营 收 承 压 利 润 小 正，政 策 底 后 静 待 经 济 复 苏证 券 研 究 报 告 行业 动态 报告 银行业2023 年 报综 述发布 日期：2024 年4 月3 日本报告由 中信建 投证券 股份有 限公 司在中华 人民共 和国（仅为本 报告 目的，不 包括香 港、澳 门、台 湾）提供。在 遵守适 用的法 律法规 情况 下，本报 告亦可 能由中 信建投（国 际）证券 有限公 司在香 港提供。同时请务 必阅读 正文之 后的免 责条 款和声明。分析师：李晨SAC 编号：S1440521060002SFC 中央编号：BSJ178分析师：马鲲鹏SAC 编号：S1440521060001SFC 中央编号：BIZ759 2023 LPR 24 23 2023 1.0%9M23 0%-3.7%2023 1.1%9M23 0.9pct 2.1%-3%2023 11.7%11.9%11.5%0.4pct 58.3%59%23 4Q23 1Q24 23 2023 1H23 1.65pct 57.85%58%56%LPR 2023 21bps 1.81%9M23 4bps 4Q23 12bps 1.68%3Q23 1H23 18bps 4.41%1H23 1bp 2.12%LPR 1ZEVzQnQmPnMoQmPqNqPqR6MdN7NnPqQsQrNeRpPqMiNoOqP9PmNmMvPoOtQuOnQoQ 4Q23 1.27%0.66%23bps 242%4pct 2H23 2023 5.5%6.4%28.5%2023 30%5%-6%2pct 18pct 35%30%6%6.8%2024 1 1 24 23 23 2 LPR 24 1Q24 3 2023 LPR 2024 24 beta 2023 21 4 2AZOY8GFABEGoma5tVerhciCYydMK33bsDsO0TSEcfbzC3Wo58KZMaoQVotPA6qn 一、盈 利综 述：营收、利 润依 然 承 压，分 化 现象 延 续 二、规模 三、价格 四、非息 收入 五、资产 质量 六、核心 观点5 1.1 6 2023 2023 1.0%9M23 9M23 0.1pct 3.7%0.1pct 2023 2023 1.1%9M23 0.9pct 2.1%9M23 0.4pct 3.0%9M23 2.5pct 1 2-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%上市银行 国有行 股份行-15%-10%-5%0%5%10%15%20%上市银行 国有行 股份行 1.1 7 12.1%8.5%8.0%7.9%23.1%19.6%18.0%16.8%15.1%5%15%3 4-15%-10%-5%0%5%10%15%常熟长沙齐鲁瑞丰兰州青岛中行宁波杭州浙商邮储江阴无锡交行农行华夏民生招行建行重庆中信渝农工行光大上海厦门兴业浦发平安郑州营收同比-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%杭州常熟齐鲁江阴青岛瑞丰宁波浙商无锡长沙中信兰州招行厦门渝农华夏农行建行中行平安民生重庆邮储上海工行交行光大兴业郑州浦发利润同比 1.2 8 2023 2.8%9M23 0.9pct 2.5%9M23 0.6pct 3.5%9M23 1.4pct 2023 5.5%9M23 3pct 10.1%9M23 2.4pct 2.6%9M23 3.6pct 5 2023 6 2023-5%0%5%10%15%20%25%上市银行 国有行 股份行-30%-20%-10%0%10%20%30%上市银行 国有行 股份行 1.3 PPOP ROE9 PPOP 2023 PPOP 3.0%9M23 0.5pct PPOP 2.3%4.5%9M23 0.5pct 0.7pct ROE 2023 ROE 0.5pct 10.5%2023 ROE 0.6 1.0pct 10.7%9.7%ROE 7 2023 PPOP 8 2023 ROE ROE-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%上市银行 国有行 股份行9.5%10.0%10.5%11.0%11.5%12.0%12.5%13.0%13.5%2018 2019 2020 2021 2022 2023上市银行 国有行 股份行 1.4 ROE 10 ROE 2023 ROE 16.2%15.6%15.1%13.7%2023 ROE 2.0%5.2%6.1%ROE 9 ROE 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%ROE 1.5 11 1H23 11.8%3.2%2.2%9M23 0.8pct 0.9pct 14.0%2.1%2023 13.1%7.8%3.4%2.0%10 2023 11 2023-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%利润规模增长息差中收其他非息成本收入比拨备计提其他1Q23 1H23 9M23 