0-0 研究 告1 01 oPrPpQzRtOrNqNvMmQqRtQ9PbP6MnPnNpNnPeRqQrNkPnNsNaQoPqOuOrMrMuOpMxP2 3 5000/4 02 5 6 7 RS PR 8 3 CONAB 2021/22 2510 1793 42%PR 1174 814 41%SC 213 24 10%RS 1123 955 46%3 CONAB 2021/22 1.23 1538 11%-5,000.0 10,000.0 15,000.0 20,000.0 25,000.0 30,000.0 35,000.0 40,000.0 45,000.0 50,000.0-5,000.0 10,000.0 15,000.0 20,000.0 25,000.0 1976/771978/791980/811982/831984/851986/871988/891990/911992/931994/951996/971998/992000/012002/032004/052006/072008/092010/112012/132014/152016/172018/192020/21巴 西 南 部产区 大豆产 量(20%)SUL 南部 PR 巴拉那州SC 圣科塔琳娜州 RS 南里奥格兰德州-20,000.0 40,000.0 60,000.0 80,000.0 100,000.0 120,000.0 140,000.0 160,000.0 1976/771978/791980/811982/831984/851986/871988/891990/911992/931994/951996/971998/992000/012002/032004/052006/072008/092010/112012/132014/152016/172018/192020/21巴 西 大 豆产量（1.23 亿吨）9 10-1,000.0 2,000.0 3,000.0 4,000.0 5,000.0 6,000.0 7,000.0 8,000.0 9,000.0-500.0 1,000.0 1,500.0 2,000.0 2,500.0 3,000.0 3,500.0 4,000.0 1976/771978/791980/811982/831984/851986/871988/891990/911992/931994/951996/971998/992000/012002/032004/052006/072008/092010/112012/132014/152016/172018/192020/21巴 西 北 部产区 大豆产 量(6%)NORTE 北部 RR 罗赖马 RO 朗多尼亚州PA 帕拉州 TO 托坎廷斯州-2,000.0 4,000.0 6,000.0 8,000.0 10,000.0 12,000.0 14,000.0 16,000.0-1,000.0 2,000.0 3,000.0 4,000.0 5,000.0 6,000.0 7,000.0 8,000.0 1976/771978/791980/811982/831984/851986/871988/891990/911992/931994/951996/971998/992000/012002/032004/052006/072008/092010/112012/132014/152016/172018/192020/21巴 西 东 北部产 区大豆产量(11%)NORDESTE 东北部 MA 马拉尼昂州 PI 皮奥伊州AL 阿拉戈斯州 BA 巴伊亚州-10,000.0 20,000.0 30,000.0 40,000.0 50,000.0 60,000.0 70,000.0-5,000.0 10,000.0 15,000.0 20,000.0 25,000.0 30,000.0 35,000.0 40,000.0 45,000.0 1976/771978/791980/811982/831984/851986/871988/891990/911992/931994/951996/971998/992000/012002/032004/052006/072008/092010/112012/132014/152016/172018/192020/21巴 西 中 西部产 区大豆 产量(53%)CENTRO-OESTE 中西部 MT 马托格罗索州 MS 南马托格罗索州GO 戈亚斯州 DF 联邦首都-2,000.0 4,000.0 6,000.0 8,000.0 10,000.0 12,000.0 14,000.0-1,000.0 2,000.0 3,000.0 4,000.0 5,000.0 6,000.0 7,000.0 8,000.0 1976/771978/791980/811982/831984/851986/871988/891990/911992/931994/951996/971998/992000/012002/032004/052006/072008/092010/112012/132014/152016/172018/192020/21巴 西 东 南部产 区大豆产量(10%)SUDESTE 东南部 MG 米纳斯吉拉斯州 SP 圣保罗州11 12 12,850 13,800 14,400 13,900 13,400 12,700 12,276 4,880 4,620 4,950 4,650 4,500 4,350 4,200 1,025 990 1,000 850 630 530 300 18,755 19,410 20,350 19,400 18,530 17,580 16,776 321 655 940-10-880-1,830-2,6342021/22年USDA 单位：万吨2019/20 2020/2113 1 8 2022/23 21/22 22/23 14 2 