本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 转载请注明出处 云投汇投研部 2016 年 4 月 2016 年 1 季度 我国股权众筹行业 发展研究 报告 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 转载请注明出处 目录 01“ 数 ” 说 股权 众筹 截止 2016Q1 我国 股权众筹平台 成功 融资项目概况 02“策 ” 论股权 众筹 2016Q1 我国 股权众筹政策出台情况 03“ 媒 ” 看股权 众筹 2016Q1 股权 众筹行业新闻 TOP10 04“ 新 ” 观股权 众筹 2016Q1 股权 众筹 平台 创新 观察 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 1 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 报告编纂说明 报告中所涉及的数据由云投汇投研部采集自各股权众筹平台官方公布信息。研究小组选取了 19 家主要平台进行信息采集 ，采集的时间段截止到 2016 年 3月 31 日， 采集的主要对象为众筹成功项目信息。 在数据采集及分析过程中，虽然竭尽全力，但由于时间、水平所限及各平台信息披露程度不同等原因，报告中难免存有疏漏，恳请批评指正、不吝赐教。 为便于读者理解，对本报告中使用的部分词汇的含义特作如下说明： （ 1） 众筹成功 项目： 指平台归类 为 众筹 /募集 成功的 全部 股权类众筹项目 ，包括在 设定的时间内， 达到或者 超过目标金额的项目 以及 虽未达到目标 金额但 平台 明确将其 标记为 融资 成功的项目 。 预热中 、 众筹中 、 募集失败 的 项目 均 不列入统计。 （ 2） 成功融资 项目额 度 ：成功融资项目的实际融资 额度， 包含超募部分。 表 1 19 家 股权众筹平台 名单 序号 平台名称 序号 平台名称 序号 平台名称 1 京东 8 全民天使 15 众投邦 2 天使客 9 大伙投 16 同筹荟 3 聚天下 10 红牛金服 17 合伙圈 4 云投汇 11 36 氪 18 牛投众筹 5 陕众筹 12 云筹 19 爱合投 6 天天投 13 大家投 7 投壶网 14 智金汇 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 2 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 1、成功融资项目概况 （ 1） 截止 2016 年 3 月 31 日， 19 家平台累计成功融资项目数 535 个，累计融资额 41 亿 1065 万。 （ 2） 企业级服务、文化娱乐、教育培训、游戏、电商、餐饮、智能硬件、互联网金融、生产制造、大健康、社交、汽车服务、旅游、餐饮等 14 个行业的项目在股权众筹中颇受到投资者青睐，其累计成功项目数、累计成功融资额度均超过总成功项目数、总成功融资额度的 80%。 2、重点行业融资项目分析 （ 1） 大健康 （ 2） 互联网金融 （ 3） 文化娱乐 （ 4） 智能硬件 （ 5） 汽车服务 （ 6） 电商 （ 7） 教育培训 （ 8） 社交 （ 9） 餐饮 （ 10） 旅游 01“ 数 ” 说 股权 众筹 截止 2016Q1 我国 股权众筹平台 成功 融资项目 情况 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 3 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 1、成功融资项目概况 截止 2016 年 3 月 31 日， 19 家平台累计成功融资项目数 535 个，累计融资额 41 亿 1065 万人民币。 云投汇投研部统计的数据显示， 535 个成功融资项目覆盖了企业级服务、文化娱乐、教育培训、游戏、电商、餐饮、智能硬件、互联网金融、生产制造、大健康、社交、汽车服务、旅游、生活服务、人力资源、 O2O、体育运动、软件服务、宠物服务、物流服务、社区服务、房屋中介、法服务律、农业、服装、酒店、生物科技等 30 多个行业。 伴随 “ 互联网 +”、“ +互联网”战略推进和消费升级，企业级服务、文化娱乐、大健康、互联网金融等领域的项目在股权众筹中受到投资者青睐。 