20240208_华创证券_非银金融行业深度研究报告:ETF系列报告乘风破浪逆势生长_30页.pdf
2009 1210 2024 02 08 ETF 30 ETF ETF 2023 ETF 8.13 70%ETF 1 ETF 2 ETF 3 ETF ETF 4 2019 6c-11 SEC ETF ETF 1 2019 2019-2023 29%ETF 2023 ETF 2.05 2023 ETF 897 2 ETF 2023 71%ETF 3 ETF 2019 ETF 2023 4 ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF 1 ETF 2 ETF 3 ETF 1 2023 ETF ETF 28.0 ETF 22.4%5.6%ETF 2 ETF 2010 ETF ETF ETF ETF ETF ETF 021-20572556 S0360518060005%()74 0.01()54,211.74 6.87()41,120.48 6.74%1M 6M 12M 0.4%-19.2%-7.4%0.9%-1.6%11.6%20240129-202402022024 2023 2024-02-04 2024-01-31 2024-01-29-22%-10%2%14%23/02 23/04 23/07 23/09 23/11 24/022023-02-072024-02-07 300 2009 1210 ETF ETF ETF ETF ETF 2010 ETF ETF ETF ETF 1ZAZwPnQtQqRtNnOsPpQnM7NdN7NnPoOsQsOlOoOmOkPnPtR7NpPxPuOnOpRvPsQpR 2009 1210 3 ETF ETF.6 ETF.6 ETF.9 1.9 2 ETF.10 3.11 4 ETF.12 5 ETF.13 ETF.13 ETF.13 2023 ETF.16 1.16 2 ETF ETF.17 3 ETF.22 ETF.22 ETF.24.27 2009 1210 4 1 ETF.6 2 ETF.6 3 ETF S&P 500.7 4 ETF S&P 500.7 5.7 6 ETF.8 7 ETF.8 8.8 9.8 10.9 11 500.9 12 500.10 13.11 14 ETF.11 15 ETF.11 16.12 17 Fee-based.13 18 ETF.14 19 ETF.14 20 ETF.15 21 ETF.15 22 ETF.15 23 2013-2022 ETF.16 24 2013-2022 ETF.16 25 2023.16 26 ETF.17 27.17 28 ETF.18 29 ETF.18 30 2020-2023 ETF 10.18 31 ETF ETF.19 32.19 33 ETF.20 2009 1210 5 34 2018-2023 ETF.21 35 ETF CR1.21 36 ETF CR3.21 37 ETF CR5.21 38 ETF CR10.21 39 ETF.22 40 ETF.22 41 300ETF.23 42 ETF.23 43 300ETF.23 44 ETF.24 45 50ETF.24 46 300.25 47 300.25 48 ETF.26 2009 1210 6 ETF ETF ETF ETF Bloomberg 2023 ETF 8.13 24.5%70%ETF 1079.9 9.6%ETF ETF 1 1993-1999 ETF 20 80 90 1980 1987 1993 SEC ETFSPDR S&P 500 ETF State Street 500 ETF 1998 ETF ETF Sector SPDRs 9 2 2000-2009 ETF 2009 0.8 Smart Beta ETF 2008 ETF 10.4%ETF 2009 Vanguard State Street 80%3 2010 2010 ETF 1 2021 ETF 7.26 2010-2021 19.7%2022 ETF 10%6.5 2023 ETF 25%8.13 ETF 1 ETF 2 ETF Bloomberg Bloomberg ETF ETF ETF S&P500 ETF 500 ETF 2008 2018 2022 ETF ETF 2009 1210 7 500 ETF 10%3 ETF S&P 500 4 ETF S&P 500 Bloomberg Bloomberg ETF 2004-2022 ETF 2.7%22.4%ETF 5 Wind ETF ETF ETF ETF ETF 2023 ETF ETF 6.42 1.53 79.0%18.9%2010-2023 ETF ETF 17.9%19.8%2013 ETF 78%-82%ETF 2013 15.0%2023 18.9%ETF ETF ICI 2022 ETF ETF 17.1%2009 1210 8 6 ETF 7 ETF Bloomberg Bloomberg ETF ICI 2021 500 ETF 4.03 4.52 8.55 7.22 ETF 2000-2021 ETF 12.4%22.5%4.2%2021 54.2%8 9 ICI ICI ICI 2013 ETF 2013-2022 ETF 2.5 2.3 2009 1210 9 10 ICI ETF 1 1970 Efficient Markets Hypothesis EMH 1980 Vu Le Tran 2019 500 1980 11 500 Le Tran,V.