行业研究 丨深度报告 丨软件与服务 Table_Title 从 Intuit 看 中国税务 信息化发 展%1 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 2/32 丨证券研 究报告 丨 报告要点 Table_Summary参考 Intuit 发展历程，若未来 我国在企业税务端提供预申报功能，对我国税务信息化行业的损害较小。在财税领域，客户需要的是全流程解决方案，因此国内财税企业无法仅凭单一产品长久立足。大型企业税务信息化和中小型企业是两条不同的商业路径，难以相互渗透。专注于大型企业财税系统的公司虽有更强的技术实力，但由于技术无法复用在中小型财税领域，因此无法建立技术优势。我国的财税管理软件仍处于行业发展的初期阶段，自动计税、薪资管理、增值服务等功能仍处于孵化期，未来新功能推出有望带动 ARPU 持续提升。分析师及 联系人 Table_Author 宗建树 范超 SAC：S0490520030004 SAC：S0490513080001 SFC：BQK473%2WUDWuNqNpMrQrPpMrMtMoPbRcM9PoMnNsQnRlOrRqMkPmNqQ8OnNwOxNpNqPNZqRnQ 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 Table_Title2 从 Intuit 看中国 税务信息化发展 行业研究 丨深度 报告 Table_Rank 投资评 级 看好丨维 持 Table_Summary2 中美税 制比 较：税务 信息 化的背 景 美国的税务信息化经过多年的演进，市场已较为成熟；相比 之下，中国的税务信息化仍处在较为的初级的发展阶段，行业集 中度较低，产品类型不够完善。但随着中国经济的不断发展，两国税收制度与税务信息化的共性也在逐渐提升；从税收结构来看，直接税占据了美国税收的主体地位，主要征税对象为个体公民，因此税务服务市场主要在 C 端；而间接税占据了我国 税收的主体地位，税务服务需求主要在 B 端。从税收体系来看，美国的税收体系较为复杂，州政府与地方政府有权各自制定税收法规，导致税法构成十分庞杂。从税收监管来看，美国税收 监管能力较强，较早实行了“以数治税”的形式，因此税务服务的需求更为强烈。外界环 境创 造良 好土 壤 财税软件本质上具备“工具属性”和“合规属性”两种特点，分别对应了下游客户的效率提升和合规风控两大核心需求。从被动层面来看，美国复杂繁琐的税收制度与严格的税收监管手段为财税软件创造了良好的土壤。从主动层面来看，美国税务先足额缴纳后退税的规则激发了纳税人选择协助报税的积极性。美国税务申报行业发展至今，一共出现过 5 种不同的报税途 径，线下报税机构在早期培养了纳税人付费报税观念，后期自助型财税软件凭借价格优势和便利性逐步占领市场。打磨产 品确 立龙 头地 位 在发展的过程中，Intuit 抓住了 财税软件的每一次技术浪潮。探究 Intuit 成功的主要原因，或 许可以归结为四个主要方面：1）在早期抓住了产品的 C 端属性，奉行简单易用、用户至上的观念，打造产品的口碑；2）通过渠道与品牌营销锁定了用户市场，快速拓展用户规模；3）通过收并购的方式保持自身技术优势，给用户提供全套解决方案，塑造了产品生态；4）以 SaaS 模式快速扩大用户规模，拓展产品功能边界，提升 ARPU 值。从 Intuit 看我 国税务 信息 化 发展 参考美国税务信息化发展历程，若未来我国在企业税务端提供预申报功能，对我国税务信息化行业的损害较小。国内财税 SaaS 企业大致可以分成三类：一 类是从企业综合管理横向拓展做企业财税管理的 SaaS 厂商，市场定位以中大型企业用户为主，有较多定制化需求；第二 类主要覆盖中小企业，致力于覆盖所有财税管理环节并赋能到企业管理决策，产品功能全面，标准化程度较高；第三类是以财税领域单模块作为切入点、逐步深耕财税 SaaS 领域的企业，主要为初创型公司。参考 Intuit 发 展历程，在财税领域，客户需要的是全流程解决方案，因此国内财税企业无法仅凭单一产品长久立足。大型企业税务信息化和中小型企业是两条不同的商业路径，难以相互渗透。专 注大型 财税系统服务商若想开展中小型客户的财税 SaaS 服务，需 要重新构造产品架构，从头积累技术资源。我国的财税管理软件仍处于行业发展的初期阶段，金税四期带动财税信息化市场下沉，有望成为财税 SaaS 新的发 展驱动。税友股份等财税 SaaS 服务商有望复刻 Intuit 发展路线，通过财税数据要素赋能企业营销、信用金融等多种业务。