云投汇投研部统计的数据显示，企业级服务、文化娱乐、教育培训、游戏、电商、餐饮、智能硬件、互联网金融、生产制造、大健康、社交、汽车服务、旅游 13 个行业的成功融资项目数量累计达 436 个，累计占比超过总成功融资项目数的 80%。 大健康、互联网金融、企业级服务、生产制造、文化娱乐、智能硬件、汽车服务、电商、游戏、教育培训、社交、餐饮 12 个行业的成功融资项目535 个 项目成功融资 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 4 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 的融资额度均超过 1 亿人民币，累计融资额达到 33 亿人民币，累计占比超过总成功融资额的 80%。其中，大健康、互联网金融、企业级服务三个行业成功融资额度占总融资额度的比 例分别超过或接近一成，合计占比超过 30%。 表 1-1 行业成功融资项目数量占比 排序 行业 项目数 占比 累计项目数 累计占比 1 企业级服务 49 9.16% 49 9.2% 2 文化娱乐 49 9.16% 98 18.3% 3 教育培训 39 7.29% 137 25.6% 4 电商 36 6.73% 173 32.3% 5 游戏 35 6.54% 208 38.9% 6 餐饮 35 6.54% 243 45.4% 7 智能硬件 34 6.36% 277 51.8% 8 互联网金融 30 5.61% 307 57.4% 9 生产制造 28 5.23% 335 62.6% 10 大健康 28 5.23% 363 67.9% 11 社交 27 5.05% 390 72.9% 12 汽车服务 26 4.86% 416 77.8% 13 旅游 20 3.74% 436 81.5% 表 1-2 行业成功融资项目额度占比 排序 行业 融资额 融资额占比 累计融资额 累计占比 1 大健康 43353 10.55% 43353 10.55% 2 互联网金融 41013 9.98% 84366 20.54% 3 企业级服务 39729 9.66% 124095 30.21% 4 生产制造 34479 8.39% 158574 38.60% 5 文化娱乐 32072 7.75% 190416 46.35% 6 智能硬件 25415 6.18% 215831 52.53% 7 汽车服务 25884 6.30% 241715 58.84% 8 电商 23259 5.66% 264974 64.50% 9 游戏 20951 5.10% 285925 69.60% 10 教育培训 18153 4.42% 304078 74.01% 11 社交 14682 3.57% 318760 77.59% 12 餐饮 12465 3.01% 331125 80.60% 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 5 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 494939363535343028282726201513118776554444420 10 20 30 40 50 60企业级服务文化娱乐教育培训电商游戏餐饮智能硬件互联网金融生产制造大健康社交汽车服务旅游生活服务人力资源O2O体育运动软件服务宠物物流服务社区服务其他房屋中介法律农业服装酒店生物科技图 1-1 行业成功融资项目数量排序433534101339729344793207225415258842325920951181531468212365110951081810157750472646189523049504259303023061889179815059747420 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000大健康互联网金融企业级服务生产制造文化娱乐智能硬件汽车服务电商游戏教育培训社交餐饮生活服务旅游其他社区服务O2O人力资源物流服务房屋中介宠物体育运动软件服务服装法律酒店农业生物科技图 1-2 行业成功融资 项目 额度 （万元） 排序2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 6 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 2、重点行业融资项目分析 （ 1）大健康 融资情况 ： 28 个成功融资项目，累计融资 43353 万，出让股权比例集中在10%-20%之间，融资阶段集中在天使轮到 A 轮之间， 53%的项目融资额在1000-4000 万之间 ，平均单个项目融资额约为 1548 万。 