建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 26 建筑材料 2022年 08 月 07日 投资评级： 看好 （ 维持 ） 行业走势图 数据 来源： 聚源 开源证券 _建材行业周报 _政治局会议稳地产促基建，关注板块底部机会 _能源建材团队 _20220731 -2022.7.31 房地产停贷事件可控，板块有望筑底企稳 行业周报 -2022.7.24 Vestas拉挤碳梁专利到期，碳纤维渗透率加速提升 碳纤维行业点评-2022.7.21 停贷可控 &水泥价格回升 ，关注板块底部机会 行业周报 张绪成（分析师） 陈晨（分析师） 证书编号： S0790520020003 证书编号： S0790522040001 全国首个房地产纾困基金落地 ， 停贷风险有望得到有效控制 郑州市人民政府设立 全国首个 房地产纾困基金，暂定规模 100亿元， 盘活资金专项用于危困房企问题楼盘，并对项目资金闭环管理控制风险。随 着 银保监引导金融机构市场化参与风险处置 以及各地积极出台 政策化解停贷风波 ， 房地产市场信心将得到有效提振 ； 8 月 1 日 人民银行召开 2022 年下半年工作会议 ， 再次 强调因城施策实施好差别化住房信贷政策 ， 保持房地产信贷、债券等融资渠道稳定，督促平台企业全面完成整改。 房地产 稳增长政策 仍是 主线 ，同时 叠加 城镇老旧小区改造加速 推进 ， 下半年 房地产市场 有望逐步回暖 。 且随着 下半年 原材料价格 呈回落 趋势 ，消费建材企业盈利能力有望修复 ， 议价能力较高 、 渠道布局多样性 且品牌优势突出 的消费建材 企业将受益 ， 受益标的：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、 三棵树、 中国联塑。 8月 1日 发改委 召开 上半年发展改革形势通报会 ， 会议 再次 强调 推动稳增长各项政策效应加快释放，加快政策性开发性金融工具资金投放并尽快形成实物工作量 。 随着 三季度进入施工高峰期 以及 基建 稳增长 政策 全面蓄力 ， 下半年 基建产业链需求确定性较高，受益标的：东方雨虹、科顺股份、三棵树、海螺水泥、华新水泥、伟星新材。 受益于 “双碳” 时代 ， 风电、光伏发电 成为 能源低碳转型的重要手段 ；随着风电、光伏步入平价发电时代，产业链景气度显著提升， 碳纤维、光伏玻璃、玻纤将 会 持续受益需求的增长 。 受益标的：光威复材、中复神鹰 、 旗滨集团、福莱特 、 中国巨石、中材科技。 本周行情回顾 本周（ 2022年 8月 1日至 8月 5日）建筑材料指数下跌 3.67%，沪深 300指数下跌 0.32%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 3.35 个百分点。近三个月来，沪深300指数上涨 7.21%，建筑材料指数下跌 2.24%，建材板块跑输沪深 300指数 9.45个百分点。近一年来，沪深 300指数下跌 16.62%，建筑材 料指数下跌 21.23%，建材板块跑输沪深 300指数 4.61个百分点。 板块数据跟踪 水泥： 截至 8 月 5 日，全国 P.O42.5 散装水泥均价 366.09 元 /吨，环比 增加2.30%； 水泥 -煤炭价差为 217.73 元 /吨，环比 增长 5.22%。 截至 8 月 4 日，全国熟料库容比 67.49%，环比 减少 2.28pct。 玻璃： 截至 8月 5日，全国浮法玻璃现货均价 1654.97元 /吨，环比 减少 7.97元 /吨， 跌幅 为 0.48%； 截至 8月 4日， 光伏玻璃均价为 171.88元 /重量箱，环比 持平 ； 浮法玻璃 -纯碱 -石油焦价差为 -4.03元 /重量箱，环比 上涨 0.38元 /重量箱 ；浮法玻璃 -纯碱 -重油价差为 -3.33元 /重量箱，环比 下降 0.86元 /重量箱 ；浮法玻璃 -纯碱 -天然气价差为 16.05 元 /重量箱，环比下降 1.38%；光伏玻璃 -纯碱 -天然气价差为 104.61元 /重量箱，环比 增长 0.69%。 玻璃纤维： 截至 8月 5日， 无碱 2400号缠绕直接纱主流出厂价为 5310-5530元 /吨， SMC合股纱 2400tex主流价为 7400-8550元 /吨，喷射合股纱 2400tex主流价为 8800-9600元 /吨 。 碳纤维： 截至 7月 30 日，全国小丝束碳纤维均价为 207.5元 /千克，环比 下降 5.68%；大丝束均价为 132.5元 /千克，环比 下降 7.34%； 碳纤维企业开工率为 66.41%，环比 下降 0.56pct；碳纤维毛利为 52275元 /吨，环比 下降 9.1%。 