000050001000015000200002014/1/12015/1/12016/1/12017/1/12018/1/12019/1/12020/1/12021/1/12022/1/12023/1/12024/1/1正丁醇价差元/吨（右）正丁醇价格元/吨（左）华安证券研究所华安研究 拓展投资价值17 石化产品价格、价差走势敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 价格：截至2024.03.01，苯乙烯/丁二烯/PC/TPU（鞋材）单吨价格分别9050/11375/15577/15300元 价差：截至2024.03.01，苯乙烯/丁二烯/PC/TPU（鞋材）单吨价差分别202/5835/5723/3794元资料来源：百川盈孚、wind、华安证券研究所图表26苯乙烯价格价差走势图表27丁二烯价格价差走势图表28PC价格价差走势图表29TPU价格价差走势华安证券研究所华安研究 拓展投资价值18 新材料价格走势敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 价格：截至2024.03.01，PMMA/MMA/IPDI/HDI三聚体单吨价格分别16567/13050/46000/35000元 价差：截至2024.03.01，PMMA单吨价差为1229元资料来源：百川盈孚、wind、华安证券研究所图表30PMMA价格及价差走势 图表31MMA价格走势图表32IPDI价格走势图表33HDI三聚体价格走势华安证券研究所华安研究 拓展投资价值19证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明产品库存、开工率跟踪03华安证券研究所华安研究 拓展投资价值20 石化产品开工率、库存敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 时间：2024.02.24-2024.03.01 开工率：截至2024.03.01，MDI开工率86.70%，较上周+13.60pct；TDI开工率78.97%，较上周变化-4.20pct；软泡聚醚/环氧乙烷/丙烯酸/丙烯酸丁酯/新戊二醇/PMMA开工率分别较上周变化0/+0.08/+1.60/+7.09/0/+0.46pct。工厂库存：截至2024.03.01，MDI/TDI库存周环比变化-2.20/-5.04%，丙烯/环氧乙烷/环氧丙烷/丙烯酸丁酯/MTBE/新戊二醇库存周环比变化+7.14/+0.16/+0.72/+15.17/+19.26/0%。图表34产品开工率及库存信息资料来源：百川盈孚、华安证券研究所注：开工率：新戊二醇开工率时间始于2020.1.30，丙烯酸丁酯开工率时间始于2020.7.31，PMMA开工率时间始于2022.01.07，其余产品开工率时间始于2018.01.26工厂库存：环氧丙烷、丙烯、丙烯酸工厂库存时间始于2018.01.05，MDI、TDI、新戊二醇、环氧乙烷工厂库存时间始于2020.01.03，软泡聚醚、丙烯酸丁酯、MTBE工厂库存时间始于2021.01.08，PC工厂库存时间始于2019.01.18，PMMA工厂库存始于2022.01.07 产品名称 产品开工率 周涨跌幅/pct 月涨跌幅/pct 年涨跌幅/pct 历史分位 最高开工率 最低开工率纯MDI 86.70%13.60 13.97 34.32 93.60%90.18%35.81%聚合MDI 86.70%13.60 13.97 34.32 93.60%90.18%35.81%TDI 78.97%-4.20-3.34 4.32 72.40%96.14%33.94%软泡聚醚 61.54%0.00 8.57 13.67 92.63%63.80%33.13%环氧乙烷 44.68%0.08-4.06-20.43 0.24%78.26%44.60%环氧丙烷 74.53%0.16-0.44 8.68 42.50%100%55.47%丙烯 78.01%0.25-1.97 7.13 52.65%87.20%67.79%丙烯酸 68.03%1.60 5.18 18.29 66.02%83.00%38.94%丙烯酸丁酯 53.78%7.09 10.18 4.83 57.20%68.43%34.20%MTBE 70.17%-2.20-5.99 11.16 80.25%76.16%45.83%正丁醇 90.64%-2.39 0.13-0.65 85.39%96.62%55.70%新戊二醇 70.29%0.00-0.83 12.29 65.94%86.00%39.88%PC 83.58%7.00 10.82 18.71 76.23%99.09%33.85%PMMA 55.76%0.46 0.46-7.67 34.10%79.67%43.39%产品系列 产品名称 产品库存 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 历史分位 最高库存 最低库存纯MDI/万吨 2.67-2.20%27.75%-87.07%2.30%35 2聚合MDI/万吨 