&Leirvik,T.A simple but powerful measure of market efficiency 2009 1210 10+500 2001-2022H1 3 2005 2007 2009 500 50%2010 50%500 2008-2010 1 2008 ETF ETF 2 2010 500 12 500 2 ETF ETF 2022 0.66%ETF 0.16%ETF 12b-1 ETF 2005-2022 ETF 0.73%0.50%ETF 2010 ETF 2010-2022 0.83%0.44%47.0%ETF ETF ETF 2009 1210 11 13 14 ETF ICI ICI 15 ETF ICI ETF ETF 2023 ETF SPDR S&P 500 ETF Trust 4935.4 ETF 6.1%ETF 1993 ETF 2010-2023 13.9%3 ETF 1970-1980 DC IRA 1980 9900 2000 11.6 1980-2000 13.1%2022 34.3 2009 1210 12 2000-2022 5.1%DC IRAs 16 ICI 4 ETF 20 70 ICI 2022 48%AUM IAA 2022 95.2%fee-based ETF ETF ICI 2011 2021 83%53%ETF 10%41%ETF 1 ETF 2 ETF ETF 3 ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF 2009 1210 13 17 Fee-based ICI 5 ETF ETF ETF 2019 ETF 1940 ETF Exemptive Order ETF 2019 9 SEC 6c-11 ETF 1940 ETF ETF ETF ETF ETF ETF 2006-2023 ETF 114.2 20523.5 CAGR=35.7%48.4 20178.7 CAGR=42.6%2023 ETF 897 134 ETF ETF 1.85 37.9%ETF 1 2004-2013 2004 12 ETF 50 ETF 2005 2006 50ETF 100ETF 180ETF 100ETF ETF 2012 5 300ETF ETF ETF ETF 2013 ETF ETF ETF 2009 1210 14 2 2014-2017 ETF 2013 Beta 2015 8 5000 2016 2016 8 19 2018 4 2020 ETF 3 2018 ETF 2018 2019 2021 ETF 2019 4881.3 2023 20178.7 CAGR=42.6%2019 7505.0 2023 20523.5 CAGR=28.6%18 ETF 19 ETF Wind Wind ETF ETF 2013 91.5%2015 36.3%2023 70.9%2013-2023 ETF 0.6%3.9%ETF 0.6%13.6%2015 ETF ETF 2015 1274.7+177.8%ETF 58.7%2015 ETF ETF ETF ETF 2023 ETF ETF ETF 14553.3 2793.8 801.5 2018-2023 39.8%79.1%53.4%ETF ETF wind 2023 897 ETF ETF725 80.8%ETF108 12.0%2023 134 ETF 48 ETF 67 ETF 11 ETF 29 2009 1210 15 20 ETF 21 ETF Wind Wind 22 ETF Wind ETF ETF 2018 ETF 2018-2023 ETF 1211.2 5733.8 CAGR=36.5%2364.0 8426.1 CAGR=28.9%ETF 2018 326.1 2023 7700.1 CAGR=88.2%2018 315.6 2023 5709.7 CAGR=78.4%2009 1210 16 23 2013-2022 ETF 24 2013-2022 ETF Wind Wind 2023 ETF 1 2023 ETF ETF 2023 131 ETF ETF 2023 7 100 8 100 2000 10 ETF ETF 25 2023 2000 10 100 8 4 3 3 3 3 Wind 2020-2023 37.7%14.0%2023 2009 1210 17 26 ETF Wind 2 ETF ETF 1 ETF 2019-2021 ETF ETF 2019 ETF ETF 2023 12 31 ETF 470 229 2.07 