风险提示： 原材料价格上涨 风险 ；经济增速下行风险；国内房地产 流动性风险蔓延风险 ； 疫情 反复 风险 ；基建落地进展不及预期风险 。 -29%-19%-10%0%10%2021-08 2021-12 2022-04建筑材料 沪深 300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 26 目 录 1、 市场行情每周回顾：本周下跌 3.67%，跑输沪深 300 . 5 1.1、 行情：本周建材板块下跌 3.67%，跑输沪深 300指数 3.35pct . 5 1.2、 估值表现：本周 PE为 12.1倍， PB为 1.72 倍 . 6 2、 水泥板块：全国均价环比上涨，熟料库存环比下降 . 7 2.1、 基本面跟踪：全国各地价格普遍上涨，熟料库存环比下降 . 7 2.2、 主要原材料价格跟踪：动力煤 . 10 2.3、 水泥板块上市企业估值跟踪 . 13 3、 玻璃板块：浮法玻璃弱势运行，光伏玻璃环比持平 . 13 3.1、 浮法玻璃：本周现货价格、库存下降，期货价格增长 . 13 3.2、 光伏玻璃：本周光伏玻璃价格环比持平 . 14 3.3、 主要原材料价格跟踪 . 15 3.3.1、 重质纯碱：现货价格、期货价格、开工率环比下降，库存环比上涨 . 15 3.3.2、 石油焦价格环比下降，重油价格环比增长，天然气价格环比持平 . 16 3.4、 浮法玻璃、光伏玻璃盈利能力跟踪 . 17 3.5、 玻璃板块上市企业估值跟踪 . 18 4、 玻璃纤维板块：无碱缠绕直接纱、电子纱价格环比下降 . 19 4.1、 玻璃纤维价格：无碱缠绕直接纱、电子纱价格环比下降 . 19 4.2、 玻纤板块上市企业估值跟踪 . 20 5、 碳纤维板块：本周碳纤维价格、开工率、盈利能力环比下降，库存环比增长 . 20 5.1、 碳纤维价格、开工率、盈利能力环比下降，库存环比增长 . 20 5.2、 碳纤维板块上市企业估值跟踪 . 21 6、 消费建材板块：原材料价格维持高位震荡的态势 . 21 6.1、 原材料价格跟踪：消费建材主要原材料价格维持高位震荡的态势 . 21 6.2、 公司公告 . 22 6.3、 行业动态 . 23 6.4、 消费建材板块上市企业估值跟 踪 . 24 7、 风险提示 . 24 图表目录 图 1： 本周建材板块跑赢沪深 300指数 3.35pct . 5 图 2： 近三个月，建材行业跑输沪深 300指数 9.45pct . 5 图 3： 近一年，建材行业跑输沪深 300指数 4.61pct . 5 图 4： 近一周，除改性塑料之外，建材其他子行业均下降 . 6 图 5： 本周主要建材上市公司涨少跌多（ %） . 6 图 6： 本周建材板块市盈率 PE为 12.1倍，位列 A股全行业倒数第七位 . 7 图 7： 本周建材板块市净率 PB为 1.72倍，位列 A股全行业第十一位 . 7 图 8： 本周全国 P.O42.5水泥价格环比上涨 2.30% . 8 图 9： 本周全国熟料库存环比下降 2.28pct . 8 图 10： 本周东北地区水泥价格环比上涨 12.84% . 8 图 11： 本周吉林、黑龙江熟料库存环比下降，其余平稳 . 8 图 12： 本周华北地区水泥价格环比下跌 0.10% . 8 图 13： 本周山西熟料库存环比下降，内蒙古环比上涨，其余平稳 . 8 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 26 图 14： 本周华东地区水泥价格环比上涨 0.91% . 9 图 15： 本周江苏、山东、福建熟料库存环比下降，其余平稳 . 9 图 16： 本周华南地区水泥价格环比下降 0.66% . 9 图 17： 本周广西熟料库存环比下降，广东保持平稳 . 9 图 18： 本周华中地区水泥价格环比上涨 1.40% . 9 图 19： 本周湖南熟料库存环比上升，河南环比下降，湖北平稳 . 9 图 20： 本周西南地区水泥价格环比上涨 1.76% . 10 图 21： 本周西南地区熟料库保持平稳 . 10 图 22： 本周西北地区水泥价格环比上涨 0.21% . 10 图 23： 本周青海、陕西、甘肃熟料库存环比下降，新疆环比上涨，其余平稳 . 10 图 24： 本周秦皇岛港动力煤平仓价（山西产 5500卡）为 1135元 /吨，环比下降 0.87% . 11 图 25： 本周全国水泥煤炭价差环比上涨 5.22% . 11 图 26： 本周东北地区水泥煤炭价差环比增长 23.43% . 11 图 27： 本周华北地区水泥煤炭价差环比增长 0.84% . 11 图 28： 本周华东地区水泥煤炭价差环比增长 2.81% . 