风险提 示 1、财税信息化建设政策推进不及预期。2、财税 SaaS 服务市场竞争加 剧风险。Table_StockData 市场表现 对 比图(近 12 个 月)资料来源：Wind 相关研究 Table_Report 算力产业跟踪：中国移动 2024 年 PC 服务器集 采 中 标 公 告，华 为 鲲 鹏 再 次 成 为 最 大 赢 家 2024-03-12 关键词：央国企 IT2024 年第 10 周计算 机行业周报2024-03-11 AI 产业速递（16）：Claude 3 发布，大 模型厂商百家争鸣2024-03-10-41%-19%2%23%2023/3 2023/7 2023/11 2024/3软件与服务 沪深300 指数2024-04-09%3 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 4/32 行业研究|深度报 告 目录 中美税制比较：税务信息化的背景.6 税收制 度对 比.6 税务监 管严 格倒 逼税 务信 息化需 求提 升.11 Intuit 的英雄之路.15 外界环 境创 造良 好土 壤.15 打磨产 品确 立龙 头地 位.17 从 Intuit 看我国税务信 息化发展.25 B 端 财税 服务 行业 无惧 预 填充功 能.25 深耕中 小财 税 SaaS 的公 司或取 胜.26 金税四 期成 为财 税 SaaS 新驱动.28 风险提示.30 图表目录 图 1：直接 税和间 接税的 主 要区别.6 图 2：美国 2022 年税收 结 构.7 图 3：我国 2023 年税收 结 构.7 图 4：2021 年 美国第 一二 三产业 GDP 占比.8 图 5：2023 年 我国第 一二 三产业 GDP 占比.8 图 6：美国 三级财 政体系（2022 版）.8 图 7：2022 年 美国各 级政 府税收结 构.9 图 8：2022 年 美国联 邦政 府税收结 构.9 图 9：2022 年 美国州 政府 税收结构.9 图 10：2022 年美国 地方政 府税收结 构.9 图 11：美 国不同 州与地 方 的消费税 有较大 差距（截至 2023 年 1 月）.10 图 12：个 人所得 税可在 7 个领域获 得专项 附加扣 除.11 图 13：租 房专项 附加扣 除 的标准.11 图 14：一 张图看 我国金 税 工程发展 历程.13 图 15：金 税四期 重点：非 税收入纳 入征管 及政府 部门 间数据打 通.14 图 16：税 务系统 行政处 罚 数量（百 万件）.14 图 17：税 收大数 据分析 发 现网络主 播薇娅 偷税漏 税.14 图 18：Intuit 承诺 若用户 未 获得足额 退税，Intuit 将 全 额退款.16 图 19：美 国用户 为税务 服 务付费比 例不断 提升.16 图 20：连 锁代账 企业 H&R Block 门店 数量（单位：个）.16 图 21：H&R Block 线下门 店数量逐 渐萎缩（单位：个）.17 图 22：H&R Block 与 Intuit 报税费用 对比（个人报 税）.17 图 23：Intuit 连续 数十年 保 持高营收 增速.17 图 24：Intuit 利润 持续增 长.17 图 25：Intuit 发展 历程.18%4xdb/jGSHUXM0nCnDDg4ObciCYydMK33bsDsO0TSEcfZLBV19gqYjeY1ookIzWZwx 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 5/32 行业研究|深度报 告 图 26：Quicken 交互 界面 看起来更 友好.19 图 27：Intuit 早年 预装在 Windows 系统上.20 图 28：公 司销售 费用占 比 较高.20 图 29：公 司营销 费用高 于 同行.20 图 30：不 同的报 税软件 在 不同州有 渠道优 势.21 图 31：Intuit 收并 购历史（部分）.21 图 32：Credit Karma 是公 司 C 端生态 的重要 组成部 分.22 图 33：2023 财年各 业务营 收占比.23 图 34：SaaS 化给 公司带 来了巨大 的用户 增量.23 图 35：公 司 2014 年价 格 调整，桌 面与云 服务 LTV 相 同（单位：美元）.24 图 36：大 型企业 的财税 系 统受多种 因素限 制，难 以 SaaS 化.24 图 37：TurboTax 产品客 单 价持续提 升（单 位：美 元）.25 图 