2023-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%利润规模增长息差中收其他非息成本收入比拨备计提其他国有行 股份行 一、盈利 综述 二、规 模：有 效 信贷需 求 不足，贷 款增速 放 缓；负 债端 存 款 定期 化 延 续 三、价格 四、非息 收入 五、资产 质量 六、核心 观点12 2.1 13 4Q23 11.7%3Q23 0.7pct 12.8%8.0%3Q23 0.2pct 8.0%4Q23 15%23.3%19.9%17.5%16.2%12 11.7%13 6%7%8%9%10%11%12%13%14%15%上市行 国有行 股份行0%5%10%15%20%25%瑞丰浙商农行常熟青岛工行中行邮储无锡重庆建行江阴兴业招行交行光大郑州渝农中信民生平安 2.1 14 4Q23 11.5%3Q23 0.3pct 12.9%3Q23 0.3pct 7.0%4Q23 12%15.0%14.4%13.7%13.0%12.6%12.5%12.4%14 11.5%15 6%8%10%12%14%16%18%上市行 国有行 股份行0%2%4%6%8%10%12%14%16%常熟农行中行邮储建行浙商工行江阴青岛重庆无锡瑞丰兴业交行郑州招行渝农中信光大民生平安 2.1 15 4Q23 58.3%0.1pct 0.4pct 58.6%57.6%0.4pct 0.5pct 0.7pct 4Q23 27.6%0.1pct 0.2pct 26.7%0.1pct 0.4pct 30%0.2pct 16 17 55%56%57%58%59%上市行 国有行 股份行25%26%27%28%29%30%31%上市行 国有行 股份行 2.1 2H23 16 2H23 2H23 58%23%19%4Q23 26%15%59%14%17%71%74%15%11%18 2H23 19 4Q23 4Q23 21 58%59%53%23%23%24%19%18%23%0%20%40%60%80%100%上市银行 国有行 股份行对公 零售 票据贴现26%14%74%15%17%11%59%71%15%-20%0%20%40%60%80%100%120%上市银行 国有行 股份行对公 零售 票据贴现 其他 2.1 17 60%2H23 63%1%8%-4%69%35%-1%-18%50%8%2023 52%17%6%8%20 21 2H23 49%51%52%52%51%51%51%52%17%16%16%16%16%16%17%17%6%6%6%6%6%6%6%6%11%11%11%10%9%9%9%8%17%17%16%16%17%18%17%17%0%20%40%60%80%100%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23基建（含租赁及商业服务业）制造业 批发零售业 对公房地产 其他63%69%28%1%-4%35%-40%-20%0%20%40%60%80%100%上市银行 国有行 股份行基建（含租赁及商业服务业）制造业 批发零售业 对公房地产 其他 2.1 18 60%2021 6pct 2022 13%2023 13%2H23 2H23 2H23-35%21%114%-43%-4%22 60%23 2H23-35%-43%15%21%26%-4%114%117%89%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%上市银行 国有行 股份行按揭 信用卡 其他零售贷款67%67%66%66%65%64%61%60%15%15%14%14%14%13%13%13%18%19%20%20%21%23%26%27%0%20%40%60%80%100%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23按揭 信用卡 其他零售贷款 2.2 19 4Q23 11.9%0.5pct 4Q23 13.2%7.9%0.9 0.1pct 4Q23 15%24.6%20.3%18.3%16.5%15.2%24 11.9%25 5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%15%上市行 国有行 股份行0%5%10%15%20%25%30%瑞丰浙商农行常熟青岛工行中行邮储无锡建行重庆江阴兴业交行招行光大郑州渝农民生中信平安 2.2 20 4Q23 11.0%0.9pct 12.1%3Q23 0.9pct 6.8%3Q23 1.1pct 4Q23 15%16.6%16.2%15.0%26 11.0%27 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%瑞丰常熟农行中行青岛无锡工行浙商建行江阴邮储渝农兴业招行重庆交行民生郑州中信光大平安3%5%7%9%11%13%15%17%上市行 国有行 股份行 2.2 21 4Q23 75.7%1.3pct 0.7pct 78.6%66.1%1.4pct 1.1pct 4Q23 15.1%1.1pct 0.1pct 12.6%23.3%1.3pct 