11 图 29： 本周华南地区水泥煤炭价差环比增长 0.13% . 12 图 30： 本周华中地区水泥煤炭价差环比增长 3.97% . 12 图 31： 本周西南地区水泥煤炭价差环比增长 4.99% . 12 图 32： 本周西北地区水泥煤炭价差环比增长 1.51% . 12 图 33： 本周浮法玻璃现货价环比下跌 0.48% . 13 图 34： 本周玻璃期货价格环比上涨 3.20% . 13 图 35： 全国浮法玻璃库存下降，环比降低 199万重量箱，降幅为 2.68% . 14 图 36： 本周全国浮法玻璃库存已至近四年高位 . 14 图 37： 本周重点八省浮法玻璃库存已至近五年高位 . 14 图 38： 本周全国 3.2mm镀膜光伏玻璃均价环比持平 . 15 图 39： 当前 3.2mm镀膜光伏玻璃价格位于近五年同期较高水平 . 15 图 40： 本周全国重质纯碱平均价格环比下降 1.09% . 15 图 41： 本周纯碱期货结算价环比下降 13.73% . 15 图 42： 本周纯碱库存环比增长 2.11% . 16 图 43： 当前纯碱库存接近近七年低位 . 16 图 44： 本周全国石油焦平均价环比下降 1.24% . 16 图 45： 本周全国重油平均价环比上涨 0.53% . 16 图 46： 本周全国工业天然气价格环比持平 . 17 图 47： 本周浮法玻璃盈利性环比减少 . 17 图 48： 当前浮法玻璃 -纯碱 -石油焦价差逊于往年同期 . 17 图 49： 当前浮法玻璃 -纯碱 -重油价差已至近五年低位 . 18 图 50： 当前浮法玻璃 -纯碱 -天然气价差已至近五年低位 . 18 图 51： 本周光伏玻璃盈利环比微增 0.69%（元 /重量箱） . 18 图 52： 当前光伏玻璃盈利能力持续修复至近五年高位 . 18 图 53： 本周无碱 2400 号缠绕直接纱价格环比下降 . 19 图 54： 本周喷射合股纱 2400tex价格环比持平 . 19 图 55： 本周 SMC合股纱 2400tex价格环比持平 . 19 图 56： 本周电子纱 G75 价格环比下降 . 19 图 57： 本周全国大、小丝束碳纤维价格环比下降（元 /千克） . 20 图 58： 本周碳纤维毛利环比下降 . 21 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 26 图 59： 当前碳纤维盈利能力远超往年同期 . 21 表 1： 水泥板块上市企业估值跟踪 . 13 表 2： 玻璃板块 上市企业估值跟踪 . 18 表 3： 玻纤板块上市企业估值跟踪 . 20 表 4： 碳纤维板块上市企业估值跟踪 . 21 表 5： 原材料价格维持高位震荡的态势（ 2022/8/5，元 /吨） . 22 表 6： 消费建材板块上市企业估值跟踪 . 24 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 26 1、 市场行情每周回顾 ： 本周 下跌 3.67%， 跑 输 沪深 300 1.1、 行情：本周建材板块 下跌 3.67%， 跑 输 沪深 300指数 3.35pct 本周（ 2022 年 8 月 1 日至 8 月 5 日 ） 建筑材料指数 下跌 3.67%，沪深 300 指数下跌 0.32%，建筑材料指数 跑 输 沪深 300指数 3.35个百分点。 近三个月来，沪深 300指数 上涨 7.21%，建筑材料指数 下跌 2.24%，建材板块跑 输 沪深 300 指数 9.45 个百分点。近一年来，沪深 300 指数下跌 16.62%， 建筑材料指数下跌 21.23%，建材板块跑 输 沪 深 300指数 4.61个 百分点。 图 1： 本周建材板块跑 赢 沪深 300指数 3.35pct 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 图 2： 近三个月，建材行业 跑 输 沪深 300指数 9.45pct 图 3： 近一年，建材行业 跑 输 沪深 300指数 4.61pct 数据来源： Wind、开源证券研究所 数据来源： Wind、开源证券研究所 细分板块来看 ， 本周 大部分 建材子行业 取得 负 收益 ， 具体 涨 跌 幅 分别 为 ： 改性塑料 （ +2.40%） 、 玻璃制造 （ -0.96%）、 水泥 制造 （ -2.27%） 、 碳纤维 （ -2.39%） 、 管材 （ -2.80%） 、 耐火材料 （ -4.40%） 、玻纤制造（ -4.87%） 。 