图 1-3 大健康领域成功融资项目情况 图 1-4 大健康 领域项目融资额度分布区间 细分市场： 按摩 O2O、制药、医疗健康服务平台、智能医疗可穿戴设备 /远程医疗四个方向的成功融资项目占据了大健康领域总成功融资项目数量 64%的份额。 43353 万 累计成功 融资额 28 个 累计成功 融资 项目 53% 项目 融资额在 1000-4000 万 之间 按摩O2O 医疗 健康服务平台 智能 医疗 穿戴 设备 / 远程 医疗 心理健康 服务平台 医疗器械 保健品 大数据分析 基因 检测网络服务 平台 家居 环境健康服务 减肥 服务社区 制药 基本 模式 ： 通过 智能 穿戴设备加软件的方式切入某一或几项健康指标 （体温 、糖尿病） ，进而 提供健康分析、健康管理和远程医疗。 细分 方向： 孕妇 健康管理服务 /医患 咨询服务 /家庭 健康社交服务 /医院 就诊服务等 图 1-5 大健康领域成功融资项目的细分方向 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 7 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 （ 2）互联网金融 融资情 况： 30 个成功融资项目，累计融资 41013 万，出让股权比例集中在10%-20%之间，融资阶段集中在天使轮到 A 轮之间， 40%的项目融资额在500-1000 万之间 ，平均单个项目融资额约为 1367 万。 图 1-6 互联网金融领域成功融资项目情 图 1-7 互联网金融 领域项目融资额度分布区间 细分市场： 互联网借贷、 互联网理财 、互联网 金融 资讯 /运营服务商 、互联网支付 四个细分方向的成功融资项目数量占据了互联网金融领域总成功融资项目数量的 70%的份额。融资 额在 5000 万 以上的项目有 三个，分布 在投资顾问 、 互联网 支付 以及 互联网借贷三个方向 。 图 1-8 互联网金融领域成功融资项目的细分方向 41013 万 累计成功 融资额 30 个 累计成功 融资 项目 40% 项目 融资额在 500-1000 万 之间 互联网借贷 30% 互联网理财 17% 资讯 /运营 服务商 13% 互联网支付 10% 互联网保险 10% 互联网众筹 7% 投融资顾问 7% 信用评级 7% 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 8 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 （ 3）文化娱乐 融资情况 ： 49 个成功融资项目，累计融资 32072 万，出让股权比例集中在10%-20%之间，融资阶段集中在 PreA 及之前， 43%的项目融资额在 300万 以下 ，平均单个项目融资额约为 655 万。 图 1-9 文化娱乐领域成功融资项目情况 图 1-10 文化娱乐 领域项目融资额度分布区间 细分市场： 影视 广告制作 、 影视作品、娱乐 平台 、社交 软件四个方向的成功融资项目占据了文化娱乐领域总成功融资项目数量 58%的份额。 图 1-11 文化娱乐领域成功融资项目的细分方向 32072 万 累计成功 融资额 49 个 累计成功 融资 项目 43% 项目 融资额在 300 万以下 20%14% 14% 10%8% 8% 6% 6% 6% 4%2%娱乐平台 包括 线上 娱乐直播平台和线下 KTV 等 娱乐场所。 娱乐直播 平台 包括 艺人直播、粉丝 互 动 、 电竞游戏等 领域 。 搜索引擎 内容制作、 艺人经纪包装都涵盖的全营销类公司，打通产业链 ， 一般 拥有 海量艺人资源以及内容制作、营销团队。 影视 作品 娱乐 电商 影视 广告制作 娱乐 平台 社交 软件 内容、艺人全营销 媒体 资讯 娱乐硬件 艺人经纪 音乐媒体 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 9 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 （ 4）智能硬件 融资情况 ： 34 个成功融资项目，累计融资 25415 万，出让股权比例集中在10%-20%之间，融资阶段集中在 PreA 及之前， 50%的项目融资额在 500-2500 万之间 ，平均单个项目融资额约为 747 万。 