0.6pct 28 29=+60%65%70%75%80%85%上市行 国有行 股份行5%10%15%20%25%30%上市银行 国有行 股份行 2.2 22 2H23 1H23 1.65pct 57.85%58.06%56.00%2023 2pct 33%1pct 24%1pct 2pct 24%18%30 31 2H23 45%49%53%57%61%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23上市银行 国有行 股份行28%29%29%28%27%25%24%20%21%20%20%19%20%18%23%22%22%22%23%23%24%27%27%28%28%29%31%33%2%2%2%2%2%2%2%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 1H23 1H23对公活期 零售活期 对公定期 零售定期 其他存款 一、盈利综 述 二、规模 三、价 格：资 产 定 价 承 压，息 差 仍 在 寻 底 四、非息收 入 五、资产质量 六、核心观 点23 3.1 4Q23 24 LPR 4Q23 12bps 1.68%3Q23 11bps 1.52%10bps 1.74%2023 21bps 1.81%9M23 4bps 2023 24bps 1.63%9M23 4bps 23bps 1.86%9M23 5bps 32 4Q23 12bps 33 1.5%1.6%1.7%1.8%1.9%2.0%2.1%2.2%2.3%2.4%2.5%上市银行 国有行 股份行-30-25-20-15-10-50无锡兴业瑞丰青岛交行民生农行招行渝农邮储中信光大浙商建行中行江阴工行平安郑州重庆常熟 3.2 25 2H23 2.30%17bps 1.92%2.38%21bps 18bps 2024 LPR 1Q24 2022 34 17bps1.8%2.2%2.6%3.0%3.4%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23上市银行 国有行 股份行 3.3 26 2H23 1H23 16bps 3.85%1H23 10bps 15bps 3.47%3.98%18bps 2H23 1H23 18bps 4.41%1H23 19bps 18bps 3.83%4.54%35 1H23 16bps 36 1H23 18bps 3.3%3.5%3.7%3.9%4.1%4.3%4.5%4.7%4.9%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23上市银行 国有行 股份行3.5%4.0%4.5%5.0%5.5%6.0%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23上市银行 国有行 股份行 3.3 27 2H23 1H23 10bps 4.10%1H23 12bps 5bps 3.56%4.09%2023 2H23 1H23 34bps 4.97%1H23 HOH-20bps 1H23 33bps 4.28%5.45%37 1H23 10bps 38 1H23 34bps 3.5%3.7%3.9%4.1%4.3%4.5%4.7%4.9%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23上市银行 国有行 股份行4.0%4.5%5.0%5.5%6.0%6.5%7.0%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23上市银行 国有行 股份行 3.3 28 1H23 1H23 6bps 1H23 21bps 3bps 17bps 18bps 20bps 83bps 61bps 50bps 44bps 39 1H23 40 1H23 10bps-35-30-25-20-15-10-50510浙商兴业中信邮储青岛常熟农行平安招行民生渝农交行建行光大瑞丰无锡中行工行郑州2H23 对公贷款收 益率较1H23 环比变 动(右轴，bps)-90-80-70-60-50-40-30-20-100郑州民生兴业无锡招行交行农行中信邮储青岛渝农工行建行中行光大浙商瑞丰平安常熟2H23 零售贷款收 益率较1H23环比变 动(右轴，bps)3.3 29 LPR 3.83%31bps 4.35%16bps 3.75%7bps 3.97%5bps 1.47%33bps LPR 1Q24 PMI 4Q23 Wind 41 1%2%2%3%3%4%4%5%5%6%6%1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23金融机构人民币贷款加权平均利率 金融机构人民币贷款加权平均利率:一般贷款金融机构人民币贷款加权平均利率:企业贷款 金融机构人民币贷款加权平均利率:票据融资金融机构人民币贷款加权平均利率:个人住房贷款 3.3 2 LPR 30 2 LPR 25bps 50%5 50%25 2024 2 24 