2022-2023 研 究 报 告 1 2 2006 4 4 历次高点（元/公斤）高点至下次高点持续时间 2008/3/21 17.445 3 年6 个月 2011/9/2 19.92 4 年9 个月 2016/5/27 21.12 3 年5 个月 2019/11/1 40.98 3 W 时间 底部价格（元/公斤）时间 二次底部（元/公斤）间隔时间 2009/5/1 8.98 2010/4/2 9.48 11 个月 2014/4/18 10.45 2015/3/13 11.6 11 个月 2018/4/27 10.1 2019/2/1 11.32 9 个月 2021/10/8 10.78 2022/3/25 12.12?4290 4264 4348 4472 4269 4189 4226 4261 3801 3442 3000 3080 3381 3629 3822 4161 4318 4564 4459 4329 4185 2500 3000 3500 4000 4500 5000 3 4185 1.9%2-0.5%21 6 4564 8.3%4100 102%能繁母猪存栏（万头）1.0 1.6 1.1 1.1 0.8 0.0-2.3-2.5-2.9-1.9 能繁月度环比 4%2.0 1.5 1.0 0.5 0.0-0.5-0.5-0.5-1.0-0.9-0.9-1.2-1.5-2.0-2.5-3.0-3.5 5 2021-9-23“”5500 4100 3700 3 1.95%105%95%105%2.90%95%105%110%90%110%3.90%110%6 3 1.41%21 6 13.9%能繁母猪存栏量-钢联 万550头 500 450 400 350 300-5.4%7.1%5.5%2.4%-0.4%-1.1%-5.1%-2.4%-1.4%-3.0%0.5%0.3%0.5%-0.4%-1.4%-8.0%-4.0%-6.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%能繁月度环比 7 3 1.23%21 5 14.5%-4.99%-4.68%3.13%2.27%1.53%-3.19%-3.69%-2.06%-0.97%-0.13%-1.30%-1.69%-1.60%0.32%-1.23%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%-6.00%能繁月度环比-涌益 2022 3 12%88%FW 8 9 2022 3 12%88%FW 指标 二元母猪 三元母猪 配种成功率 95%70%乳猪成活率（断奶前）85%75%育肥成活率 93%90%最高胎龄 8 胎 3 胎 当下平均胎龄 7.5 1.5 PSY 21 14 非瘟成活率 87%87%42253 44922 6%1.6%6 6 2020 年1 季度 32120.00 2020 年2 季度 33996.00 2020 年3 季度 37039.00 2020 年4 季度 40650.00 2021 年1 季度 41595.00 2021 年2 季度 43911.00 2021 年3 季度 43764.00 2021 年4 季度 44922.00 2022 年1 季度 42253.00 10 11 wind 2022 4 22-377/-158/12 2010-2018 FW 13 wind 14 0%5%10%15%20%25%0 5 10 15 20 25 30 美 豆结转 库存（左）美 豆库存 使用 比（右）wind 5%0%20%15%10%30%25%35%140 120 100 80 60 40 20 0 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19 19/20 20/21 21/22 全 球大 豆 结转 库 存（左）全 球大 豆 库存 使 用比（右）wind 15 wind 9 5 1 5 16 wind 5 2021 5296 400 第一批 3 月3 日，1.94 万吨；3 月4 日，2.06 万吨 全部成交 第二批 3 月10日，3.8 万吨 流标1.6 万吨，成交2.2 万吨 第三批 4 月2 日，1.18 万吨；4 月3 日，2.82 万吨 4 月2 日全部成 交；4 月3 日流 标率70%第四批 4 月14日，4 万吨 流拍37300吨 第五批 4 月22日，4 万吨 全部流拍 17 2021 9 23 5500 4100 3700 2022 2022 3 22 4 21 117.23 136.14 18 2020 439 2021 371 2022 1-3 42 116 wind 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 万吨 19 猪肉月度进口累计 2020 2021 2022 20 3-2.1%3 16.4%21 22 wind 2021 6 2022 1 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10月 11月 12月 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 万头 生猪定点屠宰企业屠宰量 23 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 1600 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2022 3 1011 9.3%2.2%2022 3137 1.2%万吨 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 total 2014 年 695 580 691 655 679 662 678 774 823 804 786 788 8615 2015 年 631 573 616 680 663 653 677 740 785 772 770 784 8344 2016 年 747 520 646 648 692 728 667 733 800 803 891 850 8725 2017 年 752 634 765 749 745 760 754 811 923 870 905 936 9604 2018 年 996 760 878 810 771 784 792 887 918 934 928 913 10371 2019 年 917 585 738 724 683 571 496 494 543 565 604 616 7536 2020 年 549 558 572 619 590 635 701 749 861 934 932 1223 8923 2021 年 1252 779 995 1090 1103 1026 1045 1118 1099 1091 1141 1338 13077 2022 年 1202 924 1011 2022 1561 1369 14%4 1379 13%5,404 4,255 4,113 5,296 0 1000 2000 3000 4000 5000 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 2018 2019 2020 2021 2022 24 我国猪肉产量：累计值 万吨 6000 2022 1561 1369 14%4 1379 13%5138 25 5132 5444 5619 5821 5645 5425 5452 5404 4255 4113 5296 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 猪肉年产量 万吨 7,000 2021 67128 FW 2017 68861 2018 69382 68,861 69,382 54,419 52,704 67,128 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 60,000 70,000 一季度 二季度 三季度 四季度 2017 2018 2019 2020 2021 26 万头 80,000 MSY 27 2021 MSY(17.39 22省市生猪价格：分年度走势 2019 2021 29 5 L V THANKS