图 1-12 智能硬件领域成功融资项目情况 细分市场 ： 成功融资的智能硬件领域创业项目集中在汽车 、 娱乐 、 家居 、 儿童陪伴与教育四个方向 ，每个方向又衍生出系列 子分支 ，具体如下 。 图 1-13 智能硬件领域成功融资项目的主要细分市场及研发方向 汽车 18% 娱乐 18% 家居 18% 儿童陪伴 / 教育 12% 其他 34% 汽车 安全 车载娱乐 环保 节能 智能 配件 游戏 影音 运动 智能 家电 智能社区 室内 环境 儿童教育 儿童 玩具 25415 万 累计成功 融资额 34 个 累计成功 融资 项目 50% 项目 融资额在 500-2500 万 之间 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 10 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 （ 5） 汽车服务 融资情况 ： 26 个成功融资项目，累计融资 25884 万，出让股权比例集中在5%-20%之间，融资阶段集中在天使轮到 A 轮之间， 35%的项目融资额在1000-6000 万之间 ， 46%的项目融资额在 100-500 万之间 ，平均单个项目融资额约为 996 万。 图 1-14 汽车服务领域成功融资项目情况 图 1-15 汽车服务 领域项目融资额度分布区间 细分市场： 汽车维修保养、汽车消费服务平台、停车服务、租车服务四个细分方向的成功融资项目数量占据了汽车服务领域总成功融资项目数量的60%的份额。 1000-6000 万融资区间里主要分布了汽车消费服务平台 、 停车服务和租车服务三个方向的融资项目 。 图 1-16 汽车服务领域成功融资项目的细分方向 25884 万 累计成功 融资额 26 个 累计成功 融资 项目 35% 项目 融资额在 1000-6000 万 之间 56% PreA 22% A 轮 11% A+轮 11% B+轮 汽车维修 保养 19% 汽车 消费服务平台 15% 停车 服务 12% 租车 服务 12% 洗车 服务 8% 汽车 保险 4% 汽车 改装 4% 汽车 交友社区 4% 二手车 服务 4% 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 11 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 （ 6）电商 融资情况 ： 36 个成功融资项目，累计融资 23259 万，融资阶段集中在 PreA之前 ， 47%的项目融资额在 50-500 万之间 ， 平均单个项目融资额约 646 万。 图 1-17 电商领域成功融资项目情况 图 1-18 电商 领域项目融资额度分布区间 细分市场 ： 从地域看， 成功融资的 电商 领域项目中 ， 跨境电商项目数量占比约 17%， 融资额占比约为 9%；从行业看，农业电商、美业电商、服饰电商、母婴电商四个垂直方向的成功融资项目数和融资额占比均超过 50% 。具体细分情况如下。 行业细分方向 美妆 背包 全品类 比价平台 图 1-19 电商领域成功融资项目的细分方向 23259 万 累计成功 融资额 36 个 累计成功 融资 项目 47% 项目 融资额在 50-500 万 之间 跨境 电商 行业 垂直细分 行业 项目数 占比 融资额占比 农业电商 25% 32% 美业电商 11% 6% 服饰电商 11% 11% 母婴电商 6% 4% 其他：婚嫁 电商、糖果电商、 家居 电商等 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 12 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 （ 7） 教育 培训 融资情况 ： 39 个成功融资项目，累计融资 18153 万，出让股权比例集中在10%-15%之间，融资阶段集中在天使轮及之前， 51%的项目融资额在 100-500 万之间 ，平均单个项目融资额约为 465 万。 图 1-20 教育培训领域成功融资项目情况 图 1-21 教育培训 领域项目融资额度分布区间 细分市场 ： 成功融资的 教育 培训领域项目中 ， 在线教育与非在线教育之比约为 6:4；早教 /幼教、职业培训两个方向的创业项目数量领跑教育培训领域；3D 打印教育成为行业亮点。 