38：2020 年美国 只有 3%的人群使 用带有 自动 填充 功能的 Free File.26 图 39：Intuit 提供 了获客、支付、贷 款、薪 酬管理、数 据分析、财税管 理的全 套解 决方案.27 图 40：金 四工程 带动税 务 信息化市 场下沉.29 图 41：Intuit 把新 功能以 模 块方式整 合进产 品.29 表 1：美国 三级政 府税权 与 所占份额.9 表 2：我国 税收体 系相对 较 为简单.10 表 3：美国 税收可 抵扣项 目 类型（部 分）.10 表 4：IRS 采用 4 种方式 审 计税务信 息.12 表 5：国税 局和地 方税局 对 于偷税漏 税行为 的处罚（以 个人纳税 人为例）.12 表 6：金税 四期的 特点与 内 涵.13 表 7：当前 美国报 税的五 种 主要途径.15 表 8：Intuit 应用生 态.22 表 9：我国 财税 SaaS 企业 的三种主 要类型.26 表 10：美 国财税 市场的 客 群类型以 及主要 竞争者.27 表 11：我 国财税 SaaS 主 要厂商.28%5 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 6/32 行业研究|深度报 告 中美税制 比较：税务信息 化的背 景 美国的税务信息化经过多年的演进，市场已较为成熟；相比之下，中国的税务信息化仍处在较为的初级的 发展阶段，行业集中度较低，产品类型不够完善。但随着中国经济的不断发展，两国 税收制度与税务信息化 的共性也在逐渐提升；因此，美国的税收制度和税务信息化或许能作为前置指标，为我们提供借鉴。税收制度 对比 税收可以按照纳税义务人与税收的实际负担人是否一致，将各税种分为直接税和间接税。企业所得税、个人所得税、房产税、契税以及城市维护建设税等税种的纳税人与负税人一致，属于直接税；而增值税、消费税、关税以及资源税等税种的纳税义务人可以将税负转嫁，属于间接税。图 1：直接税 和间接 税的主 要区别 资料来源：朱志 钢，高 梦莹 论直接 税 与间接税 的合理 搭配，长江 证券研 究所 税收结构差异 决定税务服务对象 直接税占据了 美 国税收 的主体地位，主要征 税对象为个 体公民。截至 2022 年，美国政府征收的直接税占总税收比重为 84.9%，直接税主要包括个 税、企业所得税、财产税、社会保险税、房产税、遗产税；美国政府征收的间接税占总 税收比重为 15.1%，主要包含消费税、关税、汽车燃油税、机动车运营许可税、烟草产品销售税、酒精饮料销售税及州政府其他税收。特点常见税种直接税优点缺点所得税、财产税等 商品 税（如关 税、消费 税）税感明显、征收 阻 力较大、成本较高累退税有利于培养纳税意识和监督财政、体现公平公正税源丰富、财政收入功能突出、征收简便间接税预期税负不能转嫁，纳税人与负税人一致预期税负可以转嫁，纳税人与负税人不一致%6 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 7/32 行业研究|深度报 告 图 2：美国 2022 年税收 结构 资料来源：Wind，美 国商务 部普查 局，长江证券 研究所 相比之下，间接 税占据 了我国税收的主体地 位，税种以增值税、消费税为主，侧重 向企业征 税。2023 年中国前四大税种分别是增值税、企 业所得 税、进口环节增值税和 消费税、消费税，占税收收入比重 分别为 38.3%、22.7%、10.8%和 8.9%，四项税收均由企业层面缴纳。直接税在我国税收中占比较小，主要表现为企业所得税、个人所得税、契税、土地增值税、房产税、印花 税、车辆购置税和城镇土地使用税，2023 年合计占比为44.0%。图 3：我国 2023 年税收 结构 资料来源：Wind，长 江证券 研究所 美国的税务信 息 化下游 用户主要在 C 端和 B 端，而中国以 B 端为主。由于美国的主要征税对象为公民个人，颗粒度较 为细致；因此每年 3-4 月税 务季时期，个人纳税人需要处理大量的申报信息、退税信息，复杂的税务申报催生出庞大个人税务报税信息化市场。但由于 B 端报税流程更为复杂，因此虽然企业税占比较低，同样需要专业的税务服务。相比之下，中国增值税为主的体系导致主要征税对象为企业，颗粒度较为粗糙，致使税务信息化下游客户主要是各类企业。