25-1.4bps-2.8bps-1.4%-2.8%23 12 24 25 1.4bp 24 42 242024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E工行-2.3-4.8 1.0 1.1-1.3-3.7建行-2.6-5.5 0.6 0.7-1.9-4.9中行-2.6-5.6 1.1 1.1-1.5-4.5农行-2.2-4.6 0.7 0.7-1.5-3.9交行-1.8-3.6 1.4 1.4-0.4-2.2邮储-2.0-4.6 3.6 3.7 1.6-1.0招行-1.7-3.8 0.4 0.4-1.3-3.4浦发-1.5-3.1 0.9 0.9-0.6-2.1兴业-1.9-4.1 1.1 1.1-0.8-3.0平安-0.7-1.6 1.2 1.2 0.5-0.3浙商-0.8-1.6 0.9 0.8 0.1-0.8南京-0.9-1.7 2.7 2.7 1.7 1.0宁波-0.7-1.3 1.6 1.6 0.9 0.3江苏-1.4-2.9 1.9 1.9 0.5-1.0上海-1.1-2.2 1.2 1.3 0.1-0.9成都-1.8-3.4 1.3 1.3-0.5-2.1无锡-1.2-2.3 2.5 2.8 1.3 0.5常熟-0.5-1.2 2.3 2.3 1.8 1.1苏农-0.9-1.0 0.8 0.9-0.1-0.1渝农-1.0-2.1 2.1 2.0 1.1-0.1上市银行平均-1.4-2.8 1.4 1.5 0.0-1.35 年 期 L P R 下 调 2 5 b p s 影 响 净息差2 3 年 1 2 月 存 款 利 率 下 调 影 响净息差 银行净息差影响合计 3.4 31 2H23 2.21%4bps 1H23 1H23 2bps 2.03%2.26%2H23 2H23 1H23 1bp 2.12%1H23 1bp 1.91%1bp 2.15%43 2H23 1H23 44 2H23 1H23 1bp 1.5%1.6%1.7%1.8%1.9%2.0%2.1%2.2%2.3%2.4%2.5%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23上市银行 国有行 股份行1.5%1.6%1.7%1.8%1.9%2.0%2.1%2.2%2.3%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23上市银行 国有行 股份行 3.4 32 2H23 1H23 5bps 2.00%1H23 3bps-2bps 1.83%2.14%2H23 1H23 2bps 2.24%3bps 1.81%8bps 2.24%45 1H23 5bps 46 1.5%1.6%1.7%1.8%1.9%2.0%2.1%2.2%2.3%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23上市银行 国有行 股份行1.7%1.8%1.9%2.0%2.1%2.2%2.3%2.4%2.5%1H20 2H20 1H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23上市银行 国有行 股份行 3.4 2022 23 24 24 LPR 33 Wind 47 23 12 时间 内容2023/9202 3年9月，银行整存整取存款3 个月、6个月、1年、2 年、3年、5年期平均利率分别为1.6 48%、1.8 52%、1.9 88%、2.2 94%、2.6 95%、2.6 24%。分别环比上月下跌0.2 bp、0.4 bp、8.4b ps、1 8.8 bps、22.8bp s、25.3b ps。2023/10多家农商行、村镇银行存款利率下调：10月下旬以来，多家农商行、村镇银行发布存款利率调整通知，对一年期、三年期、五年期等长期限存款利率做出下调，下调幅度为10-40b ps。2023/12/22国有大行下调存款利率，其中，1年及以内、2年、3 年、5年期的定期存款挂牌利率分别下调10b ps、2 0bp s、25 bps、25b ps。1 2月25 日，股份行下调存款利率，降幅与国有大行基本保持一致。2024/2/22吉林、广西等地银行近日密集发布存款利率调整公告，对一年期、三年期和五年期的存款利率进行下调，下调幅度为10个基点至6 0个基点不等。2023-09 2023-12 0.20%0.20%0bps 1.25%1.15%-10bps 1.45%1.35%-10bps 1.55%1.45%-10bps 1.85%1.65%-20bps 2.20%1.95%-25bps 2.25%2.00%-25bps 1.25%1.15%-10bps 1.45%1.35%-10bps 1.45%1.35%-10bps 0.75%0.69%-6bps 0.87%0.81%-6bps 0.93%0.87%-6bps 0.45%0.25%-20bps 1.00%0.80%-20bps 一、盈利 综述 二、规模 三、价格 四、非 息收入：中收持 续 下滑，债 市走强 下 其他非 息收 入 实 现高 增 长 五、资产 质量 六、核心 观点34 