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 6 / 26 图 4： 近一周， 除 改性塑料 之 外，建材其他子行业均 下降 数据来源： Wind、开源证券研究所 个股方面 涨 少 跌 多 ，本周 涨幅前五的公司 为： 沃特股份 （ +17.79%）、 金晶科技（ +15.23%）、 同益股份 （ +7.89%） 、 国恩股份 （ +5.84%） 、 顾地科技 （ +2.98%） ；跌幅前五的公司为： 中材科技 （ -10.85%）、 三棵树 （ -10.38%）、 兔宝宝 （ -8.71%）、 濮耐股份 （ -8.48%）、 凯伦股份 （ -7.50%）。 图 5： 本周主要建材上市公司 涨 少 跌 多 （ %） 数据来源： Wind、开源证券研究所 1.2、 估值表现：本周 PE为 12.1倍 ， PB为 1.72倍 截至 2022 年 8 月 5 日，根据 PE（ TTM）剔除异常值（负值）后，建材板块平均市盈率 PE 为 12.1 倍，位列 A 股全行业倒数第 七 位；市净率 PB 为 1.72 倍，位列A 股全行业第十 一 位。 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 7 / 26 图 6： 本周建材板块市盈率 PE为 12.1倍，位列 A股全行业倒数第 七 位 数据来源： Wind、开源证券研究所 图 7： 本周建材板块市净率 PB为 1.72倍，位列 A股全行业第十 一 位 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 2、 水泥 板块 ：全国均价 环比 上涨 ， 熟料库存 环比 下降 2.1、 基本面跟踪 ： 全国 各地 价格 普遍上涨 ，熟料库存 环比 下降 截至 2022年 8月 5日，全国 P.O42.5散装 水泥平均价为 366.09元 /吨， 周 环比 增长 2.30%。 全国各地价格普遍回落， 分区域来看：东北（ 12.84%）、华北（ -0.10%）、华东（ +0.91%）、华南（ -0.66%）、华中（ +1.40%）、西南（ +1.76%）、西北（ +0.21%）。其中， 全国范围内石家庄、广州、南宁、武汉、成都 、西宁、乌鲁木齐 等 地价格 环比 下调 2-20元 /吨 不等 ； 全国范围内 沈阳、长春、哈尔滨、上海、南京、杭州、济南、郑州、重庆、西安 、银川 等地 价格 环比 上涨 2-85元 /吨 不等 。 截至 8月 4日，全国熟料 库容比达 67.49%， 环比 下降 2.28pct。 仅内蒙古、湖南、新疆 库容比 上升 ， 上涨 区间 均 为 5pct， 吉林、黑龙江、山西、江苏、山东、福建、广西、河南、重庆、青海、陕西、甘肃 等地区 库容比分别环比下降 ，下降 区间 为1.67pct-55pct， 诸多省市的熟料库容比维持在 65%以上 。 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 8 / 26 图 8： 本周全国 P.O42.5水泥价格环比 上涨 2.30% 图 9： 本周全国熟料库存环比 下降 2.28pct 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 图 10： 本周东北地区水泥价格环比 上涨 12.84% 图 11： 本周吉林、黑龙江熟料库存环比 下降 ，其余平稳 数据来源：卓创资讯、开源证券研究所 数据来源：卓创资讯、开源证券研究所 图 12： 本周 华北地区水泥价格 环比 下跌 0.10% 图 13： 本周 山西 熟料库存环比下降， 内蒙古 环比 上涨 ，其余平稳 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 9 / 26 图 14： 本周华东地区水泥价格 环比 上涨 0.91% 图 15： 本周 江苏、山东、福建 熟料库存 环比下降 ，其余平稳 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 图 16： 本周华南地区水泥价格 环比下降 0.66% 图 17： 本周 广西 熟料 库存环比下降，广东保持平稳 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 图 18： 本周华中地区水泥价格 环比 上涨 1.40% 图 19： 本周 湖南 熟料库存环比上升， 河南 环比 下降 ， 湖北平稳 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 10 / 26 图 20： 本周西南地区水泥价格环比 上涨 1.76% 图 21： 本周 西南地区 熟料库 保持平稳 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 图 22： 本周西北地区水泥价格 环比 上涨 0.21% 图 23： 本周 青海 、陕西、甘肃 熟料库存环比下降， 新疆环比上涨， 其 余 平稳 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 2.2、 主要原材料价格跟踪 ：动力煤 截至 2022 年 8 月 5 日， 秦皇岛港 动力煤 平仓价（山西产 5500 卡 ） 为 1135 元 /吨，环比 下降 0.87%。 