45.6%20.9%9.8%9.1%8.2%2.9%1.4%0.8%0.5%0.5%0.3%0.1%个人所得税 社会保险税 房产税 消费税企业所得税 州政府其他收入 关税 汽车燃油税机动车运营许可税 遗产税 烟草产品销售税 酒精饮料销售税38%23%11%9%8%3%2%3%3%-9%增值税 企业所得税 进口环节增值税和消费税消费税 个人所得税 城市维护建设税资源税 契税 土地增值税房产税 印花税 关税车辆购置税 城镇土地使用税 耕地占用税环境保护税 其他税收 外贸企业出口退税%7 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 8/32 行业研究|深度报 告 中美两国税收 结 构的差 异本质上由产业结构 决定。美国经济 增长的核心驱动力是金融服务、信息技术、教育卫生和社会援助等第三产业，2021 年第 三产业 GDP 增加值占美国总 GDP 比重达到 78%；相比 之下，工业是我国经济增长的主要驱动因素，我国工业增加值对 GDP 的比重远高于美国，2023 年对 GDP 的贡献达 到 38%。工业相比于服务业，产业链条更长，上下游涉及到企业更多，若是以直接税为主要征收模式，会造成重复征收的问题。对此，我国在 1994 年分税制改革时期启用增 值税的方式来避免重复征税的弊端，促进了生产经营的专业化和协作化发展。图 4：2021 年美国 第一二 三产 业 GDP 占比 图 5：2023 年我国 第一二 三产 业 GDP 占比 资料来源：Wind，世 界银行，长江 证券 研究所 资料来源：Wind，国 家统计 局，长 江证 券研究所 税收体系复杂 增强税务服务需求 从税收体系看，美国的 税收体系较为复杂。美国税收体系分 为联邦、州、地方三个独立层级，对各层级的议会和选民负责，相互不存在上下级关系。联邦政府、州政府与地方政府各自拥有不同的税权；税率一致性较高的个人所得税、社会保险税主要税权在联邦政府与州政府；各州税率差异性较大的税种主要由州政府和地方政府共同分享，如消费税、燃油税；而地方更具信息优势的税种，如房产税等，主要由地方政府享有。图 6：美国三 级财政 体系（2022 版）资料来源：美国 普查局，长江 证券研 究 所 1%18%78%4%第一产业 第二产业 第三产业 其他7%38%55%第一产业 第二产业 第三产业联邦政府Federal州级政府State（50 个）岛屿地区Insular area地方政府Local government（90837 个）县级政府Country（3031个）自治体政府Municipal（19491 个）镇级政府（Township）学区政府（School district）特区政府（Special purpose）%8 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 9/32 行业研究|深度报 告 表 1：美国三 级政府 税权与 所占份 额 层 级 2022 年税 收收 入 主要税 种 与 2022 份 额占 比 联邦政府 4.76 万亿 美元 个人所得 税(55%)、社 会保险 税(31%)、企 业所得税(9%)、关 税(2%)、消费税(2%)、遗 产与赠 与税(1%)州政府 1.49 万亿 美元 个人所得 税(38%）、消 费税(30%)、其他(14%)、企业所 得税(9%)、汽车燃油 税(4%)、机动车 运营许可税(2%)、房 产税(2%)、烟草产 品销 售税(1%)、酒精饮 料销售 税(1%)地方政府 0.84 万亿 美元 房产税(79%)、销售税(14%)、个 人 所得税(5%)、公司 所得税(2%)资料来源：Wind，美 国商务 部普查 局，长江证券 研究所 图 7：2022 年美国 各级政 府税收 结构 图 8：2022 年美国 联邦政 府税收 结构 资料来源：Wind，长 江证券 研究所 资料来源：Wind，长 江证券 研究所 图 9：2022 年美国 州政府 税收结 构 图 10：2022 年美国地 方政府 税收 结构 资料来源：Wind，长 江证券 研究所 资料来源：Wind，美 国商务 部普查 局，长江证券 研究所 美国州政府与 地 方政府 有权各自制定税收法 规，导致税法体系较为分散。仅从消费税来看，美国有 45 个州征收消费税，不同州消费税的税率就存在较大差距。消费税最高的路易斯安那州与田纳西州的税率达到了 9.55%，而消费税最 低的阿拉斯加州与夏威夷州税率仅为 1.76%和 4.44%。