4.1 35 2023 22 2023 5.5%9M23 2.4pct 3.6pct 10.1%-2.6%6.4%9M23 0.6pct-2.0%9M23 4.1pct-14.2%48 2023 5.5%49 2023 6.4%-30%-20%-10%0%10%20%30%上市银行 国有行 股份行-30%-20%-10%0%10%20%上市银行 国有行 股份行 4.2 36 1.4pct 0.8pct 22.1%12.9%2.0pct 0.2pct 21.9%13.2%0.3pct 1.8pct 25.4%14.4%50 2023 1.4pct 51 2023 0.8pct 20.7%19.9%25.1%22.1%21.9%25.4%18%19%20%21%22%23%24%25%26%2022 202313.7%13.4%16.2%12.9%13.2%14.4%10%11%12%13%14%15%16%17%2022 2023 4.3 37 2023 36.1%23.0%22.1%14.4%34.8%38.4%2024 52 2023 23.0%18.0%33.8%36.1%34.8%38.4%14.4%14.6%14.3%22.1%27.0%11.9%4.4%5.5%1.6%0%20%40%60%80%100%120%银行卡 财富管理 投资银行 结算清算 其他 4.3.1 38 53 2023 54 10 2023 2.67%2023 2.56%2022 2023 28.5%35.4%18.4%Wind 2.50%2.55%2.60%2.65%2.70%2.75%2.80%2.85%2.90%2.95%十年期国债收益率28.5%35.4%18.4%0%5%10%15%20%25%30%35%40%上市银行 国有行 股份行2023年同比 4.3.2 AUM 39 55 2H23 1.5 56 AUM 1H22 2023 2023 1.5 26.8 2022 AUM 1H23 理 财/A U M 2022 1H23 2023 同比 环比工行 11.49%8.96%8.97%-2.5%0.0%建行 11.85%8.65%8.54%-3.3%-0.1%农行 na na na na na中行 13.54%na na na na交行 26.12%25.58%24.62%-1.5%-1.0%邮储 5.98%na na na na招行 22.00%19.70%18.04%-4.0%-1.7%中信 40.33%na na na na民生 40.23%32.65%37.51%-2.7%4.9%兴业 61.35%na na na na光大 48.90%47.19%48.15%-0.7%1.0%平安 24.72%22.87%25.13%0.4%2.3%浙商 na na na na na零 售 存 款/A U M 2022 1H23 2023 同比 环比工行 77.95%80.61%79.99%2.0%-0.6%建行 77.92%81.15%81.41%3.5%0.3%农行 na na na na na中行 70.32%71.68%73.09%2.8%1.4%交行 63.96%66.83%67.14%3.2%0.3%邮储 81.23%81.61%82.04%0.8%0.4%招行 25.61%25.81%26.24%0.6%0.4%中信 33.04%na na na na民生 46.44%51.67%52.11%5.7%0.4%兴业 32.21%na na na na光大 43.79%46.16%43.84%0.1%-2.3%平安 28.85%29.70%29.96%1.1%0.3%浙商 na na na na na25.9 25.8 29.0 29.2 27.7 25.3 26.8 23242526272829302020 1H21 2021 1H22 2022 1H23 2023银行理财产品存续规模（万亿元）4.3.4 40 57 2023 1H23 46.9%17.9%13.2%14.0%非货币市场公募基金保有量（亿元）2022 1H23 2023 同比 环比工行 5,080 4,838 4,485-11.7%-7.3%建行 3,971 3,773 3,436-13.5%-8.9%农行 2,032 1,848 1,733-14.7%-6.2%中行 4,380 4,192 4,095-6.5%-2.3%交行 2,451 2,256 2,047-16.5%-9.3%邮储 977 913 1,341 37.3%46.9%招行 7,576 8,044 7,735 2.1%-3.8%中信 1,292 1,584 1,326 2.6%-16.3%民生 1,234 1,136 943-23.6%-17.0%浦发 1,224 1,161 1,029-15.9%-11.4%兴业 2,486 2,923 3,447 38.7%17.9%光大 730 669 588-19.5%-12.1%华夏 292 228 204-30.1%-10.5%平安 1,783 2,061 2,334 30.9%13.2%浙商 127 114 130 2.4%14.0%4.3.5 AUM 41 58 59 