20240328_华创证券_保险行业深度研究报告：探秘我国二支柱年金的发展、困局与测算_23页.pdf
2009 1210 2024 03 28 2022 65 14.9%2035 2022 12 58.3%41.6%0.1%1 2007-2022 21.6%2023Q3 3.12 2022 5.98%6.55%2 1 2015 2018 4900 2022 2.11 5.29%2 2030 11.2 2022-2030 6.2 021-20572556 S0360518060005%()6 0.00()21,442.73 2.40()14,734.68 2.12%1M 6M 12M-2.8%-14.8%-5.0%-7.9%-11.5%3.9%2024 2 2 2024-03-17 2024 1 1 2024-02-23 2024-01-28-19%-5%8%22%23/03 23/06 23/08 23/10 24/01 24/032023-03-272024-03-27 300 2009 1210 2030 11.2 2022-2030 6.2 YWDWuNtOpMqRpRpMrMsNnM6M9RaQtRmMmOtPeRoOpMiNpNxOaQoOuMMYpMsMwMoNtR 2009 1210 3.5.6.6 1.6 2.8 3.11 4.13.14 1.14 2.16 3.18 2030E 6.2.18.20 2009 1210 4 1 2012-2022 65.5 2 2012-2022 65.5 3.6 4.6 5.7 6.9 7.9 8.10 9.10 10.11 11.11 12.11 13.12 14.12 15/.13 16/(%).13 17/.13 18/.13 19 2023.13 20.15 21.16 22.16 23.17 24.17 25 2023-2030.19 26 2023-2030.19 27 2023-2030.20 EgCy239Bl41btYAaAUM8NLzkDSe1RnSOm2svFrHBRVmQ7iS3AS3vJEoTOjVFGMvc 2009 1210 5 2022 60 2.8 19.8%65 2.1 14.9%65 21.8%60 3 20%2035 4.2 30%1 2012-2022 65 2 2012-2022 65 2022 6.99 58.3%4.98 2.87 2.11 41.6%142 0.1%2023 Q3 10.64 75.5%2017 2022 50.9%70%2027 6.99 2035 2022 11 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%050001000015000200002500065%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%2009 1210 6 3 4 wind wind 1 1 1991-2000 1995 12 2 2000-2004 2001 7 3 3 2004-2016 2004 1 2 4 2016 2016 6 2017 12 2018 2 1 020000400006000080000100000120000140000 0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2009 1210 7 5 1991 6 1994 7 1995 3 1995 12 2000 12 4%2001 7(200179)3 2004 1 2004 2 2004 9 2004 12 2004 12 2005 12 2006 11 2011 2 2009 1210 8 50%95%20%5%20%2011 5 2013 4 2016 6()1/12 8%1/6 12%2017 12 2018 5 2020 12 40%10 2 8%12%EET 2009 1210 9 4%2023Q3 12 4 6 1 1 2.29 420.4 2023Q3 18 9 7 1 1 13.87 3103 10 3.12 22 11 6 2 2 1 5273 3.05 6 8%12%EET 60 50/55 7 5%135%40%2009 1210 10 40%20%10%30%10%8 9 0.2%0.2%1.2%5 2009 1210 11 10 2023 Q3 3 2007-2022 21.6%2023Q3 13.9 3102.95 3.12 8.71%2022 5.98%6.55%2007-1.83%,10.31%2008/2011/2022 2023Q3 1.45%300 4.47%2023 300 11.38%11 12 050010001500200025003000350002468101214162007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023 年Q3)(0%5%10%15%20%25%30%35%40%0.000.501.001.502.002.503.003.502007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023 年Q3%2009 1210 12 13 wind 2023Q3 1807 26977.3 90.0%58 2973.2 9.9%2020 12 40%2023Q3 3550.4 11.8%26422.1 88.2%14-100-50050100150200%300%2009 1210 13 15/16/(%)17/18/19 2023 4 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.0012.00 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%R 0,691%R 0,4452%R 1%,10993%R 2%,17894%R 3%,1070R 4%,572 2009 1210 14 20%30%5%2022 50.9%70%15%-100%6%EET 5%EET 4%9.3%1 1 2008-2010 2008 3 5 2009 1210 15 2 2011-2015 2011 7 2015 1 3 2015 2015 3 201518 2016 9 2020 20 2008 3 5 2011 7 8%4%2011 12 2015 1 2015 3 2015 3 2016 9 2020 12 40%10 2009 1210 16 2 8%4%21 8%4%EET 60 50/55 22 2009 1210 17 23 2015 2018 4900 2019 2020 1.29 7.80%2022 2.11 5.29%24 2018 2019 2020 05000100001500020000250002018年 2019 年 2020年 2021 年 2022年 2009 1210 18 3 2030E 6.2 1 GDP 2 3 2022 5.0 2030 11.2 6.2 2009 1210 19 25 2023-2030 wind 1 2024-2025 2018-2022 2 0.1%3 5%4 12%12%5/2024-2025E 12%/13%6 2024-2035E 3.5%7 2023 28.0%/26 2023-2030 wind 1 100%12%2 1%2022 100.6 2.5%1%/3 5%4 2022 2.8%2023 1.5%4%5 2023 28.0%/6 2023 25%/2009 1210 20 27 2023-2030 wind 2009 1210 21 2016 2017 2019 2019 Wind 2020 8 2020 2021 2021 2022 2022 Choice 2022 2022 2018 2019 2020 2021 2022 2018-2021 2022 2022 2018 2023 2023 2023 祎 2023 2024 2009 1210 22 010-63214682 010-63214682 010-63214682 010-63214682 010-63214682 010-66500808 010-66500821 010-63214682 0755-82828570 0755-83715428 0755-82756804 0755-82871425 0755-82871425 021-20572536 021-20572555 021-20572257-2552 021-20572506 021-20572585 021-20572509 021-20572548 021-20572573 0755-82756805 021-20572559 021-20572559 0755-82756805 021-20572559 玙 021-25072549 2009 1210 23 A 300 500/6 20%6 10%20%6-10%10%6 10%20%3-6 5%3-6-5%5%3-6 5%26 C 3A 1061 A 19 33 12 100033 518034 200120 010-66500801 0755-82027731 021-20572500 010-66500900 0755-82828562 021-20572522