ETF ETF ETF 27 2020 2021 2022 2023 687.58 12 ETF 324.89 17.44%-3.84%-26.13%3.94%(CNI)337.45 4 ETF 262.50-33.61%-38.74%-6.48%314.15 4 ETF 265.49 87.29%-13.92%-24.80%-23.10%262.27 1 ETF 262.27 45.83%24.31%-36.78%-2.23%300 204.33 1 300 ETF 204.33 58.84%-15.73%-24.52%-13.88%171.99 1 CES ETF 171.99 52.81%29.00%-39.13%-3.92%160.37 9 ETF 114.45-50.24%-19.58%-35.31%138.54 4 ETF 92.52 69.38%13.75%-26.36%-10.56%CS 137.93 7 ETF 87.44-9.90%-25.26%-11.94%2009 1210 18 131.94 9 ETF 60.46 0.80%-0.95%-4.79%-2.47%300ETF 2858.11 22 300ETF 1310.87 29.09%-3.82%-20.32%-9.65%Wind 2023/12/31 300ETF 28 ETF 29 ETF Wind Wind 2023 2023 10 ETF 7 2020 ETF 1 ETF ETF 2021 ETF 2019 ETF 2019 2021 ETF 2023 ETF 30 2020-2023 ETF 10 2020 2021 2022 2023 ETF ETF 50ETF 50ETF ETF 300 ETF 300 ETF ETF ETF ETF ETF 300 ETF CES ETF ETF ETF 300ETF 5G ETF 50ETF 50ETF 50ETF ETF 50ETF ETF 300ETF ETF 50ETF 300ETF ETF ETF ETF CES ETF 50ETF 50ETF ETF ETF ETF ETF 300 ETF ETF 50ETF Wind ETF 2009 1210 19 31 ETF ETF Wind 300 50 50 ETF 2023 12 31 209 ETF 38 5.5 2023 300 ETF 1229 50 50 656.3 271.9 32 Wind 2 ETF ETF 2023 12 31 10 ETF 9 ETF 1 ETF 11-20 ETF 7 ETF ETF 300ETF 50ETF 50ETF 300ETF 500ETF ETF 27.4%20 ETF 54.1%2009 1210 20 548 ETF 10 8.2%20 ETF 15 5 ETF 2020 20 ETF 2023 14 2020 6 ETF 50ETF 500ETF 33 ETF ETF 300ETF 2012-05-04 374.4 1310.9 ETF 9.0%50ETF 2020-09-28 1040.8 933.8 ETF 6.4%50ETF 2004-12-30 339.7 803.0 ETF 5.5%300ETF 2013-03-06 283.7 474.9 ETF 3.3%500ETF 2013-02-06 84.6 467.5 ETF 3.2%300ETF 2012-05-07 111.3 413.4 ETF 2.8%ETF 2011-09-20 220.8 408.0 ETF 2.8%300ETF 2012-12-25 107.4 376.8 ETF 2.6%ETF 2016-07-26 360.1 324.9 ETF 2.2%50ETF 2020-09-28 355.3 310.1 ETF 2.1%ETF 2019-05-20 678.8 265.5 ETF 1.8%ETF 2020-01-20 281.5 262.5 ETF 1.8%ETF 2019-05-08 326.2 262.3 ETF 1.8%ETF 2016-08-30 252.8 218.7 ETF 1.5%300 ETF 2013-09-23 496.6 204.3 ETF 1.4%180ETF 2006-04-13 59.3 188.8 ETF 1.3%50ETF 2016-06-30 238.2 186.3 ETF 1.3%CES ETF 2019-05-16 191.6 172.0 ETF 1.2%ETF 2006-11-17 56.8 166.5 ETF 1.1%ETF 2019-04-04 168.0 116.4 ETF 0.8%Wind 2020 2023 ETF 20 2023/12/29 2009 1210 21 34 2018-2023 ETF Wind ETF ETF ETF CR1 CR3 CR5 CR10 2021 35 ETF CR1 36 ETF CR3 Wind Wind 37 ETF CR5 38 ETF CR10 Wind Wind 2009 1210 22 3 ETF 2023 ETF 2021 44.8%2867.0 2023 9 