中国 购物中心发展 指数报告 (2018 年 第 一 季度 ) 商务部 流通发展司 中国连锁经营协会 二一 八 年 五 月 一、总体指数 和分项指标 2018 年第 一 季度 中国购物中心 市场继续 保持 积极向上的 发展 态势 ，综合 指数 为 67.5，环比 上升 0.3， 并 高出荣枯线 17.5， 较去年同期小幅下降 0.8。 表 1 中国购物中心发展指数 指数指标 权重 2018 年第一 季度 指数 环比变化 % 同比变化 % 全国 综合指数 100% 67.5 +0.3 -0.8 现状指数 60% 64.4 -0.3 +0.8 宏观市场 5% 77.9 +3.4 -4.7 租赁 活跃度 8% 78.8 -6.8 -2.0 运营 表现 22% 84.2 -3.7 +4.1 成本控制 25% 39.6 +3.6 -0.1 预期 指数 40% 72.1 +1.2 -3.2 其中， 现状指数 为 64.4，环比 小幅 下降 0.3，但 同比 上升 0.8，并 高出 荣枯 线 14.4。 季度环比 下， 现状指数 的 轻微 下调主要 是 受到“租赁活跃度”指数 的 影响 ， 作为传统 的 租赁 淡季 ，大部分 业主 已在去年年底 前完成 租户 调整 或 新店开业 以期获取年初双节 销售旺季 带来 的 红 利。 整体 购物中心市场对未来 6 个月 的预期指 数 向好， 为 72.1， 环比 上升 1.2。 其中，有 85%的 业主 表示 短期内企业的盈利状态会持续变好。 图 1 现状指数和预期指数 从分项 指标来看 ， 反映购物中心宏观基本面的 “宏观市场” 指数出现显著提升，环比上升 3.4 达 77.9，表明业主对整体市场趋好的信心进一步增强。“租赁活跃度”指数环比下降 6.8，主要是由于大部分 购物中心 业主均已在去年第三、第四季度陆续完成品牌调整 或 新店开业以期获得新年、春节销售旺季 带来 的红利。 主要 反映销售 情况和 租金 收入的 “运营 表现 ”指数为 84.2， 环比下滑 3.7， 但 同比增长4.1， 并 高出 荣枯线 34.2。 其中， 76%的 项目获得销售额的环比 提升 ，所有 项目 在 租金 收入 上 都与 上季 持平 或 呈现 增长 态势 。 在成本控制方面，大部分业主对营销 或 新技术投入的把控力提升，使得“成本控制”指数环比上升 3.6，达 39.6。 63.6 57.9 63.4 64.7 64.4 75.3 75.1 72.0 70.9 72.1 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02017 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2018 Q1现状指数 预期指数（未来 6个月） 荣枯线 图 2 现状指数分项指标 二 、分城市能级 指数 2018 年 第 一 季度， 分 城市能级指数 呈现出 不同的 发展 趋势 。 其中： 一线 城市 指数 为 67.6， 同比小幅 下滑 1.0， 但 环比 上升 4.3， 位于一线 城市 成熟商圈 的 优质 购物中心 项目 是推进 市场发展的 主要 动力 ，尤其 是 定位 年轻 时尚或一站式家庭 消费 的商场 。 二线城市 指数 为67.9， 环比 去年第四 季度 下降 1.9。 2017 年 新项目 大体量 投放 市场 给现有 项目 的招租产生 持续 的 压力 ， 并延续至 2018 年初 ， 但 同比 出现0.9 的 轻微增幅， 说明前序 新入市项目 中 的 空置 面积 正在逐步被市场吸纳 。 三线及以下城市 为 66.3， 环比 上升 3.9。 部分三线及 以下城市由于优质购物中心开发商 的进驻 而 提升了 整体 的 市场 水平 。 83 79 79 74 78 81 81 81 86 79 80 73 83 88 84 40 33 37 36 40 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02017 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2018 Q1宏观市场 租赁活跃度 运营表现 成本控制 荣枯线 图 3 城市能级综合指数情况 三 、分 不同 类型物业指数 2018 年 第 一 季度 ， 都市型 物业 指数 为 65.9， 环比 下降 1.0， 同比下降 3.4。指数下降 主要 是 由于 一些位于成熟 地段的老旧物业 开始进行 调整或 改造 ，影响 了 项目整体 的 客流 量和 销售情况 。 地区型和 社区型物业 指数 分别 为 69.4 和 69.6， 环比 提升 5.3 和 3.9， 同比上升4.5 和 2.0。 交通设施不断 完善 、居住人口向城市副中心、新兴区外溢等因素利好了地区型物业 。 而社区型物业继续受惠于稳定 的周边消费 人群。 69 67 68 64 64 63 68 65 66 63 70 62 68 68 66 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.0一线 二线 三线及以下 2017 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2018 Q1荣枯线 图 4 购物中心类型综合指数情况 总体 而言 ， 2018 年整体购物中心 市场迎来良好的 开局 。 第一季度，全国消费市场继续保持平稳较快增长，社会消费品零售总额增长9.8%。据商务部监测，第一季度全国 5000 家重点零售企业销售额同比增长 4.5%，增速比去年同期加快 0.4 个百分点，其中，购物中心业态销售额同比增长 6.3%。 伴随 着年轻 一代 消费者的 不断成长 ， 购物中心 继续 呈现 更 丰富 、更多元 的租户 类型和 创新 模式， 线上线下逐渐实现深度融合 ，整体 消费 和 购物中心市场持续 向好 的 趋势 不变 。 69 65 68 71 64 61 74 66 65 69 64 73 67 64 66 71 66 69 70 69 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.0都市型 地区型 社区型 奥特莱斯型 2017 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2018 Q1荣枯线