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 产地CNF报价美湾 美西 南美 350 20-30 15 3 0 10,000,000 20,000,000 30,000,000 40,000,000 50,000,000 60,000,000 70,000,000 第1 周第3 周第5 周第7 周第9 周第11 周第13 周第15 周第17 周第19 周第21 周第23 周第25 周第27 周第29 周第31 周第33 周第35 周第37 周第39 周第41 周第43 周第45 周第47 周第49 周第51 周第53 周美 豆 旧 作累积 出口销 售过去五年均值 2020/21 年 2021/22 年0 5,000,000 10,000,000 15,000,000 20,000,000 25,000,000 30,000,000 35,000,000 第1 周第3 周第5 周第7 周第9 周第11 周第13 周第15 周第17 周第19 周第21 周第23 周第25 周第27 周第29 周第31 周第33 周第35 周第37 周第39 周第41 周第43 周第45 周第47 周第49 周第51 周第53 周美 豆 新 作累计 出口销 售2013/14 年 2014/15 年 2015/16 年 2016/17 年 2017/18 年2018/19 年 2019/20 年 2020/21 年 2021/22 年1 1233 112 609 55 16 4 2022/23+1370 500 2022/23 22.5 2 4.43%2017/18 2018/19 2019/20 2020/21 2021/222022/23（2 月）2022/23（估）单位：百万英亩种植面积 90.2 89.2 76.1 83.4 87.2 88 88收获面积 89.5 87.6 74.9 82.6 86.3 87.2 87.2单位：蒲/英亩单产 49.3 50.6 47.4 51 51.4 51.5 51.5单位：百万蒲产量 4,412 4,428 3,552 4216 4435 4,490 4,490期初库存 302 438 909 525 257 325 325进口 22 14 15 20 15 15 15总供应 4,735 4,880 4,476 4761 4707 4,830 4,830压榨 2,055 2,092 2,165 2141 2215 2,250 2,250种子 108 127 108 103 117 125 125国内消费 2,163 2,219 2,273 2243 2332 2,375 2,375出口 2,134 1,752 1,679 2261 2050 2,150 2,250总消费 4,297 3,971 3,952 4504 4382 4,525 4,625期末库存 438 909 525 257 325 305 205库存消费比 10.19%22.89%13.28%5.71%7.42%6.70%4.43%单位：美元/蒲平均价 9.33 8.48 8.57 10.8 13 12.7517 1 俄罗斯 乌克兰 全球 俄罗斯占比 乌克兰占比大豆4,760 3,800 353,797 1%1%玉米15,225 41,900 1,206,144 1%3%菜籽2,775 3,015 71,118 4%4%菜粕1,310 228 40,573 3%1%菜油871 163 28,277 3%1%葵籽15,572 17,500 57,193 27%31%葵粕5,798 6,195 22,567 26%27%葵油5,823 6,450 21,112 28%31%黑麦1,716 600 12,577 14%5%小麦75,158 33,000 778,522 10%4%330 2021 540 2022 2021 666 481 42%960 18 2 19 3 31 2022/23 2022/23 9095.5 4%8872.7 8800 51.5/2022/23 46 4.5 10%2017/18 大豆 玉米 小麦 棉花2 0 2 1/2 2 年 8,720 9,336 4,670 1,122机构预测1 8,873 9,200 4,777 1,201机构预测2 8,892 9,197 4,792 1,2252 0 2 2 年展 望论 坛 8,800 9,200 4,800 1,2702 0 2 2 年种 植意 向 9,096 8,949 4,735 1,2232 0 2 2 年 3 月 U S D A 种 植 意 向 报 告20 21 03 22 5000 4000 23 5 73%6 12%7 11%8 12%0200400600800100012009 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月进 口 大 豆买船 进度预计采购量 已完成采购量24 2022 1-2 1394 3 520 1900 2190 400-500+1500 100 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月海关口径大豆月度到港量过去五年均值 2021 年 2022 年（预估）25+26 27 M5-9 3 28 M5-9 100-200-150-100-50 0 50 100 150 200 250 9 月17 日 10 月17 日 11 月17 日 12 月17 日 1 月17 日 2 月17 日 3 月17 日 4 月17 日豆粕5-9 价 差 跟踪过去五年均值M2105-2109 M2205-220928 3 29 3 25 162 36 169 51%3 25 29.47 2.7 41.6 58.5%30 1 31 2 32 33 34 35 04 36 2022/23 4 37 4 M09 3650 3700+6-9 10%-20%