图 1-22 在线教育与非在线教育项目占比 图 1-23 教育培训行业不同细分方向占比 累计成功 融资额 18153 万 累计成功 融资 项目 39 个 项目 融资额在 100-500 万 之间 51% 100-500 万 500-1000 万 1000-2000 万 50-100 万 融资额 分布区间 5% 5% 26% 23% 15% 10% 10% 早教 /幼教 职业 培训 K12 特长 教育 留学 服务 外语 学习 其他 5% 3D 打印教育 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 13 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 （ 8）社交 融资情况 ： 27 个成功融资项目，累计融资 14682 万，融资阶段集中在天使轮， 32%的项目融资额在 200-500 万之间 ，平均单个项目融资额约 544 万。 图 1-24 社交领域成功融资项目情况 图 1-25 社交 领域项目融资额度分布区间 细分市场 ： 成功融资的 社交 领域项目中 ， 基于兴趣、性趣和活动的成功项目 的 数量 占比分别为 40%、 30%和 30%；话题类、游戏类在 基于兴趣的成功项目中，数量居于前两位；基于性趣的成功项目中，男女类占比 63%，超过一半；基于活动的成功项目中，类型则较为分散多样，其中商业活动占比最多，达 29%。具体细分情况如下。 图 1-26 社交领域成功融资项目的细分方向 累计成功 融资额 14682 万 累计成功 融资 项目 27 个 项目 融资额在 200-500 万 之间 32% 细分 市场及占比 话题 45% 话题 31% 游戏 27% 商业活动 6% 娱乐 18% 生活方式 6% 娱乐圈 9% 熟人互动 6% 细分 市场及占比 男男 13% 男女 63% 女女 25% 基于兴趣 基于性趣 基于活动 细分 市场及占比 交友活动 14% 商业活动 29% 生活方式 14% 熟人互动 14% 校园活动 14% 娱乐活动 14% 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 14 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 （ 9）餐饮 融资情况 ： 35 个成功融 资项目， 累计融资 12465 万 ，融资阶段集中在 PreA之前， 43%的项目融资额在 40-200 万之间 ，平均单个项目融资额约为 356万。 图 1-27 餐饮领域成功融资项目情况 图 1-28 餐饮 领域项目融资额度分布区间 细分市场 ： 成功融资的 餐饮 领域项目中 ， O2O 与传统线下实体店的占比分别为 43%、 57%； O2O 项目的平均融资额约为 526 万，传统线下实体店项目的平均融资额约为 250 万 。具体细分情况如下。 图 1-29 餐饮领域成功融资项目的细分方向 累计成功 融资额 12465 万 累计成功 融资 项目 35 个 项目 融资额在 40-200 万 之间 43% 细分 市场及占比 送餐 O2O 50% 果汁 O2O 14% 半成品菜 O2O 7% 火锅 O2O 7% 下午茶 O2O 7% 水果 O2O 7% O2O 43% 传统 线下 实体店 57% 平均 融资额526 万 平均 融资额250 万 重点目标 群体 写字楼 白领 社区 细分 市场及占比 餐厅 75% 咖啡 、会所 等 25% 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 15 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 （ 10）旅游 融资情况 ： 20 个成功融资项目，累计融资 10818 万，融资阶段集中在天使轮 ， 融资额在 100-500 万和 500 万 -1000 万的项目数量占比均为 35%，平均单个项目融资额约为 541 万。 图 1-30 旅游领域成功融资项目情况 图 1-31 旅游 领域项目融资额度分布区间 细分市场 ： 成功融资的 旅游 领域项目中 ，旅游 O2O、在线旅游 与传统线下 旅游 占比分别为 30%、 45%和 25%； 旅游 O2O 成功项目中，类型较为分散多样，包括预定类、亲子游、户外运动等； 传统线下 旅游项目中，景区和自由行项目占比相同，均达 40%；在线旅游的成功项目中，境外游占比最多，超过一半，达 56%， 其次是定制游和度假旅游。