2.67-2.20%27.75%-87.07%2.30%35 2TDI/吨 5650-5.04%3.67%-43.50%25.34%22300 0软泡聚醚/万吨 16.977814 10.04%32.09%72.36%32.73%39 6环氧乙烷/吨 7990.5 0.16%-8.34%-22.57%21.95%17800 5232环氧丙烷/吨 23860 0.72%3.07%84.96%70.65%33400 900丙烯/吨 8250 7.14%35.25%179.66%17.35%43054 945丙烯酸/吨 5722 2.42%8.27%36.66%73.31%7350 1250丙烯酸丁酯/吨 2816 15.17%23.29%9.79%29.40%5275 1792MTBE/吨 33957 19.26%18.51%0.00%79.30%36839 22917正丁醇/吨 18066-2.57%3.84%0.00%50.89%35500 0新戊二醇/吨 4550 0.00%0.00%15.19%23.30%15050 1360PC/吨 27832 10.30%13.18%99.36%100.00%27832 0PMMA/吨 5150 0.78%-5.56%0.00%1.44%28940 4801产品开工率产品库存华安证券研究所华安研究 拓展投资价值21 聚氨酯产品库存走势敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告资料来源：百川盈孚、华安证券研究所 开工率：截至2024.03.01，纯MDI/聚合MDI/TDI/软泡聚醚开工率分别86.70%/86.70%/78.97%/61.54%工厂库存：截至2024.03.01，纯MDI/聚合MDI/TDI/软泡聚醚库存2.67万吨/2.67万吨/5650 吨/16.977814万吨图表35纯MDI开工率及库存走势图表36聚合MDI开工率及库存走势图表37TDI开工率及库存走势 图表38软泡聚醚开工率及库存走势华安证券研究所华安研究 拓展投资价值22 石化产品库存走势敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告资料来源：百川盈孚、华安证券研究所 开工率：截至2024.03.01，环氧丙烷/丙烯/丙烯酸丁酯/MTBE开工率分别74.53%/78.01%/53.78%/70.17%工厂库存：截至2024.03.01，环氧丙烷/丙烯/丙烯酸丁酯/MTBE库存分别23860/8250/2816/33957吨图表39环氧丙烷开工率及库存走势 图表40丙烯开工率及库存走势图表41丙烯酸丁酯开工率及库存走势图表42MTBE开工率及库存走势华安证券研究所华安研究 拓展投资价值23 石化产品库存走势敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告资料来源：百川盈孚、华安证券研究所 开工率：截至2024.03.01，新戊二醇/正丁醇/PC/PMMA开工率分别70.29%/90.64%/83.58%/55.76%工厂库存：截至2024.03.01，新戊二醇/正丁醇/PC/PMMA库存分别4550/18066/27832/5150吨图表43新戊二醇开工率及库存走势 图表44正丁醇开工率及库存走势图表45PC开工率及库存走势图表46PMMA开工率及库存走势华安证券研究所华安研究 拓展投资价值24证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明主要产品下游需求跟踪04华安证券研究所华安研究 拓展投资价值25 主要产品下游需求跟踪敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告资料来源：百川盈孚、华安证券研究所 截至2023年12月，家用电冰箱产量为817.3万台/月，冷柜产量为269.0万台/月，汽车销量为315.6万辆/月，汽车产量为304.0万辆/月，房地产开发投资为6867.6亿元/月。图表47家用电冰箱月度产量 图表48冷柜月度产量图表49汽车产量及销量图表50房地产开发投资华安证券研究所华安研究 拓展投资价值26证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明专利及环评信息更新05华安证券研究所华安研究 拓展投资价值27 本周专利更新敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告图表51本周专利申请信息资料来源：国家知识产权局，华安证券研究所申请公开日期 专利名称 对应具体行业 涉及到产品 申请公布号2024.03.01 一种用于提取与富集铷铯的大孔吸附树脂及其制备方法 树脂 大孔吸附树脂 CN117624718A2024.03.01 一种胶水匹配性优异的聚氨酯油墨树脂、制备方法及其应用 树脂 聚氨酯油墨树脂 CN117624531A2024.03.01 柔性水性环氧固化剂及其制备方法和应用 树脂 柔性水性环氧固化剂 CN117624554A2024.03.01 氮丙啶基化合物、聚烯烃弹性体增韧剂及制备方法与应用 