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 11 / 26 图 24： 本周 秦皇岛港动力煤平仓价（山西产 5500卡）为 1135元 /吨 ，环比 下降 0.87% 数据来源： Wind、开源证券研究所 图 25： 本周全国水泥煤炭价差环比 上涨 5.22% 图 26： 本周东北地区水泥煤炭价差环比 增长 23.43% 数据来源： Wind、卓创资讯、开源证券研究所 数据来源： Wind、卓创资讯、开源证券研究所 图 27： 本周华北地区水泥煤炭价差环比 增长 0.84% 图 28： 本周华东地区水泥煤炭价差环比 增长 2.81% 数据来源： Wind、卓创资讯、开源证券研究所 数据来源： Wind、卓创资讯、开源证券研究所 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 12 / 26 图 29： 本周华南地区水泥煤炭价差环比 增长 0.13% 图 30： 本周华中地区水泥煤炭价差 环比 增长 3.97% 数据 来源： Wind、卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： Wind、卓创资讯、 开源证券研究所 图 31： 本周西南地区水泥煤炭价差环比 增长 4.99% 图 32： 本周西北地区水泥煤炭价差环比 增长 1.51% 数据 来源： Wind、卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： Wind、卓创资讯、 开源证券研究所 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 13 / 26 2.3、 水泥板块 上市 企业估值跟踪 表 1： 水泥 板块上市 企业估值跟踪 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 归母净利润（亿元） PE PB 2022-08-05 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 2022-08-05 601992.SH 金隅集团 275 29.9 27.7 29.9 9.2 9.9 9.2 0.6 600720.SH 祁连山 85 9.0 11.6 12.7 9.4 7.3 6.7 1.1 002233.SZ 塔牌集团 95 11.0 19.4 21.0 8.6 4.9 4.5 0.8 000672.SZ 上峰水泥 137 21.6 24.2 27.5 6.3 5.7 5.0 1.7 000789.SZ 万年青 80 14.8 16.2 18.0 5.4 4.9 4.4 1.2 000401.SZ 冀东水泥 243 26.3 42.3 46.0 9.2 5.7 5.3 0.8 000877.SZ 天山股份 950 134.7 130.0 148.9 7.1 7.3 6.4 1.2 600801.SH 华新水泥 365 53.0 60.4 69.9 6.9 6.0 5.2 1.4 600449.SH 宁夏建材 56 8.1 9.9 10.5 6.8 5.6 5.3 0.9 600585.SH 海螺水泥 1697 323.8 332.5 351.6 5.2 5.1 4.8 1.0 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 注：以上公司盈利预测与估值均来自 Wind一致预期 3、 玻璃 板块 ：浮法玻璃 弱势运行 ，光伏玻璃 环比 持平 3.1、 浮法玻璃 ：本周现货 价格 、库存下 降， 期货 价格 增长 现货价格 微 降 。 截至 2022年 8月 5日，浮法玻璃现货价格为 1654.97元 /吨，环比 减少 7.97 元 /吨， 跌幅 为 0.48%。 期货价格 上涨 。 截至 2022 年 8 月 5 日，玻璃期货结算价（活跃合约）为 1548元 /吨，环比 增长 48元 /吨， 增 幅 为 3.20%。 