这些都说明了在旅游消费升级、更新换代的背景下，资本也在相应跟随的趋势。具体细分情况如下。 图 1-32 旅游领域成功融资项目的细分方向 细分 市场及占比 户外运动 16% 酒店预定 16% 定制游 16% 亲子游 16% 境外游 16% 航班预定 16% 细分 市场及占比 景区 40% 自由行 40% 航海旅游 20% 细分 市场及占比 境外游 56% 定制游 33% 度假旅游 11% 旅游 O2O 线下旅游 在线旅游 累计成功 融资额 10818 万 累计成功 融资 项目 20 个 项目 融资额 100-1000 万 之间 70% 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 16 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 中央 ： 相关机构设立与规划 、政策 出台，政府监管和行业自律相互促进 地方 ： 地方两会聚焦资本市场，股权众筹仍 是 重点关注对象 02“策 ” 论股权 众筹 2016Q1 我国 股权众筹政策 及监管 情况 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 WANG SHAOJUN 17 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 1、中央： 相关机构设立，规划、政策出台，政府监管和行业自律相互促进 （ 1） 金融事务局成立。 国务院办公厅将其部属“经济局六处”独立出来，新设成立金融事务局，主要负责涉及“一行三会”的行政事务协调。 （ 2） 中国互联网金融协会成立 。中国互联网金融协会将在人民银行指导下，配合监管部门开展工作，推动互联网金融规范发展。并计划在协会内部逐步设置符合互联网金融业务发展特点的专业部门和后台支撑部门，同时逐步搭建互联网金融各领域的专业委员会。 （ 3） 推进普惠金融发展规划（ 20162020 年 ） 出台 。国务院发布关于印发推进普惠金融发展规划（ 20162020 年）的通知，进一步明确了未来五年内对发展普惠金融政策的运作思路。该规划在“创新金融产品和服务手段”中提到，“积极引导各类普惠金融服务主体借助互联网等现代信息技术手段，降低金融交易成本，延伸服务半径，拓展普惠金融服务的广度和深度”， “发挥股权众筹融资平台对大众创业、万众创新的支持作用”。 （ 4）中国证券投资基金业协会发布私募投资基金管理人内部控制指引。指引主要从私募基金管理人内部控制的目标与原则、内部环境风险评估、控制活动、信息与沟 通及内部监督等方面的制度建设进行自律管理。 （ 5）证券法修改已经纳入今年工作计划。 两会期间，人大财经委副主任吴晓灵对媒体表示，证券法修法已经纳入今年工作计划，将加大对证券违法行为处罚力度作为证券法修订的重要内容，切实维护证券市场中小投资者权益。 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 WANG SHAOJUN 18 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 （ 6）众筹被正式纳入十三五规划。 3 月 16 日，第十二届全国人民代表大会第四次会议表决通过国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要，规划纲要提出，要深入推进大众创业万众创新，把大众创业万众创新融入发展各领域各环节，鼓励各类主体开发新技术、新产品、新业态、新模式，打造发展新引擎。建设创业创新公共服务平台，全面推进众创众包众扶众筹。 上述一系列动作， 反映了国家发展互联网金融的决心和力度。有分析指出，金融事务局的成立，可以准确、及时、有效地把握客观金融形势，随时协调各金融机构关系，亦能充当地方金融监管部门牵头人，有利于中央政府及时出台应对方案，打好金融风险防范“预防针”，增强金融业整体风险“免疫力”。 推进普惠金融发展规划（ 20162020 年）肯定了股权众筹融资平台对大众创业、万众创新的支持作用，众筹被正式纳入十三五规划，均从国家规划层面为市场打了一剂强心针。