2H23 AUM AUM AUM 2023 32.2 95.7 1.7%11.8%1.0%0.1%8.68 51.4 6.1%10.7%2.3%4.4%AUM 2023 AUM AUM 73.7 12.1 9.8%14.3%1H23 2.9%3.4%AUM AUM 30.5 5.4 8.0%12.5%1H23 0.4%3.9%零售客户数（万户）2022 1H23 2023 同比 环比工行 72,000 72,900 74,000 2.8%1.5%建行 73,900 85,362 75,700 2.4%-11.3%农行 86,200 86,200 86,700 0.6%0.6%中行 na na na na na交行 19,100 19,400 19,200 0.5%-1.0%邮储 65,200 65,600 66,300 1.7%1.1%招行 18,400 19,000 19,700 7.1%3.7%中信 12,700 13,200 13,700 7.9%3.8%民生 12,183 12,632 12,872 5.7%1.9%兴业 9,175 9,633 10,128 10.4%5.1%光大 14,706 15,198 15,224 3.5%0.2%平安 12,308 12,627 12,543 1.9%-0.7%浙商 1,995 na 2,678 34.3%naA U M（亿 元）2022 1H23 2023 同比 环比工行 186,600 200,000 207,100 11.0%3.6%建行 170,000 181,400 185,000 8.8%2.0%农行 na na na na na中行 130,000 140,904 142,900 9.9%1.4%交行 46,214 49,038 50,019 8.2%2.0%邮储 138,900 145,000 152,300 9.6%5.0%招行 121,230 128,400 133,211 9.9%3.7%中信 39,100 na 42,400 8.4%na民生 21,974 23,021 23,155 5.4%0.6%兴业 33,700 na 38,694 14.8%na光大 24,240 25,930 27,251 12.4%5.1%平安 35,873 38,640 40,312 12.4%4.3%浙商 na na na na na私行客户数（万户）2022 1H23 2023 同比 环比工行 22.6 26.2 26.3 16.3%0.3%建行 19.4 21.3 21.3 9.9%-0.2%农行 20.0 22.7 22.4 12.0%-1.3%中行 16.0 17.3 17.4 8.8%0.5%交行 7.7 8.2 8.4 8.6%1.5%邮储 na na na na na招行 13.5 14.3 14.9 10.4%4.0%中信 6.7 7.1 7.4 10.8%4.4%民生 5.1 na 5.6 8.6%na兴业 6.3 6.7 6.9 9.8%3.2%光大 5.7 6.0 6.4 12.3%6.3%平安 8.1 8.7 9.0 12.0%4.3%浙商 1.1 1.1 1.2 11.5%8.6%私 行 A U M（亿元）2022 1H23 2023 同比 环比工行 26,300 29,686 30,700 16.7%3.4%建行 22,500 24,100 25,200 12.0%4.6%农行 22,000 24,800 26,500 20.5%6.9%中行 24,200 26,900 26,900 11.2%0.0%交行 10,844 11,457 11,664 7.6%1.8%邮储 na na na na na招行 37,924 40,158 na na na中信 9,486 9,925 10,313 8.7%3.9%民生 7,052 na 7,573 7.4%na兴业 8,033 8,329 8,850 10.2%6.3%光大 5,682 6,015 6,378 12.3%6.0%平安 16,208 18,850 19,155 18.2%1.6%浙商 1,642 1,663 1,832 11.6%10.1%一、盈利 综述 二、规模 三、价格 四、非息 收入 五、资 产质量：资产质 量 稳定，零 售风险 有 所暴露 六、核心 观点42 5.1 43 4Q23 1.27%3bps 1.30%1.16%11bps 4Q23 0.66%23bps 7bps 3bps 0.42%1.09%60 61 1.1%1.2%1.3%1.4%1.5%1.6%1.7%1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23上市银行 国有行 股份行0bps20bps40bps60bps80bps100bps120bps140bps160bps180bps1Q202Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q23上市银行 国有行 股份行 5.2 44 2023 1.70%4bps 1H23 3bps 2bps 20bps 1.70%1.71%1H23 4bps-9bps 2023 