67.1%21.0%11.9%联邦政府税收 州政府税收 地方政府税收55%31%9%2%2%1%个人所得税 社会保险税 企业所得税关税 消费税 遗产及赠与税38%30%14%9%4%个人所得税 消费税 其他税收公司收益税 汽车燃油税 机动车运营许可税房产税 烟草产品销售税 酒精饮料销售税79%14%5%2%房产税 消费税 个人所得税 企业所得税%9 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 10/32 行业研究|深度报 告 图 11：美 国不同 州与地 方的消 费 税有较大 差距（截至 2023 年 1 月）资料来源：Tax Foundation，长 江证券 研究所 中国税收体系 相 对较为 简单。中国为建立起统一的大市场，避免各地区通过制造税收洼地展开性竞争，在全国范围内实施统一税制，国税与地税合并，统一归中央监管；税权高度集中，只有全国人大及其常委会有税收立法权，各级税务局主要负责执行。各级税务局征收得到的税款按照一定比例和中央分享后，可以保留剩余部分用于补充财政经费。表 2：我国税 收体系 相对较 为简单 层 级 税种 中央 消费税、关 税、车辆 购置税、印花 税、车船吨 税、海关 代征的 进口环 节增值税 和消费 税，中国 铁路总 公 司、各银行 总行及 海洋石油企业 缴纳所 得税 中央+地方 增值税（中央 分享 50%,地方分 享 50%）、企 业所得 税及个 人所得 税（中央分 享 60%，地 方分 享 40%）、资源税（海洋 石油资 源税归中央 收入，其余归 地方）地方 土地增值 税、城 市建设 维护税、城 镇土地使 用税、房产税、车船 税、契税、耕 地占用 税、烟 叶税 资料来源：山西 省财政 厅，长 江证券 研 究所 在税务征收过 程 中，美国税收优惠抵扣项目 较多。为了实现更 合理的国民收入的再分配，刺激特定行业的经济发展，美国针对部分人群和部分行业推出了税收优惠抵扣项目；符合条件的人 群或企 业在每年 税 务申报季可在 IRS 审核后 获 得一定程度 的退税。截至目前，仅 在个人所 得 税层面，美国就有超过 500 种税收抵 扣 的细分项目。表 3：美国税 收可抵 扣项目 类型（部分）项 目 类型 内 涵 赡养费支 付抵扣 根据离婚 或分居 文件支 付赡养 费给 配偶或前 配偶，赡养费 可以抵 扣部 分税费 私人汽车 用于商 业用途 抵扣 将私人汽 车只用 于商业 用途，汽车 使用费可 抵扣部 分税费 私人住所 用于商 业用途 抵扣 将私人住 所部分 或全部 用于商 业用 途，房产 税、租 金、水 电费等 可抵 扣部分税 费 个人退休 账户抵 扣 收入转移 至个人 退休账 户的部 分可 以抵扣部 分税费 健康储蓄 账户抵 扣 收入转移 至健康 储蓄账 户的部 分可 以抵扣部 分税费 储蓄账户 提前支 取罚金 抵扣 储蓄账户 提前支 取的罚 金部分 可以 抵扣部分 税费 学生借贷 抵扣 学生借贷 可以抵 扣部分 税费 教学用具 花费抵 扣 教学用具 花费可 以抵扣 部分税 费%10 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 11/32 行业研究|深度报 告 军人、政 府雇员、自雇 从业者、残疾人税费 减免 军人、政 府雇员、自雇 从业者、残 疾人可以 减免部 分税费 资料来源：美国 国税局 官网，长江证 券 研究所 美国税务申报 采 用先足 额缴纳后退税的规则，通常包含 四个流程：1、预 缴税款：纳税人通常通过工 资扣除、预付估计税款等方式预缴税款；工资扣除是雇主从纳税人的工资中直接扣除的税款，而预付估计税款则是纳税人自己估算应缴税款并提前支付的税款。2、税 务申报：在每年的税务申报 截止日期之前（通常是每年 4 月 15 日），纳税人需要向美国国内 收入局（IRS）提 交税务申报 表，报告 其全年 的 收入、扣除 和抵扣，并计算应缴纳的税款。3、支 付税款：在提交税务申报表 时，纳税人需要支付任何应缴的额外税款或申请任何预缴税款的退税。如果预缴的税款超过了应缴的税款，纳税人会在税务申报表中申请退税。4、退 税：如果纳税人预缴的税款 超过了应缴纳的税款，IRS 会在申报表提交后的几个月 内 处理 退 税请 求。退 税通 常通 过 直接 存 款、支 票或 预 付卡的 形 式发 放 给纳 税 人。我国税收抵扣 项 目相对 美国而言较少，但抵扣类型 随着政策的颁布也日益 丰富。我国的退税相关政策主要应用于个人所得税、出口领域、部分高新技术产业、环保产业等领域。以个人所得税退税为例，目前纳税人可以在子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、赡养老人等 7 个领域获 得专项附加扣除，纳税人需要在每年综合年度汇算前主动申报。