ETF 2023 39 ETF ETF 2017-01-04 332.8-8.8%ETF 2021-01-26 299.1 21.4%ETF 2021-05-18 247.7 47.0%100ETF 2015-06-10 167.4 45.9%ETF 2012-08-09 155.9-4.6%ETF 2021-05-24 153.7 84.1%ETF 2021-03-18 133.3 91.8%ETF 2021-09-15 121.6 216.6%100ETF 2013-04-25 102.2 98.5%Wind 2023/12/31 ETF ETF ETF ETF 1 ETF 33.3%2 ETF 29.6%3 28.8%ETF ETF 40 ETF ETF 2009 1210 23 ETF ETF 300 22 300 300ETF 2012 2013 2019 2015 2 1 300ETF 0.6%0.3%2019 5 27 0.2%0.15%0.05%2023 A 2023 12 487.9 2020+418.7%2015 300 41 300ETF 300ETF 300ETF 300ETF+0.60%0.60%0.20%374.44 107.43 291.41 2023 3.32%2.02%1.67%1310.87 376.82 487.88-9.65%-9.48%-9.14%2012 5 2012 12 2013 3 Wind 2023/12/31 42 ETF 43 300ETF ETF Wind ETF 2015-2023 ETF 0.44%2023 12 31 897 ETF 0.15%112 2019 2023 wind 22 ETF 2023 9 2009 1210 24 50ETF 50 ETF 0.6%0.48%50ETF 0.6%0.35%50ETF 44 ETF 45 50ETF Wind Wind ETF ETF 12b-1 ETF 1 ETF 70%-80%ETF APP APP 2 ETF ETF ETF 2018 2019 ETF ETF 3 ETF 58%2020 ETF 20 12.7%20-30 17.0%ETF ETF i,t 0 0 i,t 2010 2009 1210 25 2019 46 300,.J.,2023(07):59-73.2010 2020 300 300 2018-2021/300 50%2019 300 36.1%2020 300 27.2%2020/300 2010 47 300 Wind ETF 2015Q1-2023Q3 ETF 300 ETF 300-0.56 2018 A 2022 ETF ETF 2009 1210 26 48 ETF Wind 2010 ETF 2023 ETF ETF 28.0 ETF 22.4%5.6%ETF ETF ETF ETF 2010 ETF ETF ETF ETF ETF 1 ETF 2023 ETF 19 ETF ETF 400 ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF 2 ETF ICI 2022 ETF 17%ETF QDII ETF ETF ETF 3 ETF ETF wind 2023 ETF 46 ETF 2%2023 2009 1210 27 SmallBeta ETF ETF ETF 1 ETF 2 ETF ETF ETF ETF 2009 1210 28 2016 2017 2019 2019 Wind 2020 8 2020 2021 2021 2022 2022 Choice 2022 2022 2018 2019 2020 2021 2022 2018-2021 2022 2022 2018 2023 2023 2023 祎 2023 2024 2009 1210 29 010-63214682 010-63214682 010-63214682 010-63214682 010-63214682 010-66500808 010-66500821 010-63214682 0755-82828570 0755-83715428 0755-82756804 0755-82871425 0755-82871425 021-20572536 021-20572555 021-20572257-2552 021-20572506 021-20572585 021-20572509 021-20572548 021-20572573 0755-82756805 021-20572559 021-20572559 0755-82756805 021-20572559 玙 021-25072549 2009 1210 30 A 300 500/6 20%6 10%20%6-10%10%6 10%20%3-6 5%3-6-5%5%3-6 5%26 C 3A 1061 A 19 33 12 100033 518034 200120 010-66500801 0755-82027731 021-20572500 010-66500900 0755-82828562 021-20572522