图 33： 本周浮法玻璃现货价环比 下跌 0.48% 图 34： 本周玻璃期货价格环比 上涨 3.20% 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 14 / 26 全国 库存 下降 。 截至 2022 年 8 月 4 日，全国浮法玻璃库存为 7226 万重量箱，环比 下降 199 万重量箱， 降 幅 为 2.68%。重点八省库存为 5730万重量箱，环比 下降174万重量箱， 降 幅 为 2.95%。 图 35： 全国浮法玻璃库存 下降 ，环比 降低 199万重量箱， 降 幅 为 2.68% 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 注：重点八省包括河北、山东、江苏、广东、四川、湖北、陕西、辽宁 。 图 36： 本周全国浮法玻璃库存 已 至 近四年高位 图 37： 本周重点八省浮法玻璃库存 已 至 近五年高位 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 3.2、 光伏玻璃 ： 本周光伏玻璃价格 环比 持平 现货价格 环比 持平 。 截至 8月 5日，全国 3.2mm镀膜光伏玻璃均价为 171.88元/重量箱，环比 持平 。当前，光伏玻璃价格 位于 近五年 同期 较高 水平。 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 15 / 26 图 38： 本周全国 3.2mm镀膜光伏玻璃均价环比 持平 图 39： 当前 3.2mm镀膜光伏玻璃价格 位于 近五年同期较高水平 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： 卓创资讯、 开源证券研究所 3.3、 主要原材料价格跟踪 3.3.1、 重质 纯碱 ： 现货 价格 、期货 价格 、开工率 环比 下降 ，库存环比上涨 现货价格 环比 下降 。 截至 8 月 5 日，全国重质纯碱现货平均价格为 2917.86 元 /吨，环比 下降 1.09%。 期货价格 环比 下降 。 截至 8 月 5 日，纯碱期货结算价（活跃合约）为 2262 元 /吨，环比 下降 360元 /吨， 降 幅 为 13.73%。 图 40： 本周全国重质纯碱平均 价格环比 下降 1.09% 图 41： 本周纯碱期货结算价环比 下降 13.73% 数据 来源： 百川盈孚、 开源证券研究所 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 库存环比增长，开工率环比 微 降。 截至 8月 5日，全国纯碱库存为 49.77万吨，环比增长 2.11%；纯碱开工负荷率为 70%，环比下降 0.08pct。 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 16 / 26 图 42： 本周纯碱库存环比增长 2.11% 图 43： 当前纯碱库存接近近七年低位 数据来源：卓创资讯、开源证券研究所 数据来源：卓创资讯、开源证券研究所 3.3.2、 石油焦价格环比下降，重油价格环比增长，天然气价格环比持平 石油焦 价格环比下降， 重油价格环比 增长 ，天然气价格环比 持平 。 截至 8 月 5日，全国石油焦平均价格为 5777.33元 /吨，环比 下降 72.67元， 降 幅 为 1.24%；全国重油平均价格为 6893.33 元 /吨，环比 增加 36.67 元 /吨， 增 幅 为 0.53%；全国工业天然气价格为 3.50 元 /立方米，环比 持平 。 图 44： 本周全国石油焦平均价环比 下降 1.24% 图 45： 本周全国重油平均价环比 上涨 0.53% 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 17 / 26 图 46： 本周全国工业天然气价格 环比 持平 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 3.4、 浮法玻璃、光伏玻璃盈利能力跟踪 浮法玻璃盈利性 持续 下滑 。 截至 8月 5日，玻璃 -纯碱 -石油焦价差为 -4.03元 /重量箱 ，环比 增加 0.38 元 /重量箱；玻璃 -纯碱 -重油价差为 -3.33 元 /重量箱，环比 减少0.86元 /重量箱 ；玻璃 -纯碱 -天然气价差为 16.05元 /重量箱，环比 减少 0.22元 /重量箱，跌幅为 1.38%。 