图 12：个 人所得 税可 在 7 个 领域 获得专项 附加扣 除 图 13：租 房专项 附加扣 除的标 准 资料来源：个人 所得税 APP，长 江证券 研究所 资料来源：个人 所得税 APP，长 江证券 研究所 税务监管 严格倒 逼 税务信息 化需求 提 升 美国税收制度 发 展悠久，税收监管较为严格。所有符合美国 纳税义务的纳税人须申报联邦税和州税。联邦税 由美国 国 税局 IRS 负责。州税则 由居 住地州政府 各自负责。税务%11 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 12/32 行业研究|深度报 告 机构会定期对纳税人进行审计，检查其税务申报的准确性和合法性。如果税务审计发现违规行为，税务机关会主动采取法律行动。IRS 采用多种手段审计纳税人的信息，主要包括数据匹配、数据分析、鼓励举报、随机抽查四种手段。这四种方式有效地发现和打击税务欺诈和逃税行为，维护了税收制度的公平性和有效性。在 2022 年，美国共有 2.63 亿纳税人进行了 税务申报，其中有 70.83万人被 IRS 查出税务造假问题，共计追回了 302 亿美元的税 款。表 4：IRS 采用 4 种方 式审计 税务 信息 途 径 具体方式 数据匹配 IRS 会将纳 税人的 W-2、1098、1099、1040 报税表格 与雇主、银行、经纪公 司和其 他金融 机构等 第三 方报告的 信息进 行交叉核对 数据分析 IRS 使用数 据分析工 具来识 别异于 常值的纳 税人数 据，如 税款抵 扣、收入水平 数据等 鼓励举报 IRS 鼓励对 偷漏税行 为进行 举报，举报者可 以获 得 15%-30%的偷 漏 税收益 随机抽查 IRS 每年会 随机对一 定比例 的纳税 人进行税 务抽查 资料来源：investpedia，长江证 券研究 所 除了对税收收 缴 过程严 格执行以外，国税局和地方税局对于偷税漏税行为 的处罚亦十分严重。IRS 有一支专门的税收 执法队伍，负责对涉嫌逃税、欺诈、未报告收入等违法行为进行调查。若纳税人未及时提交税务申报表或未未及时缴纳税款，国税局和地方税务局 有 权对 其 处以 罚金；若情 节严 重，税 务 局有 权处 置 纳税 人的 银 行账 户、房 屋等 财 产。多年以来的严格执法，培育了美国从个人到企业良好的纳税和财务核算习惯。表 5：国税局 和地方 税局对 于偷税 漏税行为 的处罚（以个 人纳税 人为 例）联邦税 州税（以 加 州为 例）未及时申 报税务 每月处以 须申报 但未缴 纳税款 的 5%罚金 长期未申 报处 以 450 美元 以上罚 金 每月处以 须申报 但未缴 纳税款 的 5%罚金，上 限 25%未及时缴 纳税务 每月处 以 0.5%的罚 金，上 限 25%若长期未 缴纳，IRS 有权处 置银行 账户、房 屋等财 产 处以 5%+后续 每月 0.5%的罚金 资料来源：investopedia，加州 州税局 官网，长 江证券 研究所 我国税务监管 能 力日益 加强。中国早期由于税务监管体系发展不完善、监管能力较低等原因，税务监管力度相对较低。但随着金税工程逐渐升级到金税四期，国家逐渐加大了税务监管力度。税收收入占我国 GDP 的比重从1994 年的10.6%上升到2012 年18.7%，之后随着营改增和两次减税降费政策的发布，2022 年我国税 收总收入达到了 16.66 万亿元，占 GDP 的比重为 13.8%，体现了我国税务监管能力的日益增强。%12 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 13/32 行业研究|深度报 告 图 14：一 张图看 我国金 税工程 发 展历程 资料来源：国家 统计局，中税 经联，长 江证券研 究所 2021 年国家开 展了 金税四期工程，从技术手段上 增强了监管能力。金四系统在金三基础上，采用了大数据技术治税，打通了各部委、人民银行以及银行等参与机构之间数据传输通道，打破了信息孤岛，形成多部门联合、数据共享、信息共享。财税系统会对异常数据会进行预警和稽查，最终实现企业端与个人端的资金流的监控。表 6：金税四 期的特 点与内 涵 特 点 内 涵 非 税 业 务 非税业务 更加全 面的监 控 信 息 共 享 建立各部 委、人 民银行 以及银 行等 参与机构 之间的 通道 信 息 核 查 企业相关 手机号、纳税 状态、登记 注册信息 云 化 打 通 税费全数 据全业 务全流 程，进 而为 智慧监管、智能 办税提 供条件 和基 础 资料来源：中税 经联，长江证 券研究 所 金税四期增加 对 非税业 务的管控。