树脂 氮丙啶基化合物、聚烯烃弹性体增韧剂 CN117624007A2024.03.01 一种高抗PID封装胶膜及其制备方法 封装胶膜 高抗PID封装胶膜 CN117625053A2024.03.01 一种EPO或ECDA催化加氢及脱氢制备CDON的方法 树脂 CDON CN117623886A2024.03.01 一种保温隔热涂层结构及其制备方法 涂料 保温隔热涂层结构 CN117625038A2024.03.01 锂钠双离子正极材料的制备方法、锂钠双离子正极材料及二次电池 锂电 锂钠双离子正极材料 CN117638052A2024.03.01 一种异氰酸酯及其制备方法与应用 聚氨酯 异氰酸酯 CN117623986A2024.03.01 一种环保型复合催化剂及其制备方法和应用 催化剂 环保型复合催化剂 CN117624578A2024.03.01 一种异氰酸酯的制备系统和方法 聚氨酯 异氰酸酯 CN117619291A2024.03.01 一种透明ABS接枝稳定剂及其制备方法和用途 树脂 透明ABS接枝稳定剂 CN117624426A2024.03.01 一种鼠李糖脂异常工况下高粘发酵液的分离工艺 表面活性剂 鼠李糖脂 CN117624267A2024.03.01 一种由双乙烯酮一步法合成(R)-(-)-1,3-丁二醇的方法 催化剂(R)-(-)-1,3-丁二醇 CN117623863A2024.03.01 一种处理甲苯二胺焦油及回收甲苯二胺的方法 石化工艺 甲苯二胺焦油、甲苯二胺 CN117623943A2024.03.01 一种抗污染耐化学清洗的反渗透膜及其制备方法和应用家用净水器、纯水制造和工业废水处理等抗污染耐化学清洗的反渗透膜 CN117619148A2024.03.01 一种Ni改性的微孔-介孔型分子筛及其制备方法与应用 石化工艺 Ni改性的微孔-介孔型分子筛 CN117623327A2024.03.01 一种甲醇氨氧化制备HCN的工艺 树脂 HCN CN117623333A2024.03.01 一种氟代碳酸乙烯酯的制备方法 电池 氟代碳酸乙烯酯 CN117624109A2024.03.01 一种抗爆裂与高抗倒光水性转移胶及其制备方法与应用 胶粘剂 抗爆裂与高抗倒光水性转移胶 CN117625086A2024.03.01 一种改性HDI三聚体固化剂的制备方法及其应用 聚氨酯 改性HDI三聚体固化剂 CN117624547A2024.03.01 一种Sb掺杂SnO2的电池负极材料及其制备方法 电池 Sb掺杂SnO2的电池负极材料 CN117638047A2024.03.01 一种硅基的中间相炭微球制备方法及应用 电池 硅基的中间相炭微球 CN117623273A2024.03.01 一种三氯蔗糖-6-乙酯的制备方法 食品添加剂 三氯蔗糖-6-乙酯 CN117624261A2024.03.01 一种制备低反-反异构体含量的4,4-HMDA的方法 树脂 低反-反异构体含量的4,4-HMDA CN117623940A2024.03.01 一种适合于点浇口注塑成型的聚碳酸酯组合物及其制备方法 树脂 聚碳酸酯组合物 CN117624863A2024.03.01 一种含有噻吩基团的环烯烃聚合物及其制备方法和应用 透明光学材料 含有噻吩基团的环烯烃聚合物 CN117624562A2024.03.01 一种聚酰胺色母粒、制备方法及其应用 树脂 聚酰胺色母粒 CN117624884A2024.03.01 一种水性中空微球的制备方法 涂料、油墨、造纸、个人护理等 水性中空微球 CN117624655A2024.03.01 一种分子量可调的低羟基MQ树脂的制备工艺 树脂 低羟基MQ树脂 CN117624606A2024.03.01 一种聚甲基丙烯酸甲酯组合物及其制备方法 显示导光板、化妆品包装、日用品等 聚甲基丙烯酸甲酯组合物 CN117624449A2023.02.27 一种三甲基氢醌二酯的制备方法 树脂 三甲基氢醌二酯 CN117603050A2023.02.27 一种低硫酸根残留的甲基磺酸制备方法 催化剂 甲基磺酸 CN117603096A2023.02.27 一种高堆密度蛋氨酸组合物的制备方法 营养品 高堆密度蛋氨酸组合物 CN117603104A2023.02.27 一种工业副产废液分离回收环氧异丁烷的工艺方法 石化工艺 环氧异丁烷 CN117603163A2023.02.27 一种单细胞油脂生产工艺 生物技术 单细胞油脂 CN117604046A2023.02.27 一种-异佛尔酮的制备方法 树脂-异佛尔酮 CN117603031A2023.02.27 一种鼠李糖脂组合物及其应用 表面活性剂 鼠李糖脂组合物 CN117598922A2023.02.27 一种漏硅检测装置、漏硅检测方法及长晶炉 石化工艺 漏硅检测装置 CN117604616A2023.02.27 一种超高耐老化聚丙烯复合材料及其制备方法与应用 树脂 超高耐老化聚丙烯复合材料 CN117603532A2023.02.27 一种Li+-NH2/介孔碳吸附剂及液体六氟磷酸锂的制备方法 锂电 Li+-NH2/介孔碳吸附剂及液体六氟磷酸锂 CN117599747A2023.02.27 一种异氰酸酯中