1.25%1H23 1bp 1H23 6bps 1.14%1H23 8bps 1.61%62 2023 1H23 3bps 63 2023 1H23 1bp 1.5%1.6%1.7%1.8%1.9%2.0%2.1%2.2%2.3%1H20 2020 1H21 2021 1H22 2022 1H23 2023 0.5%0.7%0.9%1.1%1.3%1.5%1.7%1.9%2.1%2.3%1H20 2020 1H21 2021 1H22 2022 1H23 2023 5.3 45 2023 90/60.9%0.3pct 2023/98.9%0.1pct 64 90/1H23 0.3pct 60.9%65/0.1pct 98.9%50%55%60%65%70%75%80%85%1H20 2020 1H21 2021 1H22 2022 1H23 2023上市银行 国有行 股份行50%60%70%80%90%100%110%120%130%140%150%1H20 2020 1H21 2021 1H22 2022 1H23 2023上市银行 国有行 股份行 5.4 46 2023 242%4pct 1pct,3pct 1pct 19pct 23pct 2023 32bps 0.56%9bps 14bps 2bps 0.32%1.04%4bps 1bp 66 4pct 242%67 200%205%210%215%220%225%230%235%240%245%250%上市银行 国有行 股份行0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%上市银行 国有行 股份行 5.5.1 47 8bps 1.56%7bps 9bps 1.66%1.18%2023 7bps 38bps 5.09%3.05%20 68 8bps 69 1.0%1.2%1.4%1.6%1.8%2.0%2.2%2.4%2.6%1H20 2020 1H21 2021 1H22 2022 1H23 2023上市银行 国有行 股份行2022 1H23 2023 同比 环比工行 6.14%6.68%5.37%-0.77%-1.30%建行 4.36%4.76%4.96%0.60%0.20%农行 5.48%5.79%5.42%-0.07%-0.37%中行 7.23%5.11%5.51%-1.73%0.40%交行 2.80%3.39%4.99%2.19%1.60%邮储 1.45%1.01%2.45%1.00%1.44%招行 4.08%5.52%5.26%1.18%-0.26%中信 3.08%5.29%2.59%-0.49%-2.70%民生 4.28%5.13%4.92%0.64%-0.21%兴业 1.30%0.81%0.84%-0.46%0.03%光大 3.89%4.22%5.33%1.44%1.10%平安 1.43%1.01%0.86%-0.57%-0.15%浙商 1.66%2.31%2.48%0.82%0.17%郑州 4.06%4.19%6.48%2.42%2.30%青岛 0.10%0.24%2.30%2.20%2.06%重庆 5.88%7.14%6.48%0.59%-0.66%常熟 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%渝农 7.28%9.10%9.27%1.99%0.17%瑞丰 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%5.15%5.02%5.09%-0.06%0.07%2.91%3.43%3.05%0.14%-0.38%4.08%4.20%4.45%0.37%0.25%股份行上市银行对公房地产国有行股份行城商行农商行国有行 5.5.1 48 Wind 70 近期政策 具体内容北京、上海调整优化房地产市场相关政策首套住房最低首付不低于30%，二套最低首付不低于40%。北京城六区内首套、二套房利率分别下调至LPR+10 bps（4.3%）、LP R+6 0bp s（4.8%）。城六区外首套、二套房利率分别下调至LPR（4.2%）、LP R+5 5bp s（4.75%）。上海首套房利率下调至LPR-10 bps（4.1%），二套房利率下调至LP R+3 0bp s（4.5%）。五大新城等地区二套房利率可下调至LPR+20 bps（4.4%）。深圳住建局关于优化住房限购政策的通知深圳户籍居民家庭限购2套房；户籍成年单身人士限购1套房；已连续缴纳3 年个人所得税或社保的非本市户籍居民限购1套房。天津公积金贷款政策拟调整首套房首付比例降至20%，次套房首付比例降至30%。采用住房抵押担保方式的，抵押值最高不得超过抵押物价值的80%。合肥上报首批26个“白名单”项目2月23 日，合肥市通过国家信息平台上报的首批26个“白名单”项目，已获得农业银行、交通银行、建设银行、中国银行、工商银行等银行积极支持。目前，已审批授信约17.8亿元，贷款实际已下发至项目1.6亿元。杭州优化二手房限购政策在该市内购买二手房，不再审核购房人资格；该市内个人出售住房增值税征免年限统一调整为2年。多地继续推进房地产融资协调工作山东省举办全省房地产融资