纳入监管的非税业务除传 统的非税收入除教育费附加外，还包括社会保险费、住房公积金、残疾人保障金、工会经费、文化事业建设费和其他非税收入。非税业务纳入金税工程，意味着未来由税务机关征管的非税收入范围或将进一步扩大，征缴范围和基数的不一致现象也将进一步减少。0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%02468101214161820我国税收收入（万亿）税收/GDP分税制改革“人”管税 以地市为单位 税务交叉稽核、两大核心子系统催生金税建设需求 手工采集导致改革失败1994-1998 金 税一期 1998-2001 金 税二期计算机管税 以省市为单位 全国联网监控 核心是税务交叉稽核与防伪税控系统2008-2021 金 税三期以票控税 全国体系建立，实现全国范围内统一 集中 一个平台、两级处理、三个覆盖、四 类系统2021-至今 金税四期以数治税 通过大数据治税，最终目标是资金监 控 及时开具 即时交付 即时查验 非税业务、信息共享、信息稽查、云 化打通营改增2012-2016国地税合并%13 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 14/32 行业研究|深度报 告 图 15：金 税四期 重点：非税收 入 纳入征管 及政府 部门间 数据打 通 资料来源：艾瑞 咨询，长江证 券研究 所 金税四期以数 治 税的形 式确保了更强的税务 监管效率。国家 税务局统计显示，自金税四期开启以数治税之后，我国税 务系统行政处罚数量快速上升，从 2019 年的 327.78 万件上升到了 2022 年的 430.47 万 件，税务监管深度进一步增强。此外，大数据查税也从资金的层面发掘出许多不合规的避税手段。以文娱行业为例，从 2021 年开始税务部门凭借税收监管中的线索，通过税收大数据进一步分析，发现了部分高净值人群的涉嫌偷逃税问题并加以处罚整改。图 16：税 务系统 行政处 罚数量（百万件）图 17：税 收大数 据分析 发现网 络 主播薇娅 偷税漏 税 资料来源：国家 税务总 局，长 江证券 研 究所 资料来源：福建 省税务 局，长 江证券 研 究所 监管趋严倒逼 税 务信息 化需求提升。随着监管效率提高，企 业产生了更强的税务合规需求以应对税务部门的监察。企业需要加强内部会计和税务报告流程，确保税款的合规性；同时需要不断更新其税务合规策略，以适应新的法规和法规。为了实现税务合规，企业一方面采购税务软件简化税务合规流程，提高准确性，减少人为错误的风险，另一方面雇佣专业税务顾问，帮助企业满足监管要求。这两点也带来了财税 SaaS 服务市场的繁荣。增值税企业所得税消费税关税非税收入政府性基金收入国有资本经营收入 专项收入其他应当纳入非税收入管理资金罚没收入国有资源有偿使用收入行政事业性收费收入工商税务银行股东出资信息资产信息社保信息特种设备信息涉税申报信息登记账簿信息税费缴纳信息发票税控信息企业基本信息企业经营流水企业信用信息税收收入存量改造 增量开发数据打通数据连接数据共享以数治税3.28 2.18 4.21 4.30 00.511.522.533.544.552019 2020 2021 2022%14 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 15/32 行业研究|深度报 告 Intuit 的英雄 之路 财税软件本质 上 具备“工具属性”和“合规属性”两种特点，分 别对应了下游客户的效率提升和合规 风 控两大 核心需求。从细分角度看，工具属性 是财税软件的基石，满足了客户报税效率提升的需求，确保其广阔的用户规模；而合规属性拔高了财税软件产品上限，满足了客户合规报税、合法降负的需求，为后续产品价值提升创造空间。此外，工具属性门槛较低，大部分 财税软件 都能较好满足需求；但合规属性难度较高，财税服务商需要 有深厚的技术积累和数据基础，因此只有少数厂商可以实现。随着下游客户对合规属性的需求逐渐提升，或导致财税服务行业集中度的逐渐提升。外界环境 创造良 好 土壤 从被动层面来 看，美国复杂繁琐的税收制度 与严格的税收监管手段为财税 软件创造了良好的土壤。美国税务申报行业 发展至今，一共出现过 5 种不 同的报税途径，按照流行的时间排序分别是：手动填写、Free File Fillable Forms 报税、Free File 报税、线下税务申报机构、在线报税软件，其中线下税务申报机构服务和在线软件报税通常需要额外付费。而美国复杂的税收制度以及强监管手段驱使大多数人选择付费报税。