图 47： 本周浮法玻璃盈利性 环比减少 图 48： 当前浮法玻璃 -纯碱 -石油焦价差逊于 往年 同期 数据 来源： Wind、百川盈孚、卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： Wind、百川盈孚、卓创资讯、 开源证券研究所 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 18 / 26 图 49： 当前浮法玻璃 -纯碱 -重油价差 已至 近五年低位 图 50： 当前浮法玻璃 -纯碱 -天然气价差 已至 近五年低位 数据 来源： Wind、百川盈孚、卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： Wind、百川盈孚、卓创资讯、 开源证券研究所 光伏玻璃盈利 微 增 。 截至 8 月 5 日，光伏玻璃 -纯碱 -天然气价差为 104.61 元 /重量箱，环比 微增 0.69%， 盈利能力持续修复至近五年同期的高位 。 图 51： 本周光伏 玻璃盈利环比 微增 0.69%（元 /重量箱） 图 52： 当前光伏玻璃盈利能力 持续修复至近五年高位 数据 来源： Wind、百川盈孚、卓创资讯、 开源证券研究所 数据 来源： Wind、百川盈孚、卓创资讯、 开源证券研究所 3.5、 玻璃板块 上市 企业估值跟踪 表 2： 玻璃板块 上市 企业估值跟踪 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 归母净利润（亿元） PE PB 2022-08-05 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 2022-08-05 601865.SH 福莱特 836 17.2 29.5 41.1 48.6 28.3 20.3 6.8 000012.SZ 南玻 A 198 13.4 22.7 30.7 14.8 8.7 6.4 1.8 600876.SH 洛阳玻璃 161 2.4 3.7 6.3 68.4 44.0 25.4 4.1 600586.SH 金晶科技 134 11.0 12.2 14.5 12.2 11.0 9.2 2.5 601636.SH 旗滨集团 304 38.9 34.4 42.0 7.8 8.8 7.3 2.6 数据来源： Wind、开源证券研究所 注：以上公司盈利预测及估值均来自于 Wind一致预期 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 19 / 26 4、 玻璃纤维 板块 ： 无碱缠绕直接纱 、电子纱价格环比下降 4.1、 玻璃纤维 价格 ： 无碱缠绕直接纱 、电子纱价格环比下降 无碱 2400号缠绕直接 纱 价格环比下降。 本周无碱池窑粗纱市场价格延续下行走势，多数厂周内报价均有不同程度下调。市场成交偏淡，中下游提货积极性仍无明显好转。主流产品缠绕纱价格也有松动，降幅 200-300 元 /吨不等。当前国内无碱2400tex缠绕直接纱多数报价在 5474.10元 /吨主流送到，环比下跌 2.49%。目前主要企业无碱纱产品主流企业报价如下：无碱 2400tex 直接纱报 5200-5600 元 /吨，无碱2400texSMC 纱报 7300-7600 元 /吨，无碱 2400tex 喷射纱报 8700-9000 元 /吨，无碱2400tex毡用合股纱报 6600-7000元 /吨，无碱 2400tex板材纱报 6800-7000元 /吨，无碱 2000tex热塑合股纱报 6400-6800元 /吨，不同区域价格或有差异。 电子纱 价格环比 下降 。 电子纱市场价格有所松动，成交变动不大。主要受供应量增加影响。多数企业电子纱 G75价格稍有下滑，当前主流报价 9300-9400元 /吨，环比下跌 3.11%。电子布价格主流报价亦有下滑，主流报价在 4.0-4.1元 /米，个别大户价格可谈。 图 53： 本周无碱 2400号缠绕直接纱 价格环比 下降 图 54： 本周喷射合股纱 2400tex价格 环比 持平 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 图 55： 本周 SMC合股纱 2400tex价格 环比 持平 图 56： 本周 电子纱 G75价格 环比 下降 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 20 / 26 4.2、 玻纤板块 上市 企业估值跟踪 表 3： 玻纤板块 上市 企业估值跟踪 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 归母净利润（亿元） PE PB 2022-08-05 