行业协会的成立和行业自律条文的发布，便于加强行业的自我检查、自我管理，形成行业自律。通过政 府监管和行业自律的相互支撑，有利于降低监管和市场运行的成本，提高监管效率和促进市场创新，提升互联网金融市场整体运行的安全性和有效性。 2、地方：地方两会聚焦资本市场，股权众筹仍是重点关注对象 （ 1） 山东省 提出 ，充分利用多层次资本市场，提高直接融资比重。大力发展私募市场和股权投资基金，审慎探索股权众筹、第三方支付等互联网金融，发挥好齐鲁和蓝海两个股交中心平台作用。 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 WANG SHAOJUN 19 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 （ 2） 福建省 提出 ，创新投融资体制，规范拓展政府融资渠道，鼓励发展投资基金，支持重点领域建设项目开展股权和债权融资。 （ 3） 青 海省 提出 ，发展多层次资本市场，培育 1 家 -2 家企业上市融资，支持企业依法开展各类股权、债券融资，扩大直接融资。 （ 4） 河南省 提出 ，推动企业境内外上市、挂牌、发行债券，支持上市公司再融资；完善中原股权交易中心服务中小微企业的功能；加快推进资产证券化。 （ 5） 广东省 提出 ，加快区域性股权交易中心、新三板区域中心、“青创板”等建设，完善多层次资本市场。建设创新型期货交易所、大宗商品交易清算中心等金融创新平台。 （ 6） 此外 ， 1 月 27 日，北京市出台了关于积极推进“互联网 +”行动的实施意见，将“互联网 +金融”列入了北 京地区“互联网 +”实施重点领域的第一条，提出扩大和鼓励 P2P、众筹等业务的发展。 股权众筹作为多层次资本市场的有效补充，已经受到多数地方政府的重视。部分地方政府业已加快对地方性股权市场的布局。由于过去一两年中， P2P 市场所出现的不良事件，伪众筹所带来的负面影响，以及国家对互联网金融，尤其是股权众筹的实质性的法律法规或监管政策尚未落地，部分地方政府在发展股权众筹时，也保持了较为审慎的态度。 2016 年，随着国家层面在十三五规划、普惠金融发展规划中将众筹纳入其中，相关法律法规的陆续制定，以及监管部门、行业协会全面、深入履职，股权众筹的监管方向和原则将更加明确。吃到中央的定心丸，地方对股权众筹的 监管思路将更明晰化。 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 WANG SHAOJUN 20 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 03“ 媒 ” 看股权 众筹 2016Q1 股权 众筹行业新闻 TOP10 国外：跨境众筹：平台间跨境合作 新方法：业务创新提升投资热情 新监管措施：韩国明确众筹相关细则 新牌照颁发：新加坡规范众筹业务开展 国内：李克强总理 2016 年首次提及双创和众筹 众筹被正式纳入十三五规划 中国互联网金融协会成立，股权众筹监管办法将出台 北京发布积极推进“互联网 +”行动实施意见：众筹为发展重点 深圳发文禁止众筹炒房 百度众筹平台进驻天津滨海新区中心商务区 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 WANG SHAOJUN 21 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 1、国际 （ 1）跨境众筹：平台间跨境合作 新加坡大华银行 (UOB)注资 1000 万美元 (约 1393 万新元 )，与国际众筹平台 OurCrowd 建立伙伴关系。 英国众筹平台 SyndicateRoom，宣布与世界上最大的在线早期投资者和企业家社区 Gust 建立合作伙伴关系。 以色列 OurCrowd 投资公司通过“ VC+众筹”的方式已经募集 2 亿美元，携手微软、 GE 等巨头，投资近百家优质创业公司。 由硅谷顶级风投 F50 等机构投资的美国知名对冲基金及私募交易平台DarcMatter 登陆筹道股权面向中国投资人发起股权融资计划并进行了跨海视频路演。 跨境众筹业务的兴起使得众筹具有国际性，为参与者提供了更为广阔的平台与空间。当前，国外的投资者和投资机构，对于中国新兴的股权投融资方式充满好奇和热情。对中国的众筹平台来说，“走出去，引进来”既是资本跨境合作的大势所趋，又是拓宽市场的有益尝试。 （ 2） 新方法：业务创新提升投资热情 Indiegogo 平台推出一套名为“企业众筹”的全新工具，将率先与通用电气、哈曼国际工业、孩之宝和 ShockTop 等大公司合作，向这些大公司提供市场策略建议、实际操作支持、产品宣传和数据分析等服务，大公司通过 Indiegogo 众2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 WANG SHAOJUN 22 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 筹平台展示真正令消费者感兴趣的产品。 在众筹业务大范围开展的背景下，推出具有创新性的业务产品对消费者来说是极具吸引力与感召力的，这将极大地带动消费者的投资热情，方便众筹业务的开展与进行。 （ 3）新监管措施：韩国明确众筹相关细则 韩国于 2016 年 1 月 起开始正式实施资本市场和投融资业相关的法律修订案。该法案认可了从事众筹业务的“互联网小额投资中介所”，同时，规定 50人以上的融资行为将被认定为公募融资。此外，韩国将从 1 月 25 日起开始实施股权众筹制度，对个人投资的数额进行了限制。 韩国通过出台相关的修订案，对众筹业务进行了制度化的明确，对融资也进行了一定的规范，这为韩国今后开展众筹业务制定了行为准则，保障众筹业务更加规范化、合法化。 （ 4）新牌照颁发：新加坡规范众筹业务开展 除了通过制定制度措施来明确众筹业务细则之外，新加坡和香港还通过颁发牌照的方式规范 众筹业务的开展。新加坡股权和债券众筹平台 FundedHere获得金融管理局的资本市场服务（ Capital Markets Services）执照。香港金发局发表报告，建议政府可通过发牌来监管众筹平台。通过颁发牌照力求最大限度的保证众筹业务及平台的安全性和规范性。 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 WANG SHAOJUN 23 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 2、国内 （ 5）李克强总理 2016 年首次提及双创和众筹 李克强总理在今年一月份的科学技术奖励大会上首次提及双创和众筹，鼓励通过财税金融政策、种子基金、风险投资等方式，支持创新型小微企业加快成长。政策的鼓励与支持对开展众筹业务来说是一种利好消息，以 众智促创新，以众包促变革，以众扶促创业，以众筹促融资，这些为推动大众创业、万众创新打造的支撑平台将会有效汇聚资源，带动众筹业务更好的发展。 （ 6）众筹被正式纳入十三五规划 3 月 16 日，第十二届全国人民代表大会第四次会议表决通过国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要，众筹正式被纳入其中。规划纲要提出，要深入推进大众创业万众创新，把大众创业万众创新融入发展各领域各环节，鼓励各类主体开发新技术、新产品、新业态、新模式，打造发展新引擎。 近年来，在大众创业、万众创新的浪潮下，传统金融机构正面临着“失宠”的境地，而包括众筹在内的互联网金融创新发展模式正迎来“井喷”式发展。据有关数据显示， 2016 年全国众筹平台数将超 1000 多家，全年交易规模有望突破 1000 亿，投资人数逾 1000 万人。众筹以其成本低、融资快、覆盖面广、信息透明等优势，成为当下推动“供给侧改革”的突破口。 2016 年 1 季度我国股权众筹行业发展研究报告 WANG SHAOJUN 24 本报告所有权 、 解释权归云投汇投研部所有 ， 转载请注明出处 （ 7）中国互联网金融协会成立，股权众筹监管办法将出台 3 月 25 日，中国互联网金融协会成立。中国人民银行副行长潘功胜表示网络借贷、股权众筹融资等方面配套的监管办法将陆续出台。 面对国内金融市场风生水起的股权众筹，亟需相应具体的监管措施出台，规范业务实施过程中可能遇到的各种问题，也为业务的安全性增添砝码。众筹业务还处于起步阶段，各项程序及规范尚未成熟，业务存在的风险性以及平台的可靠性成为了制约股权众筹业务广泛开展的首要因素。协会的成立、监管细则的出台都会为股权众筹业务的规范化与合法化提供保障。 （ 8）北京发布积极推进“互联网 +”行动实施意见：众筹为发展重点 北京市于 2 月中下旬出台 北京市人民政府关于积极推进“互联网 +”行动的实施意见。该实施意见将“互联网 +金融”列入了北京地区“互联网 +”实施重点领域的第一条，提出扩大和鼓励 P2P、众筹等业务的发