五种途径的演进不仅体现了出技术驱动美国税务服务市场的持续发展演变，也体现出客户对于简单便捷税务服务需求的持续提升。表 7：当前美 国报税 的五种 主要途 径 形 式 费用 具 体方式 备注 手动填写 免费 打印 1040 税 表并手 动填写，手动 计算税额 抵扣，手动核 对 W-2、1098、1099、以及其他 表格-Free File Fillable Forms 免费 在 PC 上手动 填充 Free File Fillable Forms 所有 数字，软件会 计算出 税务总额 Free File Fillable Forms 软 件 由Intuit 公司 开发 Free File 免费/付费 选择与 IRS 合作的 报税公 司（共 8 家），表格的 部分数 据由软 件自动 生成 仅限年收入 7.9 万美 元以下 纳税人使用；无法用于 商业报 税；部分公司 在退税 环节收 费 线下税务 申报机 构 付费 到税务申 报机构 的线下 门店当 面咨 询税务专 家 典型公 司 H&R 在线报税 软件 付费 由软件自 动扫 描 W-2、1099 等 表 格，自动 填充大 部分内 容，并根据 订阅等级由计算机 或人工 审核 依据计算 机模型 选择最 佳的退 税方 式，自动 填充 1040 退税单 典型公 司 Intuit 资料来源：VOX，IRS，长江 证券 研究 所 从主动层面来 看，美国税务先足额缴纳后退 税的规则激发了纳税人选择付 费报税的积极性。美国的税务申报制度要求 纳税人在申报税款时，通常需要先预缴税款，然后根据实际应缴税额进行结算。如果预缴的税款超过了实际应缴的税额，税务局会按照一定程序将超额部分退还给纳税人。在退税规则复杂的情况下，为了确保在税务申报时能够获得最大的退税额，纳税人会倾向于选择线下税务申报机构或在线报税软件。%15 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 16/32 行业研究|深度报 告 图 18：Intuit 承 诺若用 户未获 得足 额退税，Intuit 将 全额退 款 资料来源：TurboTax 官网，长江证 券研 究所 线下报税机构 在 早期培 养了纳税人付费报税 观念。以美国连 锁代账企业巨头 H&R Block 为例，其线下门店在 19671996 年间实现高速扩张。长达数十年的消费者教育期，使得美国用户逐渐养成了为财会服务付费的习惯，根据 IRS 数 据，美国用户为税务服务付费比例不断提升，为后续通过软件实现财税刚需变现奠定了良好的基础。图 19：美 国用户 为税务 服务付 费 比例不断 提升 图 20：连 锁代账 企业 H&R Block 门店数量（单位：个）资料来源：IRS，长江证 券研究 所 资料来源：爱分 析，长 江证券 研究所 IT 技术驱动，自助型财税软件 逐步占领市场。自 助 财 税软 件本 质 上 属 于 人 工 服务 替 代品，具备更明显的成本优势，根据 UBS 测算，自助型财税 软件的成本约为同类人工服务的 1/4。因此，伴随着技术 进步，自助型财税软件产品的可用性与易用性不断提升，逐步实现对线下人工服务的替代。以美国 IRS 公布的退税数 据为例，在提交的退税单据中，来自 DIY 报税软件的占比逐年提升，挤占线下服务生存空间，与此同时，美国连锁代账企业巨头 H&R Block 线下 门店数量亦呈现萎缩之势。%16 请阅读最 后评级 说明和 重要声 明 17/32 行业研究|深度报 告 图 21：H&R Block 线 下门店 数量 逐渐萎缩（单位：个）图 22：H&R Block 与 Intuit 报税 费用对比（个人 报税）H&R Block TurboTax 线下 门 店协 助 报 税：起步价$85，州税 退税需 要额外 支付$70/每州 软件协 助 报 税：按照不同 功能分 为$0/$39/$89 三种 州 税 退 税 需 要 额 外 支 付$29-$39/每州 人工协 助 报 税：按不同层 级分为$89/$169 两类 资料来源：H&R Block 年报，长江证 券 研究所 资料来源：H&R Block 官网，Investopedia，长江证 券研究 所 打磨产品 确立龙 头 地位 1983 年，公司创始 人 Scott Cook 与 Tom Proulx 推出了 Quicken 软件，为个人提供财会服务，随后注册成立了 Intuit 公司，专注为个人（1983）、中 小企业（1992）、和会计专业人士（1999）提供财务管 理、税务管理、薪资管 理、支 付、个