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 2022-08-05 605006.SH 山东玻纤 60 5.6 7.0 8.1 10.6 8.6 7.4 2.5 300196.SZ 长海股份 67 6.9 7.3 8.7 9.7 9.2 7.8 1.9 603601.SH 再升科技 65 2.3 3.1 4.0 28.5 20.8 16.4 3.3 600176.SH 中国巨石 585 68.0 65.4 71.0 8.6 8.9 8.2 2.6 002080.SZ 中材科技 432 35.3 38.0 42.6 12.2 11.4 10.1 3.1 数据来源： Wind、开源证券研究所 注： 除中材科技外， 以上 其余 公司盈利预测及估值均来自于 Wind一致预期 5、 碳纤维 板块 ： 本周 碳纤维价格、开工率 、盈利能力 环比下降 ，库存环比增长 5.1、 碳 纤维价格、开工率、盈利能力 环比下降 ，库存环比增长 大、小丝束价格 环比 下降 。 截至 8月 5日，全国小丝束碳纤维平均价格为 207.5元 /千克，环比 下降 12.5元 /千克，降幅为 5.68%；全国大丝束碳纤维平均价格为 132.5元 /千克， 环比 下降 10.5元 /千克，降幅为 7.34%。 图 57： 本周 全国 大、 小丝束 碳纤维价格 环比下降 （元 /千克） 数据来源：百川盈孚、开源证券研究所 库存环比 增长 ， 开工率 环比 下降 。 截至 8 月 5 日，全国碳纤维库存为 1100 吨，环比增长 22.22%； 截至 8月 5日， 碳纤维企业开工率为 66.41%，环比 降低 0.56pct。 盈利 能力 环比 下降 。 截至 8月 6日，碳纤维毛利为 52275元 /吨， 环比 下降 5236.11元 /吨，降幅为 9.10%。受益于下游需求旺盛，碳纤维价格维持高位，盈利能力远超往年同期。 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 21 / 26 图 58： 本周碳纤维毛利 环比 下降 图 59： 当前碳纤维盈利能力远超往年同期 数据 来源： 百川盈孚、 开源证券研究所 数据 来源： 百川盈孚、 开源证券研究所 5.2、 碳纤维板块 上市 企业估值跟踪 表 4： 碳纤维板块 上市 企业估值跟踪 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 归母净利润（亿元） PE PB 2022-08-05 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 2022-08-05 836077.BJ 吉林碳谷 182 4.2 7.0 10.0 43.8 25.9 18.3 17.8 000420.SZ 吉林化纤 115 -2.1 0.6 3.3 -54.8 193.7 34.6 2.8 300777.SZ 中简科技 205 2.6 4.9 7.0 78.8 42.0 29.4 6.1 600688.SH 上海石化 330 10.4 19.4 23.0 31.7 17.0 14.3 1.1 300699.SZ 光威复材 354 7.5 9.7 12.2 47.4 36.4 29.0 8.6 数据 来源： Wind、 开源证券研究所 注：以上公司盈利预测及估值均来自于 Wind一致预期 6、 消费建材板块 ： 原材料 价格 维持高位震荡的态势 6.1、 原材料价格跟踪： 消费建材主要原材料价格 维持高位震荡的态势 消费建材主要原材料价格 高位震荡 。 截至 2022 年 8 月 5 日， 原油价格为 98.43元 /吨，环比 下降 9.19%，较年初增加 27.47%，同比增加 43.78%； 沥青价格为 5440元 /吨，环比 上涨 2.84%，较年初增加 36%，同比增长 34.99%； 丙烯酸 价格为 6750元 /吨，环比 下降 16.67%，较年初 降低 42.80%，同比 降低 54.70%；钛白粉价格为 17600元 /吨，环比下降 3.30%，较年初降低 10.20%，同比降低 8.81%。 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 22 / 26 表 5： 原材料价格维持高位震荡的态势（ 2022/8/5，元 /吨） 消费建材 原材料 价格 周涨跌幅 同比涨跌幅 较年初涨跌幅 防水材料 原油 98.43 -9.19% 43.78% 27.47% 沥青 5440 2.84% 34.99% 36.00% SBS改性沥青 5250 1.94% 31.25% 36